公司基本信息 - 公司股份于香港联合交易所主板上市，股票代码为726HK[13] - 公司已发行股份为11,209,602,920股，每股面值为0.10港元[10] - 公司主要营业地点位于中国湖南省长沙市钟石路10号[7] - 公司总办事处及香港主要营业地点位于香港九龙柯士甸道西1号环球贸易广场77楼[7] - 公司独立核数师为罗兵咸永道会计师事务所[7] - 公司主要往来银行包括香港上海汇丰银行有限公司、中国银行（香港）有限公司和中国建设银行（亚洲）股份有限公司[7] 公司业务与定位 - 公司定位为领先的智慧建筑整体解决方案服务商，并从事智慧建筑生态链建设[14] - 公司主营业务涵盖装配式建筑技术研发与运营、智能PC工厂的拓展与运营、预制构件的生产[14] - 公司致力于打造更加开放的智慧建筑生态系统，推动建筑业的升级转型[26] - 公司拥有行业全球领先的五大核心技术体系，专利数量稳居行业第一[24][25] 财务表现 - 公司2019年收入为695,901千港元，同比增长31.2%[64] - 公司2019年毛利为177,775千港元，同比增长12.4%，毛利率为25.5%，同比下降4.3个百分点[64] - 公司2019年溢利为113,617千港元，同比增长487.5%，溢利率为16.3%，同比上升12.7个百分点[64] - 公司2019年总资产为3,466,997千港元，同比增长3.2%[65] - 公司2019年总负债为1,047,954千港元，同比增长7.0%[65] - 公司2019年总现金为206,786千港元，同比下降21.8%[65] - 公司2019年每股基本盈利为0.99港仙，同比增长312.5%[64] - 公司2019年每股资产净值为0.22港元，同比增长4.8%[65] - 公司2019年净借贷比率为12.1%，同比上升1.1个百分点[65] - 公司2019年全年营业收入较2018年提升31.2%[90][93] - 公司2019年净利润同比增长约250%，8家工厂实现盈利[100][103] 工厂运营与项目 - 公司目前在中国服务的在建项目施工面积达600万平方米[20][22] - 公司预制建筑工厂年产能达185,100立方米，同比增长36%[37] - 公司预制建筑工厂产品交付量达183,000立方米，同比增长44%[37] - 公司预制建筑工厂年收入同比增长246%[37] - 南京工厂年净利润达2570万元，成为江苏省最盈利的预制建筑工厂[38] - 焦作工厂年合同签约额超过3亿元，成为河南省销售冠军[38] - 长沙工厂每平方米单方成本实现1850元，成为成本控制的标杆[38] - 公司签署了5个管理咨询项目，为轻资产运营的未来扩展创造了有利条件[39] - 公司全年实现产量18.51万方，同比增长36%，发货量18.30万方，同比增长44%，工厂盈利同比增长246%[40] - 南京工厂全年净利润达人民币2,570万元，成为江苏省盈利最高的PC工厂[40] - 焦作工厂年度备案合同超人民币3亿元，成为河南省PC工厂销售冠军[40] - 公司新增投产焦作、湘潭两个PC工厂，正式投产的PC工厂由8家扩展至10家[44][46] - 公司全年实现PC营业收入港币5.8亿元，同比增长36.9%[45][46] - 长沙绿地城际空间站项目是全国首个超130米超高层装配式混凝土结构住宅，荣获多项国家级和省级示范工程称号[49][50] - 公司成功承办第五届全国BIM学术会议，发布智慧建筑生态系统，获得行业高度认可[53][55] - 公司2019年完成了11条生产线的外部客户合同签订与安装交付，实现48天无休项目交付目标[115][118] - 公司发布了智慧建筑生态系统，涵盖装配式建筑全产业链的智慧管理平台，包括四大平台和一个大数据中心[108][109] - 公司完成了示范工厂墙板构件钢筋骨架自动组合成型生产线规划，并于2019年11月11日通过专家论证[113][117] - 公司完成了标准四跨工厂的降本优化，并在周口项目实现了应用设计[114][118] - 长沙绿地城际空间站项目是全国首个超130米超高层装配式混凝土结构住宅，装配率为50.3%，建筑高度为126.6米，43层[125][126] - 湖南省委九所项目作为第一届中国-非洲经贸博览会的主要接待场所，采用EMPC模式，项目从2018年12月26日开工，2019年6月23日竣工交付[128][130] - 长沙湘核·星城春晓项目装配率为53%，总建筑面积约24万平方米，是长沙县首个百米高层装配式建筑项目[129][131] - 青岛华润城二期项目总建筑面积约64万平方米，是山东省首个超百米的装配式建筑，装配率为35%[133][134] - 河南省直青年人才公寓晨晖苑项目总建筑面积37万平方米，装配率达55%，是河南省在建的十个人才公寓中建设速度最快的项目[137][138] - 安徽滨湖欣园项目总建筑面积约95万平方米，总投资30亿元人民币，是全国在建的最大工业化住宅项目[140] - 安徽濱湖沁園項目總建築面積約95萬平方米，總投資額人民幣30億元，築友智造合肥工廠供應建築面積24萬平方米[141] 未来计划与战略 - 公司计划在2020年继续推动南通、无锡、天津、周口、登封等园区的预期建成投产[99][102] - 公司計劃與河南中原建業城市發展有限公司合作，未來計劃合作體量超過200萬平方米[151] - 公司將在2020年推動南通、無錫、天津、武漢、周口、登封等園區的建成投產，進一步擴大市場規模和佔有率[157] - 公司將持續優化現有建築技術體系，並通過標準化體系建設降低成本，形成工廠製造管理的標準化業務運作體系[156] - 公司將在2020年實現10家投產PC工廠的基礎上，進一步擴大市場規模和佔有率，持續提高收入及盈利能力[157] - 公司將通過供應鏈集採降本、降低投資建廠成本、提高模具利用率等措施，實現成本的逐步下降[156] - 公司將在裝配式建築政策產業落實明朗、市場前景廣闊的地域積極推進PC智能工廠建設[157] - 公司將在2020年持續推動科技創新和成果輸出，尤其在產業協同和降本增效等方面加大推進力度[150] - 公司將在2020年實現更優質的技術和產品、更優良的營收和利潤回報[150] - 公司將在2020年成為行業最具競爭力的領軍企業[157] 行业与市场环境 - 行业预计2020年装配式建筑规模将达到人民币8,000亿元，公司将进一步聚焦具有商业和科研价值的研发方向[54][56] - 2019年中国装配式建筑在房地产开发市场中的新建面积约为25,200万平方米，占比达到12%，市场规模达到人民币6,300亿元[81][82] - 2020年装配式建筑在新建建筑中的占比目标为15%以上[81][82] - 安徽省到2020年目标实现装配式建筑占新建建筑比例达到20%[83] - 广东省2020年目标实现新建装配式建筑面积占新建建筑面积的20%以上，其中政府投资工程装配式建筑面积占比达到50%以上[85] - 河北省计划培育2-3个省级装配式建筑产业基地，并申报国家级装配式建筑产业基地[85] - 江苏省到2020年目标实现装配式建筑占新建建筑面积的比例达到30%以上[85] - 湖北省到2020年目标实现全省采用装配式建造的建筑面积不少于1,000万平方米，其中武汉市2019年装配式建筑面积为300万平方米[87] - 湖南省要求部分新建建筑项目采用装配式建筑，并达到《湖南省绿色装配式建筑评价标准》中的装配率要求[87] 风险与挑战 - 公司预计2020年将面临挑战，特别是COVID-19对宏观经济的不利影响[74] - 中国宏观经济可能经历软着陆，预计经济增长放缓，经济结构从投资驱动向消费驱动转型[162] - 中国固定资产投资降温，反映经济去杠杆、环保控制加强及重工业去冗余产能的共同影响[162] - 中国政府加强资本投资控制，可能减少对保障房项目及公共设施建设项目的投入[162] - 中国建筑活动对经济波动和市场不确定性敏感，经济放缓可能导致新房地产项目减少[165] - 中国政府对环境保护控制的加强可能导致建筑工地停工或延长检查，影响公司对施工项目的供应[164] - 中国建筑行业竞争激烈，面临全国性大型建筑公司和区域竞争者的双重压力[166] - 客户可能倾向于传统建筑方式，因成本低且技术门槛低，公司在该领域缺乏竞争优势[167] - 装配式建筑行业标准处于发展初期，国家及地方标准刚颁布，可能影响公司产品及生产成本[167] 财务细节 - 公司收入同比增长31.2%，从2018年的5.302亿港元增至2019年的6.959亿港元，主要得益于预制建筑组件销售和智能设备销售收入增长[171] - 预制建筑组件销售收入从2018年的4.236亿港元增至2019年的5.799亿港元，增长36.9%[171] - 毛利率从2018年的29.8%下降至2019年的25.5%，主要由于专利技术授权收入减少57%[174][175] - 公司销售及分销开支从2018年的3470万港元增至2019年的5540万港元，主要由于组织架构调整和区域销售人员增加[178][181] - 行政开支从2018年的1.097亿港元增至2019年的1.173亿港元，增长6.9%，主要由于员工花红增加[183][185] - 公司融资成本为2590万港元，包括借款利息3100万港元和租赁负债融资开支130万港元[184][186] - 公司现金及银行结余从2018年的1.108亿港元减少至2019年的8240万港元，流动比率为1.1[187] - 公司借款总额从2018年的4.966亿港元减少至2019年的4.747亿港元，资产负债率为12.1%[187] - 公司处置子公司周口建恒房地产99%股权，录得处置收益约1.205亿港元[188] - 公司处置海口中国民生DIT 100%股权，录得处置收益约1330万港元[189] - 公司现金及银行结余为82.4百万港元，较2018年的110.8百万港元下降[190] - 公司流动比率为1.1，较2018年的1.4下降[190] - 公司借贷总额为474.7百万港元，较2018年的496.6百万港元下降[190] - 公司资产负债比率为12.1%，较2018年的11.0%上升[190] - 公司出售周口建恒房地产公司99%权益，录得出售收益120.5百万港元[191] - 公司出售海口中民筑友智造科技公司100%权益，录得出售收益13.3百万港元[192] - 公司银行借款总额为474,726千港元，较2018年的496,576千港元下降[199] - 公司净债务为292,344千港元，较2018年的260,553千港元上升[199] - 公司权益总额为2,419,043千港元，较2018年的2,378,529千港元上升[199] - 公司董事会不建议支付2019年度末期股息[200]