公司财务数据关键指标变化 - 2020 - 2016年公司营收分别为7.474亿、6.926亿、6.354亿、6.57亿和6.801亿美元[26] - 2020 - 2016年公司净利润分别为8810万、1.66亿、 - 3480万、240万和 - 1.425亿美元[26] - 2020 - 2016年公司基本每股收益分别为1.19、2.24、 - 0.5、0和 - 2.3美元[26] - 2020 - 2016年公司每股股息分别为0.85、0.1、0、0.02和0.4美元[26] - 2020 - 2016年公司总资产分别为19.986亿、20.039亿、17.144亿、16.466亿和15.713亿美元[27] - 2020 - 2016年公司经营活动现金流分别为2.358亿、1.711亿、7070万、1.098亿和1.711亿美元[27] - 截至2020年12月31日，公司可用流动性约2.68亿美元，包括约1.36亿美元现金及现金等价物（含受限现金）和约1.32亿美元未提取的承诺信贷额度；现金及现金等价物含4600万美元受限现金；未完成订单的资本支出（不包括洗涤器承诺）为1.01亿美元[122] - 截至2020年12月31日，公司有息债务（含抵押债务、银行贷款、融资租赁负债及摊销后银行费用净额）为8.53亿美元，净有息债务（含扣除现金及现金等价物后的有息债务，包括受限现金）为7.13亿美元[164] - 2020年公司合计宣布并支付约7060万美元股息，相当于2019年下半年至2020年上半年每股0.95美元[193] - 公司已发行（并全额缴足）股本为748,630美元，由74,863,018股A类普通股（含493,371股库存股）、1股B类股和1股C类股代表[202] 产品油轮业务线数据关键指标变化 - 2019年公司TCE费率为16526美元/天，2020年增长20%至19800美元/天[34] - 2020年公司油轮船队价值基于独立经纪人报价下降约12%（不包括当年买卖的船只）[40] - 2020年公司产品油轮船队价值（排除当年出售和/或收购的船只）下降约12%[88] - 过去五年，MR现货市场等价期租租金低至约6500美元/天，高至约165000美元/天；2020年，公司产品油轮船队平均现货等价期租收益为19800美元/天[110] 产品油轮市场风险 - 产品油轮市场周期性和波动性或导致公司租船费率、船舶价值和经营业绩下降及波动[34] - 产品油轮市场受多种外部因素影响，包括运费、新造船价格、燃油成本等[37] - 产品油轮市场具有周期性和波动性，可能导致租船费率、船舶价值和公司业绩波动[38] - 产品油轮运力过剩可能导致租船费率、船舶价值和盈利能力下降[40] 公司业务风险 - 公司大部分收入来自产品油轮船队运营，亚太地区经济放缓或影响公司业务[31] - 公司面临海盗、政治不稳定、新冠疫情等事件影响业务的风险[31] - 公司收入主要来自产品油轮单一细分市场，易受该市场不利发展影响[39] - 公司运营受季节性波动影响，秋冬季节收入通常较强[42] - 航运业周期性导致现金流变化，可能对公司财务状况产生不利影响[43] - 消费者需求从石油转向其他能源或贸易模式改变，可能对公司业务产生不利影响[45] - 新冠疫情导致全球经济活动减少和金融市场波动，影响公司业绩和财务状况[56] - 全球经济下行或影响公司未来业绩、运营结果、现金流和财务状况，公司融资依赖资本市场和航运业资金供给意愿[63] - 若全球经济恶化或贷款人拒绝提供债务融资，公司可能无法按要求、以可接受条款获得额外融资[64] 法规合规要求及成本 - 截至年报日期，15个国家代表超30%世界商船吨位批准加入《香港公约》，公约生效需15个IMO成员国代表至少40%世界商船总吨位批准[69] - 公司需在2020年12月31日前遵守欧盟船舶回收法规[70] - 为遵守IMO和美国压载水法规，公司需在2018年12月至2024年9月为所有船舶安装压载水处理厂，每艘船合规成本估计在100 - 130万美元[73] - 2016年10月，IMO规定2020年1月1日起船舶需将硫含量从3.5%降至0.5%，截至2020年12月31日，公司已为46艘船舶安装洗涤器，计划2021年再安装2艘并建造2艘带洗涤器的新船[77] - 公司安装洗涤器的平均资本支出估计每台低于200万美元，未安装洗涤器的约一半船队使用含硫量0.5%的合规燃料[77] - 气候变化和温室气体限制可能增加公司运营和维护成本，影响收入和战略增长机会[79] - 公司已获得ISM规则要求的符合证明文件和安全管理证书，不遵守该规则和其他IMO法规可能产生不利影响[83][84] - 2021年船东和管理者需在船舶上纳入网络风险管理系统，可能导致额外费用和资本支出[86] 外部政治经济事件影响 - 2020年初中美第一阶段贸易协议要求中国购买超500亿美元能源产品包括原油[95] - 2018年3月美国前总统特朗普宣布对进口钢铁和铝加征关税[95] - 2019年1月美国宣布扩大对委内瑞拉制裁[95] - 2020年1月美国在巴格达发动空袭致美伊敌对状态升级[96] - 2019年霍尔木兹海峡船只受攻击和扣押事件增多[96] - 英国于2020年1月31日正式退出欧盟，过渡期至2020年12月31日结束，脱欧影响不确定[211] 公司运营相关风险 - 若公司船只停靠受制裁港口，可能面临罚款、声誉受损及A类普通股市场受影响[98] - 若公司违反制裁规定，可能导致声誉受损及业绩、现金流和财务状况受重大不利影响[100] - 海事索赔人可扣押公司船只，可能构成融资协议违约事件并影响业绩和现金流[102] - 技术创新和客户对质量效率的要求或降低公司租船收入和船只价值[106] - 公司依赖即期租船，未来即期租船费率下降或对收益产生不利影响[110] - 公司面临合同对手方风险，对手方不履行义务可能导致公司遭受损失[112] - 公司收到两起货物索赔，均与客户无法履行赔偿义务有关[113] - 公司产品油轮船队平均船龄增加等因素或对其竞争地位等产生重大不利影响，公司已采取提前维护计划等缓解措施[129] - 若公司船舶未能通过检验，可能无法在港口间运营，对未来业绩等产生重大不利影响[130] - 若公司无法满足客户质量和合规要求，可能无法实现船舶盈利运营，对未来业绩等产生重大不利影响[131] 公司治理及财务报告风险 - 作为美国上市公司，公司需承担额外成本，若无法及时有效完成相关目标，可能影响财务报告合规能力[132] - 若公司未能维持有效的财务报告内部控制，可能导致A类普通股被摘牌等后果[133] - 公司未来可能无法留住和招聘合格的关键人员，这可能会延迟公司发展或损害业务[135] - 若美国税务当局将公司视为“被动外国投资公司”，美国股东将面临不利的联邦所得税后果[138] - 公司或子公司若无法获得美国税法豁免，需对美国来源的总航运收入缴纳4%的联邦所得税，若2020年无豁免，估计联邦所得税负债将增加约410万美元[141][143] - 若公司放弃参与丹麦吨位税计划或减少投资和活动，可能需支付与递延收益相关的非流动税负债，截至2020年12月31日为4490万美元[144] - 公司可能面临诉讼，若未得到有利解决，可能对公司产生重大不利影响[149] 公司债务相关风险 - 某些债务工具规定，若Njord Luxco或Oaktree管理的基金无法通过董事会任命控制董事会，或持股表决权低于33.34%，或他人获得超50%股份控制权，公司需全额偿还未偿借款[173] - 高额债务限制公司获取融资、进行资本支出和收购等活动的能力，偿债能力取决于未来财务和运营表现[164][166][167] - 债务工具中的契约限制公司财务和运营灵活性，不遵守可能导致违约和债务加速偿还[168][170] - 公司债务利率与美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩，LIBOR波动会影响公司盈利能力、收益和现金流[175] 公司股权结构 - 橡树资本持有约53,252,767股A类普通股，占已发行和流通A类普通股的约71.1%[183] - Njord Luxco持有的C类股与A类股投票权合计，在特定事项投票中约占95%[184] - Njord Luxco持有公司超过50%的有表决权股本[210] 公司股息政策 - 公司拟按半年期分配25 - 50%的净收入作为股息[193] 公司股本相关事项 - 董事会获授权增加公司已发行股本的权限将于2025年4月15日到期[195] - 截至年报日期，共有2,187,454份受限股单位（RSUs）未行权，全部行权将发行额外A类普通股，约占已发行和流通A类普通股的3%[197] - RSUs的行权价格为每股丹麦克朗47.4、43.4或64.3，具体取决于授予年份[197] 公司上市相关信息 - 公司A类普通股于2017年12月11日在纳斯达克纽约开始交易[188] 公司新兴成长型公司状态 - 公司作为新兴成长型公司已进入五年期限的第三年[189] 公司数据保护及反腐败合规 - 公司受英国《2018年数据保护法》约束，处理特定个人数据需合规[213] - 公司受英国《2010年贿赂法》、美国《反海外腐败法》等反腐败法律以及贸易管制法律约束[216][217] 公司税率相关风险 - 公司实际有效税率可能与预期不同，G20和经合组织的BEPS项目实施可能影响公司有效税率[219] 公司内部交易合规 - 公司及其子公司内部交易需按公平交易原则进行，可能面临转让定价合规挑战[220][221] 英国脱欧对公司的影响 - TORM plc持有TORM A/S 100%股份，英国脱欧后能否享受丹麦股息预扣税豁免不明确[222] 客户集中度 - 截至2020年12月31日，二十个客户约占公司收入的72%[121] 公司新船相关信息 - 公司为每艘GSI LR2新船从中国进出口银行获得的退款担保限额约为954.6万美元加利息[115] - 公司预计两艘LR2新船分别于2021年第四季度和2022年第一季度交付[115] 公司自有船只船龄 - 截至2020年12月31日，公司自有船只平均船龄为10.3年[127] 汇率及衍生品风险 - 公司使用美元作为功能货币，部分收入和运营费用以丹麦克朗、欧元、印度卢比、新加坡元等货币结算，汇率波动可能导致损失[151][152] - 公司使用衍生工具（如远期运费协议）对冲风险，但衍生品市场流动性下降或消失，会影响对冲操作并产生不利影响[153] 股权稀释风险 - 美国及其他非英国地区的A类普通股股东可能无法行使优先认购权或参与未来发行，可能导致股权稀释[154][155] 公司欺诈风险 - 公司面临欺诈风险，虽已建立内部控制系统和预防流程，但无法确保能完全防范[158][159] 信息技术系统风险 - 信息技术系统故障（包括网络攻击）会影响业务运营，导致收入损失、产生补救成本和法律费用[160][162] 利率套期保值情况 - 截至2020年12月31日，公司已对约68%的未偿有息债务进行利率套期保值，利率为2.1%加保证金[176] 公司股份发行及表决相关规定 - 某些股份、认股权证、债务工具或其他可转换或可交换为股份的证券发行，需获得代表相关股东大会所投表决权95%或以上的股东同意[201] - 某些保留事项需董事会多数成员（包括董事长和副董事长或其各自代理人）批准，或在特定情况下，需获得代表至少70%或86%已发行A类普通股的股东批准[201]