财务状况与债务情况 - 业务合并完成后公司总净负债达7550万美元，债务大幅增加[106] - 公司若无法偿还债务或违反债务协议，可能导致违约、破产或清算[108] - 2024财年未记录长期资产减值，2023财年记录非现金长期资产减值240万美元[137] - 截至2024年4月28日和2023年4月30日，Silverview第一笔贷款本金余额分别为3430万美元和2250万美元[142] - 2023年7 - 12月，公司从Silverview第二笔贷款获得额外债务融资1250万美元，利率15%，截至2024年4月28日已全部提取[144] - 2023年7月27日，公司与Granite Creek重述定期贷款协议，获得500万美元额外债务融资，利率12% [145] - 2023年12月29日，公司获得Oaktree第一笔贷款5000万美元，利率12.5% + 7.5%，截至2024年4月28日，记录应计实物支付利息343万美元[150] - Oaktree第二笔贷款4000万美元由Oaktree自行决定是否发放，截至2024年4月28日，书面期权公允价值为101.2万美元[152] - 2021年6月4日的500万美元可转换票据，持有人在业务合并时选择转换为约5000股普通股[154] - 截至2024年4月28日和2023年4月30日，融资义务本金余额分别为346万美元和399.5万美元[155] - 截至2024年4月28日，公司报告负营运资金，2024财年经营亏损且经营活动使用现金[160] - 截至2024年4月28日，长期应付票据（包括一年内到期部分）公允价值约为7106.1万美元[161] - 2024财年完成1980万美元I系列可转换优先股交易，出售850,648股，每股25美元[166] - 2024财年经营活动净现金使用量为3270万美元，2023财年为1200万美元[173] - 2024财年投资活动净现金使用量为2210万美元，2023财年为1300万美元[174] - 2024财年融资活动净现金流入为5950万美元，2023财年为2460万美元[175] - 公开认股权证和私人认股权证总行使价为2.758275亿美元，行使价每股11.50美元，高于2024年6月26日收盘价每股3.00美元[169] - 2023财年和2024财年，公司经营租赁的租金总额分别约为2550万美元和2820万美元，分别占总收入的23%和24%；截至2024年4月28日，未来五年需支付的最低租赁付款总额约为1.063亿美元，之后约为8590万美元[202] - 2024财年与2023财年相比，门店占用成本（不包括折旧）从1837.5万美元降至1745.5万美元，降幅为5.0%，占总收入的比例从16.5%降至14.7%[215] - 2024财年与2023财年相比，其他门店运营费用（不包括折旧）从1865.5万美元增至2148.6万美元，增幅为15.2%，占总收入的比例从16.8%增至18.1%[217] - 2024财年与2023财年相比，一般及行政费用从1320.5万美元增至1998.9万美元，增幅为51.4%，占总收入的比例从11.9%增至16.8%[218] - 2024财年与2023财年相比，折旧费用从808.6万美元增至835万美元，增幅为3.3%，占总收入的比例从7.3%降至7.0%[221] - 2024财年与2023财年相比，开业前费用从493.5万美元增至888.9万美元，增幅为80.1%，占总收入的比例从4.4%增至7.5%[222] - 2023财年公司记录了236.3万美元的非现金长期资产减值损失，占总收入的2.1%；2024财年未记录任何减值损失[223] - 截至2024年4月28日财年，所得税前亏损为675.3万美元，较2023年4月30日财年的733.3万美元减少7.9%[224] - 截至2024年4月28日和2023年4月30日，公司现金及现金等价物分别为1320万美元和840万美元[226] - 2023财年，公司通过Silverview Facility借款2250万美元，通过Granite Creek Facility借款1150万美元；2024财年，通过Silverview Facility额外借款1250万美元，通过Granite Creek Facility额外借款500万美元；2023年12月29日，与Oaktree Fund Administration, LLC签订定期贷款协议，额外借款5000万美元[226] - 债务清偿收益减少是因为2024财年没有薪资保护计划（PPP）贷款被豁免，而2023财年有[224] 内部控制与合规风险 - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及财务报表结账、租赁会计等流程[110][111] - 公司受众多联邦、州和地方法律法规约束，合规成本高且复杂，不遵守可能影响经营结果[113] - 公司销售酒精饮料面临相关法规风险，违反规定或无法获得许可证会影响业务[119] - 公司扩张时遵守环境法规变得更复杂，违反规定可能影响品牌和业务[126] 经营风险与成本压力 - 医疗保健成本和劳动力成本上升可能对公司业务、经营结果和财务状况产生不利影响[121] - 公司依赖信息技术，系统故障、安全漏洞等可能影响业务运营[127][128] - 客户和员工信息安全至关重要，信息系统安全漏洞可能导致运营效率低下和法律责任[130][131] - 公司可能无法充分保护知识产权，这可能损害品牌价值和业务[133] - 公司扩张面临多种风险，如难以获得政府许可、控制建设成本、应对新市场竞争、确保房东按时交付房产等[197] - 公司面临成本上升压力，包括食品、能源、劳动力和公用事业成本增加，可能影响盈利能力[204][208][209] - 公司面临多种风险，如食品供应短缺、劳动力成本上升、未来疫情或自然灾害、无法实现发展目标、食品安全问题、依赖少数供应商、大量债务、内部控制存在重大缺陷等[233] - 公司礼品卡可能受部分州废弃和无人认领财产法影响，若法律变更或公司立场被挑战，未兑换礼品卡的负债可能大幅增加，影响净收入[238][239] 公司发展与扩张计划 - 截至2024年4月28日有17个运营地点，计划2025财年开设5个新地点[195] - 公司现有现金及现金等价物和租户改进津贴至少可满足未来12个月运营租赁、资本支出和营运资金需求[167] - 橡树贷款协议所得款项将促进业务进一步增长，包括开设更多门店[167] - 截至2024年4月28日，公司有两个门店正在建设中，计划在2025财年初开业；2025财年将开始建设另外三个门店，并预计在2025财年末开业[199] 股权结构与股东权益 - 截至2024年4月28日，Dale Schwartz持有约24.1%的A类普通股和约24.7%的总投票权，有权指定最多4名董事进入董事会[241] - 公司章程和细则包含反收购条款，可能限制股东行动，阻碍潜在的控制权变更，压低A类普通股交易价格[244][245] - 根据S - 1文件，可转售36,605,141股A类普通股，占2024年4月28日已发行A类普通股约60.7% [168] - 根据S - 1文件，出售股东可转售多达3660.5141万股A类普通股，约占2024年4月28日已发行A类普通股的60.7%，假设认股权证和B类普通股全部转换发行后占31.3%[298] - 自2024年1月5日提交8 - K表格当前报告起一年后，部分股东持有的股份符合转售条件，受相关规定限制[291] - 若A类普通股达到特定价格目标，250万股B - 1系列普通股、250万股B - 2系列普通股以及183万股榕树普通股将可自由交易；若2024财年EBITDA达到或超过2800万美元，400万股EBITDA盈利股份将立即归属并转换为A类普通股[292] - 2023综合计划和员工股票购买计划分别预留1290万股和85万股A类普通股用于发行，2023综合计划有“常绿条款”，每年预留股份数可能增加[295] - 截至2024年6月26日，A类普通股在纽约证券交易所的收盘价为每股3美元，部分出售股东的有效购买价格远低于此，可能更倾向于出售股份[300] - 以2024年4月19日A类普通股收盘价2.92美元计算，特定股东出售股份可实现潜在利润，如发起人股东潜在总利润约1216.9797万美元，特定投资者潜在总利润约297.475万美元，橡树资本认股权证持有人潜在总利润约848.265万美元[301][303] 公司上市相关情况 - 公司是“新兴成长型公司”和“较小报告公司”，可享受相关减少披露要求的政策，可能使A类普通股对投资者吸引力降低[252] - 公司计划在未来向美国证券交易委员会提交文件时继续利用“新兴成长型公司”的豁免政策，可能导致股东无法获取某些重要信息，影响A类普通股交易活跃度和股价稳定性[253] - 公司作为新兴成长型公司，可延迟采用某些会计准则，直至这些准则适用于私人公司[254] - 公司将保持新兴成长型公司身份，直至满足三个条件之一：首次公开募股完成五周年后的首个财年最后一天；年度总收入至少达到12.35亿美元；被视为大型加速申报公司（非关联方持有的A类普通股市值在该年第二财季末达到或超过7亿美元），或在过去三年发行超过10亿美元的非可转换债务证券[255] - 公司是较小报告公司，可享受某些减少披露义务，直至非关联方持有的普通股市值在该年第二财季末达到或超过2.5亿美元且该财年年度收入达到或超过1亿美元，或非关联方持有的普通股市值在该年第二财季末达到或超过7亿美元[256] - 公司未来可能发行优先股，这可能使其他公司难以收购公司，或对A类普通股股东产生不利影响，压低A类普通股价格[257] - 作为上市公司，公司运营和管理组织结构的成本增加，且随着不再是新兴成长型公司，这些成本可能进一步增加[260] - 公司可能无法及时有效实施萨班斯 - 奥克斯利法案第404条要求的控制和程序[261] - 公司股东可能需在特拉华州衡平法院或美国联邦地方法院提起某些与公司相关的诉讼[262] - 公司管理层团队在管理上市公司方面经验有限，可能影响公司向受严格监管的上市公司过渡，为此公司聘请额外员工，增加了运营成本[265] - 无法保证公司能符合纽约证券交易所的持续上市标准，否则可能导致证券摘牌，限制投资者交易能力并使公司受到额外交易限制[266] 股价与市场表现 - 若证券或行业分析师发布关于公司业务的不准确或不利研究报告，或下调公司股票评级、停止覆盖公司，公司股价和交易量可能下降[281][282] - 业务合并后A类普通股和认股权证市场价格大幅下跌，若业务合并的预期效益未达投资者等预期，A类普通股市场价格可能进一步下跌[285] - 业务合并对公司的预估值为3.362亿美元，但合并后A类普通股每股现金支持价值远低于每股10美元，证券市值较业务合并协议签署日的隐含估值大幅下降[286] - 公司曾提供未来运营和财务业绩的公开指引，但实际结果可能与指引不符，尤其是在经济不确定时期，若业绩未达指引或分析师预期，A类普通股市场价格可能下跌[284] 股息政策 - 公司预计在可预见的未来不会支付任何现金股息[305]