财务业绩：收入和利润（同比环比） - 公司总收入及净投资收益从2019年的人民币16.217亿元增至2020年的人民币27.314亿元，增幅达68.4%[42] - 总收入从2019年的人民币1,304.1百万元增至2020年的人民币1,589.3百万元，增长21.9%[86] - 总收入及净投资收益从2019年的人民币1,621.7百万元增至2020年的人民币2,731.4百万元，增长68.4%[88] - 华兴资本净利润首次突破10亿元人民币，同比增长320.5%[23] - 本公司拥有人应占期内利润为10.37752亿元人民币[32] - 公司拥有人应占利润从2019年人民币2.468亿元增至2020年人民币10.378亿元[100] - 税后利润从2019年人民币3.103亿元增至2020年人民币10.243亿元[100] - 经营利润从2019年人民币4.38亿元大幅增至2020年人民币11.254亿元[91] - 2020年经营利润为人民币1,125,382千元[192] - 2020年公司拥有人应占年内利润为人民币1,037,752千元[192] - 2020年经调整净利润（非国际财务报告准则）为人民币2,176,128千元[192] - 2020年所得税前利润为人民币1,160.4百万元，而2019年为亏损人民币388.6百万元[106][107] 财务业绩：成本和费用（同比环比） - 2020年总经营开支为16.06064亿元人民币[32] - 总经营开支从2019年人民币11.837亿元增至2020年人民币16.061亿元，增幅35.7%[89] - 2020年总经营开支为人民币1,606,064千元[192] - 薪酬福利开支从2019年人民币7.732亿元增至2020年人民币10.988亿元，增幅42.1%[89] - 公司2020年薪酬总开支为人民币10.99亿元，较2019年增加42.1%[128] - 薪酬及福利开支增长50.9%至人民币245,221千元[55][68] - 股份支付开支从2019年人民币7490万元降至2020年人民币6800万元，降幅9.3%[89] - 其他经营开支从2019年人民币3.618亿元降至2020年人民币3.531亿元，降幅2.4%[90] - 所得税开支从2019年人民币7830万元增至2020年人民币1.362亿元[99] 投资银行业务表现 - 投资银行分部经营利润从2019年的人民币8076万元增至2020年的人民币2.903亿元，增幅达259.4%[43] - 投资银行分部经营利润率从2019年的11.6%提升至2020年的28.9%[46] - 股票承销服务收入从2019年的人民币4497万元大幅增长至2020年的人民币2.593亿元，增幅达476.7%[46] - 投资银行分部股票承销交易价值从2019年的人民币190.85亿元大幅增长至2020年的人民币1718.65亿元，增幅达800.5%[49] - 中国市值百强企业中有38家在过去10年间上市公司为其中15家提供投行服务并投资了11家[17] 投资管理业务表现 - 公司投资管理业务盈利能力提升开启集团业务第二增长曲线[13] - 投资管理业务分部占集团2020年收入的50%[23] - 投资管理分部收入及净投资收益从2019年的人民币6.031亿元增长至2020年的人民币13.741亿元，增幅达127.8%[42] - 投资管理分部经营利润从2019年的人民币2.991亿元增至2020年的人民币9.523亿元，增幅达218.4%[43] - 投资管理分部经营利润增长218.4%至人民币952,266千元[55] - 总资产管理规模超过570亿元人民币[23] - 资产管理规模增长67.8%至人民币574.43百亿元[60][66] - 净投资收益达9.331亿元人民币[23] - 净投资收益大幅增长633.2%至人民币933,078千元[55] - 净投资收益从2019年的人民币317.7百万元增至2020年的人民币1,142.2百万元，增长259.5%[88] - 基金的未实现净附带权益累计超过16亿元人民币[24] - 未实现净附带权益激增673.6%至人民币1,090,211千元[55] - 未实现净附带权益从2019年的人民币140.9百万元增至2020年的人民币1,090.2百万元，增长673.6%[70] - 公司未实现附带权益收入从2019年的人民币4.614亿元大幅增长至2020年的人民币33.434亿元，增幅达624.5%[35] - 未实现附带权益收入从2019年的人民币461.4百万元增至2020年的人民币3,343.4百万元，增长624.5%[70] - 管理费收入下降3.2%至人民币419,708千元[55][66] - 已实现附带权益收入下降49.4%至人民币21,268千元[55][67] - 投入资金总回报倍数从1.7倍提升至2.6倍[63] - 自有基金内部回报率达43.0%[58] - 认缴资本增长5.7%至人民币275.47百万元[60][66] - 公司投资管理收入主要来源为管理费及附带权益[161] 华兴证券业务表现 - 华兴证券分部经营利润从2019年的人民币6398万元转为2020年的人民币-7358万元亏损[43] - 华兴证券分部收入及净投资收益为人民币254.2百万元，较2019年减少3.1%[74] - 华兴证券分部经营开支从2019年的人民币198.2百万元增至2020年的人民币327.8百万元，增长65.4%[75] - 华兴证券分部经营利润从2019年盈利人民币64.0百万元转为2020年亏损人民币73.6百万元[77] 其他业务分部表现 - 其他分部经营亏损从2019年的人民币-583万元扩大至2020年的人民币-4356万元，增幅达647.9%[43] - 其他分部收入及净投资收益为人民币99.6百万元，较2019年增长62.9%[81] - 其他分部经营开支从2019年的人民币66.9百万元增至2020年的人民币143.1百万元，增长113.8%[83] - 财富管理业务的资产管理规模约60亿元人民币[27] 现金流状况 - 2020年经营活动现金净流入为人民币340.1百万元，相比2019年净流出人民币437.5百万元显著改善[106][107] - 2020年投资活动现金净流出为人民币521.4百万元，主要由于产生应收贷款净额人民币538.7百万元[108] - 2019年投资活动现金净流入为人民币498.0百万元，主要由于定期存款到期所得款项净额人民币1,503.0百万元[109] - 2020年融资活动现金净流出为人民币95.7百万元，主要由于购回股份付款人民币147.9百万元[111] - 2019年融资活动现金净流入为人民币501.7百万元，主要由于综合结构化主体第三方持有人注入现金人民币577.5百万元[112] - 现金及现金等价物截至2020年底为人民币6.468亿元[103] - 集团层面准现金余额为43亿元人民币，其中华兴证券占29亿元人民币[26] - 2020年营运资本变动为增加人民币152.5百万元，主要反映应付账款增加人民币2,623.3百万元[106] - 2020年非现金和非经营项目调整额为人民币943.0百万元，显著高于2019年的人民币130.1百万元[106][107] 资产负债表变化 - 2020年公司流动资產为85.285亿人民币，较2019年67.897亿人民币增长25.4%[194] - 2020年公司流动负债为50.128亿人民币，较2019年27.404亿人民币大幅增长82.9%[194] - 2020年公司流动资产净值为35.158亿人民币，较2019年40.493亿人民币下降13.2%[194] - 2020年公司非流动资产为40.088亿人民币，较2019年27.208亿人民币增长47.4%[194] - 2020年公司非流动负债为1.426亿人民币，较2019年0.979亿人民币增长45.6%[194] - 2020年公司资产净值为73.82亿人民币，较2019年66.721亿人民币增长10.6%[194] - 2020年本公司拥有人应占权益为58.958亿人民币，较2019年51.591亿人民币增长14.3%[194] - 2020年非控股权益为14.861亿人民币，较2019年15.13亿人民币下降1.8%[194] - 截至2020年12月31日，公司未偿还银行借款为人民币112.1百万元，信贷额度总额为人民币1,069.4百万元[114] - 2020年资产负债比率为24.8%，较2019年的10.4%显著上升，主要由于卖出回购金融资产款增加[115] 投资活动与投资组合 - 公司投资总额从2019年的人民币197.77亿元增至2020年的人民币289.22亿元，同比增长46.2%[118] - 公司以普通合伙人及有限合伙人身份投资自有管理私募股权基金从2019年的人民币5.96亿元增至2020年的人民币15.97亿元[118] - 公司以有限合伙人身份投资第三方私募股权基金从2019年的人民币4.14亿元增至2020年的人民币7.71亿元[118] - 公司战略性少数股权投资中非联营公司的非主动持股从2019年的人民币3.13亿元增至2020年的人民币4.01亿元[118] - 公司对East Image Limited的投资公允价值为人民币6.47亿元，累计未实现收益为人民币5.14亿元[118] - 投资组合收益从2019年人民币1670万元大幅增至2020年人民币1.114亿元[89] 业务模式与增长战略 - 公司业务模式为投资银行及投资管理双轮驱动[15] - 公司业务规模大约每三年翻一番[19] - 全年股本回报率达18.8%[23] 人力资源与组织 - 公司2020年拥有653名全职雇员，其中83%为顾问及投资专家[123] - 公司雇员按职能分布：投资银行251人占39%，投资管理64人占10%，华兴证券205人占31%[125] - 公司雇员按地区分布：中国北京313人占48%，中国上海187人占29%，香港111人占17%[128] 股东回报与公司治理 - 公司2020年宣派末期股息每股人民币38分，总额约为人民币2.05亿元[135] - 公司无优先购股权条文规定必须按比例向现有股东优先配售新股[195] - 公司股东持有证券不获得任何减税或豁免[196] - 公司股份代号为1911[11] - 公司注册办事处位于开曼群岛[8] - 公司核数师为德勤·关黄陈方会计师行[8] - 公司主要往来银行包括硅谷银行、招商银行等7家金融机构[11] - 公司香港主要营业地点位于环球贸易广场81楼[3] - 公司2020年度报告发布日期为2021年3月25日[21] 附带权益安排 - 公司2020年附帶權益總金額為人民幣25,279,707元[153] - 華興新經濟美元一期基金普通合夥人2019年附帶權益分配公司金額為人民幣1,275,501元[155] - 華興新經濟美元一期基金普通合夥人2019年附帶權益分派關聯團隊金額為人民幣1,426,548元[155] - 分派關聯團隊中FBH Partners Limited獲人民幣1,198,780元[155] - 分派關聯團隊中High Fortune Investments Limited獲人民幣227,768元[155] - 公司預計就各22隻相關投資基金保留不少於可分派附帶權益的25%[153] - 附帶權益分派框架協議有效期至2030年12月31日[150] 风险因素与监管合规 - 公司面臨因新冠肺炎導致經濟活動疲弱帶來的潛在挑戰[146] - 公司投資基金競爭非常激烈[146] - 公司2020年無重大違法違規行為[145] - 公司人民币基金主要投资于创新及新兴业务，多数受外商投资限制[161] - 公司人民币基金被投资方从事限制类及禁止类行业，包括互联网信息服务及增值电信业务等[164] - 公司通过合约安排控制人民币基金普通合伙人，以符合中国外商投资法规[166] - 若合约安排被认定不符合中国法规，公司可能面临处罚或被迫放弃业务权益[169] - 合约安排存在中国税务机关审查风险可能导致额外税款[172] - 合约安排条款可能无法根据中国法律执行[172] - 公司收并购并表联属实体全部股权的能力受限[172] - 中国法律顾问确认合约安排未违反中国现行法规[179] 合约安排与并表联属实体 - 截至2020年12月31日，上海全源及达孜铧石的注册所有人为杜永波及王新卫[159] - 截至2020年12月31日，达孜铧瓴及达孜铧峰的注册所有人为辛欣及郑熠[159] - 2020年6月15日签订新合约安排，辛欣及郑熠取代杜永波及王新卫成为达孜铧瓴及达孜铧峰提名股东[164] - 2020年6月15日终止一项合约安排[174] - 2020年新增涉及达孜鏵峰及达孜鏵瓴的独家购买权合同[176] - 2020年新增涉及辛女士及郑女士的经二次修订并重列授权委托协议[176] - 2020年未订立、续签或重订其他新合约安排[178] - 合约安排下并表联属实体总收入约为人民币31.2百万元[178] - 合约安排下并表联属实体净资产约为人民币495.2百万元[178] - 公司业务运营依赖与并表关联实体及其股东的合约安排，控制效力可能不及直接所有权[169] - 公司战略投资（以有限合伙人身份投资第三方基金）由并表关联实体持有[165] 客户与供应商集中度 - 公司五大客户收入占总收入26.6%，最大客户占比6.5%[186] - 五大供应商采购额占采购总额24.4%，最大供应商占比9.2%[187] - 五大客户中三个是由公司作为普通合伙人管理的私募股权基金[186] - 2019年五大客户收入占比29.7%，最大客户占比9.5%[186] - 2019年五大供应商采购额占比23.9%，最大供应商占比7.7%[187] - 私募股权基金作为普通合伙人管理的三只基金分别拥有约1%、1%及3.35%权益[186]