公司股权结构与合作伙伴关系 - Diamondback持有公司约56%的总单位，包括731,500普通单位和90,709,946 B类单位[52] - 公司计划通过与Diamondback的合作，参与第三方矿产权益的收购，以扩大潜在收购目标的规模和范围[54] - 公司计划从Diamondback收购符合标准的矿产权益，以增强现金流和回报[55] - 公司依赖Diamondback的员工进行管理和运营，Diamondback可能无法提供足够的资源来专注于公司的业务，这可能导致财务表现不佳[133] - Diamondback及其附属公司可能与公司竞争，Diamondback拥有比公司更多的资源，这可能使公司在商业活动和潜在收购中处于不利地位[135] 矿产权益与储量管理 - 公司预计通过Diamondback和其他运营商的开发活动，矿产权益的生产将增加，从而推动现金流增长[53] - 公司计划通过高资产质量策略，选择性剥离非核心矿产，并将收益重新部署到核心领域[57] - 公司的矿产和权益业务无需承担资本支出，运营成本低，利润率高，能够在稳定或上涨的价格环境中产生自由现金流增长[61] - 公司2022年的探明储量由内部工程师评估，并由独立工程公司Ryder Scott审计，覆盖100%的总探明储量[64][65] - 2022年公司已探明储量中，石油为79,004 MBbls，天然气为209,964 MMcf，天然气液体为34,902 MBbls，总计148,900 MBOE[68] - 2022年公司已探明开发储量占总储量的72%，较2021年的71%有所提升[68] - 2022年公司未开发储量（PUD）为41,609 MBOE，较2021年增加14,957 MBOE，主要来自199口水平井的扩展[69] - 2022年公司未开发储量（PUD）中，Wolfcamp A层占166口井，Lower Spraberry层占141口井[69] - 2022年公司未开发储量（PUD）向下修正3,675 MBOE，主要由于7,007 MBOE的PUD降级[70] - 2022年公司未开发储量（PUD）计划在未来五年内完成钻井[70] - 截至2022年12月31日，公司约28%的已探明储量是未开发储量，开发这些储量需要大量资本支出和成功的钻井作业[108] - 公司未来成功依赖于发现、开发或收购更多经济可采的石油和天然气储量，现有储量将随着开采而减少[109] - 公司矿产和特许权权益集中在西德克萨斯州的二叠纪盆地，地理集中使其更容易受到单一地区风险的影响，包括天气相关风险[112] - 公司大部分已探明储量集中在Midland盆地的Wolfberry资源区，资产集中在少数生产层中增加了风险[113] 财务与资本管理 - 公司保持保守的资本结构，以支持财务灵活性，并计划通过自由现金流偿还债务[58] - 公司使用衍生工具管理商品价格风险，保护资产负债表和现金流[59] - 公司可能没有足够的可用现金来支付每季度的普通单位分配[103] - 公司的分配政策可能限制其增长和收购能力[103] - 公司2022年第三季度开始实施新的分配政策，包括基础和可变分配，考虑通过普通单位回购计划返还给单位持有人的资本[105] - 公司使用全成本法核算石油和天然气生产活动，未来可能因价格下跌而需要进一步减记资产价值[116] - 公司可能因资本计划增加总杠杆，依赖循环信贷额度为资本支出提供资金，若信贷额度减少，可能被迫削减资本支出[122] - 公司受限于循环信贷额度和债券契约中的限制性条款，可能限制其应对市场变化或追求商业机会的能力[123] - 公司需维持循环信贷额度中的财务比率，若市场或经济条件恶化，可能影响其遵守这些条款的能力[124] - 商品价格下跌可能导致借款基础重新确定，进而影响公司的流动性和运营资金[125] - 公司偿还债务的能力取决于未来现金流，若现金流不足，可能被迫削减资本支出或出售资产[128] - 公司债务评级若被下调，可能限制其融资和贸易信贷的获取，并增加借款成本[130] - 公司循环信贷额度的借款利率为浮动利率，2022年加权平均利率为4.22%，利率上升可能对财务结果产生重大不利影响[130] 环保法规与合规风险 - 石油和天然气行业受到严格的环保法规约束，违反法规可能导致高额行政、民事和刑事处罚[79] - 公司可能面临因环境问题引发的第三方索赔，包括个人伤害和财产损失[80] - 废物处理法规可能增加公司资本支出和运营成本，特别是如果废物被重新分类为危险废物[80] - 公司可能因CERCLA（超级基金法）承担清理污染场地的责任，包括地下水污染[81] - 清洁水法（CWA）和石油污染法（OPA）对水排放和石油泄漏有严格规定，违反可能导致高额罚款[81] - 空气排放法规可能增加公司合规成本，特别是新设施需要获得许可[82] - 气候变化相关法规，如《通胀削减法案》（IRA），可能增加公司运营成本，特别是甲烷排放费用[82] - 公司可能因温室气体排放控制法规面临更高的运营成本和合规要求[82] - 温室气体排放限制可能增加公司运营成本，并影响产品需求和价格[83] - 水力压裂法规可能增加公司运营成本，并限制其活动[85] - 极端天气条件可能干扰公司生产并增加成本[83] - 美国环保署要求减少95%的挥发性有机化合物排放[85] - 德克萨斯州铁路委员会要求公开水力压裂过程中使用的化学品[85] - 德克萨斯州铁路委员会对废水处理井实施了新的监测和报告要求[85] - 美国环保署正在研究废水处理设施的环境影响[85] - 美国环保署提议加强油气行业的排放监测和控制[85] - 德克萨斯州铁路委员会暂停了部分废水处理井的许可[85] - 美国环保署修订了2012年和2016年的新源性能标准[84] 商品价格与市场风险 - 2022年NYMEX WTI原油价格范围为每桶$(37.63)至$123.70，NYMEX Henry Hub天然气价格范围为每MMBtu $1.48至$9.68[94] - 2022年公司未记录任何资产减值，但如果商品价格下跌，未来可能需要进行减值[94] - 公司使用固定价格互换合约、固定价格基差互换合约和无成本领口合约来管理价格波动风险[98] - 公司可能面临气候变化相关法规、政策和倡议带来的合规成本增加和其他运营成本增加的风险[99] - 公司可能面临资本成本增加的风险，包括利率上升或信用评级下降[102] 公司治理与股东权益 - 公司普通合伙人的控制权可能在不经股东同意的情况下转让给第三方，这可能导致公司控制权的变更[141] - 公司普通合伙人拥有回购权，如果其及其附属公司持有超过80%的股份，可以要求非关联股东以特定价格出售其股份[144] - 公司可以未经股东批准发行额外的普通股和其他权益，这将稀释现有股东的持股比例[145] - 公司可以发行优先于普通股的权益，这可能减少普通股股东的现金分配，削弱其投票权，或在清算时使其资产索赔处于次要地位[145] - 大量普通股在公开或私人市场的出售可能对公司普通股的市场价格产生不利影响[146] - 公司作为公开交易的合伙企业，不受纳斯达克某些公司治理要求的约束，例如独立董事多数要求或设立薪酬委员会[147] - 公司合伙协议规定，任何未成功的法律行动将由提起诉讼的股东承担公司因此产生的所有费用，包括律师费[148] - 公司合伙协议允许普通合伙人根据需要对协议进行修订，以允许赎回某些股东的股份，赎回价格为赎回前20个交易日的平均收盘价[150] 税收与法规变化 - 公司自2018年5月10日起被美国联邦所得税法视为公司，适用21%的企业税率，可能导致可分配现金流大幅减少[151] - 公司向普通股东的分配可能被视为股息，需缴纳美国联邦所得税[151] - 美国税收立法可能对公司业务、经营结果、财务状况和现金流产生不利影响，包括取消无形钻探和开发成本的即时扣除[152] - 2022年8月16日，拜登总统签署了《通胀削减法案》，对某些大公司征收15%的公司替代最低税（CAMT），并对某些股票回购征收1%的消费税[152] - 如果公司受到CAMT的影响，其美国联邦所得税的现金税义务可能会显著加速[153] - 公司正在评估《通胀削减法案》对其财务结果和运营现金流的影响[153] 运营与技术风险 - 公司依赖少数运营商进行大部分矿产权益的开发和生产，运营商减少钻井数量或效率低下可能对公司增长和运营结果产生不利影响[106] - 公司未能成功识别、完成和整合资产或业务收购可能减缓增长并对运营结果和可分配现金产生不利影响[114] - 公司依赖电力、互联网、电信基础设施以及信息和计算机系统，若这些系统受损或不可用，业务将受到重大不利影响[118] - 公司面临网络安全风险，可能导致信息盗窃、数据损坏、运营中断和财务损失[119] - 公司已实施并投资于网络安全控制和保护措施，但无法完全消除网络安全威胁[120] 德克萨斯州税收政策 - 德克萨斯州对石油和天然气生产征收4.6%的石油开采税和7.5%的天然气开采税[89]