公司设施与业务布局 - 截至2020年3月31日，公司通过225个熟练护理和高级生活设施提供服务，其中163个设施为长期租赁，11个有购买选择权，另拥有92处房地产[216] - 225个设施中，自有运营62个占比27.6%，租赁有购买选择权11个占比4.9%，租赁无购买选择权152个占比67.5%；运营熟练护理床位22883张，自有运营占比26.8%，租赁有购买选择权占比5.0%，租赁无购买选择权占比68.2%；高级生活单元2118个，自有运营占比63.0%，租赁有购买选择权占比8.4%，租赁无购买选择权占比28.6%[217] - 公司收购历史显示，有193个熟练护理业务、9个高级生活社区和23个园区，运营熟练护理床位22883张、高级生活单元2118个[241] - 2020年第一季度，公司通过长期租赁和房地产购买扩大业务，增加3个独立熟练护理业务和1个独立生活业务，新增247张运营熟练护理床位和162个运营高级生活单元，收购价格为1410万美元[242] - 截至2020年3月31日，过渡和熟练服务业务设施数量为193个，较2019年同期的171个增长12.9%[360] - 截至2020年3月31日，过渡和熟练服务业务园区数量为23个，较2019年同期的19个增长21.1%[360] - 2020年第一季度，公司163个设施处于长期租赁安排，其中85个运营项目与CareTrust签订了三重净主租赁协议[400] - 公司40个附属设施（不包括与CareTrust签订主租赁协议的设施）通过8个单独的主租赁协议运营[402] 疫情对公司运营的影响 - 3月13日国家紧急状态声明后，42个州发布居家令，3月中旬至4月中旬，相同设施和过渡设施的入住率和熟练护理天数分别下降5.2%和11.8%，4月中旬至5月初入住率再降1.7%，同期熟练护理天数增加13.6%，近几周入住率下降速度放缓约40%[227] - 因新冠疫情，公司运营费用增加，已削减非必要开支、停止非必要资本支出项目，并对非临床员工减薪和冻结工资[228] - 新冠疫情对公司运营的影响程度取决于疫情发展、政府行动等不确定因素，公司预计疫情对2020年第二财季及以后的业绩有重大不利影响[213] - 公司预计疫情对业务的不利影响持续到二季度末，2020年三季度开始温和复苏[232] 政府法案相关影响 - 2020年5月1日至12月31日，《CARES法案》临时暂停2%的医疗保险索赔报销自动削减[229] - 公司预计将从《CARES法案》授权的救济基金分配中总共获得约3960万美元[229] - 《家庭第一冠状病毒应对法案》使联邦医疗援助百分比增加6.2%，追溯至2020年1月1日，国家紧急状态结束季度末终止[229] - 《CARES法案》允许雇主部分社会保障税延期至2020年底支付，50%于2021年12月31日到期，50%于2022年12月31日到期，企业纳税人可延期支付2020年第一和第二季度联邦所得税预估[229] - 《CARES法案》和CMS临时豁免部分医保患者覆盖标准、文件和护理要求，或增加业务量[265] 公司财务关键指标变化 - 2020年和2019年总营收分别为5.89613亿美元和4.71308亿美元[252] - 2020年第一季度总营收增加1.183亿美元，增幅25.1%，摊薄后GAAP每股收益从0.39美元增至0.73美元，增长超87.0%[333] - 2020年第一季度调整后EBITDAR为1.06118亿美元[335] - 2020年第一季度服务成本占总营收77.1%，2019年为78.9%[335] - 2020年第一季度租金（服务成本）占总营收5.5%，2019年为6.4%[335] - 2020年第一季度一般及行政费用占总营收5.5%，2019年为5.8%[335] - 2020年第一季度折旧和摊销占总营收2.3%，2019年为2.5%[335] - 2020年第一季度归属于公司的净收入占比6.9%，2019年为5.8%[335] - 2020年第一季度净利润为4.1201亿美元，2019年同期为2.7607亿美元[354] - 2020年第一季度EBITDA为7.0161亿美元，2019年同期为5.0167亿美元[354] - 2020年第一季度调整后EBITDA为7.381亿美元，2019年同期为5.6756亿美元[355] - 2020年第一季度调整后EBITDAR为10.6118亿美元[356] - 2020年第一季度总营收为5.89613亿美元，2019年同期为4.71308亿美元，同比增长25.1%[358][359] - 2019年1月1日及之后收购的所有业务在2020年第一季度使公司合并营收增加6540万美元[359] - 其他收入增长920万美元，即41.5%，达到3120万美元[375] - 过渡和熟练服务成本增加7730万美元，即21.9%，占收入的比例从78.6%降至77.1%[376][378] - 租金成本占总收入的比例下降0.9%，至5.5%[379] - 一般和行政费用增加500万美元，即18.3%，达到3220万美元，占收入的比例下降0.3%，至5.5%[380] - 折旧和摊销费用增加180万美元，即15.0%，达到1370万美元，占收入的比例下降0.2%，至2.3%[381] - 2020年第一季度有效税率为23.5%，高于2019年同期的19.7%[383] - 2020年和2019年第一季度物业和设备资本支出分别为1580万美元和1280万美元，2020年预算约4200万美元用于翻新项目[385] - 2020年第一季度持续经营活动提供的现金增加1140万美元，投资活动使用的现金减少230万美元，融资活动提供的现金减少1480万美元[390][392][393][395] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司有一个可报告的业务部门，即过渡和熟练服务，还报告“其他所有”类别，包括高级生活运营、房地产、移动诊断和其他辅助业务的收入[250][251] - 2020年第一季度熟练护理服务的熟练组合按天数计算为29.3%，按收入计算为50.1%；2019年分别为29.9%和49.7%[247] - 2020年第一季度过渡和熟练服务运营床位期末数量为22883张，可用患者天数为2070732天，实际患者天数为1643390天，入住率为79.4%；2019年分别为19788张、1771705天、1406369天和79.4%[249] - 过渡和熟练服务业务2020年第一季度营收为5.58405亿美元，2019年同期为4.49258亿美元，同比增长24.3%[358][360] - 2020年第一季度过渡和熟练服务业务实际患者天数为164.339万天，较2019年同期的140.6369万天增长16.9%[360] - 过渡和熟练服务收入增加1.091亿美元，即24.3%，其中医保和管理式医疗收入增加5770万美元，即28.9%；医疗补助托管收入增加3960万美元，即21.8%；医疗补助熟练收入增加560万美元，即18.5%；私人和其他收入增加620万美元，即16.4%[363] - 相同设施收入增加4210万美元，即10.5%，入住率提高0.2%至80.1%，熟练天数增加0.5%，每日收入率增加6.7%，熟练组合收入增加2540万美元，即12.7%[364] - 过渡设施收入增加730万美元，即16.5%，总患者天数和每日收入率分别增加7.5%和6.2%，入住率增长5.0%至82.7%，熟练天数增加1.3%，每日收入率增加6.5%，熟练组合收入增加350万美元，即21.2%，非医疗补助熟练收入增加210万美元[367] - 近期收购设施的过渡和熟练服务收入增加约6230万美元，2019年4月1日至2020年3月31日在六个州收购27个运营项目[368] - 相同设施和过渡设施的医保每日费率分别增加12.1%和9.9%，归因于2019年10月生效的2.4%净市场篮子增加以及患者病情加重，新支付模式PDPM于2019年10月1日生效[370] - 平均医疗补助费率增加2.9%，原因是各州报销增加以及参与各州的补充医疗补助支付计划和质量改进计划[371] - 过渡设施过渡性和熟练收入从4420.1万美元增至5147.6万美元，增加727.5万美元，即16.5%[362] - 过渡设施实际患者天数从149194天增至160324天，增加11130天，即7.5%[362] - 近期收购设施过渡性和熟练收入从207.5万美元增至6441.5万美元，增加6234万美元[362] - 近期收购设施实际患者天数从7981天增至217106天，增加209125天[362] 公司分拆与租赁业务 - 2019年10月1日公司完成子公司分拆，向Ensign股东按比例免税分配Pennant普通股，转移63个家庭健康、临终关怀和家庭护理机构及52个高级生活社区的净资产，每年从与Pennant的租赁中获得1400万美元租金收入[235] - 分拆导致租赁终止和修改，高级生活物业年租金费用减少2300万美元[236] - 公司将92处房地产中的31处租给Pennant，年租金收入约1400万美元[256] 行业环境与市场趋势 - 2010 - 2030年美国65岁以上人口预计从13%增至21%，数量增长近90%至7300万，而总人口预计增长17%[259] - 后急性护理行业向低成本替代方案转移患者护理，有收购和整合机会，供需平衡改善[259] 公司监管与合规 - 公司子公司提供医疗服务受联邦、州和地方法律监管，包括许可、护理质量等方面[262] - 政府和监管机构会检查公司设施，若不符合规定可能面临处罚[263] - 若专业护理机构未提交所需质量数据，其当年付款率将降低2.0%[274][275] - 2019年CMS对五星级质量评级系统的更改，预计导致47%的护理中心“质量”评级、33%的“人员配备”评级和36%的“总体”评级失星[309] - 自2020年4月起，CMS每6个月将质量衡量阈值提高QM分数平均改善率的50%[309] - 2016年CMS在其消费者导向的养老院比较网站添加六项新质量衡量指标[311] - 2019年10月23日起，CMS在养老院比较网站上为被指控有虐待等事件的养老院显示消费者警报图标[312] - 政府机构至少每年对公司设施进行突击调查或检查，公司需通过检查以维持相关资质[313] - 有严重护理质量问题历史的设施会被列为特别关注设施，受到更严格审查[315] - 违反联邦反回扣法可导致最高10万美元刑事处罚和10年监禁，还可能面临每次最高10万美元民事罚款及最高3倍报酬评估，以及被排除在医保等项目之外[321] - 违反斯塔克法会被处以每项禁止索赔1.5万美元民事罚款，明知故犯某些禁止交叉转诊计划最高罚款10万美元，相关人员可能被排除在医保之外[324] - 2018年5月31日，公司收到美国司法部民事调查要求，调查2013年10月3日至今南加州10个熟练护理机构是否违反相关法案[404] - 2018年10月，美国司法部追加信息请求，涉及2011年1月1日至今同一主题[404] 医保政策相关 - 医疗保险目前约占公司过渡性和专业护理服务收入的27.9%，是第二大付款方[269] - 2020财年，专业护理机构的总付款较2019财年增加2.4%，归因于2.8%的市场篮子增长因素和0.4%的多因素生产率调整[276] - 2021财年拟议规则下，专业护理机构总付款较2020财年将增加2.3%，归因于2.7%的市场篮子增长因素和0.4%的多因素生产率调整[277] - 自2018年10月1日起，CMS开始扣留2.0%资金用于SNF - VBP激励付款池，并将60%的扣留款项重新分配给专业护理机构，2020财年该计划预计使专业护理机构总付款减少2.136亿美元[278] - 2020年PT和SLP合并费用限额为2080美元，2019年为2040美元，OT服务限额不变[282] - 2022年起，物理治疗助理或职业治疗助理“全部或部分”提供服务时，将实施15%的付款减少[287] - 若2021财年PFS规则最终确定，治疗医疗保险B部分专业提供商的报销率将降低8%[289] - 多程序付款减少（MPPR）持续50%的减少[290] - 2013年4月1日起，医疗保险FFS索赔支付减少2.0%，至少持续到2023年，2020年5月1日至12月31日因疫情临时暂停[291] - 公司有17家犹他州设施和52家得克萨斯州设施与非州政府医院达成协议，可从联邦医疗补助计划获得补充UPL资金[293] - 拟议的MFAR规则若实施，将对UPL计划进行重大更改，或影响公司联邦医疗补助收入[294] - 2020年2月20日CMS发布拟议规则，若实施将对PASRR流程提出额外居民审查要求等[295] - FCA下的民事货币处罚范围约为