财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度GAAP收益和每股账面价值增加，2023年第四季度筹集的资金用于增值投资和偿还到期公司债务[235] - 2024年第一季度，公司净稀释普通股每股收益为0.21美元，高于2023年第四季度的0.15美元；普通股股东权益回报率为10.0%，高于2023年第四季度的7.3%[238] - 2024年第一季度，公司净利息收入为2421万美元，较2023年同期的2643.7万美元减少222.7万美元[244] - 2024年第一季度，公司非利息收入为5033.9万美元，较2023年同期的2109.8万美元增加2924.1万美元[244] - 2024年第一季度，公司净收入为3026.2万美元，较2023年同期的462万美元增加2564.2万美元[244] - HEI净收入在三个月内增加500万美元，其中证券化HEI实体净投资增加200万美元，未证券化HEI投资增加200万美元[250] - 2024年第一季度其他净收入为500万美元，主要包括400万美元的MSR净收入，其中MSR市场估值为正200万美元；2023年第一季度其他净收入为500万美元，包括100万美元的MSR净收入，其中MSR市场估值为负100万美元[251] - 截至2024年3月31日的三个月内，公司实现收益40万美元，源于回购2024年和2027年到期的3100万美元可转换债务，债务清偿净收益10万美元，以及回购700万美元的CAFL过桥ABS，债务清偿净收益30万美元；2023年同期，公司提前清偿证券化债务融资产生100万美元损失，大部分被证券销售和赎回的名义收益抵消[252] - 一般及行政费用在三个月内减少100万美元，主要是可变和股权薪酬费用减少300万美元；2024年第一季度，公司裁员15%，该季度一般及行政费用包括与组织重组相关的200万美元固定薪酬费用和100万美元股权薪酬费用[253] - 2024年第一季度末，住宅消费贷款持有待售的利息收入为934.3万美元，平均余额为5.74683亿美元，收益率为6.5%；2023年同期利息收入为519.7万美元，平均余额为3.70827亿美元，收益率为5.6%[259] - 2024年第一季度末，净利息收入为242.1万美元；2023年同期为264.37万美元[259] - 2024年第一季度，住宅消费抵押贷款银行业务贡献701.9万美元，2023年同期亏损126.3万美元，变化为828.2万美元；住宅投资者抵押贷款银行业务亏损550.9万美元，2023年同期亏损102.7万美元，变化为亏损增加448.2万美元；投资组合贡献5760.6万美元，2023年同期为3553.7万美元，变化为增加2206.9万美元；公司/其他亏损2885.4万美元，2023年同期亏损2862.7万美元，变化为亏损增加22.7万美元；净收入为3026.2万美元，2023年同期为462万美元，变化为增加2564.2万美元[263] - 2024年第一季度投资组合部门贡献从3553.7万美元增至5760.6万美元，主要因投资公允价值正向变动、HEI收入和其他收入增加，部分被净利息收入降低抵消[287] - 2024年第一季度末，公司证券投资组合每股净折价约为2.47美元，加权平均季度末账面价值与面值之比为67美分[300] - 截至2024年3月31日，住宅投资者过桥贷款持有投资的公允价值从2023年12月31日的20.7亿美元降至20.5亿美元[303] - 截至2024年3月31日，公司房屋净值投资（HEI）余额为5.60745亿美元，较期初增加[309] - 截至2024年3月31日，公司其他投资余额为3.37345亿美元，较期初减少[312] - 2024年第一季度公司记录了100万美元的税收准备金，2023年同期为100万美元的税收优惠[315] - 截至2024年3月31日，公司总资本为19.2亿美元，包括12.2亿美元的股权资本、6.8亿美元的可转换票据和长期债务以及1500万美元的短期本票[317] - 截至2024年3月31日，公司有22.4亿美元的有担保追索权债务未偿还，其中3.64亿美元为可保证金债务，18.8亿美元为不可保证金债务[317] - 2024年第一季度，公司经营活动净现金使用量为9.54亿美元，排除特定贷款相关现金流后为正1600万美元[320] - 2024年第一季度，公司投资活动净现金提供量为3.5亿美元[321] - 2024年第一季度，公司融资活动净现金提供量为5.75亿美元，主要来自8.83亿美元的资产支持证券净借款，部分被4.08亿美元的短期债务净还款和1.26亿美元的长期债务净借款抵消[322] - 2024年第一季度，公司宣布并支付普通股股息每股0.16美元，总计2200万美元，支付优先股2023年第四季度股息每股0.625美元，总计200万美元[323] - 2024年前三个月，公司短期债务最高余额为16.1亿美元[326] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度住宅消费锁定量达到2022年第一季度美联储加息周期开始以来的最高水平[235] - 2024年第一季度公司锁定18亿美元贷款，较第四季度增长53%[235] - 2024年第一季度，公司住宅消费者抵押贷款银行业务锁定18亿美元巨额贷款，较2023年第四季度的12亿美元增长53%[239] - 2024年第一季度，公司住宅投资者抵押贷款银行业务提供3.26亿美元贷款，其中64%为过桥贷款，36%为定期贷款，较2023年第四季度的3.43亿美元基本持平[239] - 2024年第一季度，公司住宅消费者抵押贷款银行业务实现107个基点的毛利率，高于75至100个基点的历史目标范围[239] - 2024年第一季度，公司投资组合中重新执行贷款（RPL）和巨额证券的90天以上逾期率分别稳定在8.1%和0.2%；组合CAFL证券和过桥贷款组合的90天以上逾期率为5.0%，高于2023年12月31日的4.7%[239] - 住宅消费抵押贷款银行部门2024年3月31日贷款库存期初余额为9.11192亿美元，收购10.05659亿美元，销售1.99338亿美元，各部门间转移11.94024亿美元，本金偿还184.13万美元，公允价值净变化66.3万美元，期末余额为5.11706亿美元[266] - 2024年第一季度，住宅消费者抵押贷款管道锁定贷款17.8亿美元，购买贷款10.1亿美元，通过整笔贷款销售分配2.02亿美元，完成三笔证券化，支持贷款11.9亿美元[267] - 截至2024年3月31日，该业务板块资本分配增至2亿美元，而2023年12月31日为1.65亿美元[267] - 2024年第一季度，住宅消费者抵押贷款业务净收入1387.4万美元，2023年为308.5万美元，增长1078.9万美元；经营费用为536.1万美元，2023年为498.1万美元，增加38万美元；所得税拨备为149.4万美元，2023年为收益63.3万美元，变动212.7万美元；部门贡献为701.9万美元，2023年为亏损126.3万美元，增长828.2万美元[269] - 2024年第一季度，住宅投资者抵押贷款业务发放贷款3.26亿美元，其中64%为过桥贷款，36%为定期贷款[274] - 2024年第一季度，住宅投资者抵押贷款业务分配额为5900万美元，全部通过整笔贷款销售或出售给合资企业[274] - 截至2024年3月31日，住宅投资者抵押贷款业务板块资本分配降至1.24亿美元[274] - 2024年第一季度，住宅投资者抵押贷款业务收入为824.9万美元，2023年为1617万美元，减少792.1万美元；经营费用为1589.4万美元，2023年为1790万美元，减少200.6万美元；所得税收益为213.6万美元，2023年为70.3万美元，增加143.3万美元；部门贡献为亏损550.9万美元，2023年为亏损102.7万美元，减少448.2万美元[275] - 截至2024年3月31日，投资组合总投资为34.64704亿美元，2023年12月31日为34.44144亿美元[279] - 2024年第一季度末房地产证券组合按抵押品类型的初始公允价值为1.27797亿美元，收购6158.2万美元，公允价值变动净值为2314.4万美元，期末公允价值为2.12307亿美元[291] - 2024年第一季度末，公司自有及合并实体持有的房地产证券初始公允价值为9.69048亿美元，收购8374.1万美元，销售1863.4万美元，公允价值变动净值为4209.8万美元，期末公允价值为10.67693亿美元[295] - 2024年3月31日，公司持有的证券中固定利率资产占99%，可调利率资产占1%，未来一年重置的混合资产占比小于1%[296] - 2024年3月31日，公司公允价值4.28亿美元的房地产证券通过短期和长期不可抵押有追索权债务融资，2.71亿美元再履约贷款证券通过无追索权证券化债务融资等[296] - 2024年3月31日，公司整个房地产证券组合中，总Sequoia证券加权平均票面利率4.2%、90天以上逾期率0.2%等[298] - 2024年第一季度资本部署活动是2022年第三季度以来最高季度水平，主要集中在债务回购、第三方证券和Sequoia证券化证券留存[286] - 2024年第一季度末，公司投资组合经济权益中80%为有机创造，20%从第三方购买[286] - 2024年第一季度，公司投资组合多数领域信用基本面表现强劲，但住宅投资者过桥贷款90天以上逾期率略升，多户住宅组合有轻微上升[288] - 2024年第一季度，5000万美元住宅投资者过桥贷款进行了修改，加权平均合同利率降低约3.3%[303] - 2024年第一季度，公司对1.55亿美元贷款进行了展期，平均展期时长不到8个月[303][304] - 截至2024年3月31日，公司通过短期仓库融资2700万美元，长期融资9.2亿美元，证券化债务融资7.09亿美元[305] - 截至2024年3月31日，过桥贷款未偿还本金余额为20.4亿美元，其中7.01亿美元通过有追索权融资，5.87亿美元通过无追索权融资，7.52亿美元通过无追索权CAFL过桥证券化融资[306] 公司交易与合作 - 2024年3月与CPP Investments完成多方面交易，预计将支持公司未来盈利增长[235] - CPP交易规模7.5亿美元，包括5亿美元合资企业，未来几年潜在累计购买力达40亿美元用于收购住宅投资者贷款[232][235] - 公司从CPP获得2.5亿美元有担保循环融资安排，用于住宅消费业务增长和为部分无抵押资产融资[235] - 2024年第一季度，公司与CPP Investments建立合资企业，投资住宅投资者过桥和定期贷款[270] 公司债务与融资安排 - 2024年第一季度，公司新签订2亿美元可抵押、有追索权的信贷安排，并将3亿美元不可抵押的信贷安排续期为无追索权安排[267] - 2024年3月31日，公司合并CAFL定期证券化可变利益实体相关投资的贷款为28.5亿美元、发行的资产支持证券为25.2亿美元，2023年12月31日分别为29.7亿美元和26.5亿美元[281] - 2024年第一季度，公司新增2亿美元的住宅消费贷款融资工具，并将一项现有住宅消费贷款工具从有追索权改为无追索权；还与CPP Investments建立了企业有担保循环融资工具，初始借款限额2亿美元，期限两年，有一年展期选项，后续将承诺额度提高到2.5亿美元[325][331] - 2024年3月31日，一笔9月到期的次级证券融资工具的有追索权定期借款为1.23亿美元，另一笔2月到期的为1.01亿美元；7月到期的可转换债券本金余额为1.16亿美元[326] - 2024年3月31日，公司住宅消费贷款仓库工具总容量为13.5亿美元，可用容量为8.79亿美元；住宅投资者贷款仓库工具总容量为27.1亿美元，可用容量为15.8亿美元[327] - 2024年3月31日，除已发行的资产支持证券外，公司投资组合由9.84亿美元有担保有追索权债务（其中1.27亿美元可保证金交易，8.57亿美元不可保证金交易）和4.75亿美元有担保无追索权债务（不可保证金交易）提供融资[329] - 公司使用有担保有追索权、无追索权债务以及无担保有追索权债务为业务和投资组合融资，无担保有追索权债务一般为在公开市场发行的可转换和不可转换优先债务证券等[328][330] - 公司债务融资来源包括住宅消费和投资者抵押贷款仓库工具、短期证券回购工具等多种工具[331] - 2024年3月31日，短期证券回购工具未偿还借款为8100万美元，三个住宅消费抵押贷款仓库工具合计未偿还借款为2.37亿美元，一个认证MSR工具未偿还借款为4700万美元，这些工具保留基于贷款人市值确定的市值保证金催缴条款[332] 公司股息与回购 - 2024年3月，公司董事会宣布2024年第一季度普通股股息为每股0.16美元，A类优先股股息为每股0.625美元[314] - 董事会批准回购至多1.25亿美元的普通股和未偿还债务证券，2023年5月批准额外回购至多7000万美元的优先股，2024年第一季度未回购普通股和优先股，回购了3100万美元的可转换和可交换债务，截至2024年3月31日，分别还有1.01亿美元和7000万美元可用于回购[318] 公司风险与估值 - 公司选择以公允价值计量资产负债表上的大部分资产和部分负债，多数采用三级估值输入，存在较大估计不确定性[333] - 资产和负债价值的周期性波动会导致GAAP收益的显著波动[334] -