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各业务线净销售额占比 - 表面活性剂部门在2025年前六个月占公司合并净销售额的71%[84] - 聚合物部门在2025年前六个月占公司合并净销售额的26%[85] - 特种产品部门在2025年前六个月占公司合并净销售额的3%[86] 收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入为1130万美元，每股摊薄收益0.50美元，而2024年同期为950万美元，每股摊薄收益0.42美元[90] - 2025年第二季度EBITDA为5060万美元，同比增长6%，而2024年同期为4790万美元[90] - 2025年第二季度合并净销售额增加3830万美元，同比增长7%，其中平均售价上涨带来3250万美元的积极影响[91] - 公司2025年上半年净利润3110万美元（稀释每股1.36美元），同比增长32.9%[119] - 2025年上半年调整后EBITDA达1.089亿美元，同比增长10%[119] - 2025年第二季度调整后净利润为1200万美元（每股0.52美元），高于报告净利润1130万美元[172] - 公司2025年上半年调整后净利润为3130万美元（每股1.37美元），高于报告净利润3110万美元[172] - 2025年第二季度运营收入为1800万美元，同比下降3.7%（2024年同期为1870万美元）[174] - 2025年第二季度EBITDA为5060万美元，同比增长5.6%（2024年同期为4790万美元）[174] - 2025年第二季度调整后EBITDA为5140万美元，同比增长7.8%（2024年同期为4770万美元）[174] - 2025年上半年运营收入为4630万美元，同比增长19.3%（2024年同期为3880万美元）[174] - 2025年上半年EBITDA为1.086亿美元，同比增长10.8%（2024年同期为9800万美元）[174] - 2025年上半年调整后EBITDA为1.089亿美元，同比增长10.1%（2024年同期为9890万美元）[174] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度营业利润同比下降70万美元，降幅4%，其中聚合物营业利润增加360万美元，表面活性剂和特种产品营业利润分别减少370万美元和210万美元[92] - 2025年第二季度净利息支出同比增加280万美元，主要由于美国资本化利息收入减少[93] - 销售费用增加280万美元（24%），主要由于110万美元的USEPA罚款[95] - 管理费用减少180万美元（7%），主要由于2024年350万美元的非经常性费用未重现[95] - 公司2025年第二季度有效税率为17.7%，较2024年同期的44.7%大幅下降[96] - 公司2025年上半年有效税率从36.1%降至19.2%，主要因有利的税务审计和解[124] 表面活性剂业务表现 - 表面活性剂销售量同比下降1%[91] - 表面活性剂部门2025年第二季度净销售额增长3160万美元（8%），其中北美增长1380万美元（6%）[97][98] - 表面活性剂部门2025年第二季度营业利润下降370万美元（22%），主要由于北美营业利润下降110万美元（5%）[97][103] - 表面活性剂业务2025年上半年净销售额增长7118万美元（9%），北美/欧洲/拉美/亚洲分别增长8%/16%/7%/6%[125][127] - 表面活性剂业务2025年上半年销售均价上涨带来8810万美元收入增长，但外汇折算造成2360万美元负面影响[127][128] - 表面活性剂业务上半年营业利润下降80万美元（2%），北美地区毛利下降608万美元（12%），欧洲增长404万美元（27%）[131] 聚合物业务表现 - 聚合物销售量同比增长7%[91] - 聚合物部门2025年第二季度净销售额增长300万美元（2%），其中北美增长840万美元（11%）[97][108] - 聚合物部门2025年第二季度营业利润增长360万美元（26%），主要由于欧洲营业利润增长170万美元（26%）[97][104] - 聚合物业务2025年第二季度营业利润同比增长360万美元（26%），达到1715.9万美元[111] - 聚合物业务2025年第二季度毛利率同比增长398.1万美元（19%），北美/欧洲/亚洲及其他地区分别增长22%/16%/14%[111][112][113] - 聚合物业务2025年上半年营业利润增长319.8万美元（15%）[125] - 北美聚合物业务净销售额增长1140万美元（8%），销量增长16%带来2330万美元正面影响，但平均售价下降导致1190万美元负面影响[137] - 欧洲聚合物业务净销售额下降680万美元（5%），平均售价下降带来1260万美元负面影响，但汇率变动带来350万美元正面影响[138] - 聚合物业务上半年营业利润增长320万美元（15%），北美地区毛利增长251万美元（16%），亚洲及其他地区增长144万美元（45%）[140] 特种产品业务表现 - 特种产品销售量同比增长33%[91] - 特种产品业务2025年第二季度净销售额增长360万美元（22%），但毛利率与营业利润分别下降190万/210万美元[115] - 特种产品业务净销售额增长530万美元（17%），但毛利和营业利润分别下降60万和80万美元[144] 各地区表现 - 拉丁美洲业务净销售额增长1190万美元（7%），主要由于平均售价提高带来4100万美元正面影响，但销量下降3%导致440万美元负面影响[129] - 亚洲业务净销售额增长140万美元（6%），平均售价和销量分别带来80万和70万美元正面贡献[130] 债务与融资 - 公司发行7500万美元高级无担保票据，融资活动净流入1330万美元[153] - 公司截至2025年6月30日剩余股票回购授权额度为1.251亿美元[154] - 公司合并资产负债表债务从2024年12月31日的6.254亿美元增至2025年6月30日的6.58亿美元，增加3260万美元[155] - 公司2025年5月21日发行总计7500万美元的6.17%优先票据，分为两批各3750万美元[155][156] - 公司净债务从2024年12月31日的5.257亿美元增至2025年6月30日的5.691亿美元，净债务与股东权益比率从31.0%升至31.4%[158] - 截至2025年6月30日，公司总债务为6.58亿美元，较2024年底增长5.2%（2024年底为6.254亿美元）[176] - 截至2025年6月30日，公司净债务为5.691亿美元，较2024年底增长8.3%（2024年底为5.257亿美元）[176] - 截至2025年6月30日，公司净债务与净债务加权益比率为31%，与2024年底持平[176] 资本支出与现金流 - 公司上半年现金及等价物减少1080万美元，期末余额为8890万美元，其中非美国子公司持有8470万美元[148] - 上半年资本支出为5830万美元，预计全年资本支出在1.2亿至1.25亿美元之间[152] 环境相关事项 - 公司2025年上半年环境相关资本支出为440万美元，较2024年同期的360万美元增长22.2%[163] - 公司环境与法律事项的预计负债范围为1950万至4490万美元，实际计提1950万美元（2024年末为2000万美元）[167] - 公司2025年二季度因补救范围变更增加180万美元环境准备金[167] - 公司2025年上半年环境补救现金支出为340万美元，较2024年同期的200万美元增长70%[167] 其他财务数据 - 外汇折算对2025年前六个月合并净销售额产生2020万美元的负面影响[89] - 公司2025年第二季度其他净收入为130万美元，较2024年同期的120万美元有所增加[94] - 公司2025年第二季度投资净收益为170万美元，较2024年同期的80万美元增长112.5%[94] - 公司2025年第二季度外汇损失为60万美元，较2024年同期的不足10万美元显著增加[94] - 2025年上半年公司股票价格从55.04美元降至54.58美元，而2024年同期从90.04美元暴跌至83.96美元[118] - 公司未报告市场风险方面的重大变化[177]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后EBITDA为5140万美元 同比增长8% 主要受聚合物业务双位数增长推动 但表面活性剂业务因原材料成本上涨而持平 [7][14] - 调整后净利润为1200万美元 同比增长27% 主要得益于聚合物和农业生产力业务增长以及较低税率 [9][11] - 经营现金流为1120万美元 自由现金流为负1440万美元 主要由于库存增加以应对飓风季节和新劳资协议 [12][19] - 有效税率降至19.2% 低于正常区间24%-26% 主要由于美国税务审计和解带来的离散收益 [13][47] 各条业务线数据和关键指标变化 表面活性剂业务 - 净销售额4.115亿美元 同比增长8% 价格提升11%但销量下降1% 农业和油田终端市场双位数增长抵消了消费品市场下滑 [15] - 调整后EBITDA下降50万美元(1%) 受原材料成本上涨、新工厂启动费用及环保准备金影响 [16] 聚合物业务 - 净销售额1.628亿美元 同比增长2% 销量增长7%但价格下降7% 北美和欧洲聚醚多元醇低个位数增长 [17] - 调整后EBITDA增长380万美元(17%) 主要受益于销量增长 [18] 特种产品业务 - 净销售额2050万美元 同比增长22% 但调整后EBITDA下降210万美元(24%) 主要由于制药业务订单时间变动 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲聚醚多元醇销量低个位数增长 但受宏观经济不确定性和高利率环境影响 [8] - 中国市场聚合物销量低双位数下滑 [17] - 农业生产力业务和油田终端市场实现双位数增长 [8][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 客户分层战略持续 新增400多家Tier2/Tier3客户 作为重要增长渠道 [20][21] - 重点开发新一代聚醚多元醇技术 提升绝缘材料能效 并拓展喷雾泡沫终端市场 [22] - 德克萨斯州新工厂已生产31种产品 预计2025年全面达产 2026年实现全年效益 [23] - 计划优化全球资产布局 菲律宾工厂出售预计2025年完成 [24][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 原材料成本大幅上涨(椰子油从1000美元/吨涨至3000美元/吨) 价格调整滞后影响利润率 预计下半年逐步恢复 [33][34] - 行业整体产能过剩 公司将持续评估资产优化机会 [45][46] - 尽管存在关税等市场不确定性 仍对2025年实现调整后EBITDA和净利润增长及正自由现金流保持乐观 [24] 其他重要信息 - 季度股息为0.0385美元/股 已连续57年提高股息 [10] - 新劳资协议每四年签订一次 2025年签订的最新协议影响库存和现金流 [37][38] 问答环节所有的提问和回答 关于表面活性剂业务一次性影响 - 600万美元一次性影响包括: 新工厂启动费用 环保准备金调整及EPA罚款(约100万美元) 预计EPA罚款可从第三方追回 [29][31] 关于原材料成本影响 - 上半年表面活性剂EBITDA应为9000万美元以上 价格调整滞后导致实际为8300万美元 预计下半年通过价格执行和新工厂节省改善 [34][35] 关于AOS扩产计划 - AOS是硫酸盐免洗产品关键原料 扩产旨在满足美容护理行业对硫酸盐免洗技术的增长需求 [42][43] 关于资产优化 - 正在评估多项资产优化方案 但暂无具体计划 行业整体产能过剩需理性应对 [45][46] 关于税率 - 19.2%税率属一次性收益 预计正常税率将回归24%-26%区间 [47]

业绩总结 - 2025年第二季度报告的净收入为1130万美元，调整后的净收入为1200万美元，同比增长19%[12] - 2025年第二季度的EBITDA为5060万美元，调整后的EBITDA为5140万美元，分别同比增长6%和8%[12] - 2025年第二季度净销售额为594.689百万美元，较2024年同期的556.405百万美元增长6.3%[56] - 2025年第二季度每股摊薄收益为0.50美元，较2024年同期的0.42美元增长19.0%[56] - 2025年第二季度调整后的净收入为11.952百万美元，较2024年同期的9.396百万美元增长27.5%[46] - 2025年第二季度调整后的EBITDA为51.4百万美元，较2024年同期的47.7百万美元增长5.8%[50] - 2025年第二季度营业收入为17.965百万美元，较2024年同期的18.667百万美元下降3.8%[56] 用户数据 - 全球销售量同比增长1%，主要受到聚合物、作物生产力和中链甘油三酯业务强劲增长的推动[9] 现金流与债务 - 自由现金流为1120万美元，同比下降62%，主要受到支持业务增长的更高营运资金和库存增加的影响[10] - 2025年第二季度的现金流来自运营为负1440万美元，同比增长27%[12] - 2025年第二季度净债务与TTM调整后EBITDA比率为2.9[33] - 2025年第二季度的营运资金为490百万美元，较2024年第二季度的452百万美元有所上升[34] - 2025年第二季度总债务为658.0百万美元，较2024年12月的625.4百万美元增加5.0%[55] - 2025年第二季度净债务为569.1百万美元，较2024年12月的525.7百万美元增加8.2%[55] - 2025年第二季度净债务与总资本化比率为31%，与2024年6月持平[55] 业务表现 - 聚合物业务的调整后EBITDA同比增长17%，主要得益于北美和欧洲刚性聚醇及邻苯二甲酸酐的销售量增长[20] - 表面活性剂业务的调整后EBITDA同比下降1%，主要由于商品消费市场需求下降[20] 未来展望 - 2025年资本支出预计在120百万至125百万美元之间[45]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度净利润为1130万美元，同比增长19%，调整后净利润为1200万美元，同比增长27%[5] - 2025年第二季度净销售额为5.94689亿美元，同比增长6.9%（2024年同期为5.56405亿美元）[25] - 2025年上半年净销售额为11.87944亿美元，同比增长7.2%（2024年同期为11.07823亿美元）[25] - 2025年第二季度净利润为1.1341亿美元，同比增长19.1%（2024年同期为9521万美元）[25] - 2025年上半年净利润为3.1052亿美元，同比增长32.6%（2024年同期为2.3414亿美元）[25] - 2025年第二季度调整后净利润为1.1952亿美元（调整项目包括69万美元递延补偿费用和542万美元环境修复费用）[26][30] - 2025年第二季度每股收益（基本）为0.50美元，同比增长19.0%（2024年同期为0.42美元）[25] - 2025年上半年每股收益（基本）为1.36美元，同比增长32.0%（2024年同期为1.03美元）[25] - 公司第二季度净销售额为5.947亿美元，同比增长6.9%（38.3百万美元），上半年净销售额为11.879亿美元，同比增长7.2%（80.1百万美元）[39] - 第二季度营业利润为1800万美元，同比下降3.7%（70万美元），上半年营业利润为4630万美元，同比增长19.3%（750万美元）[39] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度运营费用为5392万美元，同比增长6.0%（2024年同期为5088.5万美元）[25] - 2025年第二季度利息净支出为548.5万美元，同比增长106.1%（2024年同期为266.1万美元）[25] - 2025年第二季度递延补偿税前影响为92万美元费用（2024年同期为407万美元收入）[36] - 公司调整后企业费用第二季度下降18%（330万美元），主要由于2024年社会工程诈骗相关费用的非重复发生[41] EBITDA表现 - 第二季度EBITDA为5060万美元，同比增长6%，调整后EBITDA为5140万美元，同比增长8%[5] - 第二季度EBITDA为5060万美元，同比增长5.6%，调整后EBITDA为5140万美元，同比增长7.8%[48] - 上半年EBITDA为1.086亿美元，同比增长10.8%，调整后EBITDA为1.089亿美元，同比增长10.1%[50][52] 各业务线表现 - 表面活性剂部门净销售额为4.115亿美元，同比增长8%，但调整后EBITDA下降1%至3450万美元[9][10] - 聚合物部门净销售额为1.628亿美元，同比增长2%，调整后EBITDA增长17%至2560万美元[9][10] - 特种产品部门净销售额为2048万美元，同比增长22%，但调整后EBITDA下降24%至670万美元[9][10] - 聚合物销量增长7%，北美和欧洲刚性业务以及苯酐业务均实现增长[4][10] - 表面活性剂部门上半年营业利润为4230万美元，同比下降1.9%（80万美元）[50][52] - 聚合物部门上半年营业利润为2520万美元，同比增长14.5%（320万美元）[50][52] 现金流和资本支出 - 第二季度自由现金流为负1440万美元，主要由于营运资本增加和资本支出2560万美元[5][15] - 公司现金较2025年3月31日减少1860万美元，总债务减少130万美元[45][46] 税务和债务 - 公司上半年有效税率从36.1%降至19.2%，主要得益于有利的税务审计和解[12] - 公司净债务水平较2025年3月31日增加1730万美元，净债务比率保持31%不变[45][46] 资产和负债 - 截至2025年6月30日，公司总资产为24.161亿美元，较2024年底增长4.8%（1.115亿美元）[43] 管理层讨论和指引 - 公司预计下半年将通过定价回收原材料成本上涨，并维持全年调整后EBITDA和净利润增长的预期[13] 全球销售表现 - 全球销售额同比增长7%，其中销量增长1%，销售价格和产品组合贡献6%增长[6][8]

公司财务披露安排 - 公司将于2025年7月30日美国东部时间上午7点发布2025年第二季度财报，同时在公司官网投资者/演示文稿页面发布配套幻灯片 [1] - 财报电话会议定于同日上午9点（美国东部时间）举行，由总裁兼首席执行官Luis E Rojo和副总裁兼首席财务官Ruben Velasquez主持 [1][2] - 电话会议可通过注册链接获取拨入信息，或通过官网投资者/电话会议页面观看网络直播，会议结束后将提供回放 [3] 公司业务概况 - 公司是特种化学品和中间化学品的主要生产商，产品广泛应用于多个行业 [4] - 公司是表面活性剂的领先商业生产商，该产品是消费级/工业级清洁消毒产品、农业及油田解决方案的关键成分 [4] - 公司在聚氨酯多元醇市场占据领先地位，产品应用于不断增长的隔热材料市场及涂料、粘合剂、密封剂、弹性体（CASE）行业 [4] 公司运营与市场信息 - 公司总部位于伊利诺伊州诺斯布鲁克，在北美、南美、欧洲和亚洲设有现代化生产基地网络 [5] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为SCL [5] - 公司可持续发展计划详情可通过官网可持续发展页面获取 [5]

公司财务披露安排 - 将于2025年7月30日美国东部时间上午7点发布2025年第二季度财报 [1] - 财报发布同时将在官网投资者/演示文稿页面同步上传辅助幻灯片 [1] - 同日美国东部时间上午9点召开电话会议讨论财务与运营表现 由总裁兼CEO Luis E Rojo及副总裁兼CFO Ruben Velasquez主持 [1][2] 投资者沟通渠道 - 电话会议需通过注册链接获取拨号信息及PIN码 建议提前10分钟接入 [3] - 官网投资者/电话会议页面提供网络直播入口 会后将快速上线回放 [3] 公司业务概况 - 主营特种化学品及中间体生产 产品广泛应用于多行业领域 [4] - 表面活性剂领域领先供应商 产品用于清洁消毒品、农业及油田解决方案 [4] - 聚氨酯多元醇主要供应商 服务于热绝缘材料及CASE（涂料/粘合剂/密封剂/弹性体）行业 [4] 全球运营布局 - 总部位于伊利诺伊州诺斯布鲁克 在北美/南美/欧洲/亚洲设有现代化生产基地 [5] - 纽约证券交易所上市 股票代码SCL [5] - 官网可持续发展页面披露ESG项目信息 [5]

高管任命 - Stepan公司任命Ruben Velasquez为副总裁兼首席财务官 自2025年7月15日起生效 [1] - Ruben Velasquez此前在3M公司担任副总裁全球财务转型职务 并曾在3M俄罗斯和哥伦比亚担任财务总监及国家首席财务官 [2] - Ruben Velasquez拥有西北大学MBA学位及洛斯安第斯大学工业工程学士学位 [2] 高管背景 - Ruben Velasquez拥有超过20年全球财务领导经验 涉及工业 conglomerates和石油天然气行业 [3] - 此前在Ecopetrol担任高级财务领导职务 包括企业财务规划与分析总监及临时副总裁兼企业首席财务官 [2] 公司业务 - Stepan公司是特种和中间化学品的主要制造商 产品广泛应用于多个行业 [3] - 公司是表面活性剂的领先商业生产商 这些成分用于消费和工业清洁消毒产品及农业和油田解决方案 [3] - 公司是聚氨酯多元醇的领先供应商 产品用于不断增长的隔热市场及涂料、粘合剂、密封剂和弹性体行业 [3] 公司运营 - 公司总部位于伊利诺伊州诺斯布鲁克 在北美、南美、欧洲和亚洲设有现代化生产设施网络 [4] - 公司普通股在纽约证券交易所上市 交易代码为SCL [4]

公司表现 - Stepan Company (NYSE: SCL) 近几个月表现优异 [1] 行业服务 - 提供专注于石油和天然气的投资服务 重点关注现金流及产生现金流的公司 [1] - 订阅服务包含50多只股票模型账户 针对勘探与生产公司的深入现金流分析 以及实时行业讨论 [2] - 提供两周免费试用 聚焦石油和天然气领域的新机会 [3]