公司股权结构与背景 - 截至2019年6月30日，Martin Resource Management Corporation持有公司15.7%的流通有限合伙人单位，并通过持有MMGP Holdings, LLC 51%的投票权控制公司普通合伙人Martin Midstream GP LLC，MMGP持有公司2%的普通合伙人权益和所有激励分配权[163] - 公司成立于2002年，由Martin Resource Management Corporation组建，该公司的前身于1951年成立，为钻井平台承包商提供产品和服务[163] 公司资产交易 - 2019年6月28日，公司完成出售天然气存储资产，工作容量约500亿立方英尺，交易后获得现金收益2.101亿美元，用于减少循环信贷安排下的未偿还借款[167] - 2019年1月2日，公司完成收购Martin Transport, Inc.全部股权，总对价1.35亿美元，基于业绩门槛有1000万美元的或有付款，最终追加付款280万美元[168] 公司股息分配 - 2019年7月18日，公司宣布2019年第二季度每普通股单位派发现金股息0.25美元，按年计算为每普通股单位1.00美元，将于8月14日支付给8月7日登记在册的股东[169] 公司循环信贷安排修订 - 2019年7月18日，公司修订循环信贷安排，将到期日从2020年3月延长至2023年8月，承诺金额从5亿美元降至4亿美元[170] - 2019年7月18日，公司修订循环信贷安排，将到期日从2020年3月延长至2023年8月，承诺金额从5亿美元降至4亿美元[243] 公司向关联方报销费用 - 2019年第二季度，公司向Martin Resource Management Corporation报销直接成本和费用3880万美元，2018年同期为3590万美元；2019年上半年报销7420万美元，2018年同期为7120万美元[175] - 2019年第二季度，公司向Martin Resource Management Corporation报销间接一般和行政及企业间接费用430万美元，2018年同期为410万美元；2019年上半年报销840万美元，2018年同期为820万美元[176] 关联方交易在成本和营收中的占比 - 2019年第二季度，关联方交易在产品销售成本中的占比约为10%，2018年同期为7%；2019年上半年占比约为7%，2018年同期为5%[179] - 2019年第二季度，公司向Martin Resource Management Corporation的销售额占总营收的约13%，2018年同期为12%；2019年和2018年上半年均占约11%[180] 公司持续经营业务关键指标 - 2019年Q2持续经营业务EBITDA为2009.8万美元，2018年同期为2144万美元；2019年上半年为4460.8万美元，2018年同期为5758万美元[190] - 2019年Q2持续经营业务调整后EBITDA为2515.7万美元，2018年同期为2268.8万美元；2019年上半年为5077.6万美元，2018年同期为5879.8万美元[190] - 2019年Q2持续经营业务可分配现金流为798.3万美元，2018年同期为467.8万美元；2019年上半年为1273.6万美元，2018年同期为2340.8万美元[190] 公司终止经营业务关键指标 - 2019年Q2终止经营业务EBITDA为 - 17648.8万美元，2018年同期为961.1万美元；2019年上半年为 - 17130.5万美元，2018年同期为2137.6万美元[190] - 2019年Q2终止经营业务调整后EBITDA为550.6万美元，2018年同期为1010万美元；2019年上半年为1068.9万美元，2018年同期为2177万美元[190] - 2019年Q2终止经营业务可分配现金流为493万美元，2018年同期为958.8万美元；2019年上半年为977.7万美元，2018年同期为2049.9万美元[190] 公司运营收入关键指标 - 2019年Q2运营总收入为18732.3万美元，2018年同期为22716.4万美元[194] - 2019年Q2运营收入为501万美元，2018年同期为448.9万美元[194] - 2019年上半年公司总运营收入42.7356亿美元，运营收入1.4616亿美元；2018年上半年总运营收入51.8882亿美元，运营收入2.5317亿美元[195] 码头和仓储业务运营收入 - 2019年Q2码头和仓储业务运营收入为425.4万美元，2018年同期为265.3万美元[194] 运输业务运营情况 - 2019年Q2运输业务运营亏损为262.9万美元，2018年同期为308.7万美元[194] - 2019年二季度运输业务收入4723.3万美元，运营收入331.4万美元；2018年二季度收入4355.3万美元，运营收入331万美元[207] - 2019年上半年运输业务收入9241.9万美元，运营收入684.4万美元；2018年上半年收入8549万美元，运营收入593.5万美元[212] - 2019年二季度运输业务收入较2018年增加368万美元，增幅8%；2019年上半年运输业务收入较2018年增加692.9万美元，增幅8%[207][212] - 2019年二季度运输业务运营收入较2018年基本持平；2019年上半年运营收入较2018年增加90.9万美元，增幅15%[207][212] - 陆地运输货运收入增加120万美元，运输费率上涨6%使货运收入增加280万美元，辅助收入（燃料）增加20万美元，里程数减少3%使收入减少160万美元[213] 终端与存储业务运营情况 - 2019年二季度终端与存储业务服务收入2296.6万美元，产品收入3138.5万美元，运营收入440万美元；2018年二季度服务收入2549.1万美元，产品收入3682.3万美元，运营收入274.9万美元[197] - 2019年上半年终端与存储业务服务收入4776.6万美元，产品收入6247.7万美元，运营收入948.6万美元；2018年上半年服务收入5099.4万美元，产品收入7330.3万美元，运营收入636.8万美元[202] - 2019年二季度终端与存储业务服务收入较2018年减少252.5万美元，降幅10%；产品收入减少543.8万美元，降幅15%[197] - 2019年上半年终端与存储业务服务收入较2018年减少322.8万美元，降幅6%；产品收入减少1082.6万美元，降幅15%[202] - 2019年二季度终端与存储业务运营收入较2018年增加165.1万美元，增幅60%；2019年上半年运营收入较2018年增加311.8万美元，增幅49%[197][202] 硫磺服务业务运营情况 - 2019年Q2硫磺服务业务服务收入为285.8万美元，同比增加7.1万美元，增幅3%；产品收入为3299.8万美元，同比减少268.6万美元，降幅8%；总收入为3585.6万美元，同比减少261.5万美元，降幅7%[217] - 2019年上半年硫磺服务业务服务收入为571.7万美元，同比增加14.3万美元，增幅3%；产品收入为6173.2万美元，同比减少885.2万美元，降幅13%；总收入为6744.9万美元，同比减少870.9万美元，降幅11%[222] - 2019年Q2硫磺服务业务产品收入减少260万美元是因平均销售价格下降7%，产品销售成本减少510万美元是因平均成本下降18%，每吨利润率增加9.23美元，增幅36%[218] - 2019年上半年硫磺服务业务产品收入减少1230万美元是因销售体积下降17%，产品销售成本减少900万美元是因销售体积下降17%，每吨利润率增加3.76美元，增幅11%[223][224] 天然气液体业务运营情况 - 2019年Q2天然气液体业务产品收入为5739.8万美元，同比减少3324.5万美元，降幅37%；产品销售成本为5739.2万美元，同比减少3099.7万美元，降幅35%；运营亏损为339万美元，同比增加256.9万美元，增幅313%[227] - 2019年上半年天然气液体业务产品收入为17387.2万美元，同比减少7593.4万美元，降幅30%；产品销售成本为16870.1万美元，同比减少6342.1万美元，降幅27%；运营亏损为165.1万美元，同比增加1195.8万美元，增幅116%[232] - 2019年Q2天然气液体业务产品收入减少3324.5万美元，其中平均销售价格下降24%使收入减少2200万美元，销售体积下降16%使收入减少1120万美元[227] - 2019年上半年天然气液体业务产品收入减少7593.4万美元，其中平均销售价格下降17%使收入减少4320万美元，销售体积下降16%使收入减少3270万美元[232] 公司费用指标 - 2019年第二季度净利息费用为1.4986亿美元，较2018年同期的1.3815亿美元增长8%；上半年净利息费用为2.8657亿美元，较2018年同期的2.6545亿美元增长8%[237] - 2019年第二季度间接销售、一般和行政费用为459.9万美元，较2018年同期的434.6万美元增长6%；上半年为916.6万美元，较2018年同期的857.7万美元增长7%[238] - 2019年上半年，冲突委员会批准的报销金额为832.8万美元，较2018年同期的820.8万美元增长1%[241] - 运营费用增加主要因外部牵引费用增加170万美元、补偿费用增加170万美元和维修保养费用增加80万美元，租赁费用减少260万美元、费用重分类减少80万美元和过路费（主要是燃料）减少60万美元抵消了部分增加额[214] 公司现金流情况 - 2019年上半年经营活动净现金为3251.3万美元，较2018年同期的6916.9万美元减少53%；投资活动净现金为1.6725亿美元，较2018年同期的 - 3708.9万美元增长551%；融资活动净现金为 - 1.97542亿美元，较2018年同期的 - 3149.6万美元减少527%[245] 公司债务与合同义务 - 截至2019年6月30日，公司总合同现金义务为6.98214亿美元，其中一年内到期的为4978.4万美元[250] - 截至2019年6月30日，公司有2610万美元的未到期不可撤销信用证[251] - 截至2019年6月30日，公司循环信贷安排额度为5亿美元，未偿还金额为2.25亿美元，未到期不可撤销信用证为2610万美元，剩余可借款额度为2.489亿美元[254][255] - 2019年上半年，公司循环信贷安排的未偿还提款额在2.25亿美元至4.55亿美元之间[256] - 公司循环信贷安排由子公司担保，债务由公司及担保人的资产提供第一优先留置权[257] - 2019年6月30日，循环贷款中LIBOR贷款利率适用利差为2.00% - 3.25%，基础优惠利率贷款适用利差为1.00% - 2.25%，LIBOR借款适用利差为3.25%[259] - 信贷安排包含按季度测试的财务契约，基于每个财季最后一天结束的滚动四个季度期间[260] - 公司截至2019年6月30日遵守所有债务契约，预计未来十二个月也将遵守[267] 公司套期保值交易 - 公司于2019年6月30日已签订套期保值交易，NGL互换工具总名义数量为370,000桶，结算期为2019年7月1日至9月30日，在资产负债表中记为流动负债210万美元[272] - 2019年6月30日，预计结算价格每变动0.10美元，套期保值合同将对净收入产生约160万美元的影响[272] 利率对公司的影响 - 2019年6月30日，信贷安排加权平均利率为5.65%，未套期浮动利率债务利率每提高100个基点，每年利息费用将增加约230万美元，净收入相应减少[273] - 2019年6月30日，高级无担保票据估计公允价值约为3.715亿美元，利率提高100个基点，长期债务公允价值将减少约220万美元[274] 公司业务季节性与影响因素 - 公司部分收入依赖产品销售价格，NGLs冬季需求强，化肥春季需求强，码头、存储、运输和硫磺业务通常不受季节波动影响[268] - 2019年和2018年上半年，通胀对公司经营成果无重大影响，但未来能源价格上涨可能增加运营成本，影响净收入[269] - 2019年和2018年上半年，公司未产生重大环境成本、负债或支出[270]