投资组合情况 - 截至2023年6月30日，公司合并投资组合包含365处物业，约4420万可出租平方英尺[73] - 2023年6月30日，总投资组合入住率为94.0%；同期同物业投资组合平均入住率为98.0%，期末入住率为98.1%[74] - 截至2023年6月30日，公司合并投资组合占用率约为94.0%，稳定合并投资组合占用率约为97.3%[104] - 截至2023年6月30日，公司总投资组合有4416.78万平方英尺可出租面积，2023年剩余时间和2024年到期的租约分别占可出租总面积的5.9%和15.9%，占总年化基础租金的6.3%和14.1%[110][112] - 2023年6月30日和2022年，同一物业组合的入住率分别约为98.1%和98.6%，2023年第二季度和上半年加权平均入住率约为98.0%，2022年同期约为98.9%[121][122] 财务数据表现 - 2023年上半年，归属于普通股股东的净收入增长36.8%，达1.094亿美元；核心运营资金增长33.3%，达2.111亿美元；净营业收入增长32.3%，达2.921亿美元[74] - 2023年第二季度，同一物业组合总收入为1.37亿美元，同比增长6.7%；总投资组合总收入为1.96亿美元，同比增长31.3%[123] - 2023年第二季度，同一物业组合净收入为6910.9万美元，同比增长15.1%；总投资组合净收入为5691万美元，同比增长39.1%[123] - 2023年第二季度，公司同物业组合和总组合租金收入分别增加860万美元（6.7%）和4510万美元（30.3%）[124] - 2023年第二季度，公司同物业组合和总组合租金收入分别增加810万美元（7.7%）和3810万美元（31.0%）[125] - 2023年上半年，公司同物业组合和总组合租金收入分别增加1620万美元（6.4%）和8970万美元（31.0%）[137] - 2023年上半年，公司同物业组合和总组合租金收入分别增加1500万美元（7.2%）和7570万美元（31.7%）[138] - 2023年第二季度，公司总组合管理和租赁服务收入增加4.1万美元（31.5%）[128] - 2023年上半年，公司总组合管理和租赁服务收入增加0.1万美元（23.2%）[141] - 2023年第二季度，利息收入从1000美元增至150万美元[129] - 2023年上半年，利息收入从2000美元增至240万美元[142] - 2023年第二季度，公司总组合利息支出增加700万美元（69.0%）[134] - 2023年上半年，公司总组合利息支出增加1103万美元（55.6%）[136] - 2023年上半年同物业组合折旧与摊销费用减少140万美元，降幅1.9%，总组合折旧与摊销费用增加2910万美元，增幅32.7%[145] - 2023年上半年总组合其他费用从30万美元增至100万美元[146] - 2023年上半年总组合利息费用增加1100万美元，增幅55.6%[147] - 2022年上半年债务清偿损失为90万美元[148] - 2023年上半年房地产销售收益为1210万美元，2022年同期为850万美元[149] - 2023年二季度和上半年核心运营资金分别为1.16009亿美元和2.26217亿美元，2022年同期分别为0.88466亿美元和1.71499亿美元[151] - 2023年二季度和上半年净运营收入分别为1.49788亿美元和2.92127亿美元，2022年同期分别为1.13582亿美元和2.20741亿美元[154] - 2023年二季度和上半年现金净运营收入分别为1.34903亿美元和2.61324亿美元，2022年同期分别为0.99015亿美元和1.94182亿美元[154] - 2023年二季度和上半年房地产息税折旧及摊销前利润分别为1.32883亿美元和2.5745亿美元，2022年同期分别为0.97678亿美元和1.90246亿美元[155] 物业收购与出售 - 2023年第一季度完成5笔收购，涉及7处物业，180万可出租平方英尺，总价7.622亿美元；第二季度完成3处物业收购，20万可出租平方英尺，总价8330万美元；6月30日后完成3处物业收购，90万可出租平方英尺，总价2.694亿美元[77] - 2023年第一季度出售1处物业，48394可出租平方英尺，总售价1700万美元，确认房地产销售收益1210万美元[78] - 年初至今完成11笔收购，涉及13处房产，可出租面积290万平方英尺，总价11亿美元，另有约5000万美元收购处于合同或要约阶段[165] - 2023年上半年，公司完成一处房产处置，总销售价格1700万美元，净现金收益1620万美元，通过1031交换交易用于部分资助同期一处房产的收购[162] 股权与债券发行 - 2023年第一季度通过股权交易发行11504656股普通股，净收益6.53亿美元；第二季度就1350万股普通股签订远期股权销售协议，初始售价7.457亿美元；6月30日后发行540万股普通股，净收益2.984亿美元；截至文件提交日，还有810万股普通股，约4.479亿美元远期净收益待结算[81][84][85][86] - 2023年3月，完成3亿美元2028年到期5.000%高级票据的承销公开发行，净收益2.951亿美元[88] - 2023年2月17日，公司设立最高12.5亿美元的市价股权发售计划，取代之前10亿美元的计划，此前计划截至2023年2月17日已出售普通股总毛销售额8.346亿美元[160] - 2023年上半年，公司通过2023年市价股权发售计划直接通过销售代理出售449,227股普通股，加权平均价格为每股60.84美元，总收益2730万美元，扣除销售代理费用后净收益2700万美元[160] - 2023年上半年，公司与金融机构就2,126,824股普通股签订远期股权销售协议，加权平均初始远期销售价格为每股60.09美元；截至2023年6月30日，约11亿美元普通股仍可在2023年市价股权发售计划下出售[160] - 2023年3月28日，公司完成3亿美元利率5.000%于2028年到期的优先票据的承销公开发行，票据定价为面值的98.975% [161] - 2023年5月10日，公司就1350万股普通股与金融机构签订远期股权销售协议；7月，部分结算协议，发行540万股普通股，获得净收益2.984亿美元；预计在2024年10月11日到期日前结算剩余810万股[162] 利率互换操作 - 2023年3月，执行4笔合计4亿美元的远期利率互换，固定每日SOFR，全固定利率为4.83231%；执行1笔6000万美元的远期利率互换，固定1个月期SOFR，全固定利率为5.06%[89][90] - 2023年4月3日起，4亿美元定期贷款的每日SOFR已互换为3.97231%的固定利率，综合固定利率为4.83231%[176] - 截至2023年6月30日，3亿美元定期贷款的Term SOFR已互换为2.81725%的固定利率，综合固定利率为3.67725%[177] - 6000万美元定期贷款的Term SOFR已互换为3.710%的固定利率，综合固定利率为5.060%[178] 市场情况分析 - 南加州填充式工业地产市场长期基本面强劲，空置率约2%，入住率约98%[92] - 2023年第二季度公司租赁表现超所在填充式市场，租户需求健康，来自多行业[92] - 2023年第二季度洛杉矶县市场空置率环比增20个基点，平均要价租金持平[92] - 2023年第二季度奥兰治县市场平均要价租金环比上涨，空置率略增但仍处近纪录低位[93] - 2023年第二季度内陆帝国西部市场空置率环比上升，公司同物业组合仅增10个基点[93] - 2023年第二季度圣地亚哥市场空置率环比上升但低于疫情前，平均要价租金环比上涨[93] - 2023年第二季度文图拉县市场空置率环比上升，平均要价租金环比下降[93] 公司增长策略 - 公司增长策略包括收购租赁稳定和有增值机会的物业，交易值从1000万美元到数十亿美元[94] 物业重新定位与开发 - 截至2023年6月30日，20处物业正在重新定位或开发，3处处于招租阶段[95] - 预计未来四年公司组合中有多达约600万平方英尺的重新定位/开发项目[95] - 截至2023年6月30日，20个物业共230万平方英尺正在重新定位或开发，3个物业共30万平方英尺正在招租，近期有9个项目共80万平方英尺待开发[104] - 截至2023年6月30日，公司有20个重新定位/开发项目预计在2023年第三季度至2024年第四季度完成，另有9个项目预计在2026年第二季度前完成[109] - 12821 Knott Street重新定位现有120,800平方英尺建筑，并新建45,171平方英尺仓库空间[102] - 截至2023年6月30日，3233 Mission Oaks Boulevard现有409,217平方英尺已出租，计划新建117,358平方英尺建筑，完工后共526,575平方英尺[99] - 截至2023年6月30日，12752 - 12822 Monarch Street有275,189平方英尺，其中111,325平方英尺租户未变动，重新定位65,968平方英尺，拆除99,925平方英尺并新建97,896平方英尺建筑[100] - 预计未来三年（2023年第三季度至2026年第二季度）完成房产重新定位/开发需约4.232亿美元资金[165] 租赁情况 - 2023年执行251份新租约和续约租约，合计390万可出租平方英尺，GAAP基础租赁利差为87.4%，现金基础为66.3%[74] - 2023年第一季度和第二季度新租约加权平均有效租金分别为每平方英尺21.41美元和21.67美元，GAAP租赁利差分别为108.8%和83.8%，现金租赁利差分别为87.6%和66.9%[105] - 2023年第一季度和第二季度续租约加权平均有效租金分别为每平方英尺22.02美元和20.72美元，GAAP租赁利差分别为74.9%和100.2%，现金租赁利差分别为54.5%和76.8%[105] - 2023年上半年，公司续租144份租约，涉及240万平方英尺可出租面积，续租率为76.9%[110] - 2023年上半年，新租约和续租约的加权平均期限分别为5.0年和4.2年，预计未来类似[111] - 公司预计市场动态保持健康，2023年剩余时间续租率和租赁价差将呈积极态势[113] - 公司多数租约包含每年3%或更高的租金增长率，以缓解物业费用增加的影响[115] 其他财务相关 - 截至2023年6月30日，公司资本化利息费用490万美元和990万美元，保险和房地产税费用150万美元和310万美元，分别对应三个月和六个月[102] - 2023年稳定物业可出租总面积为374,564平方英尺，2022年为644,512平方英尺[97] - 截至2023年6月30日，运营合伙企业发行并流通3亿美元利率5.000%于2028年到期的优先票据、4亿美元利率2.125%于2030年到期的优先票据和4亿美元利率2.15%于2031年到期的优先票据，公司提供全额无条件担保[156] - 截至2023年6月30日，公司未偿还债务本金总额22亿美元，其中940万美元在12个月内到期；固定利率债务的预定利息支付和可变利率债务及利率互换的预计净利息支付总额3.581亿美元，其中8220万美元在12个月内到期[158] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为1.363亿美元，无担保循环信贷额度无未偿还借款，有10亿美元可用于未来借款[159] - 2023年上半年非经常性资本支出7483.9万美元，每平方英尺3.05美元；经常性资本支出887.7万美元，每平方英尺0.20美元[165] - 为维持REIT资格，公司需每年分配至少90%的REIT应纳税所得，2023年7月17日董事会宣布季度现金股息/分配相关日期和金额[170] - 截至2023年6月30日，公司合并未偿债务总额为22.45972亿美元，其中无担保债务21.25亿美元，有担保债务1.20972亿美元[171] - 未偿债务的有效利率受多种因素影响，假设2023年6月30日每日SOFR为5.090%、Term SOFR为5.141% [171] - 截至2023年6月30日，公司合并债务为22亿美元，净债务与总市值之比约为16.0%[178] - 2023年上半年经营活动净现金流入2.027亿美元，较2022年同期增加3980万美元[183] - 2023年上半年投资活动净现金流出8.957亿美元，较2022年同期减少1.545亿美元[184] - 2023年上半年融资活动净现金流入7.925亿美元，较2022年同期减少8