公司基本信息 - 公司成立于2020年10月，2021年9月开始挖矿，2021、2023年亏损，2022年获微薄利润，未来盈利不确定[139] - 公司目前有三名全职员工，分别为首席执行官、首席财务官和首席技术顾问[92] 挖矿业务情况 - 公司是一家比特币矿业公司，2021年9月开始数字资产挖矿业务，已部署约9000台比特大陆S19系列蚂蚁矿机[34][35] - 公司运营约7400台比特大陆的比特币ASIC矿机，安装在纽约第三方托管的挖矿数据中心[38] - 截至2023年12月31日，公司矿机舰队由7128台S19j Pro、229台S19k Pro、309台S19 Pro和876台S19j Pro +蚂蚁矿机构成[81] - 公司使用纽约主要托管设施的28兆瓦空间，依靠可再生水电能源，后续将与承诺提供碳中和电力的托管合作伙伴合作[36] - 公司使用约25MW电力在Coinmint Facility [80] - 公司主要主机设施Coinmint Facility位于纽约州北部，2023年12月31日电费为0.073美元/千瓦时，52周滚动平均为0.066美元/千瓦时[80] - 公司参与矿池业务，矿池将矿工资源整合，按哈希算力贡献分配奖励，参与矿池的矿工需向运营商支付费用[51][52] - 截至2024年3月28日，公司向Foundry USA Pool贡献约0.5%的比特币算力，该矿池总算力约为172 EH/S [86] 比特币相关情况 - 目前每个新区块的固定奖励是6.25比特币，预计2024年年中减半至3.125比特币，公司通过与托管合作伙伴制定削减协议来减轻减半影响[44] - 比特币网络每小时约产生37.50个比特币奖励，每天约900个，每年约328500个，至少在未来一到两年内如此，之后每个区块的比特币奖励将再次减半[53] - 截至2024年3月26日，比特币价格约为68913美元，公司认为比特币价格可能会继续随市场情况波动[54] - 比特币区块链验证一个区块当前奖励为6.25比特币[75] - 比特币挖矿的盈利能力主要取决于竞争对手的电力成本、挖矿设备效率以及比特币价格、难度和全球哈希率的波动[43] - 比特币挖矿奖励减半，初始为每区块50个，2012年减至25个，2016年减至12.5个，2020年减至6.25个，预计2024年减至3.125个，总量达2100万个时停止，约在2140年[119] - 若比特币价格未相应上涨或挖矿难度未降低，公司比特币挖矿业务收入将减少，影响公司业务和运营[120] - 公司通过与托管合作伙伴达成削减协议、让合作伙伴实施标准操作程序，降低盈亏平衡点，提高运营效率，以减轻奖励减半影响[121][122] - 比特币面临扩容障碍，增加交易规模的机制不一定有效，可能影响公司业务[123] - 比特币交易手续费过高会降低需求，阻碍网络扩张，影响公司业务和投资价值[124] - 其他投资比特币的机构大量赎回并出售比特币，会影响比特币价格和公司持有的比特币价值[125] - 若恶意行为者控制超50%处理能力，可能操纵区块链，影响公司投资[128] - 比特币价格波动会影响公司持有的比特币市值和普通股价格[137] - 比特币奖励和交易费用不足，公司可能停止挖矿，影响盈利能力[151] - 比特币在零售和商业市场接受度有限，可能影响公司持续经营和战略实施以及比特币价值[114][115] 公司协议与合作 - 公司与BitGo Trust签订托管服务协议，初始期限1年，自动续约，可提前30天书面通知终止，BitGo Trust冷钱包有2.5亿美元保险[58][59][60] - 2021年7月1日公司与Coinmint签订协议，7200台S19j Pro Antminer机器在其设施安装，协议15个月，自动续约[65] - 2021年8月19日公司与Sphere 3D签订服务协议，初始期限因未达交付目标延长至5年至2026年8月[66] - 2021年9月12日公司与Core签订服务协议，期限不定，无活跃订单12个月可终止，2024年1月16日因和解协议终止[68][70] - 2022年5月25日Anchorage向公司子公司贷款933.333333比特币，年利率5%，2023年3月27日修改协议，期限延至2026年3月，利率提至6% [71][72] - 截至2023年12月31日，公司偿还部分比特币，本金余额降至351.58比特币[72] - 2023年11月21日Core通知停止托管133台ASIC矿工，占公司整体机队约1%，已迁至其他运营点[69] 财务与资金情况 - 2022年5月25日公司子公司获933.333333比特币贷款，年利率5%，2023年3月29日利率增至6%[141] - 贷款协议要求公司维持110%的抵押覆盖率，若低于该比例需提供额外抵押品[142] - 公司独立注册会计师对其持续经营能力表示怀疑[144] - 自2021年9月产生收入以来，公司通过股权、债务融资和出售挖矿数字资产为运营融资[145] - 贷款协议限制公司处置7200台比特币矿机等多项交易行为[147] - 公司购买矿机和未来战略增长需大量资金，若无法筹集足够资金，会影响竞争力和财务状况[140] 市场与行业风险 - 2022年FTX等多家加密货币交易所破产，导致数字资产市场价格剧烈波动、流动性下降，监管审查增加[96] - 纽约最近颁布了一项为期两年的禁令，禁止在使用化石燃料的工厂进行新的加密货币开采，其他州也可能出台类似法律[95] - 2021年第四季度SEC批准首批与加密资产衍生品相关的基金上市，但此前多次拒绝持有加密资产或通过衍生品涉足加密资产的基金申请，若申请未获批，可能影响公司业务[97] - 加密资产市场的中断可能给公司带来股价贬值、融资、投资损失或减值、法律诉讼和政府调查等风险[104] - 2022 - 2023年多家加密资产相关公司破产，导致市场价格波动和信心下降，影响比特币价格和公司运营[106][107][108] - 截至目前，公司未因FTX、Three Arrows等公司破产及市场中断受到重大影响，Core为公司约2%的现有矿机提供托管服务，破产未影响服务水平[109] - 数字资产交易所缺乏监管，可能导致市场信心下降和价格波动，影响公司投资[110][111] - 比特币市场受陷入财务困境的加密货币公司影响，可能导致公司比特币挖矿业务盈利能力下降[112] - 区块链/加密货币资产缺乏流动性市场且可能被操纵，可能对公司持续经营和战略实施产生重大不利影响[113] 运营风险 - 中国此前的边境产品运输限制可能影响公司获取比特币挖矿设备，供应链中断可能对公司运营产生负面影响[55] - 公司比特币存储在冷钱包，虽更安全但应对市场波动有滞后性[159] - 公司依赖BitGo Trust冷存储解决方案保管数字资产，若无法应对安全威胁资产可能受损[162] - 加密货币交易可能不可逆转，错误或欺诈交易可能影响公司投资和资产，且追回损失困难[163] - 电力市场价格波动不可预测，若公司无法以可接受价格和条款获得电力供应，将对业务产生重大不利影响[165][166] - 为保持竞争力，公司需随比特币网络哈希率增长而增加自身哈希率，但新矿机价格上涨，若资金不足可能落后于竞争对手[168][169] - 公司业务依赖少数数字资产挖矿设备供应商，若无法以优惠价格获得足够设备，将影响增长预期和财务状况[170] - 挖矿机组件和原材料价格可能波动或短缺，ASIC芯片曾出现大幅涨价和短缺情况[171] - 公司主要依赖单一型号矿机，若出现设计缺陷，可能影响整个系统，导致财务损失和声誉受损[173] - 公司使用第三方矿池，若矿池运营商系统出现故障，将影响公司挖矿和收入[176] - 公司依赖托管安排开展业务，托管安排的可用性不确定且竞争激烈，可能受监管变化影响[177] - 中国禁止加密货币挖矿和交易后，对挖矿数据中心需求大增，公司可能无法及时以可接受条款获得替代托管协议[178] - 公司矿机所在的数据中心可能遭受损害，保险可能不足以覆盖损失，且纽约监管变化可能影响公司运营[180][183] - 公司资源有限，难以与资源和经验更丰富的竞争对手抗衡，可能无法扩张业务[184] - 公司面临其他比特币投资方式的竞争，监管审查可能影响公司战略和运营[185] - 竞争区块链平台或技术的发展可能使消费者转向替代方案，影响公司利润[187] - 比特币行业技术变化快，公司可能无法及时有效采用新技术，导致业务受影响[188] - 比特币挖矿算法若转向权益证明验证，公司可能失去竞争优势[189] - 数字资产网络分叉可能影响公司持有的比特币价值，且公司可能无法实现分叉的经济利益[190][191] - 气候变化可能导致公司成本增加或面临风险[192] 监管风险 - 美国联邦政府及其他国家相关实体正在积极考虑对区块链技术和比特币进行监管，州政府法规也可能适用于公司业务[93] - 若公司投资证券价值超过总资产（不含政府证券和现金项目）的40%，可能被视为投资公司，需采取措施避免[193][194] - 公司活动若被视为货币服务业务或货币传输机构，需遵守相关法规，可能产生额外费用[197][198][199] - 公司面临复杂多变的监管环境，不遵守法规可能导致罚款、声誉受损等后果[202] - 监管机构可能出台加密资产相关政策法规，内容和范围不确定[203] - 公司虽未直接受近期加密货币市场事件影响，但可能因关联行业声誉受损，面临监管审查和调查[204] - 监管变化可能要求公司对加密资产按证券法规注册合规，否则可能停止业务或受处罚[208] - 银行可能拒绝为比特币相关业务提供服务，影响公司与金融机构关系及业务开展[212] - 部分国家可能限制或禁止加密货币使用，影响公司持续经营和比特币价值[214] - 公司与区块链交互可能违反制裁和法律规定，面临调查和处罚[216] - 公司管理和合规人员处理上市加密货币挖矿服务公司经验有限[217] 公司股价与股权 - 公司普通股股价可能波动或下跌，缺乏活跃市场会影响股票出售和公司融资[218] - 公司经营业绩可能波动或低于预期，导致股价波动或下跌[221] - 截至2023年3月29日，公司高管、董事和大股东合计持有约40.8%的流通普通股，可控制重大事项[222] 法律诉讼与调查 - 公司正在进行包括Sphere 3D诉讼在内的法律诉讼，不利裁决可能导致重大负债、处罚或损害[225] - 公司打算继续积极抗辩Sphere 3D诉讼并积极反诉，但无法预测结果或估计潜在损失[226] - Sphere MSA的有效终止可能对公司业务和经营业绩产生负面影响，诉讼可能使公司未来融资更困难[227] - 2020年4月21日公司获得220万美元PPP贷款，年利率1%，2021年9月3日该贷款被SBA全额免除[228] - 2024年2月5日公司收到SBA信件，SBA正审查PPP贷款免除决定并可能撤销[229] - 2024年1月公司收到DOJ关于PPP贷款的民事调查要求，公司正在配合调查[230] - 目前存在SBA或DOJ判定公司部分或全部不符合贷款免除条件并要求还款的风险[231] 碳中和相关 - 公司旨在创建净碳中和的比特币矿商，目前电力组合中使用净碳中和能源[34][38] - 公司为抵消比特币矿机采购产生的碳足迹，已签订协议购买74,075个碳信用额度[99] 比特币持有与转换 - 2023年全年，公司比特币平均持有期为25天，2022年12月31日前平均持有期不足7天[89] - 公司通过BitGo Prime将开采的比特币转换为法定货币，BitGo Prime除名义电汇费用外不收取其他转换费用[89] - BitGo Trust为公司数字货币资产的托管方，托管资产保险额度高达1亿美元[90]