公司业务板块构成 - 公司有三个可报告业务板块：表面活性剂、聚合物和特种产品[18] 公司竞争与市场地位 - 公司主要竞争方式包括产品性能、价格、技术支持等，是全球领先的表面活性剂生产商之一[22] 公司生产能源使用情况 - 公司制造工厂主要使用电力和可中断天然气，高峰供暖期天然气供应可能中断，期间使用燃油[23] 公司原材料供应情况 - 2024年公司与供应商签订合同，覆盖大部分主要原材料预计需求，不严重依赖单一供应商[24] 公司运营法规约束 - 公司运营受众多国内外法律法规约束，部分业务需持有环境许可证和执照[25][27] 公司信息获取途径 - 公司网站为www.stepan.com，会免费提供各类报告及重要投资者信息[33][34] 公司执行官员选举 - 公司执行官员由董事会每年在股东大会后的第一次会议上选举产生[36] 公司业务受外部事件影响 - 2021和2022年供应链中断和通胀压力使公司原材料价格上涨，2021年德州和美国墨西哥湾沿岸恶劣天气导致公司供应商生产中断，影响表面活性剂业务原料供应[51] - 2021年司机短缺和成本增加导致运输中断，对公司表面活性剂和聚合物业务运营结果产生负面影响，近期中东和红海冲突增加了部分原材料和产品的运输成本和时间[52] - 2022年俄罗斯入侵乌克兰导致能源价格上涨，欧洲天然气供应受影响，可能对公司及其供应商和客户的运营产生不利影响[53] - 2022年公司披露供应链中断和劳动力短缺延迟了德州帕萨迪纳工厂的预期投产时间，成本通胀增加了项目预期成本[54] - 2019年12月纽约通过法律，2022年和2023年起，清洁和个人护理产品中1,4 - 二恶烷含量分别不得超过2 ppm和1 ppm，化妆品产品不得超过10 ppm，可能降低公司乙氧基化表面活性剂产品需求[57] - 2022年公司因一客户投资内部低1,4 - 二恶烷产品生产能力而失去销售份额[63] - 2021和2022年，受新冠疫情和经济不确定性影响，建筑项目延迟和取消，降低了公司硬质多元醇产品的需求[65] 公司运营风险 - 公司运营存在化学制造相关危害风险，可能导致人身伤害、财产损失、环境破坏等，还可能面临索赔和制裁[47] - 公司依赖生产设施持续运营，部分制造风险可能无法投保或保险不足以覆盖损失，保险费用和免赔额可能大幅增加[48] - 公司面临市场竞争，许多竞争对手有更多资金用于研发，部分客户有内部制造能力，可能影响公司业务和盈利能力[61] - 公司知识产权保护不力可能对业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[67] - 公司需遵守多种环境、健康和安全及产品注册法律，合规成本可能增加，影响经营成果[68][70][72][74][76][79] - 公司遵守REACH法规成本高昂，且随产品销售增加预计成本上升，注册不及时会影响产品销售[71] - 美国对环氧乙烷使用监管趋严，可能影响公司特定地点产品制造能力[73] - 公司若违反法律法规，可能面临赔偿、罚款、禁令、刑事制裁等，还可能导致债务加速到期[77] - 公司面临各类责任索赔，辩护索赔会产生高额法律费用，影响业务和财务状况[80] - 公司若违反反贿赂法律，会损害声誉，面临重大制裁，增加全球经营成本[81][84] - 公司国际业务面临汇率波动、法律限制和税收等风险，影响经营成果[85] - 公司面临环境诉讼和调查成本，重大判决或和解可能对业务和财务产生重大不利影响[78] - 公司面临多种风险，如知识产权法律差异、高通胀、外汇汇率波动等，可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[86] - 公司国际业务和结构可能面临潜在不利税收后果，税收法律变化或税务机关质疑可能影响公司[88] - 外汇汇率波动可能影响公司财务结果，美元走强时，国际销售和收益可能减少[89] - 公司依赖债务资本市场和银行信贷安排，信用评级下调或信贷市场中断可能产生不利影响[91] - 公司大量债务及未来可能增加的债务，可能限制业务、增加成本、降低灵活性等[95] - 公司依赖信息技术系统，系统中断、损坏或数据安全问题可能损害声誉和业务[97] - 公司未来成功依赖高管和关键人员，人才招聘和保留问题可能影响业务[102] 公司实体资产情况 - 公司主要实体资产包括10处设施，如Millsdale占地492英亩、Winder占地202英亩等[112] 公司环境响应成本 - 公司在威尔明顿场地需承担至多5%的环境响应成本，截至2023年12月31日已支付360万美元[117] 公司普通股相关情况 - 截至2024年1月31日，公司有1877名普通股登记持有人[123] - 2023年第四季度公司共回购427股普通股，平均每股价格92.45美元[123] - 2021年10月20日公司董事会授权回购至多1.5亿美元的流通普通股[124] 公司累计价值与指数对比 - 2018 - 2023年公司累计价值分别为100美元、138.43美元、164.76美元、172.94美元、149.56美元、134.98美元[126] - 2018 - 2023年道琼斯化学工业指数累计价值分别为100美元、119.10美元、138.54美元、171.15美元、155.30美元、169.84美元[126] - 2018 - 2023年罗素2000指数累计价值分别为100美元、125.52美元、150.58美元、172.90美元、137.56美元、160.85美元[126] 各业务板块销售占比 - 2023年表面活性剂业务占公司合并净销售额的69%[130] - 2023年聚合物业务占合并净销售额的28%，包括聚氨酯多元醇、聚酯树脂和邻苯二甲酸酐等产品[131] - 2023年特种产品业务占合并净销售额的3%，包括用于食品、营养补充剂和制药等应用的香料、乳化剂和增溶剂[134] 公司普通股市场价格变化 - 2023年公司普通股年末市场价格为94.55美元，2022年为106.46美元，2021年为124.29美元，2020年为119.32美元[136] 公司财务关键指标变化 - 2023年公司归属净利润降至4020万美元，较2022年的1.472亿美元下降73%，摊薄后每股收益为1.75美元[139] - 2023年合并净销售额减少4.475亿美元，降幅16%，销售体积下降11%，对净销售额同比变化产生2.922亿美元的负面影响[140] - 2023年经营收入较2022年减少1.487亿美元，降幅72%，表面活性剂、聚合物和特种产品业务的经营收入分别减少9030万美元、2210万美元和1840万美元[141] - 2023年经营费用同比下降70万美元，降幅小于1%，净利息费用增加230万美元，增幅23%[142] - 2023年其他净收入为190万美元，2022年为880万美元的费用，公司在2023年确认了520万美元的投资收益，2022年为640万美元的损失[143] - 2023年与2022年相比，外币换算对合并净销售额的同比变化产生2710万美元的有利影响，对经营收入产生60万美元的积极影响[138][140][141] - 公司2023年有效税率为16.9%，低于2022年的22.0%[144] - 2023年销售费用减少1070万美元，降幅18%；行政费用减少900万美元，降幅9%；研发费用减少760万美元，降幅11%[144] - 2023年递延补偿费用增加1380万美元；业务重组和资产减值费用为1200万美元，高于2022年的30万美元；商誉和其他无形资产减值费用为200万美元，高于2022年的100万美元[144] - 2023年总净销售额为23.26亿美元，较2022年的27.73亿美元减少4.48亿美元，降幅16%[145] - 2023年总营业收入为5861.3万美元，较2022年的2.07亿美元减少1.49亿美元，降幅72%[145] - 2023年经营活动产生现金1.749亿美元，2022年为1.608亿美元；投资现金流出2.587亿美元，2022年为3.081亿美元；融资活动现金流入3330万美元，2022年为1.662亿美元[166] - 2023年净收入减少1.069亿美元，营运资金提供现金1340万美元，2022年使用现金7570万美元[168] - 截至2023年12月31日，合并资产负债表债务从5.871亿美元增至6.541亿美元，净债务从4.134亿美元增至5.243亿美元[175] - 2023年、2022年、2021年调整后净收入分别为5.07亿美元、15.35亿美元、14.35亿美元，摊薄后每股收益分别为2.21美元、6.65美元、6.16美元[208] - 2023年和2022年净债务分别为52.43亿美元、41.33亿美元，净债务与净债务加权益之比分别为30%、26%[210] 各业务线销售及利润指标变化 - 2023年表面活性剂、聚合物和特种产品业务的销售体积分别下降9%、15%和19%[140] - 表面活性剂2023年净销售额减少2.80亿美元，降幅15%；营业利润减少9034.7万美元，降幅56%[146][151] - 聚合物2023年净销售额减少1.47亿美元，降幅19%[155] - 北美地区表面活性剂净销售额减少1.50亿美元，降幅14%；聚合物净销售额减少9833.3万美元，降幅22%[146][155] - 欧洲地区表面活性剂净销售额减少6064.1万美元，降幅17%；聚合物净销售额减少4800万美元，降幅16%[147][156] - 拉丁美洲地区表面活性剂净销售额减少5892.9万美元，降幅16%[149] - 亚洲及其他业务净销售额减少30万美元，降幅1%，售价和汇率分别影响520万和220万美元，销量增加16%积极影响710万美元[157] - 2023年聚合物业务营业收入减少2210万美元，降幅27%，毛利减少2590万美元，降幅23%，运营费用减少380万美元，降幅12%[158] - 特种产品2023年净销售额减少2100万美元，降幅21%，毛利和营业收入分别减少1930万和1840万美元，主要因销量降19%和单位利润率下降[162] 公司费用变化 - 公司费用从2022年的6820万美元增至2023年的8600万美元，增加1780万美元，主要是递延薪酬和重组等费用增加[163] 公司现金及等价物情况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物共计1.298亿美元，美国需求存款账户和货币市场基金分别为64万和1510万美元，非美国子公司持有1.083亿美元[167] 公司资本支出计划 - 2024年公司预计资本支出在1.2亿至1.4亿美元之间，包括得克萨斯州工厂建设及其他项目[172] 公司信贷协议情况 - 公司信贷协议初始本金4.5亿美元，包括3.5亿美元循环信贷和1亿美元延迟提取定期贷款，2027年6月24日到期，截至2023年12月31日，未偿还贷款2.83亿美元，信用证1090万美元，可用额度1.511亿美元[178] 公司合同义务情况 - 截至2023年12月31日，公司重大现金需求中合同义务总额为852743000美元，其中1年内到期支付313849000美元，1 - 3年到期支付193934000美元，3 - 5年到期支付207537000美元，5年以上到期支付137423000美元[184] 公司养老金计划情况 - 2023年12月31日，公司美国和英国设定受益养老金计划的税前超额资金状况为850万美元，2022年为820万美元；2023年公司向美英计划缴款70万美元，预计2024年向美国无资金非合格养老金计划缴款30万美元，不向英国计划缴款[188][189] 公司备用信用证情况 - 截至2023年12月31日，公司未偿还备用信用证总额为1090万美元[190] 公司环境相关成本 - 2023年公司环保合规资本支出为850万美元，约占当年总资本支出的3% [28] - 2023年公司制造工厂废物处理、处置及环境合规运营维护的经常性成本约为3830万美元 [28] - 2023年公司环境相关资本项目支出为850万美元；2023 - 2021年设施运营维护等相关经常性成本分别为3830万、3720万和3490万美元[191] 公司环境和法律损失估计 - 截至2023年12月31日，公司估计环境和法律损失范围为2060万 - 4940万美元，2022年为3260万 - 5640万美元；2023年相关应计费用为2060万美元，2022年为3260万美元；2023年相关现金支出约1320万美元，2022年为230万美元[192] 公司未来展望 - 管理层认为2024年销售和利润率将改善，成本降低活动预计带来5000万美元税前节省，有望实现调整后EBITDA增长和正自由现金流[195] 气候变化立法对公司影响 - 公司认为现有或待决气候变化立法不太可能对财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[196] 公司商誉减值测试 - 公司每年对商誉进行减值测试，2023年因墨西哥报告单元盈利下降进行额外测试，该单元商誉670万美元，测试显示公允价值高于账面价值，未记录减值费用[200][202][204] - 对墨西哥报告单元估值假设进行敏感性分析，折现率提高100个基点或基于市场计算的倍数降低1.5不会导致减值[204] 公司其他非流动负债情况 - 资产负债表记录了3250万美元其他非流动负债未包含在合同义务表中[186] 公司金融合约情况 - 截至2023年12月31日，公司有名义金额总计1.066亿美元的远期合约，其公允价值为净资产10万美元