公司投资目标与策略 - 公司投资目标是创造有吸引力的风险调整回报，主要投资于美国私营中端市场公司的高级和单一贷款及夹层债务，可将最多30.0%的投资组合用于机会性投资，对特定私募股权基金的投资不超过净资产的15.0%[351] 公司重大交易与事件 - 2010年7月30日，公司完成与Saratoga Investment Advisors的交易，向其及关联方私募出售986,842股普通股，总价1500万美元，并获得麦迪逊信贷额度[354] - 2010年8月12日，公司进行1比10的反向股票拆分，拆分后有2,680,842股普通股流通，现金支付代替零碎股份的金额为230美元[356] 公司SBIC子公司情况 - 公司的SBIC子公司分别于2012年3月28日、2019年8月14日和2022年9月29日获得SBIC牌照，SBIC LP、SBIC II LP和SBIC III LP分别可获得最高1.5亿美元、1.75亿美元和1.75亿美元的长期资本，SBIC LP牌照于2024年1月3日交回[358] Saratoga CLO再融资情况 - 2018年12月14日，Saratoga CLO第三次再融资和扩资，资产从约3亿美元增至约5亿美元，公司额外投资1380万美元购买次级票据，还购买250万美元F - R - 2类和750万美元G - R - 2类票据[379] - 2021年2月26日，公司完成Saratoga CLO的第四次再融资，将再投资期延长至2024年4月，法定到期日延长至2033年4月，资产规模从5亿美元增至约6.5亿美元，公司额外投资1400万美元并购买1790万美元的F - R - 3级票据，同时偿还部分现有票据并支付260万美元交易成本，该成本于2021年8月31日收回[359] - 2021年2月26日，Saratoga CLO第四次再融资，资产从5亿美元增至约6.5亿美元，公司额外投资1400万美元购买次级票据，购买1790万美元F - R - 3类票据[381] 公司子公司信贷额度情况 - 2021年10月4日，公司子公司SIF II与Encina Lender Finance LLC达成5000万美元的高级担保循环信贷额度，前两年可增至7500万美元，2023年1月27日，信贷额度从5000万美元增至6500万美元，基准利率从LIBOR变更为Term SOFR加0.10%信用利差调整，适用利差从4.00%增至4.25%，到期日延长至2026年1月27日[360] - 2021年10月4日，公司与Encina Lender Finance, LLC签订的高级有担保循环信贷安排初始额度为5000万美元[473] 公司与TJHA合作情况 - 2021年10月26日，公司与TJHA共同管理SLF JV，双方承诺为其提供总计5000万美元融资，公司出资4375万美元，占比87.5%，TJHA出资625万美元，占比12.5%[364] - 截至2023年11月30日，公司和TJHA对SLF JV的投资分别包括1760万美元和250万美元的无担保票据以及1760万美元和250万美元的会员权益[364] - SLF JV对SLF 2022的初始投资为无担保贷款，年利率10.00%，2033年10月20日到期，该贷款于2022年10月28日全额偿还[365] - 公司认为SLF JV是投资公司，但因其与TJHA各有50%投票权，不具有控制财务利益，所以不合并SLF JV[366] - 2022年10月28日，SLF 2022通过合资企业CLO信托发行4.021亿美元债务，公司购买87.50%的E类票据，面值为1225万美元[367] - 截至2023年11月30日和2023年2月28日，E类票据的公允价值分别为1150万美元和1140万美元[367] 公司票据交易情况 - 2021年8月9日，公司将1790万美元F - R - 3类票据换成850万美元F - 1 - R - 3类和940万美元F - 2 - R - 3类票据，8月11日出售F - 1 - R - 3类票据，实现损失10万美元[382] Saratoga CLO管理费用情况 - Saratoga CLO由公司100%拥有和管理，目前收取0.10%的基础管理费和0.40%的次级管理费，此前为0.25%的基础管理费和0.25%的次级管理费[383] - 2018年12月14日后，公司不再有权获得相当于Saratoga CLO次级票据内部收益率达到或超过12.0%时超额现金流20.0%的激励管理费[384] 公司投资收益记录方法 - 公司投资Saratoga CLO的利息收入按预期收益率和估计现金流，采用实际利率法记录，收益率随实际或估计现金流变化而调整[385] 公司运营费用情况 - 公司主要运营费用包括投资咨询和管理费、专业费、董事和高管保险费等[386] 公司债务投资情况 - 公司债务投资期限最长达10年，利率为固定或浮动，利息一般按季度或半年支付，部分或全部利息可能为实物支付（PIK）[377] 公司管理费用约定情况 - 公司曾与GSCP (NJ), L.P.约定，按最近两个财季末总资产（非现金或现金等价物，但含借款购买资产）平均值的1.75%支付季度基础管理费及激励费[388] - 截至2010年7月30日，公司欠GSCP (NJ), L.P.服务费290万美元，已支付30万美元，剩余260万美元对方同意免除[389] - 与Saratoga Investment Advisors的协议中，资本利得激励费自2010年5月31日起重置，该顾问有权获得此后净收益的20%[390] - 按季支付的激励费为超过季度1.875%门槛率的税前净投资收益的20%；财年末支付的激励费为累计净实现资本利得（扣除此前已付资本利得激励费）的20%[391] 公司投资组合情况 - 2023年11月30日，投资组合有137项投资、55家投资组合公司，平均每家投资组合公司投资1970万美元，平均投资规模810万美元[397] - 2023年11 - 3月，公司投资3560万美元，退出和还款210万美元，净投资3350万美元；2022年同期投资8750万美元，退出和还款5690万美元，净还款3060万美元[399] - 2023年1 - 11月，公司投资2.029亿美元，退出和还款1920万美元，净投资1.837亿美元；2022年同期投资3.45亿美元，退出和还款1.621亿美元，净还款1.83亿美元[400] - 2023年11月30日，投资组合中第一留置权定期贷款占比86.2%，加权平均当前收益率12.5%；2月28日占比82.1%，收益率12.3%[403] - 2023年11月30日，Saratoga CLO投资组合中5.849亿美元（98.2%）的投资CMR评级为绿色或黄色，4项投资违约，公允价值980万美元；2月28日，5.444亿美元（89.8%）评级为绿色或黄色，2项投资违约，公允价值280万美元[405] - 2023年11月30日，投资组合中绿色评级投资公允价值9.72181亿美元，占比87.3%；黄色评级2420.3万美元，占比2.2%；红色评级498.1万美元，占比0.4%；N/A评级1.12674亿美元，占比10.1%[409] - 截至2023年11月30日和2023年2月28日，Saratoga CLO投资的CMR分布中，绿色评分投资公允价值分别为543,304千美元（占比91.3%）和544,424千美元（占比89.9%）[410] - 截至2023年11月30日和2023年2月28日，公司投资组合按行业分组的公允价值总计分别为1,114,039千美元和972,590千美元[413] - 截至2023年11月30日和2023年2月28日，Saratoga CLO投资组合按行业分组的公允价值总计分别为595,447千美元和605,954千美元[415] - 截至2023年11月30日和2023年2月28日，公司投资组合按地理位置的公允价值总计分别为1,114,039千美元和972,590千美元，东南部占比分别为27.7%和25.4% [417] 公司财务数据关键指标变化 - 2023年和2022年截至11月30日的三个月，总投资收入分别为36,340千美元和26,257千美元；九个月分别为106,487千美元和66,789千美元[418] - 2023年和2022年截至11月30日的三个月，总运营费用分别为22,174千美元和16,380千美元；九个月分别为62,397千美元和41,238千美元[418] - 2023年和2022年截至11月30日的三个月，净投资收入分别为14,166千美元和9,877千美元；九个月分别为44,090千美元和25,551千美元[418] - 截至2023年11月30日的三个月，总投资收入较2022年同期增加1010万美元（38.4%）至3630万美元[419] - 截至2023年11月30日的三个月，投资利息收入较2022年同期增加910万美元（38.9%）至3270万美元[419] - 截至2023年11月30日，总投资较2022年同期增加1.32亿美元（13.4%）至11.14亿美元，投资加权平均当前收益率从10.4%升至11.4% [419] - 2023年前9个月总投资收入从6680万美元增至1.065亿美元，增加3970万美元，增幅59.4%[420] - 2023年前9个月投资利息收入从5940万美元增至9450万美元，增加3520万美元，增幅59.3%[420] - 截至2023年11月30日，总投资从9.82亿美元增至11.14亿美元，增加1.32亿美元，增幅13.4%[420] - 2023年前9个月现金及现金等价物利息收入从20万美元增至190万美元，增加170万美元[422] - 2023年前9个月总运营费用从4123.7万美元增至6239.7万美元，增加2120万美元，增幅51.3%[427] - 2023年前9个月利息和债务融资费用从2324.3万美元增至3662.9万美元，增加1340万美元，增幅57.6%[427][429] - 2023年前9个月平均未偿债务从4.763亿美元增至7.989亿美元，增加3.226亿美元，增幅67.7%[429] - 2023年前9个月基础管理费从1220万美元增至1430万美元，增加210万美元，增幅17.2%[432] - 2023年前9个月激励管理费从21.7万美元增至482.8万美元，增加461.1万美元，增幅2126.0%[427][434] - 截至2023年11月30日和2月28日，SBA债券分别占总债务的25.3%和27.7%[431] - 2023年11月30日止三个月和九个月，公司无担保票据加权平均金额有不同表现，如7.25% 2025票据九个月2022年为1800万美元，2023年为0；8.125% 2027票据三个月和九个月2023年为6040万美元，2022年为0等[441] - 2023年11月30日止三个月和九个月，所得税费用（收益）分别为20万美元和 - 1万美元；2022年同期分别为7万美元和 - 10万美元[441] - 2023年11月30日止三个月，公司投资销售、还款、退出或重组金额为210万美元；九个月为1920万美元，实现净收益20万美元[442] - 2022年11月30日止三个月，公司投资销售、还款、退出或重组金额为5690万美元，产生净损失70万美元；九个月为1.621亿美元，实现净收益740万美元[445] - 2023年11月30日止九个月，公司投资未实现折旧净变化为3990万美元，2022年同期为2570万美元[450] - 2023年11月30日止九个月，Pepper Palace, Inc.投资未实现折旧2060万美元，主要因公司业绩下滑[452] - 2022年11月30日止九个月，Pepper Palace, Inc.投资未实现折旧950万美元，受公司整体业绩影响[459] - 2023年11月30日止三个月，公司运营导致净资产净减少410万美元，每股净减少0.31美元；2022年同期运营导致净资产净增加600万美元[464] - 2023年11月30日止九个月，公司从PPDS Buyer, LLC、Censis Technologies, Inc.、Ohio Medical, LLC和GreyHeller LLC的投资前期销售中收到托管付款[444] - 2022年11月30日止九个月，公司从Censis Technologies, Inc.、Texas Teachers of Tomorrow, LLC和V Rental Holdings LLC的投资前期销售中收到托管付款[449] - 截至2022年11月30日的三个月，公司每股净资产运营净增加0.51美元[465] - 截至2023年11月30日的九个月，公司运营导致净资产净减少360万美元；每股净资产运营净增加0.29美元；截至2022年11月30日的九个月，运营导致净资产净增加550万美元；每股净资产运营净减少0.46美元[466] - 公司资产覆盖率在2023年11月30日为159.3%，在2023年2月28日为165.9%[470] - 2023年11月30日