公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年全年公司实现营业收入2.537亿美元，较2019年下降5.5%，主要因平均全球咨询费下降4个基点[40] - 2020年公司总运营费用降至1.986亿美元，较2019年下降7.6%，主要因激励性薪酬应计额降低等[40] - 2018 - 2020年，递延对价 - 黄金付款的重估收益/（损失）分别为1220万美元、 - 1130万美元和 - 5680万美元[40] - 2019年和2020年公司净亏损分别为1040万美元和3570万美元，净亏损变化受收入、费用、减值费用和递延对价 - 黄金付款重估损失增加4550万美元影响[40] - 公司在2019年12月31日和2020年12月31日持有的短期生息资产分别为3390万美元和3600万美元[361] 公司资产管理规模相关数据 - 截至2020年12月31日，全球ETP的总资产管理规模为7.8万亿美元，公司是全球第十四大ETP赞助商，资产管理规模为67亿美元[39][42][43] - 截至2020年12月31日，商品与货币产品AUM为260亿美元[71] - 截至2020年12月31日，美国股票产品AUM为184亿美元[72] - 截至2020年12月31日，国际发达市场股票产品AUM为94亿美元[73] - 截至2020年12月31日，新兴市场股票产品AUM为85亿美元[74] - 截至2020年12月31日，固定收益产品AUM为33亿美元[75] - 2020年12月31日，约53%的全球资产管理规模集中在10只WisdomTree ETPs中，其中约27%在4只贵金属产品，15%在3只国内股票ETF，8%在2只新兴市场ETF，3%在HEDJ[124] - 2020年12月31日，约26%的全球资产管理规模在黄金支持的ETPs中，约12%在其他大宗商品支持的ETPs中[125] - 2020年12月31日，约27%和14%的资产管理规模分别在有美国和国际发达市场敞口的产品中[127] 公司产品业绩表现数据 - 截至2020年12月31日，晨星覆盖的公司在美国上市的383亿美元ETF中，89.0%自成立以来表现优于可比晨星平均水平，70.3%（64只中的45只）的美国上市ETF表现优于可比晨星平均水平[53] - 公司23只美国上市ETF和UCITS产品被晨星评为4星或5星[53] 公司业务发展与计划 - 顾问解决方案计划提供超30个模型投资组合，目前可在多个平台使用，公司还与杰里米·西格尔教授合作推出两个模型投资组合[55] - 2021年公司计划全球推出20款新产品，聚焦核心、战术、主题和ESG领域[56] - 公司在美国ESG资产管理规模排名第三，多因子和非国有基金套件共6只基金，AUM达50亿美元[56] 公司人员相关数据 - 2020年12月31日，公司全球有217名全职员工，其中美国140人，英国及其他欧洲国家77人[59] - 2020年公司员工保留率为92%，全球员工参与度调查参与率达100%[69] - 公司401(k)计划匹配供款最高可达符合条件员工供款的50%[70] - 截至2020年12月31日，公司在全球拥有约60名销售专业人员[80] 市场资金流向数据 - 2018年1月1日至2020年12月31日，股票ETF产生约9860亿美元的资金流入，而长期股票共同基金则出现约2540亿美元的资金流出[49] - 过去三年，收费20个基点或更低的基金吸引了全球约84%的资金净流入，但仅占全球收入的约30%[88] - 过去三年，收费20个基点或更低的基金吸引了全球约84%的资金净流入[134] 公司法规与监管相关 - 美国法规要求每只ETF至少40%的受托人必须为独立受托人，若依赖特定规则，多数受托人须为独立受托人[92] - 公司子公司WTAM根据《1940年投资顾问法》注册为投资顾问，受美国证券交易委员会监管[94] - 公司所有美国上市的WisdomTree ETF均根据《1940年投资公司法》向美国证券交易委员会注册[94] - 美国证券交易委员会将于2021 - 2022年实施与估值、基金投资、衍生品和营销/广告相关的新规则或规则修正案[94] - 公司普通股在纳斯达克全球精选市场交易，需遵守其规则，包括公司治理上市标准以及联邦和州证券法[96] - 子公司WisdomTree Management Jersey Limited为泽西岛发行人提供服务，除WisdomTree Issuer X Limited发行的ETCs外，其他ETCs在欧盟上市和销售[98] - 自2021年1月4日起，爱尔兰中央银行批准所有ETC基础招股说明书，所有ETC招股说明书也需获英国金融行为监管局批准[98] - WisdomTree Trust在《国内税收法》下对注册投资公司的资格有义务[99] - 美国商品期货交易委员会规定公司部分ETF需成为美国全国期货协会成员并注册为商品基金运营商[99] - WisdomTree美国上市ETF需满足交易所上市要求，SEC或交易所可能不允许发行新ETF或要求修改策略[99] - WisdomTree Issuer X Limited的比特币证券招股书目前仅在瑞士获批，证券仅在瑞士证券交易所上市[100] - ManJer发行人主要受《1991年泽西公司法》《外国账户税收合规法案》等多项法规监管，EMIR清算义务讨论中，目前股权、外汇或商品衍生品无强制清算义务[101] - WisdomTree Management Limited为WisdomTree Issuer ICAV和WisdomTree UCITS ETFs提供服务，WisdomTree UCITS ETFs已在FCA注册，继续面向英国投资者[104] - WTI各子基金有独立投资目标、政策和资产，跟踪不同指数，需符合监管标准，在多个证券交易所上市[105] - WisdomTree Multi Asset Management Limited为WisdomTree Multi Asset Issuer PLC提供服务，公司正与FCA讨论ETP产品招股书获批事宜[107][108] - 公司受《公司法案》《招股说明书条例》《欧洲市场基础设施条例》《基准条例》《市场滥用指令》等法规监管[116] 公司产品销售与营销 - 公司产品通过资产管理行业的主要渠道分销，主要销售对象为金融或投资顾问[79] - 公司营销目标是提高全球品牌知名度、吸引新客户和资金流入、保留现有客户并交叉销售更多WisdomTree ETP[82] 公司研究团队职能 - 公司研究团队的核心职能包括产品开发和监督、投资研究、模型投资组合管理和销售支持[84] 公司知识产权相关 - 公司的指数型股票ETF基于自有指数，无需向第三方支付许可费，但部分固定收益、货币和另类ETF需许可第三方指数[112] - 2012年3月6日，美国专利商标局授予公司金融工具选择和加权系统及方法的专利，体现在股息加权股票指数中[113] - 公司将名称WisdomTree和Modern Alpha在美国专利商标局及多个外国司法管辖区注册为服务商标[111] 公司面临的风险因素 - 新冠疫情导致的不利市场发展可能影响公司资产管理规模和收入，关键服务提供商远程工作及员工患病也可能影响业务运营[118][119] - 证券、黄金等价格下跌会减少公司管理资产的市场价值，导致投资者赎回，影响公司业务和收入[120] - 资管业务竞争激烈，公司面临定价和市场份额压力，可能导致收入和利润率下降[131][136] - ETF规则的采用降低了竞争对手进入ETP领域的门槛，预计会有更多公司进入[132] - SEC批准了多项非透明主动ETF提案，这类产品的推出可能使传统主动管理共同基金赞助商更有效地与ETF竞争[133] - 公司依赖第三方分销渠道销售产品，竞争加剧、无法维持业务关系等因素可能影响分销能力和增加业务成本[137] - 公司许多ETP产品业绩记录有限，投资表现不佳可能导致销售下降、赎回增加，从而降低AUM和收入[138] - 公司国际业务扩张面临运营、监管、财务等风险，合规和内控系统若无法有效应对，可能导致运营失败和监管处罚[140] - 公司进行或可能继续进行收购等战略交易，可能增加管理和资源需求，对股价产生不利影响[141][142][144] - 公司依赖多家第三方供应商提供关键服务，供应商服务失败可能对公司业务和投资者造成财务损失[148][149][150][151][153] - 公司欧洲业务产品面临对手方风险，对手方违约或信用评级下降可能影响产品和AUM[155][158] - ManJer发行人（除WisdomTree Issuer X Limited）发行的产品以实物金属为支撑，面临金属保管风险；WisdomTree Issuer X Limited发行的产品以数字货币为支撑，面临数字资产保管风险[156] - 公司风险管理政策和程序可能无法有效识别或降低风险敞口，员工不当行为也可能带来风险[159] - 公司技术系统或第三方供应商技术系统出现重大限制或故障，或信息和网络安全基础设施等出现安全漏洞，可能导致运营中断和财务损失[161] - 公司未能留住或招聘关键人员，可能影响业务运营[162] - 公司费用波动可能影响经营业绩，费用波动主要源于自由支配支出[163] - 公司业务受广泛、复杂且不断变化的监管，合规成本高，违规可能导致罚款和声誉受损[164] - 监管机构可能进行重大干预，新法规或监管变化可能增加成本、减少收入[166][167][168] - 公司可能卷入法律诉讼，如WisdomTree WTI原油3倍每日杠杆ETP投资者索赔约900万欧元（1110万美元），可能产生重大费用和不利影响[170] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，可能导致意外费用、减少收入[171][173] - 公司专利执行和知识产权保护存在风险，可能影响竞争和业务[174] - 公司控制权变更可能导致投资管理协议终止，需董事会和股东批准延续，且获取股东批准成本可能很高[175] - 公司收入主要来自投资顾问协议，若独立受托人不批准协议延续或降低顾问费，收入将受不利影响[177] - 公司普通股市场价格波动大，受多种因素影响，可能导致投资者损失[180] - 大宗商品价格波动可能对公司资产管理规模和收入产生重大不利影响[365] - 公司目前未进行黄金价格波动套期保值安排，未来套期保值可能不具成本效益或不足以对冲黄金风险敞口[365] 公司资本结构与股权相关 - 公司发行了1.75亿美元本金、利率4.25%的可转换优先票据，2023年到期，持有人有权在重大变更时要求公司回购[182] - 与ETFS收购相关发行的14750股优先股可转换为1475万股普通股，赎回价值在2020年12月31日为7.27亿美元[185] - 截至2020年12月31日，公司股票回购计划还有5220万美元可用于回购[190] - 持有公司25%或以上有表决权股票的股东被推定为控制公司，反之则不被推定控制公司[176] - 公司受《特拉华州一般公司法》第203条限制，与持有公司15%或以上已发行有表决权股票的股东进行的业务合并交易需董事会批准[188] 公司黄金业务相关 - 公司部分以黄金为支撑的交易所交易产品（ETP）咨询费收入以黄金盎司支付[365] - 公司支付黄金盎司以履行递延对价义务[365]