钻机与储量分布 - 截至2021年12月31日，二叠纪盆地有293台水平钻机在作业，占美国陆上水平钻机活动总数的50%[34] - 2021年末二叠纪盆地含公司总探明储量的15%以上[45] 已证实储量数据 - 截至2021年12月31日，公司估计的已证实已开发储量中，石油为49280MBbls，天然气为134485MMcf，天然气凝液为19476MBbls，总计91170MBOE[40] - 截至2021年12月31日，公司估计的已证实未开发储量中，石油为19960MBbls，天然气为49205MMcf，天然气凝液为8557MBbls，总计36718MBOE[40][41] - 截至2021年12月31日，公司估计的净已证实储量中，石油为69240MBbls，天然气为183690MMcf，天然气凝液为28033MBbls，总计127888MBOE[40] - 2021 - 2019年，公司已证实储量中已开发储量的百分比分别为71%、73%、78%[40] - 约90%的与生产井相关的已证实生产储量通过性能方法估算，其余10%通过类比法或性能与类比相结合的方法估算[35] - 2021年已证实未开发储量期初为26845MBOE，未开发储量转为已开发为 - 8349MBOE，修订为 - 10468MBOE，购买为3990MBOE，扩展和发现为24700MBOE，期末为36718MBOE[42] - 公司已证实未开发储量来自490口水平井，其中Diamondback是473口井的运营商[41] - 公司所有已证实未开发钻井位置计划在最初记录日期起五年内钻探[44] - 2021年12月31日，公司约29%的总估计已探明储量为已探明未开发储量，可能无法最终开发或开采[110] - 2021年12月31日，公司所有已探明储量均来自米德兰和特拉华盆地以及鹰福特页岩[114] 人员经验情况 - 公司主要储备工程师分别有超过30年和18年的油藏和运营经验，地球科学工作人员平均每人约有15年行业经验[37] 产量与价格情况 - 2021年石油产量6068千桶，天然气产量13672百万立方英尺，天然气液产量1913千桶，合计产量10260千桶油当量[45] - 2021年石油平均价格为每桶65.51美元，天然气为每百万立方英尺3.60美元，天然气液为每桶28.66美元，合计为每桶油当量48.88美元[47] - 2022年1月18日，纽约商品交易所西德克萨斯中质原油（NYMEX WTI）价格收于每桶85.43美元[96] 权益与面积情况 - 截至2021年12月31日，公司在9095口总生产井中拥有平均3.3%的净收入权益[48] - 截至2021年12月31日，公司总特许权面积为930871英亩，净特许权面积为27027英亩[49] 市场需求特点 - 石油需求夏季增加冬季减少，天然气需求夏季减少冬季增加[53] 行业监管法规 - 石油和天然气运营受政府立法、监管和其他法律要求约束，监管负担增加运营成本[55] - 石油和天然气勘探、开发和生产运营受严格环境法律法规约束，违规会面临处罚[56] - 《资源保护和回收法》及其相关法规影响石油和天然气勘探、开发和生产活动中的废物处理[58] - 《综合环境响应、赔偿和责任法》及其类似州法律对“危险物质”释放相关方施加严格责任[60] - 美国设定到2030年将温室气体排放量在2005年水平基础上减少50 - 52%的目标，还承诺到2030年至少减少30%的全球甲烷排放[68] - 2012年8月16日EPA发布规则，要求2015年1月1日后新建或重新压裂的水力压裂井使用“绿色完井”，实现挥发性有机化合物排放减少95% [74] - 2020年8月13日EPA修订2012和2016年新源性能标准以减轻监管负担，2021年6月30日该修订被撤销，原标准恢复[74] - 2021年11月15日EPA发布拟议规则，将扩大和加强石油和天然气行业新老排放源的减排要求[74] - 2011年9月1日起，德州要求石油和天然气运营商公开水力压裂过程中使用的化学品[76] - 2012年2月1日后，德州铁路委员会对其颁发初始钻井许可证的所有油井实施化学品披露规则[76] - 2013年5月德州铁路委员会通过规则，确保水力压裂作业不污染附近水资源，规则于2014年1月生效[76] - 2014年10月28日德州铁路委员会通过处置井规则修正案，要求新处置井申请人进行地震活动搜索，规则于2014年11月17日生效[76] - 2021年9月德州铁路委员会削减二叠纪盆地部分油井的注水量，此后无限期暂停部分许可证并扩大限制范围[76] - 违反CWA或OPA可能导致重大行政、民事和刑事处罚以及禁令义务[65] - 德州对石油生产征收4.6%的开采税，对天然气生产征收7.5%的开采税[90] - 石油和天然气行业受联邦、州和地方当局广泛监管，监管负担增加了行业经营成本[79] - 自1978年以来，美国国内天然气“首次销售”的所有价格和非价格控制已完全取消[85] - 原油、凝析油和天然气液体的销售目前不受监管，按协商价格进行交易，但美国国会未来可能重新实施价格控制[87] 行业市场动态 - 2022年1月4日，OPEC+同意在2月继续逐步提高月产量，将日产量目标提高40万桶[96] - OPEC预计2022年世界石油需求将每天增加415万桶[97] 公司产量趋势 - 2021年公司未记录任何减值，但如果商品价格低于当前水平，未来可能需记录重大减值[99] - 2021年Diamondback等运营商在公司土地上的产量保持相对平稳，Diamondback打算在2022年维持2021年第四季度的石油产量水平[98] 公司运营管理 - 公司没有员工，由普通合伙人的董事会和高管管理运营，相关业务人员由Diamondback雇佣[92] 公司减值情况 - 公司在2020年记录了6920万美元的减值费用，2021年和2019年未记录已探明石油和天然气资产的减值[122] 公司现金分配政策 - 公司现金分配政策会使季度分配给单位持有人的金额可能大幅波动甚至为零，且限制了公司对业务再投资或进行收购的可用现金[104][105] 公司套期保值风险 - 公司使用衍生工具对商品价格变化进行经济套期保值，面临信用风险和市场风险[107] 公司运营依赖风险 - 公司依赖少数运营商进行矿产权益相关开发和生产，运营商的表现会影响公司预期增长和经营业绩[108] 公司未来发展挑战 - 公司未来成功取决于寻找、开发或收购更多经济可采的石油和天然气储量，但可能面临资源不足等问题[111] 公司资产集中风险 - 公司生产性资产集中在西德克萨斯二叠纪盆地，易受该地区相关风险影响[113] 公司收购业务风险 - 公司收购业务面临竞争激烈、评估不确定、融资和整合困难等问题，可能影响公司增长和经营业绩[115][116][117] 公司成本核算风险 - 公司对石油和天然气资产采用完全成本法核算，资本化成本受成本上限限制，若油气价格持续下跌可能需进一步减记资产价值[120][121][122] 环保影响风险 - 环保措施和技术进步或降低石油和天然气需求，影响公司业务、财务状况、运营结果和可分配现金[124] - 拜登相关环保举措或增加运营商成本，影响公司业务、财务状况和现金流[125] 公司基础设施依赖风险 - 公司依赖电力、互联网、电信基础设施及信息和计算机系统，系统故障或影响业务[126] 公司网络安全风险 - 公司面临网络安全风险，网络攻击可能导致信息泄露、运营中断和财务损失，保险可能不足以覆盖损失[127] 公司借款风险 - 公司预计未来会通过运营公司的循环信贷安排借款，若无法偿还可能增加杠杆或削减资本支出[128] - 运营公司循环信贷安排、债券契约和未来债务工具的限制性契约可能限制公司应对市场变化和把握业务机会的能力[130] - 运营公司循环信贷安排的借款基础显著减少可能影响公司运营资金，公司可能无法偿还超额借款[134] - 偿还债务需要大量现金，公司可能没有足够现金流支付债务，可能需采取替代融资计划[135] - 公司若出现流动性问题，债务评级可能下调，影响融资渠道和成本[136] - 运营公司循环信贷安排的借款使公司面临利率风险，LIBOR变化或导致借款成本上升[137] 公司股权投票规则 - 移除公司普通合伙人需至少66 2/3%的所有已发行单位持有人投票通过[150] - 持有公司20%或以上单位的持有人（除普通合伙人及其关联方等）投票权受限[151] 公司股权持有情况 - 截至2021年12月31日，Diamondback约持有公司54%的已发行总单位[158] 公司股权收购与发行规则 - 若普通合伙人及其关联方持有超过80%的单位，普通合伙人有权按特定价格收购非关联方持有的所有普通股单位[157] - 公司可在未经单位持有人批准的情况下发行无限数量的额外权益，包括普通股单位，会稀释现有单位持有人的所有权权益[159] - 公司合伙协议对发行优先于普通股单位的单位无限制[160] 公司业务依赖风险 - 公司依赖Diamondback的员工管理业务，若其员工关注不足，公司财务业绩可能受影响[140] 公司合伙协议相关 - 公司合伙协议取代了普通合伙人对单位持有人的信托义务[141] - 公司合伙协议限制了单位持有人对普通合伙人可能构成信托义务违约行为的补救措施[143] 公司竞争风险 - Diamondback及其关联方可能与公司竞争，影响公司运营结果和可分配现金[146] 公司上市相关规定 - 公司普通单位在纳斯达克全球精选市场上市，作为公开交易合伙企业，纳斯达克不要求公司普通合伙人董事会多数为独立董事，也无需设立薪酬委员会或提名与公司治理委员会[162] 公司诉讼相关规定 - 购买普通单位的有限合伙人需同意合伙协议中关于索赔、诉讼等的专属管辖条款，若诉讼未获实质成功需赔偿公司相关费用[163] 公司合伙协议修改与赎回规定 - 公司普通合伙人可按需修改合伙协议，赎回特定有限合伙人的单位，赎回价格为赎回日前20个连续交易日的每日单位收盘价平均值[164] 公司纳税情况 - 自2018年5月10日起，公司选择按美国联邦所得税法作为公司纳税，适用21%的公司税率[165] - 公司作为公司纳税，向普通单位持有人的分配可能作为股息纳税，非公司制美国单位持有人满足条件可享受优惠税率[166] 税收立法影响 - 未来美国税收立法可能对公司业务、经营成果、财务状况和现金流产生不利影响，如取消无形资产钻探和开发成本的即时扣除等[167]