公司基本信息 - 公司于2012年4月2日成立，是一家外部管理的封闭式、非多元化管理投资公司，选择受《1940年投资公司法》监管为商业发展公司[211] - 公司投资目标是通过当前收入和资本增值实现高总回报，重点是本金保护，主要投资于中端市场公司和小企业的债务[211] 公司税务及监管选择 - 公司选择按美国联邦所得税目的作为受监管投资公司对待，TCPC Funding、TCPC Funding II和SBIC选择按合伙企业对待，SVCP自2018年8月2日起视为被忽视实体[213] - 公司需向股东及时分配至少90%的投资公司应税收入以符合RIC资格[252] - 为维持有利的RIC税收待遇，公司必须每年向股东分配至少90%的普通收入和实现的净短期资本收益（超过实现的净长期资本损失）；为避免消费税，需在每个日历年分配至少98%的普通收入、98.2%的资本收益超过资本损失的金额以及以前年度未分配且未缴纳美国联邦所得税的金额[273] - 公司可自行决定将超过日历年分配的应税收入结转，并对该收入缴纳4%的消费税[274] 公司杠杆计划 - 公司杠杆计划包括SVCP运营信贷额度3亿美元、TCPC Funding II高级有担保循环信贷额度2亿美元、2024年到期高级无担保票据2.5亿美元、2026年到期高级无担保票据3.25亿美元和SBA承诺杠杆1.6亿美元[214] - 截至2022年3月31日，总杠杆未偿还金额为10.34249656亿美元，可用额度为2.00771551亿美元，总容量为12.35021207亿美元[259] 公司投资资产要求 - 截至2022年3月31日，公司86.0%的总资产投资于符合条件的资产[217] - 公司作为BDC，需将至少70%的总资产投资于“符合条件的资产”[217] 公司收入来源 - 公司收入主要来自持有的债务利息，也包括股权股息、投资处置资本收益等[218] 公司运营费用 - 公司主要运营费用包括基本管理费、激励性薪酬、管理协议下可报销费用、行政费用等[220] 公司投资管理协议 - 公司投资管理协议规定，自2019年2月9日起，基本管理费按超过公司资产净值200%的总资产（不包括现金及现金等价物）的1.0%的年利率计算，按季度支付[221] - 现行投资管理协议规定，激励性薪酬等于两部分之和，2013年1月1日至2019年2月8日普通收入的20%及之后的17.5%，2013年1月1日至2019年2月8日净实现资本收益（扣除任何净未实现资本折旧）的20%及之后的17.5%，减去之前支付的普通收入激励性薪酬和资本收益激励性薪酬，但仅在公司扣除激励性薪酬后的累计总回报等于或超过每日加权平均已缴普通股权益7%的年回报率时支付[222][223] 公司投资估值情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司投资中Level 1占比均为0.1%，Level 2分别为6.5%和6.4%，第三方估值的Level 3分别为93.2%和93.2%，顾问估值的Level 3分别为0.2%和0.3%[233][234] - 公允价值较小（占总资本不到5%）的投资可由顾问根据估值政策确定公允价值[236] 公司投资情况（按季度对比） - 2022年第一季度公司投资约1.124亿美元，其中高级担保贷款1.114亿美元（占99.2%），股权投资100万美元（占0.8%）；2021年第一季度投资约1.826亿美元，高级担保贷款1.737亿美元（占95.1%），无担保票据650万美元（占3.6%），股权投资240万美元（占1.3%）[240][241] - 2022年第一季度公司收到投资销售或还款收益约1.534亿美元，2021年第一季度约为9570万美元[240][241] - 2022年和2021年第一季度投资收入分别为4220万美元和4120万美元，其中债务投资利息和费用分别为4050万美元和3690万美元，股息收入分别为150万美元和340万美元，其他收入分别为20万美元和90万美元[246] - 2022年和2021年第一季度总运营费用分别为2240万美元和2270万美元，其中利息费用及相关费用分别为930万美元和1010万美元，基础管理费分别为670万美元和590万美元，激励费用分别为420万美元和470万美元[247] - 2022年和2021年第一季度净投资收入分别为1980万美元和1840万美元[248] - 2022年和2021年第一季度净实现收益（损失）分别为 - 10万美元和310万美元，2021年第一季度净实现收益主要来自One Sky股权处置收益880万美元，部分被GlassPoint债务投资处置损失710万美元抵消[249] - 2022年和2021年第一季度净未实现增值（贬值）变动分别为-720万美元和1390万美元[250] - 2022年和2021年第一季度激励费用分别为420万美元和470万美元，2021年包含第一季度追赶金额的六分之一即60万美元[251] - 2022年和2021年第一季度未产生消费税[254] - 2022年和2021年第一季度运营带来的普通股股东净资产净增加分别为1240万美元和3550万美元[255] 公司投资组合情况（按时间对比） - 截至2022年3月31日，公司投资组合公允价值17.958亿美元，投资于119家公司，债务投资占88.4%，高级担保贷款占84.8%，高级担保票据占3.4%，次级票据占0.2%，股权投资占11.6%；截至2021年12月31日，投资组合公允价值18.411亿美元，投资于115家公司，债务投资占88.8%，高级担保贷款占85.1%，高级担保票据占3.5%，次级票据占0.2%，股权投资占11.2%[242][243] - 2022年3月31日，公司投资组合行业分布中互联网软件和服务占15.7%，多元化消费服务占12.1%等；债务组合加权平均有效收益率为9.1%，总投资组合为8.7%，94.9%的债务投资基于浮动利率，92.1%的浮动利率债务投资有利率下限，两家公司债务投资处于非应计状态，占公允价值0.3%和成本0.9%；2021年12月31日，债务组合加权平均有效收益率为9.2%，总投资组合为8.7%，94.9%的债务投资基于浮动利率，92.3%的浮动利率债务投资有利率下限，三家公司债务投资处于非应计状态，占公允价值0.9%和成本1.7%[245] 公司股票回购计划 - 公司董事会批准的股票回购计划最高可回购5000万美元普通股，截至2022年和2021年3月31日的三个月未回购[258] - 2022年4月28日，公司董事会重新批准公司回购计划，有效期至2022年第二季度收益发布后的两个交易日或5000万美元回购金额全部使用完毕[280] 公司高级证券资产覆盖率 - 2019年2月9日起，公司高级证券资产覆盖率要求从200%降至150%，截至2022年3月31日，资产覆盖率为194%[262] 公司现金流量情况 - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为2670万美元，融资活动使用的净现金为260万美元[264][265] - 截至2022年3月31日，公司有4370万美元现金及现金等价物[266] 公司股息情况 - 2022年2月24日宣布的3月季度常规股息为每股0.30美元，总金额1733.0179万美元；2021年2月25日宣布的同期常规股息同样为每股0.30美元，总金额1733.0179万美元[273] - 2022年5月4日，公司董事会宣布第二季度股息为每股0.30美元，将于6月30日支付给6月16日收盘时登记在册的股东[281] 公司近期投资情况 - 2022年4月1日至5月3日，公司投资约1910万美元，主要用于两笔高级担保贷款，综合有效收益率约为8.3%[279] 公司债务投资利率情况 - 截至2022年3月31日，公司投资组合中94.9%的债务投资基于浮动利率计息，其中92.1%的浮动利率债务投资设有利率下限[283] 利率变动对公司净投资收入影响 - 假设投资和借款结构不变，利率基点上调300个，净投资收入增加2688.7633万美元，每股净投资收入增加0.47美元；上调200个，净投资收入增加1465.1834万美元，每股增加0.25美元；上调100个，净投资收入增加302.6672万美元，每股增加0.05美元；下调100个，净投资收入增加174.6357万美元，每股增加0.03美元；下调200个和300个，净投资收入均增加171.4899万美元，每股增加0.03美元[285]