市场风险 - 公司面临的市场风险包括利率、外汇汇率和金融工具市场价值的不利变化，公司通过进行对冲交易来缓解这些风险[541] - 利率风险对公司的运营结果有重大影响，特别是在利率上升或经济衰退的情况下，违约率可能上升，导致信用损失，进而影响公司的业务、财务状况和流动性[546] - 公司预计在2023年12月31日后的12个月内，利率每上升25、50、75和100个基点，税前净利息收入将分别增加485.7万美元、971.7万美元、1458.1万美元和1944.5万美元[549] - 公允价值风险：投资公允价值主要受利率变化影响，利率上升时固定利率投资的公允价值可能下降，利率下降时则可能上升[555] - 利率互换风险：公司使用利率互换等衍生工具对冲利率变化风险，但若对手方无法履行义务，公司可能无法收到应付款项，导致未实现收益损失[558] - 通胀风险：公司资产和负债主要对利率敏感，利率变化可能但不一定与通胀率变化相关[563] 信用风险 - 公司投资的LMM贷款和LMM ABS面临信用风险，主要取决于借款人的信用状况和贷款特征，公司通过价值驱动的承销和尽职调查来缓解风险[542] - 截至2023年12月31日，公司商业房地产投资组合中不到0.1%的贷款处于宽限计划中，尽管公司认为贷款本金通常有足够的抵押物保护，但仍存在无法完全收回某些投资本金的风险[544] 流动性风险 - 流动性风险包括无法在结算日期为收购和发起活动提供资金，或在市场波动加剧时无法以合理价格及时清算头寸，公司通过监控投资流动性和减少对短期融资安排的依赖来缓解风险[550] 提前还款与延期风险 - 提前还款风险：提前还款可能导致资产回报低于预期，增加提前还款率会加速购买溢价的摊销，减少利息收入；反之，增加购买折扣的摊销，增加利息收入[552] - LMM贷款和ABS延期风险：在利率上升环境中，提前还款率下降或延期选择被执行，可能导致固定利率资产的期限超过担保债务协议的期限，影响公司运营结果[553] 房地产风险 - 房地产风险：商业资产的市场价值受多种因素影响，包括经济条件、地方房地产状况、行业变化等，资产价值下降可能导致贷款抵押品价值减少，增加损失风险[554] 对手方风险 - 对手方风险：公司通过回购协议、信贷设施等融资安排获取资金，若对手方违约，公司可能无法收回抵押资产，导致损失[556] 资本市场风险 - 资本市场风险：公司面临股权和债务资本市场的风险，影响其通过发行股票或借款融资的能力，作为REIT，公司需每年分配大部分应税收入，限制其积累运营现金流的能力[561] 表外风险 - 表外风险：表外风险指因利率、汇率或市场价值变化导致的潜在损失可能超过资产负债表上反映的资产和负债金额[562]