公司概况 - 公司是一家内部管理的房地产公司，主要收购、拥有和管理主要租给中市场公司的单一租户物业，这些公司经营面向服务或体验为基础的业务[256] - 公司的投资组合包括2,009个物业，年化基础租金为4.122亿美元，占据了49个州的16个行业，租户数量395家，品牌数量568个，占据率为99.8%[258] - 公司的租约平均剩余期限为14.1年，98.9%的租约提供未来基础租金增长，平均增长率为1.7%每年[259][262] - 公司积极管理资产，定期审查各个物业，评估业务表现、租户信用和当地房地产市场情况[279] - 重点关注基于关系的采购，通过发起出售租赁回租交易和机会性收购符合租户、行业和地理多样化的净租赁物业来增长我们的投资组合[281] - 专注于服务型或体验型企业的中市场公司，通过长期、三重净租赁方式租赁的物业来实现内部增长，提供定期租金上涨[282] 资金管理 - 公司长期流动性需求主要包括进行额外投资和偿还债务所需的资金[299] - 公司预计通过各种资本来源满足长期流动性需求，包括来自经营活动的净现金、循环信贷设施下的借款、未来债务融资、出售普通股和出售组合中选定的资产所得款项[299] - 公司必须每年向股东分配至少90%的REIT应税收入，以继续符合REIT的税收资格[300] - 公司通过发行长期无担保固定利率债务来管理长期杠杆位置，以匹配预期现金流入和长期债务的预期现金流出[301] - 未来的债务资本来源可能包括发行无担保优先票据、期限贷款借款、单一资产或资产组合的抵押融资和商业抵押贷款证券借款[303] 财务状况 - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为23.6百万美元，较2023年6月30日的14.1百万美元增长[321] - 2024年6月30日，公司经营活动净现金流为1.479亿美元，净收入为0.988亿美元[322] - 2024年6月30日，公司投资活动净现金流为5.609亿美元，主要投资于房地产和贷款应收款项[323] - 2024年6月30日，公司融资活动净现金流为3.885亿美元，主要来自发行普通股和借款[324] - 截至2024年6月30日，公司没有任何资产负债表外安排[326] 租赁情况 - 公司前十大租户占年化基础租金的18.6%，其中前五大租户的租金覆盖率为7.1倍[336] - 公司前十大概念占年化基础租金的19.3%[338] - 公司租户的行业概念分布广泛，主要包括洗车、早期教育、医疗、快餐等领域[340] - 截至2024年6月30日，公司租户经营服务型业务的加权平均租金覆盖比率为3.7倍，体验型业务为2.8倍，零售业务为4.2倍，其他类型业务为7.4倍[343] - 公司拥有2,009个物业，分布在49个州，截至2024年6月30日，德克萨斯州的年化基础租金为53,076美元，占总年化基础租金的12.9%[344] 财务指标 - 公司披露了多个非GAAP财务指标，包括FFO、Core FFO、AFFO、EBITDA、EBITDAre、调整后的EBITDAre、年化调整后的EBITDAre、净债务、净营业收入和现金净营业收入[384] - 公司根据NAREIT的定义计算FFO，将其用于管理和投资者分析，以便比较不同期间和同行之间的运营绩效[385] - 公司计算Core FFO时调整FFO，排除认为是罕见和非核心的GAAP收入和费用金额[386] - 公司计算AFFO时对Core FFO进行修改，包括排除与运营绩效无关的某些项目[387] - 公司计算EBITDA和EBITDAre作为行业常用指标，提供有关运营绩效的补充信息[390] - 公司将EBITDAre进一步调整为调整后的EBITDAre，然后年化，以提供对最近完成季度的当前运行速率的估计[393]