财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司进行商誉减值分析，记录减值费用2.076亿欧元[42] - 2020年和2021年公司季度间盈利能力和收入变化明显，财务状况和经营成果在不同时期波动较大[39] - 2021年公司实现收入3.614亿欧元，净利润1070万欧元，调整后息税折旧摊销前利润3460万欧元[166] - 公司2020年和2021年总营收分别为2.489亿欧元和3.614亿欧元，增长45%[224] - 公司2020年和2021年推荐收入分别为2.384亿欧元和3.494亿欧元，增长47%[224] - 2021年美洲和发达欧洲地区推荐收入同比分别增长57%和59%，世界其他地区下降1%[225] - 公司2020年净亏损2.454亿欧元，2021年净利润1070万欧元，较2020年增加2.561亿欧元[225] 业务受新冠疫情影响 - 新冠疫情对旅游行业和公司业务、财务业绩及流动性状况产生重大不利影响，且预计这种影响将持续[32] - 2020年广告商减少在公司平台的支出或完全停用广告活动，导致公司收入显著减少；2021年主要广告商恢复营销活动，但水平远低于2019年[36] - 2020年公司几乎完全停止电视广告，2021年以较低水平恢复，预计未来几年将继续对广告效果产生负面影响[45] - 新冠疫情在2020年和2021年对公司全球业务量产生重大负面影响[57] - 2020年公司大幅裁员，2021年进行业务重组以精简运营[79] - 2020年裁员导致关键岗位的机构知识、关系或专业技能流失[79] 业务依赖风险 - 公司很大一部分收入来自少数广告商，自新冠疫情开始后对一家广告商的依赖日益增加[35] - 公司依赖一般经济状况，旅游或可自由支配支出的下降会减少对公司服务的需求[43] - 公司依赖trivago品牌，恢复大规模营销活动后难以预测广告支出的边际回报[46] - 公司依赖搜索引擎引流，谷歌推广自身酒店搜索平台或改变算法，可能对公司业务产生负面影响[51,52] 市场竞争风险 - 行业竞争加剧可能导致公司市场份额流失、流量获取成本上升、服务价值降低和用户流失[50] 业务发展计划 - 2022年公司计划在改进住宿搜索核心产品的基础上，拓展上漏斗产品和B2B解决方案[53] 研发与创新风险 - 公司需持续投入研发以保持竞争力，若无法创新或适应新技术，可能影响业务和财务状况[54] 用户与广告商留存风险 - 公司若不能提供广泛的酒店搜索结果和优惠，可能导致用户和广告商流失，影响收入[55] 汇率波动风险 - 公司全球业务面临汇率波动风险，未进行外汇套期保值可能对财务报表和状况产生不利影响[58,59] 交易对手违约风险 - 公司面临交易对手违约风险，Booking Holdings和Expedia Group付款延迟或违约可能导致重大信用损失[60] 法律诉讼风险 - 公司涉及多起法律诉讼，不利结果可能对业务和财务状况产生不利影响[61] - 澳大利亚诉讼中，ACCC提议至少9000万澳元的罚款，公司认为适当罚款最高为1500万澳元[62] - 公司为澳大利亚诉讼计提了1500万澳元的准备金，但最终罚款可能远超该金额[63] - 2020年1月20日，澳大利亚联邦法院对公司在澳广告和网站展示业务作出判决，此后以色列和加拿大安大略省发起两起集体诉讼[65] 数据保护法规影响 - 2018年5月18日生效的欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）使欧盟数据保护机构对各公司处以巨额罚款[68] - 2020年9月18日，巴西《通用数据保护法》（LGPD）生效，2021年8月起可执行处罚[71] - 2020年1月，《加利福尼亚消费者隐私法案》（CCPA）生效，2023年1月修订案将实施，会对加州消费者提出新隐私要求和权利[71] 域名相关风险 - 公司网站使用的域名如www.trivago.com等，竞争对手可能使用相似域名，类似域名已在美国等地被注册[78] 流量质量风险 - 公司使用技术和流程监控交付给旅游合作伙伴的互联网流量质量，但仍有低质量流量交付风险[82] 内部工具局限性 - 公司采用数据驱动、基于测试的方法管理业务，但内部工具未经过第三方独立验证且有局限性[83] 用户隐私设置影响 - 用户可通过浏览器或“广告拦截”软件阻止或删除cookie，至少一家主流浏览器引入严格隐私功能，抑制公司使用cookie了解和跟踪用户偏好[84] 内部控制情况 - 截至2019、2020和2021年12月31日，公司财务报告内部控制有效性鉴证未发现重大缺陷，但不能保证内部控制和披露控制能防止所有错误或欺诈[87] 系统过渡风险 - 公司向新业务和财务系统过渡可能影响财务报表处理和报告的及时性与准确性，还可能导致内部控制缺陷[88] 网络安全风险 - 公司曾遭遇网络欺诈和“拒绝服务”攻击，安全漏洞可能导致业务量损失、声誉受损和法律责任[90][91] 网站服务中断风险 - 公司网站和应用服务中断可能损害声誉、导致用户流失，影响业务和经营成果[92] 云托管服务依赖风险 - 公司系统依赖云托管服务，第三方服务提供商的问题可能对业务运营产生负面影响[93] 技术发展适应风险 - 公司需不断投资和适应技术发展，否则可能影响业务、经营成果、财务状况和前景[96] 品牌声誉风险 - 公司品牌可能因不可控因素受损，负面宣传可能对业务产生重大不利影响[97] 企业文化与运营风险 - 公司企业文化可能导致关键岗位人员经验不足、决策不佳，远程工作安排可能影响运营[98][99] 收购风险 - 公司收购资产和业务可能带来运营困难和其他有害后果，包括管理时间分散、安全风险增加等[100][101] 股权结构与控制情况 - 截至2021年12月31日，Expedia Group持有公司58.3%的已发行股本和76.9%的投票权，能控制公司多项决策[103] - 公司由Expedia Group控制，可能无法解决潜在冲突，且解决结果可能不利[109] - 公司采用双类股权结构，A类股每股一票，B类股每股十票，B类股可随时转换为A类股，A类股不可转换为B类股[122] - 截至2021年12月31日，Expedia Group持有代表公司58.3%股本和76.9%投票权的B类股，创始人持有代表公司14.8%股本和19.5%投票权的B类股以及代表6.4%股本的A类股[123] - 公司主要股东Expedia Group控制超50%已发行股份的投票权，使其成为“受控公司”[132] 股息分配情况 - 公司预计在可预见的未来不会支付任何股息[117] 公司治理合规风险 - 公司是荷兰上市公司，未完全遵守荷兰公司治理准则，可能影响股东权利[119][120][121] 破产法差异影响 - 德国和欧洲破产法与美国破产法有很大不同，可能为股东提供的保护较少[124] 收购阻碍条款 - 荷兰法律和公司章程可能包含阻碍收购企图的条款，管理层可在特定情况下启动长达250天的冷静期[125][126] 美国投资者法律执行风险 - 美国投资者可能难以对公司或其管理和监事会成员强制执行民事责任[127][128][130] - 美国和荷兰没有关于相互承认和执行民事和商业判决的条约，美国法院判决在荷兰的执行受荷兰民事诉讼法规定约束[129] 存托凭证持有人权益风险 - 存托凭证持有人可能无法行使A类股投票权、无法获得股息分配或面临转让限制[110][111][114][115][116] 税收政策影响 - 截至2021年12月，96个经合组织/二十国集团BEPS包容性框架成员国签署MLI，其中68个国家（含德国）已批准，德国于2020年12月批准，2021年4月生效[139] - 2021年10月，137个经合组织/二十国集团BEPS包容性框架成员国同意双支柱解决方案以应对经济数字化带来的税收挑战[139] - 若公司被认定为PFIC，需满足两个条件之一：一是某一年度75%以上的总收入为“被动收入”；二是该年度50%以上的资产价值归因于产生或用于产生被动收入的资产[143] - 目前德国适用的预扣税税率为股息总额的26.375%，纳税人可通过申请特定德国税收证书降低至适用的双重征税协定税率[144] - 荷兰议会待决的一项法律若颁布，将对公司某些视同分配征收股息预扣（退出）税，且该法律将追溯至2021年12月8日[148] - 公司可能在德国以外的司法管辖区纳税，导致整体有效所得税税率和所得税费用大幅增加[133][135] - 税务机关对税收法律法规的解释和执行愈发激进，可能导致额外税收或评估超过公司当前税收准备金[136] 股票市场风险 - 公司美国存托股票（ADS）的市场价格一直且可能继续波动，流通的ADS数量相对较少，流动性较低[149] - 公司的美国存托股票（ADS）销售或预期销售可能压低其价格，创始人可能未来进行大量ADS销售[151] - 公司B类股可转换为A类股，未来可能因投资或收购发行证券，导致股权稀释[152] - 证券或行业分析师发布不准确或不利研究报告，可能导致公司ADS价格下跌[153] 公司历史投资情况 - 2006 - 2008年，投资者向公司投资140万欧元；2010年，Insight Venture Partners以4250万欧元收购公司27.3%股权；2013年，Expedia Group以4.77亿欧元收购公司63.0%股权[157] 业务规模数据 - 2021年12月31日，公司有2.822亿次合格推荐，提供超500万间酒店及其他住宿类型，包括380万套替代住宿[163] 业务板块划分 - 公司确定三个可报告业务板块：美洲、发达欧洲和世界其他地区[162] 服务提供情况 - 公司通过53个本地化网站和应用程序，以31种语言提供服务[165] 营销支出分配方法 - 公司采用数据驱动、测试为基础的方法分配营销支出[175] 推荐收入来源占比 - 2021年Expedia Group旗下品牌占公司推荐收入的26%，Booking Holdings及其附属品牌占55%[191] 广告业务模式 - 公司自2020年开始为广告商提供按每次获取成本（CPA）参与市场的机会，广告商按预订收入的一定比例付费[184] - 公司多数与广告商的协议可由任一方随意终止或提前三至七天通知终止[192] 服务需求季节性 - 公司服务需求有季节性波动，前三季度搜索量和收入通常最高，第四季度通常下降，第一和第四季度广告支出回报率（ROAS）通常较高[199] 产品开发情况 - 公司核心旅行搜索产品针对有特定旅行需求的用户，还开始开发基于核心能力的B2B解决方案[189][190] 广告服务内容 - 公司为广告商提供营销工具和服务，包括基于订阅的trivago Business Studio Pro应用程序包[178] - 公司通过CPC（每次点击成本）竞价模式让广告商参与市场，广告商可频繁提交和调整CPC出价[182] - 公司算法在确定搜索结果中优惠的突出程度和位置时，会考虑广告商提供的价格、匹配用户搜索标准的可能性、预订转化率数据和CPC出价等因素[185] 知识产权保护 - 公司知识产权包括商标和域名，通过保密程序和合同条款保护专有技术和品牌[201][202] 法规遵守风险 - 公司受数据隐私法等政府法规约束，如GDPR、UK GDPR、LGPD、CCPA等，不遵守法规可能损害业务[203][205][206] 办公场地情况 - 公司总部位于杜塞尔多夫媒体港，占用21258平方米办公空间，租约10年，有两次5年续约选项[218] - 公司在西班牙有381平方米的租赁办公空间[220] 平台托管情况 - 公司平台托管在德国、美国和中国香港三个不同地点，并利用云托管服务[214] 软件开发情况 - 公司开发自己的软件，采用严格的迭代方法，包括搜索功能的专有算法等[215] 子公司情况 - 截至2021年12月31日，公司没有直接或间接拥有的“重要”子公司[217] 股权投票与转换规则 - 公司Class B股持有人每股有权投十票，Class A股持有人每股有权投一票，Class B股可随时转换为Class A股[216]