公司战略与业务架构 - 公司继续执行长期战略，成为包装、纸张和设施解决方案产品及服务的领先供应商，投资有机包装增长并寻求无机增长机会，评估非核心业务替代方案[103] - 2022年9月1日出售物流解决方案业务，5月2日出售加拿大业务，以聚焦核心包装业务[105] - 公司业务分为包装、设施解决方案和印刷解决方案三个可报告部门，还有企业及其他类别[106] - 包装部门为北美和全球关键市场客户提供定制和标准包装解决方案，聚焦高增长行业[106] - 设施解决方案部门在北美提供卫生和设施解决方案产品及服务，管理供应商网络并提供成本解决方案[110] - 印刷解决方案部门通过全球供应商网络采购和分销可持续纸张，为北美客户提供印刷产品及服务[110] 公司合并事项 - 2023年8月6日公司与CD&R附属公司达成最终合并协议，每股普通股将获170美元现金，10月17日股东批准，预计Q4完成，完成后将成私人控股公司[102] 业务季节性特征 - 公司经营业绩受季节性影响，历史上Q3和Q4合并净销售额较高，Q1最低[108] - 包装部门净销售额通常逐季增加，Q1通常低于前一年Q4[108] - 设施解决方案部门净销售额传统上在Q3达到峰值，印刷解决方案部门季节性受下半年广告和促销活动驱动[108] 财务业绩表现 - 2023年第三季度净销售额为14.61亿美元，较2022年同期减少3.431亿美元，降幅19.0%；前九个月净销售额为44.285亿美元，较2022年同期减少10.544亿美元，降幅19.2%[111] - 2023年第三季度有机销售额减少3.005亿美元，降幅16.8%；前九个月有机销售额减少6.929亿美元，降幅13.5%[113][114] - 2023年第三季度产品销售成本为10.983亿美元，较2022年同期减少2.9亿美元，降幅20.9%；前九个月产品销售成本为33.39亿美元，较2022年同期减少9.156亿美元，降幅21.5%[111] - 2023年第三季度分销费用减少820万美元，降幅8.8%；前九个月分销费用减少4020万美元，降幅13.2%[111][118][119] - 2023年第三季度销售和管理费用减少1100万美元，降幅5.6%；前九个月销售和管理费用减少5470万美元，降幅9.5%[111][120][121] - 2023年第三季度净收入为6080万美元，较2022年同期减少3590万美元，降幅37.1%；前九个月净收入为2.002亿美元，较2022年同期减少6610万美元，降幅24.8%[111] - 2023年第三季度包装、印刷解决方案等各业务板块净销售额和调整后EBITDA有不同程度变化，如包装业务净销售额减少9780万美元，降幅9.9%[136][138] - 2023年前九个月包装业务净销售额减少3.002亿美元，降幅10.0%，调整后EBITDA减少750万美元，降幅2.3%[138] - 设施解决方案业务三季度净销售额为1.836亿美元，同比增长1.9%，调整后EBITDA为1760万美元，同比增长12.8%；前九个月净销售额为5.511亿美元，同比下降9.0%，调整后EBITDA为5070万美元，同比增长12.7%[143] - 打印解决方案业务三季度净销售额为3.871亿美元，同比下降37.2%，调整后EBITDA为2670万美元，同比下降58.5%；前九个月净销售额为11.848亿美元，同比下降34.4%，调整后EBITDA为8790万美元，同比下降51.0%[148] - 企业及其他业务三季度净销售额为0，同比下降100%，调整后EBITDA为 - 4420万美元，同比增长17.7%；前九个月净销售额为0，同比下降100%，调整后EBITDA为 - 1.278亿美元，同比增长13.8%[154] 财务业绩变动原因 - 2023年第三季度净销售额下降主要因印刷解决方案和包装业务销量降低，虽有市场价格上涨部分抵消，但需求低迷和客户库存去化仍产生负面影响[113] - 2023年前九个月净销售额下降主要因印刷解决方案和包装业务销量降低，上半年通胀使公司调整价格，需求低迷和客户库存去化仍有负面影响[114][115] - 2023年产品销售成本下降主要因净销售额降低，第三季度还因定价改善和业务组合变化，前九个月还因加拿大和物流解决方案业务剥离[116][117] - 2023年第三季度包装业务净销售额下降主要因销量降低，调整后EBITDA下降因净销量降低，但部分被销售和管理费用、分销费用减少等抵消[139][140] - 2023年前九个月包装业务净销售额下降主要因销量降低和加拿大业务剥离，调整后EBITDA下降主要因销量降低，部分被分销费用、销售和管理费用减少等抵消[141][142] - 设施解决方案业务三季度净销售额增长主要因市场价格上涨，部分被销量下降抵消；前九个月净销售额下降主要因剥离加拿大业务和销量下降，部分被市场价格上涨等抵消[144][146] - 打印解决方案业务三季度和前九个月净销售额下降主要因销量下降，部分被市场价格上涨抵消，客户库存去化导致需求降低，管理层预计四季度行业需求仍疲软[149][151] - 企业及其他业务净销售额下降是因2022年剥离物流解决方案业务[155][157] 其他财务指标情况 - 2023年无业务剥离，2022年第三季度和前九个月业务出售收益分别为1860万美元和2860万美元[122] - 2023年前三季度折旧和摊销低于2022年同期，主要因信息技术相关资产折旧减少和2022年剥离加拿大业务[123] - 2023年无重组费用，2022年第三季度和前九个月净重组费用分别为140万美元和550万美元，2022年底完成重组活动[124] - 2023年第三季度净利息支出减少140万美元，降幅29.2%；前九个月净利息支出增加10万美元，增幅0.8%[125] - 2023年第三季度其他（收入）支出净额为收入190万美元，较2022年同期净有利变化190万美元；前九个月为收入280万美元，较2022年同期净不利变化440万美元[126][127] - 2023年和2022年第三季度有效税率分别为26.5%和25.1%，前九个月分别为25.4%和20.4%[128] 现金流情况 - 前九个月经营活动产生的净现金为2.893亿美元，同比增加1.304亿美元，主要因应收账款减少、库存减少和所得税现金支付减少等[160][161] - 前九个月投资活动使用的净现金为990万美元，同比增加1.533亿美元，主要因2022年有业务出售收益和保险收益，2023年未重复[160][162] - 前九个月融资活动使用的净现金为2.797亿美元，同比减少3680万美元，主要因股票回购减少和股份支付的预扣税减少，部分被账面透支变化、股息支付增加和ABL信贷安排净还款增加抵消[160][163] - 公司现金需求主要由经营活动现金流和ABL信贷安排借款提供[159] ABL信贷安排情况 - 2023年3月17日公司修订ABL信贷安排，二季度完成向Term SOFR的全面过渡，总承诺金额11亿美元，到期日为2026年5月20日[164] - 截至2023年9月30日，ABL信贷安排下可用额外借款能力约为8.202亿美元，公司持有810万美元未偿还信用证[166] - ABL信贷安排有最低固定费用覆盖率要求，截至2023年9月30日该测试不适用，预计未来12个月也不适用[167] 未来资金需求与支出 - 公司未来主要现金需求为营运资金、资本支出、合同承诺、股息和战略投资，资金来源取决于经营活动产生现金的能力、ABL信贷安排借款可用性和资本市场准入[168] - 公司预计2023年传统资本支出约2500万美元，云计算安排支出约2000万美元[169] - 公司预计2024年3月支付2021年授予的基于现金的长期激励奖励，价值尚未确定[170] 价格调整与会计估计 - 公司在可行范围内调整价格以反映通胀对采购材料和服务成本的影响[171] - 公司关键会计估计方法自2022年年报以来无重大变化[172] 内部控制情况 - 截至2023年9月30日，公司披露控制和程序有效[175] - 2023年第三季度公司财务报告内部控制无重大变化[176] 行业需求预期 - 管理层预计2023年第四季度印刷行业需求疲软，宏观经济不确定性或导致市场需求持续放缓[113]