财务状况概述 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为53.83772亿美元和55.45138亿美元，总负债分别为40.74715亿美元和42.23142亿美元[10] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司持有的用于投资的贷款分别为49.16444亿美元和49.78674亿美元，贷款损失准备分别为2015.08万美元和1972.72万美元[10] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未偿还贷款承诺的预期损失准备金分别为2090万美元和1730万美元[11] - 截至2023年3月31日，公司投资组合中应收高级贷款总额为49.16444亿美元，逾期90天及以上的贷款为4950.29万美元；截至2022年12月31日，总额为49.78674亿美元，逾期90天及以上的贷款为712.69万美元[97] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，投资贷款组合净额分别为4714936千美元和4781402千美元[84] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，未摊销贷款费用分别为780万美元和790万美元，未摊销折扣分别为1540万美元和1820万美元[85] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，投资贷款组合加权平均风险评级均为3.2[88][89] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，子公司总资产为30.99956亿美元，总负债为22.45243亿美元；截至2022年12月31日，总资产为32.67374亿美元，总负债为24.67254亿美元[112] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司投资组合融资未偿还本金余额分别为40.24192亿美元和41.79211亿美元[131] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司分别有9560万美元和1.451亿美元投资于原期限少于90天的货币市场基金[161] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司投资组合贷款的估计公允价值分别为49亿美元和49亿美元，加权平均总信贷利差分别为3.51%和3.44%，加权平均到期年限分别为2.7年和2.8年[163] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司无所得税资产，TRS运营活动产生的所得税负债均为10万美元；截至2023年3月31日，公司有1.743亿美元资本损失可结转至未来年份[171][172] 收入与利润情况 - 2023年第一季度和2022年同期，公司利息收入分别为9172.6万美元和6101.7万美元，净利息收入分别为2173.6万美元和3851.6万美元[12] - 2023年第一季度和2022年同期，公司净利润分别为737.5万美元和2378.1万美元，归属于普通股股东的净利润分别为382.3万美元和2043.6万美元[12] - 2023年第一季度和2022年同期，公司基本每股收益分别为0.05美元和0.26美元，摊薄每股收益分别为0.05美元和0.25美元[12] - 2023年和2022年第一季度，公司分别确认了20万美元和10万美元的联邦、州和地方税费用，有效税率分别为1.2%和0.4%[170] - 2023年和2022年第一季度归属普通股股东的净利润分别为382.3万美元和2043.6万美元，基本每股收益分别为0.05美元和0.26美元，摊薄每股收益分别为0.05美元和0.25美元[187] - 2023年和2022年第一季度，公司普通股股息和未分配净利润中分别有40万美元和20万美元分配给未归属普通股[185] 现金流量情况 - 2023年第一季度和2022年同期，经营活动提供的净现金分别为2347.3万美元和3261.7万美元，投资活动提供（使用）的净现金分别为6159.6万美元和 - 20581.2万美元，融资活动（使用）提供的净现金分别为 - 17721.8万美元和26457.5万美元[14] 业务活动与投资 - 公司主要业务活动是直接发起和收购多元化的商业房地产相关信贷投资组合，主要包括美国一级和部分二级市场中由机构级物业担保的第一抵押贷款和第一抵押贷款的高级参与权益[16] - 公司过去曾投资于商业房地产债务证券，主要是投资级商业房地产抵押债务证券[16] - 2020年12月，公司以9920万美元成本收购拉斯维加斯大道两块共27英亩商业用地；2021 - 2022年出售相关地块并获利；截至2023年3月31日，公司无房地产持有（REO）[101][102] 税务相关 - 公司作为房地产投资信托基金运营，一般无需就其房地产投资信托应税收入缴纳美国联邦所得税，前提是每年将所有应税收入分配给股东并保持其资格[15] - 公司自2014年起符合REIT资格并选择按此纳税，若每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，通常无需缴纳美国联邦所得税[57] - 公司在特定情况下可能产生超额包含收入，该收入作为无关业务应税收入分配给应税REIT子公司[58] - 公司目前财务报表中现有资产和负债的账面价值与其各自税基之间无暂时性差异[59] - 公司间接持有TRS 100%的股权，TRS需就其应税收入缴纳美国联邦、州、地方和外国所得税；公司作为REIT，某些与TRS的非公平交易可能需缴纳100%的消费税[166] 财务报表编制 - 公司中期合并财务报表按美国公认会计原则编制，包含公司账户、合并可变利益实体及全资子公司，消除了所有公司间交易和余额[17] 贷款业务核算 - 贷款利息收入按利息法计算，根据合同条款调整预期或已实现的信用损失，某些费用按直线法计入利息收入[21] - 贷款逾期90天以上或出现到期违约等情况时，将被置于非应计状态；当借款人支付所有逾期本金和利息且剩余款项可合理收回时，可恢复应计状态[24] - 公司对投资持有的贷款采用当前预期信用损失模型核算信用损失准备，定期变动计入净收入[27] - 公司在评估贷款和估计信用损失时考虑借款人及赞助商的资本状况、专业知识等关键信用质量指标[28] - 公司按季度评估所有贷款的风险，并根据多种因素进行风险评级，分为1 - 5级，从最低风险到最高风险[30] - 公司通常在贷款发起或收购时将风险评级定为3级，2023年3月31日结束的三个月内简化了风险评级定义，对前期评级无影响[31] - 公司的CECL储备反映了影响商业房地产资产表现的当前和未来经济状况的估计，包括失业率、通胀率等[32] - 2023年3月31日，公司信用损失准备的关键输入受资本市场混乱、利率上升等因素影响[33] - 公司采用基于模型的方法和单独评估的方法来估计贷款组合中的信用损失[34] - 公司实施基于模型的方法来衡量与未单独评估的贷款相关的预期终身信贷损失准备金，考虑底层贷款现金流和历史市场贷款损失数据等[36] - 当公司认为贷款还款完全依赖底层抵押品运营或出售，且借款人财务困难或很可能止赎时，会单独评估信贷损失准备金[38] - 公司将预期信贷损失估计应用于无法按合同终止的未来资金承诺，并维持单独的准备金[42] 房地产持有与融资 - 公司通过止赎或代替止赎获得的房地产分类为房地产持有，按公允价值计量并进行减值分析[43][44] - 公司使用担保融资协议为贷款、参与权益和房地产持有融资，相关借款记录为单独负债[45] - 截至2023年3月31日，公司完成的所有银团贷款中，将100%的高级抵押贷款无追索权转让给第三方贷款人[46] 公允价值计量 - 公司遵循ASC 820 - 10进行金融工具的公允价值计量，使用三级公允价值层次结构[47] 现金与受限现金 - 公司需维持最低现金，3月31日和12月31日分别为2900万美元和2240万美元[68] - 3月31日和12月31日，受限现金分别为60万美元和30万美元，现金及现金等价物分别为1.615亿美元和2.541亿美元[69] 优先股相关 - 公司于2021年6月14日发行805万股C系列累积可赎回优先股，股息率6.25%，2026年6月14日起可赎回[75] - C系列优先股清算优先权为每股25美元，股息率为每年6.25%，即每股每年1.5624美元或每股每季度0.3906美元[189] - 2021年6月14日，公司出售805万股C系列优先股，净收益1.944亿美元，用于部分赎回B系列优先股[188] 贷款业务情况 - 截至3月31日，公司贷款应收利息及费用分别为2330万美元和2640万美元[78] - 一季度公司发放两笔抵押贷款，总承诺金额1.238亿美元，初始未偿还本金1.112亿美元，未使用承诺金额1260万美元[79] - 一季度公司收到三笔全额贷款还款1.444亿美元，六笔部分本金还款（含应计PIK利息和成本回收款）8350万美元，总还款2.278亿美元[79] - 3月31日和12月31日，贷款组合数量均为69笔和70笔，浮动利率贷款占比均为100%[80] - 3月31日和12月31日，总贷款承诺分别为52.94242亿美元和54.29146亿美元，未偿还本金余额分别为49.3965亿美元和50.04798亿美元[80] - 3月31日，公司贷款组合中28.4%（15亿美元）基于Term SOFR，71.6%（38亿美元）基于LIBOR[82] - 3月31日和12月31日，贷款加权平均信用利差分别为3.5%和3.4%，加权平均综合收益率分别为8.5%和8.1%[80] - 截至2023年3月31日，公司33.8%的贷款受收益率维持或其他提前还款限制，66.2%的贷款借款人可无罚金还款[83] - 2023年第一季度，新增贷款及收购109922千美元，额外注资51524千美元，扣除本金回收等后余额为4714936千美元[85] - 2023年第一季度，信用损失准备增加780万美元，至3月31日达2.224亿美元[93] - 2022年第一季度，信用损失准备从4620万美元增至5110万美元[94] - 截至2023年3月31日，4笔首抵押贷款单独评估，摊销成本2.433亿美元，信用损失准备6390万美元[95] - 截至2023年3月31日，6笔贷款（摊销成本5.501亿美元）处于非应计状态；2022年12月31日，2笔贷款（摊销成本1.904亿美元）处于非应计状态[96] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，无正常贷款（全额应计状态）的应计利息收入逾期90天以上[96] - 截至2023年3月31日，公司投资组合中应计实物支付（PIK）利息总额为120万美元，与一笔第一抵押贷款相关；2023年第一季度无新增应计PIK利息记录和递延[99] 子公司相关 - 2022年2月16日，子公司发行TRTX 2022 - FL5，公司产生650万美元递延融资成本；2023年第一季度使用再投资功能[104] - 2021年3月31日，子公司发行TRTX 2021 - FL4，公司产生830万美元递延融资成本；再投资期于2023年3月11日结束，公司预计5月中旬完成资产贡献；2023年第一季度使用再投资功能[105][106] - 截至2023年3月31日，TRTX 2019 - FL3、TRTX 2021 - FL4、TRTX 2022 - FL5的抵押品贷款投资未偿本金余额分别为4.84298亿美元、12.5亿美元、10.75亿美元，加权平均利差分别为3.29%、3.22%、3.43%[117] - 截至2023年3月31日，TRTX 2019 - FL3、TRTX 2021 - FL4、TRTX 2022 - FL5的融资提供未偿本金余额分别为2.93597亿美元、10.375亿美元、9.07031亿美元，加权平均利差分别为2.04%、1.60%、2.02%[117] - 截至2023年3月31日，FL3、FL4和FL5的抵押品贷款投资资产分别占公司投资组合中贷款未偿本金总额的9.8%、25.3%和21.8%[121] - 截至2022年12月31日，TRTX 2019 - FL3、TRTX 2021 - FL4、TRTX 2022 - FL5的抵押品贷款投资资产分别占公司投资组合贷款未偿还本金总额的14.1%、25.0%和21.5%[124][128] - 公司认定CRE CLO发行人是可变利益实体（VIE），公司为主要受益人，截至2023年3月31日和2022年12月31日对其进行合并报表[111] 利息费用 - 2023年第一季度公司确认利息费用3760万美元，包含120万美元递延融资成本摊销[122] - 2022年第一季度公司确认利息费用1430万美元，包含220万美元递延融资成本摊销[129] 融资协议 - 截至2023年3月31日，公司有六项用于为贷款投资活动融资的有担保信贷协议，资产抵押包括49笔抵押贷款或参与权益[134][141][142] - 截至2022年12月31日，公司有六项用于为贷款投资活动融资的有担保信贷协议，资产抵押包括45笔抵押贷款或参与权益[138][141][142] - 截至2023年3月31日，高盛