公司业务增长情况 - 公司自2014年成立后业务显著增长，毛保费从2014年的1660万美元增至2020年的3.544亿美元，复合年增长率约66%[88] 业务线保费保留率 - 截至2021年9月30日的九个月，住宅地震和夏威夷飓风业务的月均保费保留率超90%，所有持续业务线总体约87%[88] 子公司评级情况 - 2014年2月PSIC获A.M. Best公司“A−”评级，2020年7月PESIC也获该评级，2021年5月A.M. Best确认两家子公司“A−”评级[89] 投资组合对业务运营的影响 - 公司业务运营结果部分取决于投资组合表现，自疫情爆发以来，投资组合公允价值因固定收益证券未实现损益而波动[95] 业务运营结果影响因素 - 公司业务运营结果受毛保费、分保保费、净赚保费、佣金及其他收入、损失及损失调整费用、获取费用、其他承保费用、净投资收入、投资净实现和未实现损益、所得税费用等因素影响[96][97][101][102][103][105][106][107][108][109] 关键财务和运营指标讨论 - 公司讨论了包括承保收入、承保收益、调整后净收入、股本回报率、调整后股本回报率、损失率、费用率、综合比率、调整后综合比率、摊薄调整后每股收益、巨灾损失率、调整后综合比率（不包括巨灾损失）、有形股东权益等关键财务和运营指标[111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122] 毛保费影响因素 - 毛保费受新业务提交量、新业务绑定、新合作伙伴关系或新产品推出、现有保单续保率、绑定保单平均规模和费率等因素影响[96] 分保保费影响因素 - 分保保费受毛保费金额、超赔协议和比例再保险协议中限额或自留水平及共同参与水平决策影响，比例再保险协议变更会显著影响分保保费[97][98] 净赚保费定义 - 净赚保费是毛保费赚取部分减去根据再保险协议分给第三方再保险人的赚取部分[101] 损失及损失调整费用影响因素 - 损失及损失调整费用受巨灾事件发生、频率和严重程度、非巨灾损耗性损失、业务组合、再保险协议、保单地理位置和特征、法律或监管环境变化、法律辩护成本趋势、住房和建筑成本通胀等因素影响[103][106] 2021年第三季度财务指标变化 - 2021年第三季度总承保收入为6573.8万美元，较2020年同期的4283.6万美元增长53.5%[124] - 2021年第三季度净收入为24.6万美元，而2020年同期净亏损1568.5万美元，扭亏为盈[124] - 2021年第三季度毛保费收入为1.523亿美元，较2020年同期的1.03亿美元增长4930万美元，增幅47.9%[124][125] - 2021年第三季度分保保费收入为5810万美元，较2020年同期的4160万美元增长1650万美元，增幅39.7%[124][129] - 2021年第三季度净保费收入为9430万美元，较2020年同期的6140万美元增长3290万美元，增幅53.5%[124][131] - 2021年第三季度净已赚保费为6470万美元，较2020年同期的4200万美元增长2270万美元，增幅54.0%[124][133] - 2021年第三季度损失及损失调整费用为2850万美元，较2020年同期的4110万美元减少1260万美元，降幅30.7%[124][135] - 2021年第三季度承保费用为2640万美元，较2020年同期的1800万美元增长840万美元，增幅46.9%[124][138] - 2021年第三季度其他承保费用为1260万美元，较2020年同期的780万美元增长480万美元，增幅62.1%[124][139] - 2021年第三季度净投资收入为220万美元，较2020年同期的210万美元增长10万美元，增幅4.6%[124][141] - 2021年第三季度投资净实现和未实现收益较2020年同期减少0.3百万美元，变为亏损0.3百万美元[142] 2021年前三季度财务指标变化 - 2021年前三季度总承保收入为1.68723亿美元，较2020年同期的1.18637亿美元增长42.2%[145] - 2021年前三季度净收入为2921.5万美元，较2020年同期的810.2万美元增长260.6%[145] - 2021年前三季度毛保费收入为3.853亿美元，较2020年同期的2.583亿美元增长49.2%[146] - 2021年前三季度分保保费收入为1.53亿美元，较2020年同期的1.013亿美元增长51.1%[150] - 2021年前三季度净保费收入为2.323亿美元，较2020年同期的1.57亿美元增长47.9%[154] - 2021年前三季度净已赚保费为1.66亿美元，较2020年同期的1.161亿美元增长42.9%[155] - 2021年前三季度佣金和其他收入为270万美元，较2020年同期的250万美元增长9.8%[156] - 2021年前三季度赔付和损失调整费用为3130万美元，较2020年同期的4690万美元减少33.3%[157] - 2021年前三季度所得税费用为652.9万美元，较2020年同期的52.3万美元增长600.6万美元[145] 巨灾与非巨灾损失率情况 - 2020年前9个月巨灾损失率为31.4%，主要包括飓风Hanna、Isaias、Laura、Sally和Beta造成的损失[159] - 2021年前9个月非巨灾损失率为14.8%，2020年同期为8.9%，非巨灾损失增加主要因部分业务的损耗损失活动增加[160] 2021年前9个月部分费用指标变化 - 2021年前9个月收购费用增至6810万美元，较2020年同期的4590万美元增加2220万美元，增幅48.4%；占总保费收入的比例从21.3%增至21.9%[161] - 2021年前9个月其他承保费用增至3940万美元，较2020年同期的2470万美元增加1470万美元，增幅59.5%；占总保费收入的比例从11.5%增至12.7%[162][163] - 2021年前9个月净投资收入增至660万美元，较2020年同期的630万美元增加30万美元，增幅5.8%[164] - 2021年前9个月投资净实现和未实现收益亏损80万美元，较2020年同期的盈利120万美元减少200万美元，降幅160.5%[165] - 2021年前9个月所得税增至650万美元，较2020年同期的50万美元增加600万美元；2021年所得税税率为18.3%，2020年为6.1%[167] 2021年前9个月部分关键指标情况 - 2021年前9个月承保收入为2984.7万美元，2020年同期为109.5万美元[171] - 2021年前9个月调整后净收入为3424.2万美元，2020年同期为1013.2万美元[173] - 2021年前9个月年化调整后股本回报率为12.3%，2020年同期为4.7%[176] 2021年摊薄后调整后每股收益情况 - 2021年第三季度摊薄后调整后每股收益为0.07美元，2020年同期为-0.60美元；2021年前九个月为1.31美元，2020年同期为0.40美元[180] 2021年巨灾损失率情况 - 2021年第三季度巨灾损失率为27.0%，2020年同期为86.9%；2021年前九个月为4.0%，2020年同期为31.4%[181] 2021年剔除巨灾损失后的调整后综合比率情况 - 2021年第三季度剔除巨灾损失后的调整后综合比率为73.2%，2020年同期为68.9%；2021年前九个月为74.2%，2020年同期为65.4%[183] 股东权益与有形股东权益情况 - 截至2021年9月30日，股东权益为3.778亿美元，有形股东权益为3.673亿美元；截至2020年12月31日，股东权益为3.637亿美元，有形股东权益为3.522亿美元[185][204] 子公司股息分配情况 - 2021年PSIC未经加州和俄勒冈州保险专员批准可支付的股息或分配不超过1130万美元；PESIC因2020年法定净亏损，2021年未经亚利桑那州保险专员批准无法支付股息或分配[190][191] 股票回购计划情况 - 公司实施了股票回购计划，授权在2023年3月31日前回购不超过4000万美元的普通股；2021年前九个月已回购239096股，花费1580万美元[196] 2021年前九个月现金流量情况 - 2021年前九个月经营活动产生的现金流量为3341.8万美元，2020年同期为4417万美元；投资活动使用现金1219.3万美元，2020年同期为19135.1万美元；融资活动使用现金1337.7万美元，2020年同期提供现金12802.8万美元[199] 2021年前九个月融资活动现金使用情况 - 2021年前九个月融资活动使用现金主要是回购1580万美元普通股，部分被发行普通股所得180万美元和员工股票购买计划所得70万美元抵消；2020年前九个月融资活动提供现金主要来自股票发行所得[202] 公司资金可用情况 - 截至2021年9月30日，公司有4.67亿美元现金和投资证券可用，还可通过第三方借款、出售股权或债务证券或再保险安排获取额外资金[203] 股东权益增加原因 - 股东权益增加主要由于净收入、普通股发行和股权薪酬计划的股份支付，部分被固定收益证券未实现损失和普通股回购抵消[204] 公司投资组合构成情况 - 截至2021年9月30日，公司投资组合中大部分为4.08亿美元可供出售的固定到期证券，还有1740万美元的权益证券和4140万美元的非受限现金及现金等价物[207] 固定到期证券相关指标情况 - 2021年9月30日和2020年12月31日，固定到期证券（含现金等价物）的加权平均有效期限分别为4.04年和3.96年，平均评级均为“A2/A”[207] - 截至2021年9月30日，固定收益投资组合的账面收益率为2.19%，2020年12月31日为2.27%[207] - 2021年9月30日，可供出售投资的摊销成本为3.97955亿美元，公允价值为4.08046亿美元；2020年12月31日，摊销成本为3.81279亿美元，公允价值为3.97987亿美元[208] - 2021年9月30日，AAA、AA、A、BBB、BB、NR评级的证券公允价值占比分别为20.2%、13.5%、40.5%、22.4%、2.5%、0.9%；2020年12月31日，AAA、AA、A、BBB、BB、NA/NR评级的证券公允价值占比分别为22.9%、13.7%、37.7%、22.3%、2.9%、0.5%[209] 巨灾债券情况 - 2021年第一季度，公司完成了一笔4亿美元的144A巨灾债券，于6月1日生效[215] 公司巨灾事件自留额与再保险限额情况 - 公司目前的巨灾事件自留额为1250万美元，地震事件再保险限额为16.8亿美元，飓风事件为7亿美元[216] 累计超赔再保险限额情况 - 2021年4月1日起，公司获得2500万美元的累计超赔再保险限额，起赔点为3000万美元[217] 固定到期投资组合评级情况 - 公司固定到期投资组合平均评级至少为“AA - ”，约74.2%评级为“A - ”或更高[221] - 截至2021年9月30日，公司固定到期投资组合中0.9%未评级或评级低于投资级[221]