公司概况 - 公司于1992年12月31日成立，是全球领先的传统人寿和健康再保险及金融解决方案提供商[20] - 公司全球约有3500名员工[100] 业务范围 - 传统再保险包括个人和团体人寿与健康、残疾、长期护理和重大疾病再保险[23] - 金融解决方案包括长寿再保险、资产密集型再保险、资本解决方案和稳定价值产品[31] - 公司美国和拉丁美洲业务主要向美国寿险公司销售传统人寿和健康再保险、资产密集型产品再保险等[121] - 公司加拿大业务主要通过RGA Canada开展，涉及个人人寿再保险等业务[136][137] - 公司欧洲、中东和非洲业务的传统再保险包括个人和团体人寿及健康等类型，金融解决方案包括长寿、资产密集型和金融再保险[146][147] - 公司亚太业务的传统再保险包括个人和团体人寿及健康等，金融解决方案包括金融再保险、资产密集型业务等[151][152] - 公司业务主要通过再保险协议获得收入，涵盖多种人寿和健康保险产品[119] - 公司企业及其他收入主要包括未分配投资资产的投资收入等，支出包括分配给运营部门的资本费用等[155] 财务数据关键指标变化 - 2021年公司五大客户产生约27亿美元收入，占总保费和其他收入的20%[98] - 31个客户每年产生超1亿美元保费和其他收入，合计占公司总保费和其他收入的46%[98] - 2021年美国和拉丁美洲业务中，五大客户产生约17亿美元，占该地区总保费和其他收入的24%；50家其他客户各产生2000万美元以上，合计占比约68%[134] - 2021年加拿大业务中，五大客户产生约7.98亿美元，占该地区总保费和其他收入的59%；11家其他客户各产生2000万美元以上，合计占比约35%[143] - 2021年欧洲、中东和非洲业务中，五大客户产生约10亿美元，占该地区总保费和其他收入的44%；20家其他客户各产生2000万美元以上，合计占比约37%[148] - 2021年亚太业务中，五大客户产生约14亿美元，占该地区总保费和其他收入的47%；24家其他客户各产生2000万美元以上，合计占比约38%[153][154] 监管相关 - 公司主要运营和 captive 子公司的监管机构管辖权涉及美国多个州、加拿大、巴巴多斯、百慕大、澳大利亚、爱尔兰、南非、英国等[40] - RGA Reinsurance、Chesterfield Re 和 RCM 需遵守密苏里州采用的 NAIC 模型审计规则，Aurora National 受加利福尼亚州类似监管[42] - 公司受密苏里州商业和保险部主导的监管学院监督，自2012年10月成立以来定期开展会议和电话会议[44] - 公司再保险子公司需在各许可司法管辖区提交法定财务报表，可能接受现场定期检查，目前检查报告无重大不利发现[45] - 2002年实施的美国寿险保单估值模型法规（Regulation XXX）大幅提高美国寿险和再保险公司法定财务报表准备金水平，通常高于GAAP要求[47] - 公司旗下RGA Reinsurance将大部分Regulation XXX准备金转分保给非关联和关联的无牌照再保险公司及特殊目的再保险公司[48] - 基于业务增长和准备金水平模式，分保准备金信用预计增长，但美国实施基于原则的准备金后增速将放缓[49] - 2014年RGA Americas被指定为认证再保险公司，公司可将业务转分给它以替代使用附属公司满足抵押要求[51] - 2017年NAIC批准美国保险公司采用基于原则的准备金，公司于2020年采用[51] - NAIC的风险资本（RBC）指南适用于RGA Reinsurance、RCM、Aurora National和Chesterfield Re，这些子公司资本水平超要求[54] - 密苏里州和加利福尼亚州保险法规定，任何人收购保险控股公司投票权证券致“控制”该公司需获监管批准，“控制”指直接或间接拥有或控制10%或以上投票权证券[58] - 密苏里州法律规定，RCM及其子公司RGA Reinsurance和Chesterfield Re支付股息或分配与前十二个月总和不超上一年12月31日法定资本和盈余的10%或上一日历年度法定净运营收益[59] - 加利福尼亚州保险控股公司法对Aurora National支付股息给RGA Reinsurance有相同限制，NAIC模型保险控股公司系统监管法定义的特别股息标准不同[61] - 截至2021年12月31日，Timberlake Re满足南卡罗来纳州保险监管机构规定的最低总调整资本门槛，可宣布股息[63] - 多德 - 弗兰克法案下美国财政部联邦保险办公室与欧盟达成“涵盖协议”，或降低公司再保险竞争对手成本[66] - 公司与被指定为系统重要性的保险公司的再保险计划将受美联储审查[67] - 公司百慕大子公司为E类保险公司，受百慕大货币管理局广泛监管，需满足最低偿付能力和增强资本要求[74][76] - 百慕大保险法规定子公司未满足要求时禁止分红，百慕大公司法也有相关限制[77] - 金融稳定委员会推动国际活跃保险集团监管框架，公司符合要求需进行集团风险和偿付能力评估[79] - 公司欧洲经济区业务受偿付能力II措施影响，预计该措施会影响其他国家监管结构[81] - 英国脱欧后公司国际再保险业务监管批准可能终止，英国脱欧后再保险监管要求不明[82] - 美国以外监管范围和力度预计将持续增加，隐私和网络安全法规也在增多[84][85] 新冠疫情影响 - 2021年新冠疫情致死亡率、发病率和其他保险风险增加，全球金融市场仍存不确定性，影响公司财务表现[22] - 新冠疫情增加了特定地区和人群的死亡率，扰乱国际和美国经济及金融市场，影响全球经济状况，导致金融市场波动、失业率上升和运营挑战[160] - 政府和央行应对疫情采取刺激和流动性计划、降息等措施，增加了政府负债和资产负债表，部分导致美国和其他地区通货膨胀，美联储等考虑加息[160] - 公司无法预测新冠疫情导致的最终索赔数量和财务影响，实际情况可能与当前估计有重大差异[160] - 新冠疫情导致经济不确定性和失业率增加，可能使保单持有人退保和投降率高于预期，对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[160] - 公司投资组合受新冠疫情市场发展、利率变化、金融市场流动性降低和经济放缓等因素不利影响[162] - 新冠疫情对全球经济的严重影响可能限制公司获取资本和抵押品，增加资本成本，影响信用评级[163] - 公司评级或再保险子公司评级下调会增加资本成本，影响筹集资金能力，可能导致再保险合同终止或需追加抵押品[164] - 政府应对新冠疫情的行动可能导致额外监管或限制，影响公司业务，也可能增加税收，影响运营结果[165] - 公司预计新冠疫情对经济活动的影响将对保费、手续费收入和市场相关收入产生负面影响，可能延迟进入或扩大新兴市场投资[166] 员工相关 - 2021年公司员工信任度在全球员工咨询公司调查中处于第90百分位[107] - 美国代表性不足群体员工整体参与度得分比美国平均水平高1个百分点[107] - 公司全球三年平均年度自愿离职率为6.8%[108] - 公司薪酬公平研究涵盖约90%全球员工，今年女性薪酬为男性的99.4%[114] - 美国非白人与白人平均薪酬比为100.0%[114] - 100%的全球员工接受无意识偏见培训，82%的高级领导完成包容性领导力课程[117] 评级相关 - 公司评级机构中，标准普尔、A.M. Best、穆迪评级展望稳定[88] - 2021年12月，标普宣布对其评级方法进行拟议更改，最终影响未知[182] 会计准则影响 - 2018年8月发布的会计准则指引将于2023年1月1日生效，可能对公司报告的盈利能力、财务状况和财务比率产生重大影响[178] 风险相关 - 许多再保险协议包含回赎权，可在约定时间或因再保险公司财务状况恶化等情况行使，其不利影响受多种因素缓解[30] - 公司通过环境评估和内部程序降低环境风险，认为合规和清理成本不会对运营结果产生重大不利影响[70] - 保险监管机构考虑制定关于ESG的新规则，公司已将ESG因素纳入战略计划等[71] - 公司再保险可变年金产品的准备金受权益市场、利率和波动性变化影响，公司有动态对冲计划但可能无法完全抵消风险[190][191] - 公司作为保险控股公司，支付证券本金、利息和股息的能力受子公司限制，子公司破产时债权人优先受偿[192] - 公司是跨国公司，面临外汇风险，部分收入和可供出售的固定收益证券以非美元货币计价[193] - 公司很大一部分净保费来自美国以外的国际业务，新兴市场业务面临更高风险[194][196] - 公司依赖其他保险企业和转分保接受人履行义务，客户提供信息不准确或不及时会导致公司收益波动[198][199] - 对于部分再保险协议，分出公司持有和管理与法定净准备金相等的资产，若分出公司破产，公司需主张资产权利，且面临资产投资表现风险[200] - 公司实际投资回报和费用与定价及准备金假设的差异、经济状况变化可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[177] - 公司依赖第三方服务提供商，其若遭遇网络安全攻击或表现不佳，可能影响公司运营和财务表现[201] - 行业竞争、消费者信心、其他公司财务困难及负面宣传，可能损害公司声誉和业务[202] - 流行病、自然灾害、恐怖袭击等事件，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[203][204] - 全球平均气温上升引发的气候变化，可能影响公司死亡率、发病率、资产价格和经济状况[205] - 再保险行业竞争激烈，公司需在定价、财务评级、服务等方面保持竞争力[206] - 公司竞争优势包括承保运营、死亡率趋势洞察、交易执行效率等，若无法维持将影响业务[207] - 保险和再保险行业受市场压力影响，公司需适应市场趋势和客户需求，否则影响财务表现[208] - 美国税法修订或遗产税调整，可能影响公司相关产品销售和再保险业务[209] - 经济衰退或资本市场低迷，可能降低对人寿保险和年金产品的需求，损害公司业务[210] - 公司可能面临额外所得税负债，美国和外国税收法规变化可能影响公司财务状况[211][212][213] 信息披露 - 公司的10 - K表年度报告、10 - Q表季度报告、8 - K表当期报告及相关修订报告，会在向美国证券交易委员会电子提交后尽快在公司网站免费提供[157]