公司财务概况 - 截至2024年3月31日，公司每股账面价值为1742美元，调整后每股账面价值为1797美元，第一季度分别增长5%和6%[201] - 截至2024年3月31日，公司未动用资本约为6亿美元[201] - 2024年第一季度公司总收入6.473亿美元，较2023年的5.319亿美元增长21.7%；总支出4.147亿美元，较2023年的3.328亿美元增长24.6%；税前收入2.326亿美元，较2023年的1.991亿美元增长16.8%；净利润2.218亿美元，较2023年的1.872亿美元增长18.5%[218] - 2024年第一季度财产险和再保险收入3.368亿美元，较2023年的2.875亿美元增长17.1%；金融担保收入790万美元，较2023年的3270万美元下降75.9%；资产管理收入1070万美元，较2023年的4380万美元下降75.6%；财产险分销收入3110万美元，2023年无此项收入；其他业务收入2.608亿美元，较2023年的1.679亿美元增长55.3%[218] - 截至2024年3月31日，总资产为51.494亿美元，截至2023年12月31日为43.786亿美元[231][233] - 截至2024年3月31日，总负债为37.051亿美元，截至2023年12月31日为28.761亿美元[231][233] - 截至2024年3月31日，总权益为14.443亿美元，截至2023年12月31日为15.025亿美元[231][233] - 2024年第一季度经营活动净现金为3700万美元，2023年同期为8600万美元[306] - 截至2024年3月31日，公司及中间控股公司拥有4.27亿美元的无限制净现金、短期投资和固定到期投资等[306] - 截至2024年3月31日，公司总债务为5.321亿美元，总调整资本为56.759亿美元，债务与总调整资本比率为9.4% [300] - 截至2024年3月31日，公司在所有重大方面均遵守债务工具的所有契约[302] 各业务板块财务情况 - 2024年第一季度，Ark/WM Outrigger部门综合比率为91%，上年同期为92%；毛保费收入8.72亿美元，净保费收入5.98亿美元，已赚净保费3.03亿美元[203] - 2024年第一季度，HG Global/BAM毛保费收入和MSC收款为2200万美元，上年同期为2100万美元；总定价为61个基点，上年同期为73个基点[206] - 2024年第一季度，Kudu总收入为1100万美元，税前收入为200万美元，调整后EBITDA为1400万美元[207] - 2024年第一季度，Bamboo佣金和手续费收入为2200万美元，税前收入为100万美元；管理保费为9000万美元，上年同期为2800万美元[208] - Ark/WM Outrigger板块2024年第一季度综合比率为91%，2023年第一季度为92%；毛保费收入8.72亿美元，净保费收入5980万美元，净赚保费3030万美元，2023年同期分别为8.09亿美元、6140万美元和2550万美元；税前收入4300万美元，2023年同期为4200万美元[223] - Ark业务2024年和2023年第一季度综合比率均为94%；2024年第一季度毛保费收入8.72亿美元，净保费收入5640万美元，净赚保费2930万美元，2023年同期分别为8.09亿美元、5700万美元和2500万美元；税前收入3300万美元，2023年同期为3600万美元[224][225][226] - Ark业务2024年第一季度净已实现和未实现投资收益1100万美元，主要来自普通股证券的净未实现投资收益，2023年同期为2500万美元，主要来自固定收益证券和其他长期投资的净未实现投资收益；2023年第一季度结果还包括或有对价负债公允价值减少200万美元[226] - WM Outrigger Re业务2024年第一季度综合比率为32%，2023年第一季度为21%；2024年第一季度毛保费和净保费收入均为340万美元，净赚保费100万美元，2023年同期分别为440万美元和50万美元；税前收入100万美元，2023年同期为60万美元[227] - WM Outrigger Re业务2024年第一季度承保年度2024的综合比率为26%，承保年度2023的综合比率为42%；2024年税前收入中70万美元归因于2024年承保年度，30万美元归因于2023年承保年度[227] - Ark业务2024年第一季度非巨灾损失包括巴尔的摩弗朗西斯·斯科特·基桥倒塌的净损失1500万美元和卫星损失的净损失1600万美元[224] - 2024年第一季度总毛保费收入为8.721亿美元，较2023年第一季度的8.094亿美元增长8%[228][230] - 2024年第一季度总净保费收入为5.98亿美元，2023年第一季度为6.142亿美元[228] - 2024年第一季度总净赚保费为3.028亿美元，2023年第一季度为2.551亿美元[228] - 2024年第一季度总保险费用为2.768亿美元，2023年第一季度为2.351亿美元[228] - 2024年第一季度综合比率为91.4%，2023年第一季度为92.2%[228] - 2024年第一季度HG Global/BAM部门总保费和MSC收入为2200万美元，2023年同期为2100万美元[237] - 2024年第一季度BAM承保市政债券36亿美元，其中32亿美元在一级市场，2023年同期分别为29亿美元和22亿美元[237] - 2024年第一季度一级市场保险渗透率降至7.3%，2023年同期为7.7%[238] - 2024年第一季度总定价降至61个基点，2023年同期为73个基点[239] - 2024年第一季度HG Global税前收入为600万美元，2023年同期为1800万美元[241] - 2024年第一季度BAM税前亏损2100万美元，2023年同期为900万美元[242] - 截至2024年3月31日，BAM索赔支付资源为15.08亿美元，2023年12月31日为15.01亿美元，2023年3月31日为14.33亿美元[244] - 2024年第一季度HG Global固定收益投资组合净实现和未实现投资损益为 - 700万美元，2023年同期为800万美元[241] - 2024年第一季度BAM固定收益投资组合净实现和未实现投资损益为 - 300万美元，2023年同期为900万美元[242] - 2024年和2023年第一季度HG Global和BAM均有BAM盈余票据利息收入/支出700万美元[241][242] - 截至2024年3月31日，HG Global总资产123.16亿美元，BAM总资产5.137亿美元，总计115.86亿美元；总负债方面，HG Global为86.59亿美元，BAM为66.28亿美元，总计94.2亿美元[246] - 截至2023年12月31日，HG Global总资产122.13亿美元，BAM总资产5.3亿美元，总计117.2亿美元；总负债方面，HG Global为84.5亿美元，BAM为66.98亿美元，总计93.55亿美元[248] - 截至2024年3月31日，Kudu已向全球25家资产和财富管理公司投资8.85亿美元，这些公司管理资产约1090亿美元，初始平均总现金收益率为9.9%[249] - 2024年第一季度Kudu总收入1100万美元，税前收入200万美元，调整后EBITDA为1400万美元；2023年同期分别为4400万美元、3500万美元和1100万美元[251] - 2024年第一季度Kudu净投资收入1700万美元，高于2023年同期的1400万美元，主要因2023年3月31日后新增1.4亿美元投资及管理资产增长[251] - 2024年第一季度Kudu净实现和未实现投资收益（损失）为 - 700万美元，主要因未实现货币损失、较高贴现率和一家上市公司股价下跌；2023年同期为3000万美元，主要因几家管理人管理资产增长[251] - 2024年第一季度Bamboo佣金和费用收入2200万美元，税前收入100万美元，MGA税前收入200万美元，MGA调整后EBITDA为600万美元，佣金和费用收入是2023年第一季度的三倍多[257] - 2024年第一季度Bamboo管理保费达9000万美元，较2023年第一季度的2800万美元增长两倍多，主要因新业务量增长和续约业务增加[258] - 2024年第一季度White Mountains其他业务税前收入2.02亿美元，2023年同期为1.14亿美元，2024年包含对MediaAlpha的2.11亿美元未实现投资收益[261] 投资情况 - 截至2024年3月31日，公司持有MediaAlpha 2290万股，基本所有权权益为35%；投资账面价值为4.66亿美元，较2023年12月31日的2.55亿美元增加[210] - 2024年第一季度，公司总合并投资资产组合回报率为4.6%，剔除MediaAlpha后为1.2%[211] - 2024年第一季度White Mountains总合并投资组合资产回报率为4.6%，含对MediaAlpha的2.11亿美元未实现投资收益，排除MediaAlpha后为1.2%[266] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，White Mountains固定收益投资组合分别为33亿美元和36亿美元，占总投资资产的52%和56%，2024年第一季度回报率为0.7%[268] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，White Mountains普通股、对MediaAlpha投资和其他长期投资组合分别为30亿美元和28亿美元，占总投资资产的48%和44%，2024年第一季度回报率为9.5%[270] - 2024年第一季度White Mountains普通股投资组合回报率为4.4%，低于同期标准普尔500指数的10.6%[272] - 2024年第一季度White Mountains其他长期投资组合回报率为1.4%，低于2023年第一季度的4.2%[274] - 截至2024年3月31日，White Mountains有2.69亿美元净资产存在外汇风险，主要与Ark/WM Outrigger非美国合同等有关[275] - 2024年第一季度总综合投资组合回报率为4.6%，剔除MediaAlpha后为1.2%；2023年同期分别为4.5%和3.0%[323] 业务交易与运营 - 由于Bamboo交易，公司自2024年1月2日起将Bamboo纳入合并财务报表[220] - 2024年4月，公司向百慕大特殊目的再保险工具承诺出资至多3000万美元[209] - 2024年4月，White Mountains向百慕大特殊目的再保险工具承诺出资最高3000万美元，参与Bamboo 2024年条约年度成数分保再保险计划[254] - 2024年1月2日，白山公司完成Bamboo交易，投资2.97亿美元股权，其中3600万美元用于偿还Bamboo的遗留信贷安排，2000万美元作为主要资本投入[252] - 交易完成时，白山公司在基本流通股基础上持有Bamboo 72.8%的股份（完全稀释/完全转换基础上为63.7%），Bamboo管理层持有基本流通股的16.1%（完全稀释/完全转换基础上为26.6%）[252] - 2024年1月公司从WM Outrigger Re获得6800万美元初始资本返还，预计2024年第三季度开始获得更多[288] - 2024年第一季度，公司宣布并支付300万美元现金股息给普通股股东[307] - 2024年第一季度，Ark偿还3000万美元未偿余额并注销Ark 2007次级票据[308] - 2024年1月2日，公司完成Bamboo交易，向其投资2.97亿美元股权[309] 税务与股息情况 - 2023年公司净收入包含6800万美元递延税收益，其中5100万美元记录在Ark，1700万美元记录在HG Global，截至2024年3月31日递延税资产不变[277] - 2024年和2023年第一季度，公司持续经营业务的所得税费用有效税率分别为5%和6%，与美国法定税率21%不同[280] - 2024年GAIL可支付最高2.72亿美元股息，为2023年12月31日法定资本和盈余10.88亿美元的25%，第一季度未支付[285] - 2024年第一季度Ark宣布3300万美元股息，4月向公司支付2400万美元，截至3月31日有3300万美元净无限制现金和短期投资[286] - 2024年第一季度Kudu向单位持有人分配200万美元，截至3月31日有1100万美元净无限制现金和短期投资[296] - 2024年Bamboo Captive可支付最高100万美元股息，为2023年12月31日法定资本盈余500万美元的15%，第一季度未支付[297] 股份回购情况 - 2024年第一季度，公司回购并注销5269股普通股，花费800万美元，平均股价为1505.01美元[212] - 截至2024年3月31日，公司可根据董事会授权额外回购301,014股普通股[303] - 2024年第一季度，公司回购并注销5,269股普通股，花费800万美元，均价1,505美元，约为调整后每股账面价值的84%[304] - 2023