公司基本信息 - 公司于2012年4月2日成立，是一家外部管理的封闭式、非多元化管理投资公司，选择受《1940年投资公司法》监管，作为商业发展公司运营[205] - 公司投资目标是通过当前收入和资本增值实现高总回报，重点是本金保护，主要投资于中端市场公司和小企业的债务[205] 公司税务与监管选择 - 公司选择按美国联邦所得税目的作为受监管投资公司对待，TCPC Funding、TCPC Funding II和SBIC选择按合伙企业对待，SVCP自2018年8月2日起作为被忽视实体对待[207] - 公司选择按RIC纳税，需向股东分配至少90%投资公司应税收入，可免美国联邦所得税，2021年和2020年上半年未产生消费税[251][252] - 为维持RIC资格，公司须每年向股东分配至少90%普通收入和短期资本利得，为避免消费税，分配比例有多项要求[270][274] 公司杠杆计划 - 公司杠杆计划包括SVCP运营信贷额度3亿美元、TCPC Funding II高级有担保循环信贷额度2亿美元、2022年到期可转换高级无担保票据1.4亿美元、2022年到期高级无担保票据1.75亿美元、2024年到期高级无担保票据2.5亿美元、2026年到期高级无担保票据1.75亿美元以及SBA承诺杠杆1.5亿美元[208] - 截至2021年6月30日，综合杠杆计划下总杠杆未偿还额为9.98089643亿美元，可用额度为3.88791757亿美元，总容量为13.868814亿美元[257] 公司投资规定 - 公司需将至少70%的总资产投资于“合格资产”，截至2021年6月30日，88.7%的总资产投资于合格资产[211] 投资管理协议费用 - 投资管理协议规定，自2019年2月9日起，基本管理费按超过公司资产净值200%的总资产（不包括现金及现金等价物）的1.0%的年利率计算，此前为1.5%[215] - 现行投资管理协议规定，激励性薪酬等于（1）2013年1月1日至2019年2月8日所有普通收入的20%，此后为17.5%；（2）2013年1月1日至2019年2月8日所有净实现资本收益（扣除任何净未实现资本折旧）的20%，此后为17.5%，减去之前支付的普通收入激励性薪酬和资本收益激励性薪酬，但前提是公司扣除激励性薪酬后的累计总回报加上该笔支付后等于或超过每日加权平均已缴普通股权益7%的年回报率[216] 公司收入与费用构成 - 公司收入主要来自持有的债务利息，也包括股权股息、投资处置资本收益以及某些租赁、费用和其他收入[212] - 公司主要运营费用包括基本管理费、激励性薪酬、管理协议下可报销费用、行政费用以及行政协议下可分配的间接费用[213] 公司财务报表编制 - 公司财务报表按照GAAP编制，管理层需进行估计和假设，关键会计政策包括投资组合投资估值等[218] 投资组合分类比例 - 截至2021年6月30日，公司0.2%的投资归类为一级，1.5%为二级，98.2%为基于第三方独立估值的三级投资，0.1%为基于顾问估值的三级投资；截至2020年12月31日，对应比例分别为0.2%、4.1%、95.6%、0.1%[226][227] 不同时期投资与收益情况 - 2021年第二季度，公司投资约2.357亿美元，其中2.343亿美元（占比99.4%）为高级担保贷款，140万美元（占比0.6%）为股权投资；收到约1.846亿美元投资销售或还款收益[232] - 2020年第二季度，公司投资约5600万美元，其中5290万美元（占比94.4%）为高级担保债务，310万美元（占比5.6%）主要为股权投资；收到约1.018亿美元投资销售或还款收益[233] - 2021年上半年，公司投资约4.183亿美元，其中4.08亿美元（占比97.6%）为高级担保贷款，650万美元（占比1.5%）为无担保票据，380万美元（占比0.9%）为股权投资；收到约2.803亿美元投资销售或还款收益[234] - 2020年上半年，公司投资约1.99亿美元，其中1.871亿美元（占比94.0%）为高级担保债务，770万美元（占比3.9%）为股权投资；收到约1.787亿美元投资销售或还款收益[235] - 2021年7月1日至7月30日，公司投资约6120万美元，主要用于5笔优先担保贷款，综合有效收益率约为9.1%[277] 投资组合公允价值与构成 - 截至2021年6月30日，公司投资组合公允价值为18.261亿美元，包括108家投资组合公司，88.1%为债务投资，11.9%为股权投资[236] - 截至2020年12月31日，公司投资组合公允价值为16.296亿美元，包括96家投资组合公司，88.7%为债务投资，11.3%为股权投资[237] 投资组合收益率与利率情况 - 2021年6月30日，公司债务投资组合加权平均有效收益率为9.3%，总投资组合为9.0%；2020年12月31日，对应收益率分别为9.6%、9.2%[239] - 2021年6月30日，公司投资组合中94.3%的债务投资基于浮动利率计息，87.3%的浮动利率债务投资设有利率下限；2020年12月31日，对应比例分别为95.4%、79.7%[239] - 截至2021年6月30日，公司投资组合中94.3%的债务投资基于浮动利率计息[279] - 截至2021年6月30日，公司投资组合中87.3%的浮动利率债务投资设有利率下限[279] - 利率上调300个基点，净投资收入增加3304.9022万美元，每股净投资收入增加0.57美元[281] - 利率上调200个基点，净投资收入增加1788.1729万美元，每股净投资收入增加0.31美元[281] - 利率上调100个基点，净投资收入增加452.7902万美元，每股净投资收入增加0.08美元[281] - 利率下调100、200、300个基点，净投资收入均减少50.3389万美元，每股净投资收入均减少0.01美元[281] 不同时期收入与费用对比 - 2021年和2020年第二季度，公司投资收入分别为4160万美元和4510万美元，收入减少主要因LIBOR利率下降和其他收入减少，部分被股息收入增加抵消[240] - 2021年和2020年上半年投资收入分别为8280万美元和8640万美元，主要因LIBOR利率下降和其他收入减少，部分被股息收入增加抵消[241] - 2021年和2020年第二季度总运营费用分别为2390万美元和2410万美元，上半年分别为4660万美元和4330万美元，上半年费用增加主要因2020年第一季度激励费用递延，部分被平均利率降低导致的利息费用减少抵消[242][243] - 2021年和2020年第二季度净投资收入分别为1780万美元和2110万美元，上半年分别为3620万美元和4310万美元，主要因激励费用递延导致费用降低[244][245] - 2021年和2020年第二季度净实现损失分别为20万美元和40万美元，上半年净实现收益分别为290万美元和450万美元[246][247] - 2021年和2020年第二季度净未实现增值/贬值变化分别为3730万美元和2570万美元，上半年分别为5120万美元和 - 7080万美元[246][248] - 2021年和2020年第二季度激励费用分别为460万美元和520万美元，上半年分别为920万美元和520万美元，因业绩超累计总回报门槛需支付[250] 普通股股东净资产与股息情况 - 2021年和2020年第二季度运营导致的普通股股东净资产净增加分别为5480万美元和4640万美元，上半年分别为9030万美元和 - 2310万美元[253][254] - 2020年上半年股息再投资计划发行838股，平均每股价格7.46美元，收益6253美元；2020年上半年公司回购计划回购100万股，每股价格6.10美元，总成本6100190美元[257] - 2021年上半年向普通股股东发放两笔定期股息，每股0.30美元，共3466.0358万美元；2020年上半年每股0.72美元，共4195.2001万美元[270] - 2021年8月2日，公司董事会宣布2021年第三季度股息为每股0.30美元，9月30日支付[278] 公司其他贷款与利率情况 - 截至2021年6月30日，1200万美元未合并贷款按0.50%临时利率加0.35%费用计息至2021年9月21日[259] 公司资产覆盖率情况 - 2019年2月9日起，公司高级证券资产覆盖率要求从200%降至150%，截至2021年6月30日资产覆盖率为189%[260] - 2015年7月13日获SEC豁免，SBA债券未偿债务不计入资产覆盖率测试，可多借1.5亿美元[261] 公司现金流量情况 - 2021年上半年经营活动净现金使用量为1.057亿美元，主要是投资收购结算1.356亿美元，净投资收入约2990万美元抵消部分[262] - 2021年上半年融资活动净现金流入为1.036亿美元，主要是无担保债务发行净收益1.743亿美元，部分被信贷安排还款等抵消[263] 公司现金及等价物情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为1790万美元[264] 公司管理层变动情况 - 2021年4 - 8月公司管理层变动，多位高管离任和上任[276] 公司关联方业务关系 - 公司与关联方有多项业务关系，投资分配可能存在利益冲突[274] 公司回购计划情况 - 2021年7月29日，公司董事会重新批准公司回购计划，回购金额为5000万美元[277]