公司财务状况 - 2018年末公司综合资产净值为57,506万美元，较2017年下跌18.50%，每股资产净值为3.775美元，较2017年减少18.50%[8] - 2018年公司综合亏损为8,702万美元，上年录得税后综合溢利11,790万美元[8] - 2018年底投资项目账面总值为63,421万美元，占资产总值92.20%，较2017年底减少19,075万美元[10] - 2018年现金及现金等价物为4,845万美元，占资产总值7.04%[10] - 2018年公司股东应占亏损8702万美元，上年度溢利11790万美元，资产净值为57506万美元[18] - 2018年金融资产亏损净额11112万美元，上年度收益净额17421万美元，投资收益增加24.13%至1888万美元[18] - 2018年末公司现金及现金等价物余额4845万美元，较上年底增加1.42%，占资产总值7.04%[23] - 2018年末公司无银行贷款，承担为2015万美元，低于上年底的2783万美元[24] - 2018年末公司投资总值63421万美元，金融服务占58.30%、文化传媒及消费占22.10%、资讯科技占7.55%、其他占4.25%[27] - 2018年12月31日基金主要投资项目账面价值合计6.3亿美元，占资产总值91.56%，占资产净值109.53%[33][35] - 2018年公司净亏损87,021千美元，2017年净利润为117,903千美元[125] - 2018年公司资产净值为575,055千美元，2017年为705,626千美元[125] - 2018年12月31日公司可分配储备为47,652,713美元，2017年12月31日为47,689,857美元[135] 股息分配 - 董事会建议派2018年度末期股息每股7美分，较上年度增加16.67%，另派特别股息每股5美分，全年股息合每股17美分，较上年度增加183.33%[8] - 2018年董事会宣派特别中期股息每股5美分，合共7,616,651美元，2017年无[132] - 2018年建议派发末期股息每股7美分及特别股息每股5美分，合共18,279,962美元，2017年为9,139,981美元[132] 投资项目情况 - 2018年完成投资三个新直接投资项目，投资金额合共1,868万美元[12] - 2018年出售兴业银行2,394万股A股股份，所得净款合6,945万美元，已完全退出此项目[12] - 2018年公司向三个资讯科技新项目出资，分别为将门创投基金474万美元、寒武纪594万美元、小马智行800万美元[19][20] - 2018年1 - 2月公司出售全部2394万股兴业银行A股股份，所得净款6945万美元，投资税前内部回报率28.35%[22] - 2018年底基金所持招商银行权益账面价值2.0259亿美元，较上年底减少17.36%[38] - 2018年基金持有招商银行A股5520万股，占其0.219%权益，投资成本1.5461亿元人民币（折1979万美元）[38] - 2018年7月基金获招商银行派发2017年度现金红利4637万元人民币[38] - 2018年招商银行净利润806亿元人民币，同比增加14.84%[39] - 2018年招商银行拟出资50亿元人民币设立资管子公司，已完成发行200亿元人民币资本性债券[39] - 2018年底基金所持中诚信托权益账面价值为14915万美元，较上年底减少26.69%，中诚信托未经审计净利润为11.0亿元人民币，同比减少14.62%[42] - 截至2018年底，信托行业管理信托资产余额22.70万亿元人民币，较上年底减少13.52%[43] - 2018年底基金所持中建投租赁权益账面价值为2773万美元，较上年底减少9.70%，其未经审计净利润较上年呈双位数增长[44] - 2018年底基金所持中再保权益账面价值为1365万美元，较上年底减少9.30%，中再保2018年上半年未经审计净利润为23.3亿元人民币，同比减少21.10%[45] - 中再保附属公司中国大地保险向投资者发行46.86亿股新股，募集资金106.7亿元人民币[47] - 中再保两家附属公司以50亿元人民币认购中国长城资产6.5%股权[47] - 中再保拟出资不超过8.65亿美元收购Chaucer 100%股权[47] - 中再保附属公司中国大地保险以30.85亿元人民币现金购买上海富源置地广场项目1号楼[48] - 2018年底基金所持华人文化管理公司权益账面价值为796万美元，较上年底增加237.29%[48] - 华人文化管理公司协助华人文投基金投资多个项目，出售东方购物等项目股份[49] - 公司累计向华人文化产业投资基金实际投资15866万元人民币（折2476万美元），占承诺投资金额的79.33%，累计回收投资收益2.01亿元人民币，约占累计实际投资金额的127%[50] - 2018年底公司所持华人文化产业投资基金权益账面价值为4149万美元，较上年底减少14.73%[51] - 2018年底华人文化产业投资基金未经审计资产净值为28.5亿元人民币，较上年底减少3.30%，已完成4个项目退出，仍持有3个项目[52] - 公司投资NBA中国本金2300万美元已全部收回，2018年底仍持有1%合伙权益，2018年和2019年分别获现金分配116万美元和144万美元[54] - 2018年底公司所持NBA中国权益账面价值为1504万美元，较上年底减少53.78%，2018年度来自NBA中国亏损1634万美元[54] - 公司向银广通前身投资7500万元人民币（折1098万美元），拥有银广通7.09%权益，计入管理层激励后为6.03%[59] - 2018年底公司所持银广通权益账面价值为89万美元，较上年底减少52.91%，2018年度亏损进一步扩大[60] - 2017年3月基金以天翼視訊5.37%權益換取號百控股721萬股A股，總額1.04億元人民幣，2018年底佔已發行股本0.907%[61] - 2018年底基金所持號百控股權益賬面值1007萬美元，較上年底減少34.65%[62] - 號百控股2018年前三季度未經審計淨利潤1.85億元人民幣，同比下跌21.37%[62] - 2018年底基金所持東方明珠權益賬面值691萬美元，較上年底減少23.14%[64] - 東方明珠2018年前三季度未經審計淨利潤15.1億元人民幣，同比增加49.22%[64] - 2018年5月東方明珠以近3億元人民幣認購工業富聯2179萬股，戰略配售禁售期36個月[64] - 2016年基金參與成立金瀾湄旅遊，佔股20%，首期出資1000萬元人民幣[66] - 2018年底基金所持金瀾湄旅遊權益賬面值111萬美元，較上年底減少21.83%[66] - 2016 - 2017年基金向榮寶齋文化借款3億元人民幣[67] - 2018年底基金所持榮寶齋文化債權賬面值4142萬美元，較上年底增加4.07%[67] - 公司向青海湖旅游提供2亿元人民币借款，2018年底债权账面价值为3510万美元，较上年底增加14.67%[68] - 公司持有金源电气289万股股份，占4.83%权益，2018年底权益账面价值为59万美元，较上年底减少39.80%[69][70] - 金源电气2018年度大额中标合同金额累计为3204万元人民币，同比有较大涨幅[70] - 公司承诺向科讯创投基金投入9000万元人民币，持有14.95%权益，已支付7650万元人民币，占承诺认缴金额的85%[73] - 2018年底公司所持科讯创投基金权益账面价值为831万美元，较上年底增加17.71%[74] - 截至2018年底，科讯创投基金已完成19个项目投资，年内完成6个新项目投资[74] - 公司持有科大讯飞681万股A股股份，占已发行股本0.325%，2018年底权益账面价值为2442万美元，较上年底减少40.51%[75] - 科大讯飞2018年度未经审计净利润为5.29亿元人民币，同比增加21.62%[76] - 公司完成对将门创投基金3000万元人民币的全部承诺认缴出资，占总认缴出资额的7.32%[78] - 截至2018年底，将门创投基金已完成13个项目投资，总投资金额1.53亿元人民币，年内完成投资0.96亿元人民币[79] - 2018年12月底，基金所持寒武纪权益账面价值为554万美元，寒武纪服务器芯片MLU100于4月底成功流片[80] - 2018年7月，基金投资800万美元持有小馬智行0.889%权益，12月底权益账面价值为800万美元[81][82] - 2018年底，吉阳智能权益由9.68%被摊薄至6.78%，2019年1月再被摊薄至5.32%；2018年12月底权益账面价值为523万美元，较上年底减少20.64%；2018年净利润870万元，同比下滑67.64%[85] - 2018年12月底，基金所持江苏华尔权益账面价值为24万美元，较上年底减少68.00%[87] - 2018年，华劲集团实现净利润1.33亿元，同比增加116.91%；12月底基金所持权益账面价值为1259万美元，较上年底增加15.29%[89] - 2018年12月底，基金所持武汉日新权益账面价值为166万美元，较上年底减少78.85%；上半年净亏损1623万元，上年同期净利润212万元[89] - 2018年12月底，基金所持新华幼教权益账面价值为509万美元，较上年底减少33.03%；2018年净亏损514万元，亏损增加[90][91] - 2018年下半年，小馬智行推出第三代自动驾驶软硬件系统PonyAlpha，发布中国首支产品化自动驾驶车队，年底发布服务及APP并在广州南沙测试[84] - 受益于锂电行业产能扩张及国产化趋势，锂电池设备行业景气度转好，但吉阳智能销售收入因产品交付和费用问题不增反降[85] - 光伏新政后，江苏华尔客户减产，需求减少，资金周转慢，运营状况未扭转[88] - 2018年底基金所持辽宁振隆权益账面价值为0，与上年底相同，仲裁裁定辽宁振隆需支付3802万元，执行程序已终结[92] - 2011年8月基金投资6650万元人民币（折1041万美元）占能通科技12.34%权益，2018年底账面价值为0，与上年底相同[93][94] - 2012年7月基金投资3000万元人民币（折473万美元）持有承天农牧6.25%权益，2018年底账面价值为437万美元，较上年底增加12.05%[95] - 承天农牧控股股东已归还基金全部投资本金3000万元人民币，关于1154万元投资收益和违约利息有抵债或还款两种处理方式[97][98] 投资管理协议 - 公司与投资经理于2018年10月18日重新订立为期三年的投资管理协议，2019年1月1日起生效[12] - 公司与投资经理于2015年10月15日签订的现有投资管理协议于2018年12月31日结束，2018年10月18日订立经修订管理协议，于2019年1月1日起生效，任期至2021年12月31日[172][173] - 截至2018年12月31日止年度，支付或应支付给投资经理的管理费为12,206,666美元，2017年为12,303,271美元[175] 汇率影响 - 2018年人民币兑美元汇率跌幅5.04%，对公司带来不利影响，公司暂无外币对冲政策[25] 市场挑战与机遇 - 2019年全球经济增长放缓和资本市场波动或给公司投资组合带来挑战[13] - 公司投资经理将积极寻找投资和置换资产机会，为股东带来回报[13] - 2019年全球经济增长面临放缓风险，中国宏观经济预期面临下行压力，基金投资项目经营业绩或受影响[99] - 2019年中国经济工作总基调是稳中求进，中央部署七项重点工作，基金有望寻找更多投资机会[100] 公司业务与投资策略 - 公司主要业务为直接参股中国高素质非上市企业及投资境内外中国概念股，未来投资方向集中在金融、新兴技术、大文化、大健康产业，并适度投资具潜在价值的上市公司[103] - 公司投资以优质成熟项目为主，兼顾新兴行业机会，投资上市优秀龙头企业并挖掘产业链未上市项目，落实分散投资策略[103] - 公司不能拥有或控制任何一家被投资企业或机构超30%的投票权，一般作为战略投资者不参与企业经营管理[109] 公司面临风险 - 公司面临经济、市场竞争、运营、股票市场、法律不确定性、政策及监管、汇率波动、外汇管制等风险[106][107][109][110][111][112][113][114] - 中国企业业务、财务等受中国宏观经济发展程度影响，中国经济在多方面与发达经济体不同[106] - 中国私募股权投资市场竞争激烈，公司面临投资标的企业抬价挑战[107] - 公司投资分析存在潜在风险及不确定性，被投资企业业务运营风险会影响投资回报[109] - 股票市场波动会影响公司所持上市股票价值和资产净值