公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司净保费收入约58亿美元，较上一年增长6.1%[11] - 2023年公司总净保费收入为58.102亿美元，其中核心商业险21.07亿美元，占比100%；特殊险12.933亿美元，占比100%；个人险24.099亿美元，占比100%[39] - 2023年、2022年和2021年12月31日，法定损失和损失调整费用准备金分别为56.187亿美元、53.71亿美元和48.623亿美元[96] - 2023年、2022年和2021年12月31日，GAAP调整中再保险应收未付损失分别为17.95亿美元、17.486亿美元和16.938亿美元[96] - 2023年、2022年和2021年12月31日，GAAP损失和损失调整费用准备金分别为73.081亿美元、70.126亿美元和64.476亿美元[96] - 2023年，公司在密歇根州和马萨诸塞州的净保费收入分别约占19.6%和8.3%[125] - 2023年，公司核心商业业务在加利福尼亚州和得克萨斯州的净保费收入分别约占11.6%和8.0%[125] - 2023年，公司专业业务在加利福尼亚州和得克萨斯州的净保费收入分别约占13.0%和10.2%[125] - 2023年，公司因州担保基金被征收的总评估费用为400万美元，收到退款20万美元，净评估费用为380万美元，截至2023年12月31日，与担保基金评估相关的准备金为180万美元[173] 各业务线数据关键指标变化 - 核心商业部门2023年运营收入22亿美元，占比36.8%，净保费收入21亿美元，占比36.3%[16] - 专业险部门2023年运营收入14亿美元，占比22.4%，净保费收入13亿美元，占比22.2%[24] - 个人险部门2023年运营收入24亿美元，占比40.5%，净保费收入24亿美元，占比41.5%[30] - 核心商业部门中，商业综合险净保费收入10.726亿美元，占比50.9%[17] - 专业险部门中，专业和高管责任险净保费收入4.203亿美元，占比32.5%[25] - 个人险部门中，个人汽车险净保费收入14.042亿美元，占比58.3%[31] - 公司业务目前约42%为个人险，36%为核心商业险，22%为专业险[34] - 2023年核心商业、专业险和个人险业务中，19.6%来自密歇根州，8.3%来自马萨诸塞州[35] 业务区域与销售相关情况 - 公司在全美50个州、哥伦比亚特区和波多黎各联邦均有销售财产和意外险的牌照，核心商业险和特殊险在40个州及哥伦比亚特区积极营销，个人险在20个州积极营销[37] - 约88%的有效保单为账户业务，约52%的个人险净保费收入来自密歇根州和马萨诸塞州[40] - 密歇根州个人险净保费收入中约62%来自个人汽车险，34%来自房主险，该州业务约占公司个人汽车险净保费收入的43%和房主险净保费收入的37%[41] - 2023年密歇根州个人伤害保护（PIP）保险净保费收入为1.283亿美元，占公司全年合并净保费收入的2.2%，密歇根州个人汽车险净保费收入占全年合并净保费收入的10.3%[42] - 马萨诸塞州个人险净保费收入中约64%来自个人汽车险，32%来自房主险，该州业务约占公司个人汽车险净保费收入的13%和房主险净保费收入的10%[43] - 公司通过独立代理人和经纪人销售和分销产品，在产品、价格、代理和客户服务等方面竞争[46] 理赔与风险管理情况 - 公司利用经验丰富的理赔人员管理理赔，有灾难响应团队和调查保险欺诈的特殊单位，还利用理赔处理技术处理个人险小额常规理赔[50] - 公司通过承保程序、地理风险敞口管理和再保险管理巨灾风险，巨灾再保险计划按每次事故进行保护[52] - 公司维持分保再保险计划，利用多种比例和非比例再保险协议控制风险、稳定收益和保护资本资源[53] - 2024年核心商业、专业和个人业务线再保险计划与2023年基本相似，财产巨灾事故超额损失再保险条约、财产每风险超额损失条约和伤亡超额损失条约的自留额分别为2亿美元、300万美元和250万美元[57][58] - 财产巨灾事故超额损失再保险政策对所有定义的危险提供每次事故最高13亿美元的赔偿，东北命名风暴巨灾最高赔偿16亿美元，另有1.75亿美元赔偿额度中1.5亿美元的66.73%已安排分保；其他定义危险最高赔偿14.5亿美元，其中1.5亿美元的66.73%已安排分保[58] - 公司与Commonwealth Re签订的两份再保险协议对应发行的巨灾债券本金总额为3亿美元，2023年协议提供最高1.5亿美元赔偿，2022年协议重置后情况相同，均在单一事故损失达13亿美元时开始赔付，最高赔付至损失达16亿美元，赔付比例为50%[62][63][64] - 财产每风险超额损失条约在2023年下半年和2024年上半年，300 - 500万美元层分保共保比例为48.0%，500 - 1250万美元层为16.8%，1250 - 2500万美元层为16.2%，2500 - 1亿美元层无共保[65] - 2023年伤亡超额损失条约每次事故每笔损失最高赔偿7500万美元，自留额250万美元，250 - 500万美元层共保比例为7.5%，500 - 7500万美元层无共保[65] - 专业业务线的保证和忠诚债券超额损失条约每份本金最高赔偿5000万美元，自留额750万美元，无共保[65] - 恐怖主义风险保险计划将于2027年12月到期，2023年公司对经认证的恐怖主义事件造成的美国国内损失分担比例为超过约5.55亿美元免赔额部分的20%，该免赔额占2022年末法定保单持有人盈余的20.6%；2024年估计免赔额为5.87亿美元，占2023年末法定保单持有人盈余的22.2%，联邦政府和所有保险公司的年度累计限额为1000亿美元[71][72] - 截至2023年12月31日，公司总再保险应收款中，各种强制剩余市场、设施和池化机制相关的金额为9.188亿美元，其中9.117亿美元归因于密歇根巨灾索赔协会[76] - 公司MCCA可收回款项在2023年和2022年12月31日均占个人汽车总毛准备金的54%，当前公司自留额为63.5万美元[77] - 截至2023年12月31日，公司有11.373亿美元再保险资产应收自传统再保险公司[78] - 2023年12月31日，公司前十大再保险集团可收回余额小计为8.203亿美元，所有其他再保险公司为3.17亿美元，剩余市场、设施和池化安排为9.188亿美元，总计20.561亿美元[80] - 截至2023年12月31日，公司已为无法收回的再保险建立690万美元准备金，占再保险可收回余额的0.3%[83] - 公司参与密歇根分配索赔（MAC）设施，2023年损失成本为2690万美元[93] 公司其他业务相关情况 - 其他部门的Opus为非关联机构管理约21亿美元资产[33] - 截至2023年12月31日，公司假定意外和健康业务总准备金为1.118亿美元，长期护理池约占这些准备金的73%[98] - 公司停止在意外和健康保险业务中写入新保费，该业务包括22个意外和健康再保险池和安排[98] - 截至2023年12月31日，子公司Opus直接管理约87%的总投资资产[102] - 截至2023年12月31日，公司固定期限投资组合久期约为3.9年[105] - 截至2023年12月31日，公司约有4800名员工，均位于美国[109] 公司面临的风险与挑战 - 公司盈利能力受定价模型与实际结果差异影响，若定价不当、未及时调整模型或理赔情况超出预期，利润率将受负面影响[128][129] - 公司业务依赖风险管理能力，风险缓解策略存在局限性，可能无法有效控制所有风险，宏观经济或社会经济条件不佳时风险更高[130] - 公司保险子公司实际理赔损失可能超过准备金，某些保险业务线、新业务及长尾业务准备金估计不确定性更大[131][132] - 公司在部分专业业务线适度增加对长尾责任业务的敞口，疫情、理赔模式转变等因素导致业务“长尾”延长，增加损失成本和准备金估计不确定性[133] - 公司业务受巨灾影响，巨灾频率和严重程度不可预测，过去大部分巨灾相关理赔来自房主和商业多险种财产保险，主要与天气有关[140][143] - 公司使用模型和技术管理巨灾损失，但模型有局限性，气候变化可能使历史建模数据无法反映未来天气事件，且公司管理业务集中风险能力受限[144] - 公司购买巨灾再保险，但不能保证再保险计划在发生重大巨灾时提供足够保障水平[145] - 气候变化可能增加天气事件不可预测性、频率、持续时间和严重程度，导致更高损失和再保险成本，还可能引发新监管，影响公司运营和财务状况[146][147] - 公司不能保证维持当前再保险覆盖水平，2024年部分再保险计划未完全落实，未来巨灾事件和再保险市场变化可能影响再保险获取和成本[148] - 联邦恐怖主义风险保险计划有效期至2027年12月31日，若未来政府不利修改该计划，公司可能无法以合理价格获得恐怖主义事件的私人再保险[151] - 公司保险业务受各州保险监管机构监管，监管涉及业务授权、承保、定价等多方面，且法规不断演变[153][154] - 公司业务依赖独立代理人和经纪人，会定期审查合作机构，可能限制其获取某些保单的权限或终止合作[175][176] - 公司依赖独立代理人作为销售渠道，与代理人关系恶化、未提供有竞争力报酬、代理机构越权等情况会影响保费收入并带来责任风险[177] - 若代理机构整合持续或加速，公司销售渠道可能受影响，包括失去市场准入或份额、人才流失、佣金成本增加等[178] - 数字化加速，公司和代理人若无法跟上，可能导致客户和代理人流失[179] - 新产品推出、技术变革、新运营模式、新地域扩张等会带来承保风险[181] - 公司业务依赖技术系统，系统攻击、故障或中断会影响业务开展，造成财务损失和声誉损害[185] - 公司若不能适应新技术，会影响满足客户期望和与竞争对手竞争的能力[186] - 信息安全事件会对公司业务造成干扰和负面影响，公司可能需投入更多资源应对[188] - 财产和意外险市场竞争激烈，竞争对手有诸多优势，新竞争对手和新产品进入会加剧竞争[192] - 公司评级被下调会影响业务和竞争地位，增加融资成本，影响股权融资能力[198] - 保险公司保费增长能力与法定盈余有关，维持适当法定盈余水平很重要，否则可能面临监管审查、评级下调等[199] - NAIC采用基于风险的资本体系评估财险和意外险公司法定资本充足性，未维持适当法定盈余会影响业务维持和增长能力[200] 公司历史交易与业务收尾情况 - 2009年1月2日公司将剩余寿险子公司FAFLIC出售给Commonwealth Annuity，同时Hanover Insurance承接其意外险和健康险业务[201] - 2005年公司出售Commonwealth Annuity及变额寿险和年金业务，交易中同意为其某些或有负债提供赔偿[201] - 2018年12月28日公司将大部分Chaucer业务出售给China Re，2019年4月完成剩余部分出售，交易中作出某些陈述和保证并同意赔偿或有负债[202] - 公司曾通过FAFLIC参与约40个意外险和健康险再保险池及安排，目前正监控和管理22个有剩余负债的再保险池的业务收尾[203] - 长期护理再保险池占公司剩余意外险和健康险再保险池准备金的大部分，其潜在风险和敞口基于多种假设[204] - 长期护理再保险池的长期敞口取决于实际情况与未来现金流预测假设的比较，假设不准确可能影响经营业绩[205] - 公司认为相关业务记录的准备金适当，但因业务固有波动性、损失报告滞后等，无法保证当前准备金充足或未来无额外损失[206] 密歇根州相关政策影响 - 2019年6月密歇根州颁布立法，2020年7月2日生效，取消了购买无限PIP保险的要求，改为分层限额，同时提高了最低人身伤害保险金额[164] - 密歇根州立法实施了成本控制措施，包括基于医疗保险报销率倍数的医疗费用表、PIP保费强制降低以及八年保费冻结，费用和使用控制于2021年7月1日生效[165] - 密歇根州强制自留金额目前为63.5万美元，且每两年按法定规定比率增加[163] - 2023年全年，密歇根个人汽车保险约占公司个人汽车净保费收入的43%，PIP净保费收入（不包括MCCA转付评估费）约占密歇根个人汽车保费的21%[168] 公司再保险计划续签情况 - 公司2024年7月拟按相同或类似条款和条件续签保证和忠诚债券条约、财产每风险超额损失条约和财产巨灾事故超额损失条约，但无法保证能维持现有再保险水平、定价及条款条件[60] 公司遗留业务准备金情况 - 截至2023年12月31日，公司针对遗留自愿财产和意外险分入再保险池的总准备金为3690万美元，其中ECRA业务约占2023年这些遗留自愿池总准备金的89%[172] 公司业务发展计划 - 公司计划对核心商业、专业和个人业务线进行重大投资以实现增长，但无法保证能成功盈利性增长[180] 公司参与市场机制情况 - 公司保险子公司需参与多个司法管辖区的强制性财产和意外险共享市场机制、政府支持的再保险计划或池化安排[169]