财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司总收入同比下降6.8%至1,304,050千元人民币，净投资收益同比激增210.8%至190,421千元人民币[27] - 公司经营利润同比增长26.1%至336,086千元人民币，税后利润由负转正达310,255千元人民币[20] - 公司拥有人应占经调整净利润（非国际财务报告准则）达463,302千元人民币，同比增长3.8%[21] - 2019年总收入为1,304,050千元人民币，较2018年1,398,825千元下降6.8%[121] - 2019年经营利润为336,086千元人民币，较2018年266,605千元增长26.1%[121] - 2019年公司拥有人应占年内利润为246,778千元人民币，2018年为亏损1,619,391千元[121] - 2019年公司拥有人应占经调整净利润为463,302千元人民币，较2018年446,451千元增长3.8%[121] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 薪酬及福利开支在投资银行板块同比下降24.5%，节省139,394千元人民币[29] - 年度薪酬总开支人民币773.2百万元，同比下降11.2%[80] - 融资成本大幅减少，从2018年的人民币75.8百万元降至2019年的人民币6.6百万元，降幅91.3%[54] - 预期信贷亏损模式下减值亏损拨回为人民币0.9百万元，而2018年减值亏损拨备为人民币4.2百万元[55] - 投资收入减少67.4%，从2018年的人民币162.0百万元降至2019年的人民币52.7百万元[57] - 分占联营公司业绩由2018年利润人民币2.2百万元转为2019年亏损人民币10.0百万元[58] - 购股权公允价值变动收益从2018年的人民币93.5百万元转为2019年亏损人民币0.7百万元[59] - 可转换可赎回优先股公允价值亏损2018年为人民币1,939.4百万元，2019年无类似会计亏损[60] - 所得税开支2019年为人民币78.3百万元，2018年为人民币97.7百万元[62] 各条业务线表现：投资银行业务 - 投资银行业务收入同比下降30.3%至682,544千元人民币，其中股票承销业务收入暴跌74.9%[27][29] - 投资银行业务收入占比45.7%[15] - 投资银行业务收入为人民币6.825亿元，同比下降30.3%[31] - 投资银行分部经营开支为人民币6.154亿元，同比下降15.9%[32] - 投资银行分部经营利润为人民币6710万元，同比下降72.9%[33] - 投资银行分部经营利润率从25.3%降至9.8%[33] - 股票承销交易价值同比暴跌79.0%至19,085百万元人民币，顾问服务交易价值下降21.7%[30] - 私募融资活动在2019年进一步缩减[12] - 行业私募股权融资总额同比下降34.0%，并购交易量缩水40.0%[15][16] 各条业务线表现：投资管理业务 - 投资管理业务收入同比大幅增长51.5%至475,806千元人民币，经营利润同比增长93.6%[27][28] - 投资管理业务收入占比31.8%[15] - 资产管理业务管理费增长38.2%[15] - 投资管理分部收入为人民币4.758亿元，同比增长51.5%[34] - 投资管理管理费为人民币4.338亿元，同比增长38.2%[34] - 投资管理分部经营开支为人民币2.844亿元，同比增长32.2%[40] - 投资管理分部经营利润为人民币1.914亿元，同比增长93.6%[34] - 投资管理分部经营利润从2018年人民币98.9百万元增加93.6%至2019年人民币191.4百万元[41] - 投资管理分部经营利润率从2018年31.5%提高至2019年40.2%[41] - 2019年基金首次实现附带收益人民币4200万元[15] - 未实现附带权益收入达461,442千元人民币，净附带权益为140,928千元人民币[22] - 未实现净附带权益从2018年人民币127.4百万元增加10.6%至2019年人民币140.9百万元[42] 各条业务线表现：华菁证券 - 华菁证券于2019年实现盈利[13][15] - 华菁证券业务经营利润改善明显，从2018年亏损79,974千元人民币转为2019年盈利65,080千元人民币[28] - 华菁证券占比17.5%[15] - 华菁分部收入及净投资收益从2018年人民币166.2百万元增加57.7%至2019年人民币262.2百万元[43][44] - 华菁分部经营开支从2018年人民币246.2百万元减少19.9%至2019年人民币197.1百万元[43][45] - 华菁分部从2018年经营亏损人民币80.0百万元转为2019年经营利润人民币65.1百万元[43][46] - 来自销售、交易及经纪的股票收入同比增长43.5%[16] 各条业务线表现：新业务 - 新业务板块首次贡献收入40,533千元人民币，经营利润12,470千元人民币[27][28] - 新业务占比5.0%[15] - 新业务分部2019年收入及净投资收益为人民币73.9百万元[47][48] - 新业务分部2019年经营利润为人民币12.5百万元，利润率16.9%[47][49] 资产管理业务发展 - 公司总资产管理规模已逾人民币340亿元[12] - 截至2019年末到期基金的投入资本录得2.1倍回报[12] - 华兴新经济人民币三期及美元三期基金可投资金额高达人民币72亿元[12] - 资产管理业务部门发展为重要及稳定的收入和利润来源[12] - 华兴新经济人民币三期基金募资人民币65亿元[15] - 总管理资产规模超人民币340亿元（含9只主要基金和17只专项基金）[15] - 成熟基金平均投资倍数为2.1倍[15] - 私募股权基金认缴资本达人民币260.55亿元，同比增长19.1%[35][39] - 资产管理规模达人民币342.36亿元，同比增长21.0%[35][39] 管理层讨论和指引 - 公司目标成为中国最佳另类资产管理机构[12] - 公司利用新技术和营运模式创造商业与社会价值[12] - 2020年初冠状病毒疫情对市场造成影响[12] - 公司面临2020年宏观经济活动疲弱可能减慢投行项目收入实现的风险[88] - 公司依赖主要管理及专业人员流失可能损害业务[88] - 公司所在金融服务业竞争非常激烈[88] 公司战略与定位 - 公司是专注于中国新经济业务的领先投资银行及投资管理公司[6] - 公司业务涵盖顾问、资本市场服务及投资[6] - 公司致力于为新经济企业提供大陆、香港、美国三地一站式金融服务[194] - 公司2019年通过新经济平台为创业者高效筹集资金[195] - 公司在私募融资咨询领域保持领先地位并在2019年完成医疗健康和科技、媒体和电信（TMT）领域众多里程碑式交易[196] - 公司作为少数获准于中国大陆、香港及美国提供承销服务的中国金融机构之一[196] 荣誉与奖项 - 公司旗下投资管理业务获中国母基金联盟评为2019年度中国最佳私募股权投资基金Top10[197] - 华兴医疗产业基金获《融资中国》杂志评为中国生物医药产业十佳投资机构[198] - 华兴新经济基金获新浪财经等机构评为最佳金融科技投资机构[198] - 华兴新经济基金获《证券时报》评为年度最佳PE机构Top10[198] - 华兴新经济基金获金融界授予科创价值投资机构奖[198] - 华兴新经济基金获猎云网评为年度最佳私募股权投资机构Top10[198] 合规与风险管理 - 公司严格遵循中国大陆《证券法》《证券投资基金法》及香港证监会、美国SEC等监管要求[199] - 公司建立合规管理信息系统规范利益冲突管理及信息隔离墙维护[200] - 公司2019年度未发生重大违法违规行为[89] - 公司风险管理和内部控制系统经董事会年度审查确认为有效且充足[176] - 公司设立由董事会统领的三道防线风险管理架构，包含业务单位、风险控制部门和独立内部审计部门[177] - 公司成立由首席执行官领导的营运委员会，负责日常运营事项和内部政策制定[177] 现金流活动 - 2019年公司经营活动现金净流出为人民币4.375亿元，主要因营运资本负面变动人民币6.739亿元及所得税支付人民币0.922亿元[66] - 2019年公司投资活动现金净流入人民币4.98亿元，主要来自定期存款到期净额人民币15.029亿元及处置金融资产款项人民币3.563亿元[68] - 2019年公司融资活动现金净流入人民币5.017亿元，主要因结构化主体第三方注资人民币5.775亿元及非控股股东借款人民币1.294亿元[70] - 2018年公司经营活动现金净流出人民币15.992亿元，主要因按公允价值计入损益金融资产增加人民币15.927亿元[67] - 2019年营运资本负面变动包含：应收账款增加人民币2.42亿元、代经纪客户现金增加人民币6.858亿元、金融资产增加人民币8.39亿元[66] - 2018年投资活动现金净流出人民币26.418亿元，主因定期存款流出人民币18.685亿元及金融债券购买人民币1.315亿元[68] - 2018年融资活动现金净流入人民币17.666亿元，主要来自发行股份所得人民币22.86亿元及股权激励发行人民币5.705亿元[70] - 2019年投资活动现金流出包含：购买金融资产净流出人民币7.957亿元、联营公司投资人民币0.557亿元[68] 投资活动与资产 - 公司主要投资活动投资公允价值为人民币1,977.7百万元，较2018年增长88.1%[73] - 公司持有上海微创电生理医疗科技47.1%股权，投资成本与公允价值均为人民币508.89百万元[74] - 公司综合纳入嘉兴华杰一号基金，间接持有上海微创47.1%股权[75] - 截至2019年末公司未偿还银行借款为人民币1.29亿元，信贷额度总额为人民币7.296亿元[71] - 2019年公司负债比率为10.4%，较2018年9.5%有所上升，主要因未偿还银行借款增加[72] - 2019年流动资産净值为4,049,282千元人民币，较2018年4,600,205千元下降12.0%[122] - 2019年资产净值为6,672,145千元人民币，较2018年6,393,741千元增长4.4%[122] 公司治理与董事会 - 董事会由3名执行董事、3名非执行董事及3名独立非执行董事组成[138] - 执行董事包凡（49岁）自2018年9月14日起任提名委员会主席及薪酬委员会成员[138] - 执行董事谢屹璟（49岁）自2015年3月起担任董事总经理及医疗行业团队主管[138] - 执行董事杜永波（49岁）自2016年1月起担任华兴新经济基金董事总经理[139] - 非执行董事沈南鹏（52岁）自2005年9月起担任红杉资本中国基金创始管理合伙人[140] - 非执行董事李曙军（48岁）自2006年10月起担任挚信资本创始及管理合伙人[141] - 非执行董事李世默（51岁）担任成为资本创始及管理合伙人[141] - 姚珏女士自2018年9月14日起担任公司独立非执行董事及审计委员会主席[142] - 姚珏女士拥有超过20年会计及企业融资事务经验[142] - 叶俊英先生自2018年9月14日起担任公司独立非执行董事及薪酬委员会主席[142] - 肇越先生自2018年9月14日起担任公司独立非执行董事[143] - 公司董事会由3名执行董事、3名非执行董事和3名独立非执行董事组成[154] - 2019年共举行6次董事会会议，符合每年至少4次会议的规定[156] - 包凡同时担任公司董事长和首席执行官职务[155] - 三名非执行董事分别关联红杉资本中国基金、挚信资本和成为资本[150] - 公司确认2019年度遵守企业管治守则所有适用条文[152] - 董事出席率：包凡先生出席董事会会议6/6次，股东周年大会1/1次[157] - 董事出席率：沈南鹏先生出席董事会会议6/6次，股东周年大会1/1次[157] - 董事出席率：李曙军先生出席董事会会议6/6次，股东周年大会1/1次[157] - 董事出席率：姚珏女士出席审计委员会会议3/3次，董事会会议6/6次[157] - 独立非执行董事初始任期为3年，自2018年9月14日起[158] 高级管理层与关键人员 - 崔强先生自2019年3月1日起担任公司首席财务官[144] - 邹涓女士拥有超过20年组织及人力资源开发经验[144] - 王力行先生自2016年1月起担任集团财务顾问业务主管[145] - 林家昌先生自2017年3月起担任华兴国际业务总裁[145] - 林家昌先生拥有超过20年大中华及亚洲投资银行经验[145] - 项威自2018年12月31日起担任首席运营官[146] - 余名章于2016年8月加入集团担任法律及合规主管[148] - 公司秘书余名章在2019年完成超过15小时的专业培训[148] - 崔强先生于2016年9月加入集团担任华菁证券首席财务官[144] - 高级管理层薪酬范围在7,500,001至15,000,000港元的有4人，在0至7,500,000港元的有3人[165] 关联方交易与利益冲突 - 公司向杜永波及王新卫提供贷款合计人民币99.9百万元[92] - 公司向Go Perfect提供馈赠金额为3,202,500美元[95] - 公司向Sky Allies提供馈赠金额为4,190,909美元[96] - 宁波信守收购鸿志于领运的有限合伙权益代价为人民币9.3百万元[93] - 上海全源增加于宁波信守的认缴资本至人民币60百万元[94] - 鸿志出售领运有限合伙权益涉及资本认缴人民币46.5百万元[93] - 公司五大客户收入占集团总收入的29.7%[118] - 单一最大客户收入占集团总收入的9.5%[118] - 公司五大供应商采购额占集团采购总额的23.9%[118] - 最大供应商占集团采购总额的7.7%[118] - 沈南鹏间接拥有五大客户中一名客户权益[118] - 沈南鹏在五大供应商中的两个供应商拥有权益[119] - 包先生间接拥有三只基金中一只基金4.96%普通合伙人权益[118] - 杜永波在三只基金中拥有普通合伙人权益（分别约4.96%、20%和20%）[118] - 附带权益分派框架协议有效期从2018年6月15日起至2030年12月31日止[98] - 公司预计就22只相关投资基金保留不少于可分派附带权益的25%[98] - 2019年度相关投资基金普通合伙人收取的附带权益总额为人民币38,079,432元[99] - 2019年度华兴新经济美元一期基金普通合伙人收取的附带权益金额为人民币38,079,432元[100] - 2019年度分派给关联投资团队成员的附带权益总额为人民币9,222,304元[100] - FBH Partners Limited（包先生联系人）获得附带权益分派人民币7,749,835元[101] - High Fortune Investments Limited（王新卫先生联系人）获得附带权益分派人民币1,472,469元[101] 合约安排与监管合规 - 公司通过合约安排控制人民币基金的普通合伙人以符合中国外商投资限制[105] - 投资基金管理实体股权由华淦上海（或其全资子公司）持有[105] - 公司于2019年1月31日订立新合约安排替代2018年4月25日的终止合约安排[105] - 人民币基金若干被投资公司从事限制类及禁止类行业包括互联网信息服务增值电信业务网络视听节目服务及网络出版服务[106] - 公司不得直接持有担任人民币基金普通合伙人的并表联属实体或其控制实体的股权[106] - 合约安排不符合中国外商投资法规可能导致公司遭受严重处罚或被迫放弃业务权益[107] - 合约安排可能导致公司及并表联属实体拖欠额外税款或不符合税项豁免[107] - 中国税务机关可能视合约安排为须作出转让定价调整[107] - 公司收并购并表联属实体全部股权的能力受到限制[107] - 截至2019年12月31日公司维持6项有效合约安排涉及独家购买权业务合作及股权质押等协议[109] - 2019年1月31日终止5项与上海全源相关的合约安排包括独家购买权及股权质押