trivago (TRVG) Q2 2025 Earnings Call August 06, 2025 08:15 AM ET Speaker0Good day, ladies and gentlemen. Thank you for standing by, and welcome to trivago's Second Quarter Earnings Call twenty twenty five. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session. I must advise you the call is being recorded today, Wednesday, 08/06/2025. We are pleased to be joined on the call today by Johannes Thomas, trivago's CEO and Managing Director and Wolf Schmuel, Tropago's CFO and managing director.T ...

Turning the Tide Investor Presentation Q2 2025 41 df f the infornation heed has been presened du tincao N.V.V the Comaru ! Seeleufru sei nthis resentation. The intrreation nor not been nice eartation has not been nice express or inqtited, is yrada as to, and nor elimos strude be places on, the fairness, accuracu, corndebeness or correstotes of the infornation or the opinions op artained the cortend of the cricumstation as prevalling at time and has not been and will not be updated to reflect ranker in the i ...

财务表现 - 2025年第二季度总收入同比增长17%至1.393亿欧元 其中推荐收入增长18%至1.385亿欧元 连续第三个季度实现增长且所有报告分部均实现两位数增长 [4][6][9] - 净亏损从2024年同期的490万欧元扩大至650万欧元 但调整后EBITDA亏损从540万欧元改善至510万欧元 [6][9][42] - 上半年总收入增长20%至2.634亿欧元 推荐收入增长20%至2.619亿欧元 [6][20] 业务运营 - 登录用户贡献了20%的推荐收入 显示用户忠诚度计划取得成效 [5][9] - 三大报告分部均实现两位数增长 美洲增长10% 发达欧洲增长20% 世界其他地区增长32% [9][20] - 全球广告投资回报率(ROAS)为119% 虽同比下降3.7个百分点 但仍保持较高水平 [6][28][30] 战略举措 - 完成对Holisto的收购 交易金额约2230万欧元 预计2025年将贡献低两位数百万欧元收入 [5][13][15] - 品牌营销投资同比增长22%至1.164亿欧元 重点增加直接流量 [12][25][26] - 维持全年收入中双位数增长的指引 预计第三季度将连续第三个季度实现双位数增长 [14][15] 区域表现 - 发达欧洲分部收入贡献最大 达5620万欧元 同比增长20% [20][21] - 美洲分部广告支出增长14%至4520万欧元 ROAS为116.9% [25][28] - 世界其他地区增长最快 收入达2950万欧元 同比增长32% [20][21] 成本结构 - 销售和营销费用占总收入89% 其中广告支出占84% [32][33] - 技术和内容支出同比下降2%至1260万欧元 主要由于非核心云服务成本降低 [38][39] - 一般和行政费用下降16%至810万欧元 主要因专业费用减少 [32][41]

公司财务信息 - 公司将于2025年8月5日周二收盘后公布2025年第二季度（截至6月30日）财务业绩 [1] - 2025年8月6日周三，公司管理层将进行网络直播，开始时间为欧洲中部夏令时下午2点15分/美国东部夏令时上午8点15分 [1] - 上述内容将在公司网站投资者关系板块（https://ir.trivago.com/）发布，电话会议回放预计至少保留三个月 [2] 公司概况 - 公司是全球领先的酒店搜索和价格比较平台，也是全球最知名的旅游品牌之一 [3] - 公司旨在帮助旅行者找到最佳住宿地点和出行时间，让他们放心预订，节省时间和金钱 [3] - 公司利用先进技术为每月数百万旅行者个性化并简化酒店搜索体验，提供超过190个国家的500多万家酒店及其他类型住宿的预订服务 [3] 联系方式 - 投资者联系邮箱：ir@trivago.com [4] - 媒体联系邮箱：naomi.mnyamana@trivago.com [4]

动量投资策略 - 动量投资的核心是"买高卖更高"而非传统的"低买高卖" 旨在通过捕捉趋势性上涨股票在更短时间内获取更高收益 [1] - 该策略面临的主要挑战是难以精准把握入场时机 一旦股票估值超过未来增长潜力 可能面临上涨空间有限甚至下跌风险 [2] - 更安全的实施方式是筛选兼具价格动量与低估特性的股票 通过Zacks动量评分系统识别趋势与估值匹配的标的 [3] Trivago公司(TRVG)投资亮点 - 近期价格动能显著 四周涨幅达0.2% 显示投资者兴趣持续提升 [4] - 中长期表现优异 过去12周累计上涨1.2% 且贝塔值达1.49 显示其价格波动幅度比市场高49% [5] - 获得B级动量评分 显示当前为较佳入场时机 成功概率较高 [6] 财务与估值优势 - 获Zacks"强力买入"评级(排名1) 盈利预测持续上调形成正向循环效应 [7] - 市销率仅0.56倍 相当于每美元销售额仅需支付56美分 估值处于吸引力区间 [7] 筛选工具与扩展应用 - "快速动量且低估"筛选器可识别多只符合标准的股票 投资者可据此构建组合 [8] - Zacks提供超过45种专业选股筛选器 可根据不同投资风格定制策略 [9] - 研究向导工具支持策略回溯测试 验证历史盈利能力以优化选股效果 [10]

行业概况 - Zacks互联网服务行业目前在240多个Zacks行业中排名前37% [1] - 行业包含知名公司如Alphabet、Uber Technologies和Zillow [2] - 行业近期将Trivago和Upwork列入Zacks排名第一的强烈买入名单 [1] Trivago (TRVG) - 公司为酒店和住宿搜索平台提供商 股价低于5美元 属于低价股 [3] - 2025财年总销售额预计增长18% 2026财年再增11%至65577万美元 [4] - 近期收购AI驱动的酒店费率聚合商Holisto 30%股份 [4] - 2025年Q1销售额共识估计为15332万美元 同比增长2013% [5] - 2025年EPS预期从30天前的005美元上调至010美元 增幅100% [6] - 2026年EPS预期从015美元上调至020美元 增幅3333% [6] Upwork (UPWK) - 股价近期上涨30% 但仍以144倍远期市盈率交易 低于行业平均179倍和标普500的214倍 [7] - 公司为在线招聘服务提供商 受益于AI驱动的生产力工具提升客户参与度 [8] - 2025年Q1收入和净利润创季度记录 [8] - 2025年EPS预期一周内上调9% 2026年EPS预期上调10% [9] - 2025年EPS预期为114美元 同比增长9% 2026年预计再增16%至133美元 [9] 财务数据对比 - Trivago 2025年销售额预估59098万美元 2026年65577万美元 [5] - Upwork 2025年EPS预估114美元 2026年133美元 [9] - 两家公司均呈现盈利预期上调趋势 [6][9]

动量投资方法论 - 动量投资的核心是追踪股票近期趋势 在"做多"情境下 投资者"高价买入但期待以更高价卖出" 关键在于利用股价趋势 一旦趋势确立 大概率延续 [1] - 动量指标存在争议 Zacks动量风格评分帮助解决指标选择难题 该评分系统与Zacks评级体系互补 [2][4] Trivago公司动量表现 - 当前Zacks动量评分B级 同时获Zacks1(强力买入)评级 历史数据显示该评级组合在未来一个月跑赢市场 [3][4] - 短期价格表现强劲 过去一周股价上涨42.86% 远超行业0.08%涨幅 月度涨幅35.1%显著高于行业9.24% [6] - 中长期表现优异 季度涨幅15.2% 年度涨幅114.6% 同期标普500指数分别下跌5.75%和上涨10.63% [7] - 20日平均交易量达247,954股 量价配合良好 [8] 盈利预期修正 - 过去两个月全年盈利预期获1次上调 共识预期从0.05美元升至0.10美元 下财年同样获1次预期上调 [10] - 盈利预期修正趋势是Zacks评级体系核心要素 当前修正趋势向好 [9] 综合评估 - 基于价格动能 交易量 盈利预期修正等要素 Trivago同时具备Zacks1评级和B级动量评分 被列为近期潜力标的 [12]

动量投资策略 - 动量投资者通常不进行市场择时或"低买高卖" 而是相信"买高卖更高"能在更短时间内获得更高收益 [1] - 仅依赖传统动量参数选股存在风险 因趋势股可能因估值过高而失去动能 [2] - 更安全的策略是寻找具有近期价格动能且估值合理的股票 通过Zacks动量风格评分系统筛选 [3] Trivago公司(TRVG)投资亮点 - 近期价格表现强劲 四周涨幅达35.1% 显示投资者兴趣增长 [4] - 长期动量表现优异 过去12周累计上涨15.2% 贝塔值1.49显示波动性高于市场49% [5] - 获Zacks动量评分B级 显示当前是入场时机 [6] 估值与评级优势 - 市销率仅0.65倍 相当于每美元销售额仅需支付0.65美元 [7] - 获Zacks排名第一(强力买入) 因盈利预测持续上调 分析师关注度提升 [7] - 兼具高动量特征与合理估值 被认为具有持续上涨空间 [8] 筛选工具与策略 - Zacks提供超过45种专业选股筛选器 包括"快速动量且估值合理"策略 [9] - 研究向导工具可回溯测试策略有效性 包含多种成功选股模型 [10]

公司业绩电话会议 - Trivago于2025年4月30日举行第一季度财报电话会议 公司CEO Johannes Thomas和CFO Robin Harries出席 [1][2] - 讨论内容仅代表管理层截至2025年4月29日的观点 除非特别说明为4月30日的观点 [2] - 所有业绩对比均以2024年同期数据为基准 [4] 前瞻性声明 - 电话会议中包含前瞻性表述 如"我们预期"、"我们相信"等措辞 [3] - 具体风险因素需参考公司提交至SEC的2025年第一季度运营与财务报告 [3] - 非GAAP指标与GAAP指标的调节表可在投资者关系网站查询 [3] 管理层发言 - CEO Johannes Thomas开场致辞 表达对季度业绩发布的积极态度 [5]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收达1.241亿欧元，同比增长22%，4月营收仍保持两位数增长 [12][13] - 第一季度净亏损780万欧元，调整后EBITDA亏损650万欧元，优于内部预期 [14] - 预计2025年第一、二季度调整后EBITDA为负，第三、四季度为正 [15] - 第一季度运营费用增加2070万欧元，达1.337亿欧元，主要因销售和营销费用增加2140万欧元，广告支出在各地区均有增长，部分被一般及行政费用减少130万欧元抵消 [15] - 第一季度ROAS全球稳定在118.1%，发达欧洲地区从121%提升至134%，美洲地区从114.5%降至102.7%，其他地区从125.1%降至120.3% [16] - 截至2025年第一季度末，公司现金及现金等价物为1.186亿欧元，无长期债务 [16] - 公司将2025年全年营收增长指引上调至中两位数百分比，并预计调整后EBITDA为正，与去年水平相近 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各报告细分市场推荐收入均实现同比两位数增长，其他地区增长44%，发达欧洲地区增长19%，美洲地区增长18%，主要受品牌渠道流量增加、预订转化率提高和流量增长推动 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度各细分市场ADR和ABB均上升，美洲和发达欧洲地区平均停留时间略有增加，其他地区保持稳定 [22] - 第二季度全球点击价格和ABB略有上升，平均停留时间基本稳定，发达欧洲和其他地区表现积极，美洲地区略有下降，但整体健康 [23] - 第一季度各细分市场平台搜索需求强劲，4月仍保持强劲，存在地域流量转移，如加拿大和墨西哥到美国的流量减少，但美国国内需求强劲 [24] - 各细分市场对四、五星级酒店的搜索兴趣略低于往年，点击停留天数略高，2025年第一季度平均点击旅行距离略有增加 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 品牌营销：提升全球知名品牌，提高品牌投资效率和影响力，AI驱动的广告创作者和本地化营销活动表现良好，夏季活动已在美国推出并将逐步全球推广，品牌营销投资有复合效应，可在控制绩效营销渠道的同时扩大品牌投资 [4][5][6] - 核心酒店搜索体验：提高产品测试速度，提升用户体验和转化率，增加会员注册量，改进地图功能，引入AI酒店过滤功能和网络功能到应用程序，扩大AI生成酒店亮点覆盖范围，利用机器学习算法提供更个性化搜索结果 [7][8] - 赋能合作伙伴：市场健康发展，合作伙伴认可平台提供的高质量线索，扩大Book and Go服务至更多合作伙伴，提高其转化率 [9] 行业竞争 - 公司认为AI不会从根本上改变旅行者使用多个网站进行旅行研究的习惯，公司品牌投资是应对AI风险的最佳保障，公司在搜索结果、酒店亮点和搜索体验中应用AI技术，有望提升转化率和用户体验 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来前景乐观，认为产品适合注重成本的消费者，有扩大品牌营销投资的空间，预计将推动全年营收增长，有望恢复到疫情前营收水平 [16][17][18] - 公司能够快速应对市场波动，灵活调整广告投资，不做长期品牌投资承诺，且转化率的提高对营销效率有重要影响，公司将增量回报投入品牌营销 [67][70][71] 其他重要信息 - 公司CFO Robin Harries将离职，欢迎Wolff Schmull担任新CFO [74] 问答环节所有提问和回答 问题1: 近期不同市场表现趋势、影响整体指引因素及美国消费者价格敏感度和预订转化率趋势 - 4月各地区营收仍保持两位数增长，第一季度各细分市场ADR、ABB上升，平均停留时间在部分地区增加，第二季度全球点击价格和ABB略有上升，平均停留时间基本稳定，各细分市场平台搜索需求强劲，存在地域流量转移，公司对前景乐观，有扩大品牌营销投资的空间，有望推动增长 [21][22][23] 问题2: 收购Hollisto团队是否加入及相关情况 - 公司收购Hollisto剩余70%股权，预计年中完成交易，交易未反映在调整后指引中，该交易将对营收产生积极影响，不影响利润，公司希望通过提供Hollisto的Book and Go产品提高平台转化率和用户体验，Hollisto团队表现出色，公司将与其更紧密合作，公司预计该交易在中短期提高转化率、留存率和用户体验 [28][29][32] 问题3: AI对公司业务的风险和机遇 - AI不会从根本上改变旅行者使用多个网站进行旅行研究的习惯，公司品牌投资是应对AI风险的最佳保障，公司在搜索结果、酒店亮点和搜索体验中应用AI技术，有望提升转化率和用户体验 [37][38][39] 问题4: 品牌投资是否有光环效应或提升非品牌渠道效率 - 品牌投资会影响其他渠道的点击率，有历史数据支持，品牌投资的复合效应逐年累积，公司认为有可持续增长机会 [42][43] 问题5: AI生成酒店亮点的学习经验和AI智能搜索计划 - 公司扩展AI酒店亮点的语言覆盖范围，尝试不同模型和排序，根据搜索条件动态调整内容，AI智能搜索已融入核心体验，为用户提供新的搜索方式，公司正在研究如何使搜索结果更相关和商业化 [46][49][50] 问题6: 巴西和日本本地化营销活动表现及增量流量和ROAS情况 - 公司对全球Jurgen Klopp活动和日本本地化活动满意，日本活动旨在提高品牌知名度，效果良好，各地区有增量投资和扩大规模的空间 [53][54][55] 问题7: 全年指引上调的原因及宏观放缓或衰退对公司的影响和广告策略 - 公司认为扩大品牌营销投资有巨大潜力，第一季度营收增长22%，ROAS稳定，各细分市场有增长机会，公司产品适合注重成本的消费者，市场需求强劲，公司能快速应对市场波动，灵活调整广告投资，转化率的提高对营销效率有重要影响，公司将增量回报投入品牌营销 [60][61][66]