财务数据关键指标变化 - 2023年公司平台直接流量下降，收入较2022年减少9.3%[31] - 2023年公司因年度无形资产和商誉减值分析，累计减值费用达1.961亿欧元，合并资产负债表上剩余无形资产余额为7560万欧元[47] - 2023年，公司实现收入4.85亿欧元，净亏损1.645亿欧元，调整后EBITDA为5410万欧元[174] 业务运营风险 - 公司计划增加品牌营销投资，短期内可能影响盈利能力且策略不一定成功[32] - 公司依赖搜索引擎引流，2023年谷歌广告格式测试和关键词拍卖竞争加剧影响平台流量[36] - 公司大部分收入来自少数广告商，广告商支出减少或策略改变会影响公司业绩[39] - 公司财务状况和经营成果波动大，难以预测广告商未来支出和CPC水平[42] - 公司与广告商在搜索引擎关键词拍卖中竞争，广告商减少平台支出会影响公司收入[43] - 宏观经济变化可能导致公司未来记录更多无形资产减值费用[47] - 行业竞争加剧，可能导致公司市场份额流失、流量获取成本增加等[48] - 用户偏好若从传统酒店住宿转移，公司可能难以整合和货币化新类型住宿[50] - 公司需持续投入大量资源进行研发以保持竞争力，部分投资可能牺牲短期盈利换取长期回报[51] - 公司搜索结果覆盖不完整，若用户对酒店住宿兴趣降低或广告商整合，可能影响用户数量和推荐收入[54] - 公司部分产品功能依赖第三方提供内容和服务，若合作终止，可能影响战略实施和公司声誉[55] - 公司全球业务面临汇率波动风险，未进行外汇套期保值，可能对财务报表和财务状况产生重大不利影响[57][58] - 公司面临交易对手违约风险，主要应收账款来自Booking Holdings和Expedia Group，违约可能导致信用损失增加[59] - 公司涉及多起法律诉讼，结果不确定，不利结果可能导致巨额赔偿，影响公司业务和财务状况[60][61] - 监管机构关注在线旅游公司业务，澳大利亚联邦法院判决及相关诉讼可能影响公司业务和声誉[62][63] - 公司处理用户和员工个人数据，需遵守全球各地不断变化的数据保护法规，违规可能面临罚款和声誉损失[65][68] - 公司依赖网络流量质量为广告商提供价值，低质量流量可能影响广告定价和收入[83] - 公司依靠数据决策，但数据可能不准确或被误解，影响业务表现[84] - 公司内部财务报告控制曾存在重大缺陷，若未来措施无效，可能导致财务报表重大错报[88] - 公司使用AI存在算法缺陷、数据集问题等风险，可能带来竞争、监管和声誉损害[87] - 2024年1月1日，trivago迁移至新的企业资源规划（ERP）系统以替换旧系统，过渡可能影响报告准确性[90] - 公司系统大多依赖云托管服务，依赖亚马逊网络服务和谷歌云平台等外部提供商，服务中断或成本意外增加会对业务产生负面影响[97] - 公司过去经历过网络相关欺诈和“拒绝服务”类型攻击，导致部分网站一段时间无法访问[93] - 公司品牌可能因不可控情况或第三方受损，如澳大利亚联邦法院判决公司违反澳大利亚消费者法，负面宣传可能影响业务[104] - 公司赋予员工较大运营自主权和责任，可能导致关键岗位人员经验不足，影响决策，且竞争对手可能提供更多远程工作灵活性，影响员工保留和激励[105] - 公司过去进行过小型战略收购，未来可能继续评估潜在战略交易，整合收购资产和业务可能带来运营困难和额外支出[106] - 公司使用人工智能/机器学习（AI/ML）技术可能面临法律、监管和社会风险，导致额外成本并影响竞争地位[100] - 公司实施新业务和财务系统可能遇到困难，迁移旧系统可能影响财务报表处理和报告的及时性和准确性[90] 历史事件影响 - 新冠疫情在2020和2021年对公司全球业务量产生重大负面影响[56] - 2022年4月22日，澳大利亚联邦法院判决公司支付4470万澳元（2960万欧元）罚款，公司于当年第二季度支付[62] 人员相关情况 - 公司员工数量从2019年12月31日的1247人降至2023年12月31日的651人[80] - 公司在招聘和留住人才方面面临激烈竞争，可能增加人事费用并影响业务[79] 法规政策影响 - 某主要浏览器将于2024年下半年结束时逐步淘汰所有用户的第三方cookie[85] - 国际贸易和反腐败法律法规的变化及执行可能对公司业务、运营结果、财务状况和前景产生重大不利影响[69] - 欧盟拟议的《人工智能法案》（EU AI Act）若通过，不遵守最严格禁令可能导致最高3500万欧元或集团全球年度总营业额7%的罚款，以较高者为准，预计生效后两年过渡期后适用[102] - 公司不遵守荷兰《公司治理准则》（DCGC）的所有最佳实践条款，可能影响股东权利[123][124] - 德国和欧盟的破产法与美国不同，可能为股东提供的保护更少[128] - 荷兰法律和公司章程的规定可能阻碍第三方收购公司控制权或改变管理层和监事会组成[129] - 公司管理董事会在监事会批准下，可针对特定提案或要约启动最长250天的冷静期[132] - 冷静期内，股东大会除管理董事会提议外，不得解聘、暂停或任命董事等，管理董事会需收集信息并至少咨询代表3%以上已发行股本的股东及荷兰工作委员会[133] - 代表至少3%已发行股本的股东可请求阿姆斯特丹上诉法院企业庭提前终止冷静期，满足特定条件时企业庭应支持请求[133][135] - 美国投资者可能难以对公司或其管理和监事会成员执行民事责任，因公司受荷兰法律管辖，资产多在境外，且美荷无相关条约[134][135][136] - 公司作为外国私人发行人及“受控公司”，依赖纳斯达克规则的相关豁免，可能使美国存托股份持有人保护不足，“受控公司”指超过50%投票权由特定方持有[138][139][140] - 公司目前认为是德国唯一税收居民，但税法、条约或事实情况变化可能使其成为荷兰或其他司法管辖区的税收居民，增加整体有效所得税税率和费用[141][142] - 税务机关对税法解释和执行更激进，增加审计活动，公司确定全球税务负债需大量判断和估计，最终审计结果可能与历史规定和应计项目有重大差异[143][144] - 现有税法修订或新不利税法颁布可能增加公司税务支付或其他义务，对业务和财务表现产生不利影响[146] - 经合组织支柱2倡议为年收入超7.5亿欧元的跨国集团设定全球最低税，德国和荷兰已实施相关规则，公司虽单独不适用，但因并入Expedia集团可能受影响[147] - 基于2023年12月31日的情况，公司认为不应被视为被动外国投资公司，但该认定每年需重新确定且存在一定模糊性[150] - 公司若75%以上的年收入为“被动收入”，或50%以上的资产价值归因于产生被动收入的资产，可能被归类为PFIC[151] - 公司支付股息需缴纳德国预扣税，当前税率为股息总额的26.375%，可申请降低至适用的双重征税条约税率[152] - 欧盟数字服务法于2024年2月17日全面生效，适用于公司并对其施加进一步披露义务[214] - 2024年2月，欧盟成员国代表就欧盟人工智能法案提案文本达成协议[215] - 公司受GDPR等数据隐私法律约束，GDPR自2018年5月25日生效，已对多家公司处以高额罚款[210] - 公司受不断变化的政府法规影响，包括数据隐私、数字产品和服务税收等方面[208][209] - 公司面临跨境个人数据传输的法律不确定性，可能影响数据传输和服务提供[213] 股权结构情况 - 截至2023年12月31日，Expedia Group持有公司60.0%的发行股份和84.1%的投票权[109][126] - 创始人之一Rolf Schrömgens持有公司8.2%的发行股份和11.5%的投票权，还持有约9.9%的A类发行股份[126] - 公司A类股每股有一票投票权，B类股每股有十票投票权，B类股可随时转换为A类股，A类股不可转换为B类股[125] - 公司ADS持有人可能无法行使A类股投票权，若不及时投票，存托人可能将投票权委托给代理银行[115][116][117] - 若向ADS持有人分配不合法或不可行，持有人可能无法获得A类股的分红或价值[119] - 存托人可能随时关闭账簿，拒绝交付、转让或登记ADS的转让[120] - 截至2023年12月31日，Rolf Schrömgens持有34,483,934股A类股[221] - 截至2023年12月31日，B类股仅由Expedia Group和Rolf Schrömgens持有[222] - B类股持有者每股享有十票投票权，A类股持有者每股享有一票投票权，B类股可随时转换为A类股，A类股不可转换为B类股[223] 股息分配情况 - 公司可能在可预见的未来不支付任何股息，去年支付过一笔特别股息[121] 公司发展历程 - 2006 - 2008年，投资者向公司投资140万欧元；2010年，Insight Venture Partners以4250万欧元收购公司27.3%的股权；2013年，Expedia Group以4.77亿欧元收购公司63.0%的股权[164] - 公司于2016年11月7日成立，12月16日在纳斯达克完成首次公开募股，2017年9月7日完成trivago GmbH与trivago N.V.的跨境合并[165] 业务线数据关键指标变化 - 2023年，公司提供超过500万间酒店及其他类型住宿的搜索服务，包括380万套度假租赁和公寓等替代住宿，覆盖190多个国家[171] - 截至2023年12月31日，公司数据库包含超过500万间酒店及其他类型住宿，提供超过380万套替代住宿的搜索服务[175] - 2023年Expedia集团旗下品牌占公司推荐收入的36%，Booking Holdings及其附属品牌占43%[199] 业务模式与战略 - 公司确定了三个报告分部，分别为美洲、发达欧洲和世界其他地区[170] - 公司的酒店和住宿搜索平台可通过53个本地化网站和应用程序访问，支持31种语言[173] - 公司通过网站和应用程序提供服务，包括移动优化网站和全功能原生移动应用[176] - 公司采用数据驱动、基于测试的方法分配营销支出，评估营销支出回报[182] - 公司广告商主要通过CPC竞价参与市场，也可选择CPA模式[188][190] - 公司的排名和排序算法考虑广告商报价、匹配用户搜索标准的可能性等因素[191] - 公司战略重点包括重塑品牌、提升搜索体验、提供最佳交易发现体验和赋能广告合作伙伴[194][195][196][197][198] - 公司主要客户包括OTAs、酒店连锁、单体酒店等[200] - 公司在用户流量和广告商营销支出方面面临竞争，竞争对手包括在线元搜索和评论网站、搜索引擎等[201][202][203] - 公司服务需求存在季节性波动，第一至三季度搜索和收入通常最高，第四季度通常下降[204] 知识产权情况 - 公司拥有注册商标，包括trivago、“Hotel? trivago”等，并在关键市场注册新商标和新标志商标[207] - 公司可能无法充分保护知识产权，这会损害品牌价值并对业务产生不利影响[71] - 公司面临知识产权侵权的法律索赔风险，可能导致高额成本和声誉受损[74] 技术研发情况 - 公司主要数据中心位于德国，还利用欧盟、美国和新加坡的云服务器[218] - 公司采用严格迭代方法开发自有软件，包括搜索功能的专有算法等[219]