财务数据关键指标变化：收入和利润（同比） - 营业收入同比下降12.99%至429.68亿元人民币[13] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降85.14%至5.26亿元人民币[13] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降89.29%至3.98亿元人民币[13] - 基本每股收益同比下降85.28%至0.24元/股[14] - 加权平均净资产收益率同比下降10.72个百分点至1.69%[14] - 2024年半年度归属于上市公司股东的净利润为5.262亿元人民币[177] - 2024年半年度基本每股收益为0.24元/股[177] - 公司营业收入429.68亿元，同比下降12.99%[76] - 公司归母净利润5.26亿元，同比下降85.14%[76] - 2024年半年度营业总收入为429.68亿元，同比下降13.0%[198] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比） - 营业成本同比下降9.78%至370.15亿元，主要因光伏组件原材料成本下降[93] - 管理费用同比上升22.56%至16.64亿元，主要因管理人员数量增加及薪酬增加[93] - 销售费用为15.09亿元，同比下降1.6%[198] - 营业总成本为418.19亿元，同比下降6.5%[198] - 营业成本为370.15亿元，同比下降9.8%[198] 财务数据关键指标变化：现金流（同比） - 经营活动产生的现金流量净额同比下降105.59%至-1.57亿元人民币[13] - 投资活动产生的现金流量净额为-84.92亿元，主要因产能扩张导致购建长期资产现金支出增加[93] 财务数据关键指标变化：资产和负债（同比/环比） - 总资产同比增长16.97%至1407.30亿元人民币[13] - 短期借款同比增加54.34%至99.62亿元，主要因信用及担保借款增加[95] - 长期借款同比大幅增加111.47%至239.35亿元，主要因抵押/质押借款增加[95] - 总资产从2023年末的1203.12亿元增长至2024年中的1407.30亿元，增幅为17.0%[194] - 总负债从2023年末的837.68亿元增至2024年中的1046.23亿元，增长24.9%[194] - 在建工程从2023年末的39.66亿元大幅增加至2024年中的84.28亿元，增幅为112.5%[193] - 短期借款从2023年末的64.55亿元增至2024年中的99.62亿元，增长54.4%[193] - 长期借款从2023年末的113.19亿元激增至2024年中的239.35亿元，增幅为111.4%[193] - 应付账款从2023年末的250.57亿元增至2024年中的313.10亿元，增长24.9%[193] - 货币资金（母公司）从2023年末的146.33亿元减少至2024年中的128.14亿元，下降12.4%[195] - 应收账款（母公司）从2023年末的96.77亿元降至2024年中的58.20亿元，减少39.8%[195] - 归属于母公司所有者权益从2023年末的315.22亿元略降至2024年中的306.96亿元，减少2.6%[194] - 少数股东权益从2023年末的50.23亿元增至2024年中的54.11亿元，增长7.7%[194] - 资产总计547.99亿元，较期初585.52亿元下降6.4%[196][197] - 流动资产合计290.46亿元，较期初340.16亿元下降14.6%[196] - 短期借款31.26亿元，较期初14.58亿元上升114.4%[196] - 应付账款31.38亿元，较期初93.90亿元下降66.6%[196] - 未分配利润为-7.62亿元，较期初14.11亿元下降154.0%[197] - 公司2024年6月30日货币资金为23,942,869,894.32元[192] - 公司2024年6月30日应收账款为19,146,338,162.67元[192] - 公司2024年6月30日存货为30,001,745,808.49元[192] 业务表现：组件业务 - 组件销量实现同比增长但盈利能力下降[16] - 截至2024年6月底公司组件累计出货量超过225GW其中210至尊系列组件累计出货量超140GW排名全球第一[20] - 公司组件全球累计出货量超过225GW，其中210组件累计出货量突破140GW[76] - 公司N型i-TOPCon光伏组件最高输出功率达740.6W[73][75] - 2024年上半年公司组件出货量34GW同比增长超过25%[39] - 公司光伏组件出货量34GW，同比增长超过25%[76] - TOPCon组件量产平均功率705-710W最高功率740.6W[43] 业务表现：分布式光伏业务 - 公司分布式光伏业务拥有户用和工商业渠道商超4000家服务网点超20000家并为超120万用户提供原装电站及服务[22] - 截至2024年6月底天合富家运维的光伏电站规模达到14GW较去年同期提升超80%[25] - 天合富家国内户用市场市占率接近20%[73] - 分布式系统业务出货超3.2GW，累计服务超120万用户[79] 业务表现：储能业务 - 天合储能在彭博新能源财经Tier1一级储能厂商榜单中连续三季度上榜并入选全球储能可融资性评级前五[25] - 公司发布新一代柔性液冷电池舱Elementa金刚2及工商储系统Potentia蓝海2并实现5MWh储能系统量产出货[25] - 储能业务实现出货1.7GWh，同比增长293.3%[81] - 公司实现高能量密度5MWh储能系统产品成功转量产并完成国内项目交付[45] 业务表现：跟踪支架业务 - 天合跟踪智能跟踪系统经验证可在传统跟踪支架基础上有效提升光伏电站发电量[23] - 天合跟踪支架2023年全球市占率排名前六，国内前二[73] - 支架业务出货3.2GW，其中跟踪支架出货1.4GW[79] 业务表现：技术和研发产出 - 公司采用PERC技术将光电转化率提高到20%以上[8] - 天合光能i-TOPCon组件在RETC测试中UVID衰减率最低排名第一[20] - N型i-TOPCon电池效率整体提升0.7%浆料单耗降幅超27%[40] - HJT电池转换效率达26.50%银耗低于9.0mg/W[41] - 钙钛矿/晶硅叠层电池效率达29%以上[42] - PERC电池化学品成本降幅超20%浆料单耗下降超7%[43] - 储能电芯完成12000次循环技术开发并储备15000次技术[39] - 314Ah电芯使储能系统度电成本降低32%[39] - 跟踪支架最大长度提升50%大风保护风速提升25%[44] - 公司完成10000次循环306Ah与314Ah电芯转量产并首次将正极补锂技术导入量产[46] - 公司完成280Ah储能电芯15000次循环技术储备并开发45度高温电芯实现8000次以上循环寿命[46] - 公司2024年上半年申请组件回收领域发明专利10件[47] - 公司2024年上半年新增发表论文9篇其中SCI/EI论文6篇[51][52] - 公司本期新增发明专利745个累计申请发明专利2736个[53] - 公司本期新增实用新型专利474个累计申请实用新型专利2616个[53] - 新一代n型i-TOPCon电池效率整体提升0.7%[82] - 浆料单耗降幅超27%[82] - 高功率液冷储能系统面积功率密度达166kW/㎡[63] - 高能量储能系统面积能量密度达339kWh/㎡，自能耗降低15%[63] - 高温储能电芯45℃循环1000次后容量保持率与常温电芯一致[63] - 306Ah/314Ah大容量电芯进入转量产阶段[63] - 210R短边尺寸优化提升组件功率约1W[63] - 储能系统热管理性能达舱内温差小于3℃[63] - 高能量储能系统实现20尺标准集装箱5MWh能量密度[63] - 全生命周期发电量较普通系统高10%以上[73] - 公司产品对比参考组件LCOE最多可降低1.79%[78] 业务表现：产能与扩张 - 公司在美国和印度尼西亚的生产基地预计均将于2024年下半年投产[20] - 预计2024年底公司硅片电池组件产能分别达55GW 105GW 120GW[39] - 公司布局印尼1GW电池及组件产能和美国5GW组件产能，预计2024年下半年投产[75] - 宿迁（三期）年产8GW高效太阳能电池项目投资额为4.35亿元人民币，目前部分投产[103] - 天合光能（西宁）新能源产业园项目投资额为32亿元人民币，目前部分投产[103] - 年产15GW高效电池和15GW大功率组件项目投资额为6亿元人民币，目前部分投产[103] - 年产10GW新一代高效电池项目及相关配套辅助设施投资额为5亿元人民币，目前部分投产[103] 业务表现：项目与电站 - 青海海南州源网荷储一体化项目光伏工程80万千瓦建设中，基础设施与支架施工完成约80%[80] - 青海格尔木共享储能整体解决方案容量540MWh[80] - 库布齐沙漠光伏大基地项目700MW集中式光伏电站推进建设中[80] - 芒市项丘光伏发电项目设计年平均发电量为15,890万kWh[139] - 芒市大舍光伏发电一期项目设计年平均发电量为14,650万kWh[139] - 芒市崩张孔光伏发电项目设计年平均发电量为9,906万kWh[139] - 山东淄博油马村118户安装光伏组件，年发电量可达约280万度，年收入约110万元[141] - 海南万宁礼纪100MW农光互补项目年均发电量可达1.33亿千瓦时[142] 研发投入 - 研发投入占营业收入比例同比增加0.89个百分点至6.31%[16] - 研发投入合计27.1亿元较上年同期增长1.21%[54] - 研发投入总额占营业收入比例6.31%同比增加0.89个百分点[54] - 公司费用化研发投入27.1亿元资本化研发投入为零[54][55] - 研发投入27.10亿元，同比增长1.21%，占营业收入比例6.31%[82] - 研发投入总额为145.25亿元人民币，其中资本化金额为87.56亿元人民币，费用化金额为27.1亿元人民币[67] - 研发人员数量为2,888人，同比增长40.8%，占总员工比例6.63%[68] - 研发人员薪酬总额为3.15亿元人民币，同比增长53.9%，平均薪酬10.92万元[68] - 硕士及以上学历研发人员650人，占比22.51%[68] - 跟踪支架智能电控产品开发投入3.2亿元人民币，资本化金额2.49亿元人民币[65] - 支架风工程与集成产品开发投入1.92亿元人民币，资本化金额1.58亿元人民币[65] - 储能电站EMS系统开发投入3,554.4万元人民币，资本化金额2,558万元人民币[65] - 光伏组件回收技术研究投入8,832.2万元人民币[67] - 海上光伏技术研究投入10.54亿元人民币[67] - 降低直拉单晶工艺硅晶棒头部氧含量实验研究项目累计投入金额为5.27亿元，已实现氧含量9PPM[57] - HJT太阳电池与组件产品开发项目累计投入金额为7.10亿元，量产尺寸HJT电池转换效率达到26.50%，银耗低于9mg/W[57] - 钙钛矿叠层项目累计投入金额为4.36亿元，大尺寸两端叠层电池效率达到29%以上[57] - 高效TOPCon电池研发项目累计投入金额为5.42亿元[57] - TopCon电池关键技术研究项目累计投入金额为6.98亿元，210大尺寸i-TOPCon电池产业化平均量产效率实现26.75%，上半年效率提升幅度达到0.7%[58] - PERC电池关键技术研究项目累计投入金额为7.65亿元，产品非硅成本大幅降低[58] - 大尺寸电池技术开发项目累计投入金额为5.02亿元[58] - 叠层电池的底电池技术开发项目累计投入金额为2.16亿元[60] - 高效低成本组件材料技术开发项目累计投入金额为8.12亿元，实现降本5.5厘/W，材料关键指标行业第一梯队[60] - TOPCon双玻产品完成380克重高性能二代POE胶膜导入，降本0.007元/瓦[61] - 层压产能提升10%以上[61] - 小角度安装防积灰组件发电量较常规设计提升2%至3%[61] 行业趋势与市场环境 - 国家在沙漠戈壁荒漠地区规划超5亿千瓦大型风光基地[24] - 2024年上半年中国光伏新增装机102.48GW同比增长30.7%[35] - 集中式光伏新增装机49.6GW占总量48.4%[35] - 工商业光伏新增装机37.03GW占总量36.1%[35] - 户用光伏新增装机15.85GW占总量15.5%[35] - 2024年全球光伏新增装机预计达390-430GW[35] - TOPCon产能逼近900GW覆盖未来五年需求[35] - TOPCon组件出货量预计三年后突破600GW[35] - 2023年N型组件市场份额从13.9%升至66.7%[35] - 2024年底N型技术市场占有率预计超70%[35] - 中国光伏专利申请总量16.8万件有效专利7.4万件[36] - N型电池组件市占率不断提升成为行业发展方向[84] 公司战略与运营 - 公司采用相对轻资产运营模式并实行以单定购加合理库存的采购策略[20][27] - 公司不断加大N型高效电池和组件端的产能扩张[84] - 控股子公司天合储能获增资12亿元人民币[160] - 天合储能增资除上海瞰远外均已完成工商变更登记[160] 风险因素 - 光伏产品价格总体呈下降趋势组件毛利率存在波动甚至下降风险[85] - 行业产能扩产及技术进步导致产品价格逐步降低[88] - 境外业务集中在欧洲美国印度拉美等国家和地区[89] - 海外业务主要以欧元美元结算面临汇率波动风险[89] - 存在两起尚未了结的重大诉讼或仲裁事项[90] - 应收账款金额随业务规模增长账龄大多集中在一年以内[86] - 公司负债规模随业务发展增长较快资产负债率推高[86] - 存货主要由原材料在产品库存商品光伏电站和发出商品构成[86] - 与道达尔诉讼涉及900MW组件合同价值3亿美元[157] - 道达尔诉讼案美国巡回上诉法院2023年12月21日确定由加州法院审理[157] - 与SHARP仲裁涉及936MW组件合同价值约6亿美元[157] - SHARP仲裁请求以问题组件金额400%为上限要求赔偿[157] - SHARP仲裁要求每月在日本存储2万片组件用于售后更换[157] - 美国加州法院诉讼程序截至报告披露日仍在进行中[157] - SHARP仲裁声称损失由第三方供应商背板问题导致[157] - 公司对SHARP仲裁请求进行全盘否认[157] 公司治理与股权 - 公司控股股东及实际控制人为高纪凡[7] - 公司2024年半年度报告未经审计[3] - 非经常性损益项目合计1.29亿元人民币[18] - 控股股东及实际控股人承诺锁定期满后两年内每年减持股份不超过上一年末持股总数的25%[143] - 控股股东及实际控股人承诺减持价格不低于公司首次公开发行股票的发行价[143] - 一致行动人承诺锁定期满后两年内每年减持股份不超过上一年末持股总数的25%[144] - 一致行动人承诺减持价格不低于公司首次公开发行股票的发行价[144] - 违反减持承诺将导致6个月内不得减持其余股份[143][144] - 违反减持承诺所获收益将归公司所有[143][144] - 减持需提前三个交易日公告并履行信息披露义务[143][144] - 公司触及重大违法退市标准时承诺期内不减持股票[143][144] - 承诺期限为长期履行且目前均严格履行[143][144] - 股份变动时年度可转让股份额度将相应变更[143][144] - 锁定期满后两年内减持价格不低于首次公开发行价[145] - 锁定期满后一年内每年减持股份不超过上年度末持股总数50%[145] - 证监会认定信息披露违规后10日内启动股份回购程序[145][146] - 股份回购按二级市场价格执行[145][146] - 回购范围为首次公开发行全部新股[145][146] - 信息披露违规导致投资者损失将依法赔偿[145][146] - 赔偿方式包括直接和解/第三方调解/赔偿基金[145][146] - 赔偿标准为投资者可测算的直接经济损失[145][146] - 特别保障中小投资者利益原则[145][146] - 违规减持所获收益归公司所有[145] - 公司承诺若招股说明书存在虚假记载等导致不符合发行条件将按二级市场价格回购全部首次公开发行