公司合并与更名 - 公司于2023年3月31日完成了与iStar的合并，合并后iStar更名为Safehold Inc.，并成为法律上的收购方[77] 投资组合分布与价值 - 截至2023年6月30日，公司投资组合的账面价值分布为：44%办公物业、37%多户住宅、12%酒店、4%生命科学和3%混合用途及其他[79] - 公司投资组合的未实现资本增值（UCA）在2023年6月30日为101.48亿美元，较2022年12月31日的105.21亿美元有所下降[80] - 公司投资组合的合并物业价值在2023年6月30日为162.67亿美元，较2022年12月31日的165.29亿美元略有下降[80] - 公司投资组合的地租成本在2023年6月30日为61.19亿美元，较2022年12月31日的60.08亿美元有所增加[80] - 公司投资组合的账面价值占合并物业价值的比例为42%[81] 地租投资组合管理 - 公司通过Caret计划将地租投资组合的价值分为“债券部分”和“Caret部分”，分别跟踪地租的现金流和未实现资本增值[82] - 公司持有Portfolio Holdings的所有已发行GL单位，用于跟踪债券部分的价值[83] - 公司地租投资组合的租金增长通常通过固定增长、CPI或两者结合的方式实现，以应对通胀和土地价值的增长[79] - 公司地租投资组合的初始成本通常占合并物业价值的30%至45%，剩余部分为潜在的资本增值[79] - 公司持有的Caret单位占已发行Caret单位的82.2%，截至2023年6月30日[84] 资产出售与收益 - 2023年3月31日，公司以2000万美元的价格向MSD Partners的关联方出售了100,000个Caret单位[85] - 2022年9月，公司以1.36亿美元出售了华盛顿特区的Ground Lease，净账面收益为4640万美元[85] 财务指标与覆盖 - 公司估计其Ground Rent覆盖率为3.7倍，截至2023年6月30日[87] - 公司前十大资产占其总账面价值的比例，曼哈顿占23%，华盛顿特区占11%，波士顿占7%[88] - 公司未履行的承诺总额为250.6百万美元，涉及Ground Lease租户的租赁改善津贴[88] 季度财务表现 - 2023年第二季度，公司销售型租赁的利息收入从2022年同期的4824.7万美元增加到5815.8万美元[90] - 2023年第二季度，公司运营租赁收入从2022年同期的1645.2万美元增加到1675万美元[90] - 2023年第二季度，公司利息支出从2022年同期的3026.6万美元增加到4605.5万美元[91] - 2023年第二季度，公司净收入为2211.1万美元，较2022年同期的2271.1万美元略有下降[90] - 房地产费用在2023年第二季度为100万美元，较2022年同期的70万美元增加，主要由于可收回物业税的增加[92] - 折旧和摊销在2023年第二季度为250万美元，较2022年同期的240万美元略有增加[92] - 2023年第二季度的一般和行政费用为1891.6万美元，较2022年同期的1045.8万美元大幅增加，主要由于上市公司成本增加[93] - 2023年第二季度的信用损失准备金为10万美元，主要由于商业房地产市场宏观经济预测的下降[93] - 2023年第二季度的股权投资收入为690万美元，主要来自425 Park Avenue、32 Old Slip、Ground Lease Plus Fund和Leasehold Loan Fund的投资收益[93] 上半年财务表现 - 2023年上半年销售型租赁利息收入为1.152亿美元，较2022年同期的9128万美元增加，主要由于新Ground Lease的发起和现有Ground Lease的额外融资[94] - 2023年上半年的房地产费用为221.8万美元，较2022年同期的140.7万美元增加，主要由于可收回物业税的增加[95] - 2023年上半年的折旧和摊销为492.5万美元，较2022年同期的480.8万美元略有增加[96] - 2023年上半年的信用损失准备金为228.9万美元，主要由于采用新的会计准则[96] - 2023年上半年的股权投资收入为906.9万美元，主要来自425 Park Avenue、32 Old Slip、Ground Lease Plus Fund和Leasehold Loan Fund的投资收益[96] 信用评级与融资 - 公司在2021年第一季度获得了穆迪投资者服务的Baa1评级和惠誉评级的BBB+评级，并签订了总额为13.5亿美元的无担保循环贷款[98] - 截至2023年6月30日，公司拥有1400万美元的无限制现金，并在2021年和2023年的无担保循环贷款中拥有8.02亿美元的未使用额度[98] - 公司在2023年4月签订了一项市场股票发行协议，可出售总价值为3亿美元的普通股[98] 现金流量与流动性 - 2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量为-947万美元，投资活动使用的现金流量为3.558亿美元，融资活动提供的现金流量为3.593亿美元[98] - 2023年经营活动现金流量的减少主要是由于合并相关成本增加以及借款和利率上升导致的债务成本增加[99] - 公司预计短期流动性需求包括债务偿还、股东分配、营运资金以及新的地面租赁投资[98] - 公司预计在未来12个月内能够满足其流动性需求[98] 债务与利率风险 - 截至2023年6月30日，公司拥有29亿美元的固定利率债务和11亿美元的浮动利率债务[104] - 如果利率上升100个基点，公司预计年度净收入将减少648万美元[105] - 公司通过使用利率互换协议和利率上限协议来管理利率风险[104]