业绩总结 - 2025年第二季度调整后EBITDA为2710万美元，较2024年第二季度的3170万美元下降约18.3%[3] - 2025年上半年总调整后EBITDA为5500万美元，预计全年将达到1.091亿美元[5] - 2025年第二季度净亏损为240万美元，较2024年第二季度的净收入380万美元下降约163.2%[3] 用户数据 - 运输部门的调整后EBITDA为850万美元，较2024年第二季度的1120万美元下降约24.1%[3] - 硫磺服务部门的调整后EBITDA为970万美元，较2024年第二季度的1060万美元下降约8.5%[3] - 特种产品部门的调整后EBITDA为440万美元，较2024年第二季度的570万美元下降约22.8%[3] 未来展望 - 运输部门预计全年调整后EBITDA为3540万美元，较上半年的1650万美元增长约114.5%[5] - 硫磺服务部门预计全年调整后EBITDA为3190万美元，较上半年的2120万美元增长约50.5%[5] - 2025年预计的总可分配现金流为2780万美元，较2024年的1570万美元增长约77.0%[5] 负面信息 - 2025年第二季度的利息支出为1460万美元，较2024年第二季度的1440万美元略有上升[3]

EXHIBIT 99.1 MARTIN MIDSTREAM PARTNERS REPORTS SECOND QUARTER 2025 FINANCIAL RESULTS AND DECLARES QUARTERLY CASH DISTRIBUTION KILGORE, Texas, July 16, 2025 (BUSINESS WIRE) -- Martin Midstream Partners L.P. (Nasdaq: MMLP) ("MMLP" or the "Partnership") today announced its financial results for the second quarter of 2025. Bob Bondurant, President and Chief Executive Officer of Martin Midstream GP LLC, the general partner of the Partnership, stated, "The Partnership reported adjusted EBITDA of $27.1 million for ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为5.3341亿美元，较2024年12月31日的5.38509亿美元下降0.94%[15] - 2025年第一季度总营收为1.92543亿美元，较2024年同期的1.8083亿美元增长6.48%[17] - 2025年第一季度净亏损103.3万美元，而2024年同期净利润为327.3万美元[17] - 2025年第一季度末，普通有限合伙人单位数量为3905.5086万个，较2024年末的3900.1086万个增加0.14%[21] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为601.9万美元，而2024年同期为提供1010.9万美元[24] - 2025年第一季度投资活动净现金使用量为621.8万美元，较2024年同期的1739.5万美元减少64.25%[24] - 2025年第一季度融资活动净现金提供量为1223.4万美元，较2024年同期的728.6万美元增长67.91%[24] - 2025年第一季度末现金为52万美元，较2024年末的55万美元下降5.45%[15][24] - 2025年第一季度末，应收账款为6440.5万美元，较2024年末的5356.9万美元增长20.23%[15] - 2025年第一季度末，存货为4441.8万美元，较2024年末的5170.7万美元下降14.09%[15] - 2025年和2024年第一季度现金利息支出分别为2472.5万和2465.3万美元，资本化利息分别为0和14.2万美元[41] - 2025年第一季度总租赁成本为768.1万美元，较2024年的615.2万美元增长24.85%[45] - 截至2025年3月31日，经营租赁使用权资产为6865.8万美元，较2024年12月31日的6714万美元增长2.26%[45] - 截至2025年3月31日，公司未来最低租赁义务总计7947.1万美元，总租赁负债为6899.8万美元[47] - 截至2025年3月31日，其他应计负债为3282.8万美元，较2024年12月31日的4688万美元下降29.97%[49] - 截至2025年3月31日，资产退休义务为534.7万美元，较2024年12月31日的531.3万美元增长0.64%[49] - 2025年第一季度净亏损103.3万美元，2024年同期净利润为327.3万美元[56] - 2025年第一季度有限合伙人净亏损100.8万美元，2024年同期净利润为319.6万美元[56] - 2025年第一季度基于单位的总补偿费用为83.6万美元，2024年同期为 - 12万美元[57] - 2025年和2024年第一季度，公司分别向Martin Resource Management Corporation报销间接费用3384000美元和3377000美元[78] - 2025年和2024年第一季度关联方销售产品和服务的收入分别为2.6532亿美元和2.7279亿美元[96] - 2025年和2024年第一季度关联方产品销售成本分别为9131万美元和9584万美元[96] - 2025年和2024年第一季度关联方运营费用分别为2.7565亿美元和2.6423亿美元[97] - 2025年和2024年第一季度关联方销售、一般和行政费用分别为7892万美元和6863万美元[97] - 2025年和2024年第一季度所得税拨备分别为1,117,000美元和796,000美元[116] - 2025年和2024年第一季度，应税子公司MTI所得税费用分别为700,000美元和716,000美元，有效所得税税率分别为32.86%和15.73%[118] - 2025年第一季度与2024年同期相比，所得税拨备减少主要因当期税前收入减少，有效所得税税率增加主要因上一期间州净运营亏损结转有利调整[119] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，MTI临时差异相关递延所得税费用（收益）分别为-214美元和-326美元[122] - 2025年3月31日和2024年12月31日，与累计账面和税务临时差异相关的净递延所得税资产分别为10160美元和9946美元[122] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度各业务板块收入：码头和仓储业务2.1549亿美元，运输业务5.2985亿美元，硫磺服务业务4.8704亿美元，特种产品业务6.9305亿美元；2024年同期分别为2.2517亿、5.8307亿、3.3681亿和6.6325亿美元[31] - 2025年第一季度各业务板块外部客户运营收入分别为：终端和存储2.1549亿美元、运输5.2985亿美元、硫磺服务4.8704亿美元、特种产品6.9305亿美元，总计19.2543亿美元[105] - 2025年第一季度各业务板块总运营收入分别为：终端和存储2.3414亿美元、运输5.7475亿美元、硫磺服务4.8704亿美元、特种产品6.9328亿美元，总计19.8921亿美元[105] - 2025年第一季度各业务板块运营收入分别为：终端和存储2110万美元、运输5506万美元、硫磺服务7716万美元、特种产品3745万美元，间接销售、一般和行政费用亏损4675万美元，总计1.4402亿美元[105] - 截至2025年3月31日各业务板块资产分别为：终端和存储16.6644亿美元、运输16.9819亿美元、硫磺服务13.1702亿美元、特种产品6.5245亿美元，总计53.341亿美元[105] - 2024年第一季度公司总合并收入为180,830,000美元，其中终端和存储业务收入22,517,000美元，运输业务收入58,307,000美元，硫磺服务业务收入33,681,000美元，特色产品业务收入66,325,000美元[106] - 2024年第一季度公司运营收入为17,895,000美元，各业务运营收入分别为终端和存储业务3,657,000美元，运输业务9,831,000美元，硫磺服务业务3,685,000美元，特色产品业务4,558,000美元，间接销售、一般和行政业务亏损3,836,000美元[106] - 截至2024年3月31日，公司各业务资产分别为终端和存储业务171,078,000美元，运输业务158,127,000美元，硫磺服务业务107,519,000美元，特色产品业务75,353,000美元，总计512,077,000美元[106] - 2024年第一季度公司资本支出和工厂周转成本总计17,393,000美元，各业务分别为终端和存储业务7,050,000美元，运输业务2,855,000美元，硫磺服务业务6,336,000美元，特色产品业务1,152,000美元[106] 库存情况变化 - 2025年3月31日和2024年12月31日库存情况：天然气液体分别为82.1万和281.4万美元，润滑剂为2184.1万和2322.7万美元，硫磺为55.6万和144万美元，化肥为1560.7万和1846.3万美元，其他为559.3万和576.3万美元，总计分别为4441.8万和5170.7万美元[40] 长期债务情况变化 - 2025年3月31日和2024年12月31日长期债务情况：1.5亿美元信贷安排分别为6396.8万和5125.8万美元，4亿美元优先票据分别为3.87481亿和3.86377亿美元，总计分别为4.51449亿和4.37635亿美元[41] 利率相关情况 - 2025年3月31日信贷安排加权平均利率为7.84%，优先票据利率为11.5%[41] - 2025年4月16日起SOFR借款适用保证金为3.50%[41] - 截至2025年3月31日，公司信用工具加权平均利率为7.84%[210] - 基于2025年3月31日公司未对冲浮动利率债务金额，利率每上升100个基点，每年利息费用将增加约70万美元，净收入相应减少约70万美元[210] - 2025年3月31日，利率上升100个基点，2028年票据公允价值将减少860万美元[211] - 公司2028年票据为固定利率，不受利率变化影响[211] 公司政策与计划 - 公司于2023年11月采用ASU 2023 - 07及其扩展的细分披露要求[28] - 公司将在采用后在合并财务报表中包含ASU 2023 - 09要求的额外披露[29] - 2022年4月20日，2021幻影单位计划可授予的幻影单位总数从200万个增加到500万个[62] - 2017年受限单位计划允许授予总计3000000个普通股单位的奖励[68] - 2025年2月11日，公司向三名独立董事每人发行18000个基于时间的受限单位，分四年等额归属[71] - 2025年1月1日至12月31日，冲突委员会批准的间接费用年度报销金额为13536000美元[78] - 与Cross的收费协议中，Cross同意每天在该设施处理至少6500桶原油，按固定价格计费，额外桶数按修改后价格计费，协议2031年11月25日到期[91] - 公司制定了套期保值政策，截至2025年3月31日无未平仓套期保值头寸[209] 受限单位与幻影单位情况 - 截至2025年3月31日，未确认的幻影单位奖励补偿成本为6611000美元，预计在1.94年内确认[66] - 2025年第一季度，受限单位期初非归属数量为168864个，授予54000个，归属60126个，期末非归属数量为162738个[72] - 截至2025年3月31日，未确认的受限单位补偿成本为445000美元，预计在2.89年内确认[72] - 2025年第一季度，归属单位的总内在价值为55000美元，授予日公允价值为165000美元[72] 公司股权与权益情况 - 截至2025年3月31日，Martin Resource Management Corporation持有公司6372252个普通股单位，占已发行有限合伙人单位的约16.3%[73] - 公司普通合伙人MMGP持有公司2%的普通合伙人权益[73] - 截至2025年3月31日，合伙人资本（赤字）由3905.5086万个普通有限合伙人单位组成，代表98%的合伙权益，普通合伙人权益为2%[50] 关联方交易情况 - Ruben Martin拥有East Texas Mack约47%已发行和流通的股票，2025年和2024年第一季度向其支付的租赁费用分别为1690美元和938美元[92] 子公司情况 - 2022年10月19日公司关联方参与成立DSM Semichem LLC，公司拥有其10%非控股权益，2024年4月1日现金出资6,500,000美元并贡献约22英亩土地[113] - 截至2025年3月31日，DSM Semichem LLC总资产103,352,000美元，长期债务31,734,000美元，成员权益66,677,000美元，第一季度净亏损2,090,000美元；截至2024年12月31日，总资产105,773,000美元，长期债务31,700,000美元，成员权益68,513,000美元，第一季度净亏损6,240,000美元[114] 分红情况 - 2025年4月16日，公司宣布2025年第一季度每普通股单位季度现金分红0.005美元，按年计算为每普通股单位0.020美元，将于2025年5月15日支付给2025年5月8日登记在册的股东[123] 公司风险情况 - 公司在正常业务活动中面临商品风险和利率风险[208] 票据账面价值与公允价值情况 - 2025年3月31日，2028年票据账面价值为387,481,000美元，公允价值为425,363,000美元；2024年12月31日，账面价值为386,377,000美元，公允价值为436,172,000美元[111] - 截至2025年3月31日，2028年票据估计公允价值为4.254亿美元[211] 租赁相关情况 - 公司租赁剩余期限为1 - 12年，部分有最长5年的续租选择权和1年内的终止选择权[44] 未来收入预计情况 - 预计未来各年最低收入：2025年5.711亿美元，2026年7.3595亿美元，2027年6.489亿美元，2028年5.1645亿美元，2029年5.3048亿美元，之后14.4528亿美元，总计44.4816亿美元[39]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净亏损100万美元，2024年同期净利润为330万美元[4] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2780万美元，2024年同期为3040万美元[4] - 维持全年调整后EBITDA指引为1.091亿美元[3][4] - 2025年第一季度增长资本支出为90万美元，维护资本支出为470万美元[3] - 2025年3月31日调整后杠杆比率为4.21倍，2024年12月31日为3.96倍[3] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总资产分别为533410千美元和538509千美元[36] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司总营收分别为192543千美元和180830千美元[38] - 2025年第一季度和2024年第一季度，公司净收入（亏损）分别为 - 1033千美元和3273千美元[38] - 2025年第一季度和2024年第一季度，有限合伙人基本每股净收入（亏损）分别为 - 0.03美元和0.08美元[38] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司总负债分别为605038千美元和608948千美元[36] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，合伙人资本（赤字）分别为 - 71628千美元和 - 70439千美元[36] - 2025年第一季度净亏损1033美元，2024年同期净利润为3273美元[43] - 2025年第一季度EBITDA为2700.7万美元，调整后EBITDA为2782.8万美元，2024年同期分别为3056万美元和3040.6万美元[52] - 2025年第一季度可分配现金流为908.8万美元，调整后自由现金流为815.5万美元，2024年同期分别为564.6万美元和 - 58.5万美元[53] - 2025年第一季度经营活动净现金使用601.9万美元，2024年同期提供1010.9万美元[43] - 2025年第一季度投资活动净现金使用621.8万美元，2024年同期使用1739.5万美元[43] 股息相关 - 宣布2025年第一季度每单位普通股现金股息为0.005美元[4][20] 各业务线调整后EBITDA变化 - 运输业务调整后EBITDA减少520万美元[5] - 码头和仓储业务调整后EBITDA减少130万美元[6] - 硫磺服务业务调整后EBITDA增加480万美元[7] - 特种产品业务调整后EBITDA减少90万美元[8] 关联方交易数据变化 - 2025年第一季度和2024年第一季度，关联方交易中终端和存储收入分别为17262千美元和18549千美元[40] - 2025年第一季度和2024年第一季度，关联方交易中运输收入分别为7970千美元和8601千美元[40] - 2025年第一季度和2024年第一季度，关联方交易中产品销售成本（不包括折旧和摊销）中特种产品分别为6010千美元和6573千美元[40] - 2025年第一季度和2024年第一季度，关联方交易中运营费用分别为27565千美元和26423千美元[40] 各业务线收入及运营收入变化 - 2025年第一季度运输业务收入5747.5万美元，同比下降7%，运营收入550.6万美元，同比下降44%[45] - 2025年第一季度终端和存储业务收入2341.4万美元，同比下降4%，运营收入211万美元，同比下降42%[46] - 2025年第一季度硫磺服务业务收入4870.4万美元，同比增长45%，运营收入771.6万美元，同比增长109%[47] - 2025年第一季度特种产品业务收入6932.8万美元，同比增长4%，运营收入374.5万美元，同比下降18%[48] 间接销售、一般和行政费用变化 - 2025年第一季度间接销售、一般和行政费用为467.5万美元，同比增长22%[49]

文章核心观点 - 里海资本欢迎马丁中游合伙公司终止与马丁资源管理公司的合并协议，认为该公司作为独立上市公司运营能为单位持有人创造价值，已放弃收购该公司的努力，将专注于监督其执行和资本配置，推动其为单位持有人创造最大价值 [1] 公司相关 - 里海资本绝对回报策略于1997年创立，专注于表现良好、承压、陷入困境的企业信贷和价值型股票，目前管理资产达47亿美元 [2]

公司治理与计划 - 2025年2月13日公司对信贷安排进行修订，修改了截至2025年3月31日、6月30日和9月30日财季的利息覆盖率和第一留置权杠杆比率[29] - 2025年2月11日董事会和薪酬委员会批准2025幻影单位计划，允许向员工或非员工董事授予幻影单位和幻影单位增值权[29] 码头设施业务 - 公司拥有9个专业码头设施，提供石油产品及副产品的存储、处理和运输服务[37] - 公司拥有或运营12个美国墨西哥湾沿岸的海洋岸基码头，用于分销和销售燃料及润滑油[43] - 公司拥有3个提供全方位服务的码头，总容量分别为5200桶（港岛码头）、81200桶（鹈鹕岛码头）和20100桶（西奥多码头）[45][46] - 公司拥有9个燃料和润滑油码头，分布在美国墨西哥湾沿岸，总容量从1000桶到80900桶不等[46][47] - 公司地下NGL终端资产的NGL存储容量为230万桶，铁路设施每天可处理多达24节铁路车厢[49] - 公司的斯马科弗炼油厂产能通过长期收费协议分配给马丁资源管理公司的子公司，基于吞吐量和月预订费[39] - 公司在多个地点拥有沥青码头，通过基于吞吐量的码头服务协议为马丁资源管理公司的子公司服务[40] - 公司的斯平德托普码头通过管道接收天然汽油，存储后再通过其他管道运往客户，费用基于运出的桶数[40][41] 运输业务 - 陆地运输业务拥有约600辆卡车和1275辆罐式拖车，运营25个终端[54] - 海洋运输业务有5艘内河油罐驳船（容量<20000桶）、22艘内河油罐驳船（容量20000 - 31000桶）、15艘内河推船（功率800 - 2650马力）、1艘近海油罐驳船（容量59000桶）和1艘近海拖船（功率7100马力）[59] 硫磺及相关产品业务 - 硫磺服务业务的博蒙特工厂有两个湿造粒单元和一个造粒单元，日处理能力5500公吨[66] - 硫酸铵工厂日产约400吨优质硫酸铵[69] - 液体硫磺产品含12%氮和26%硫[69] - 植物营养硫磺产品为90%和85%可降解硫磺产品[69] 润滑剂和油脂业务 - 润滑剂和油脂业务的马丁润滑剂终端有400万加仑散装储存能力[74] - 马丁特种产品1工厂有2000万磅生产能力，马丁特种产品2工厂有1600万磅生产能力，马丁特种产品3工厂有600万磅生产能力[74] 天然气液体业务 - 天然气液体业务的阿卡迪亚批发终端容量230万桶，阿卡迪亚铁路终端日装卸24节铁路车厢，博蒙特斯平德尔托普存储设施容量9.1万桶[77] 产品销售特性 - 农业肥料产品销售在早春种植季节需求增加，具有季节性[71] 股权与关联交易 - 截至2024年12月31日，Martin Resource Management Corporation直接持有约15.7%的流通有限合伙单位，间接持有普通合伙人MMGP 100%的股份，MMGP持有公司2%的普通合伙人权益[80] - 2024年和2023年，公司向Martin Resource Management Corporation报销的直接成本和费用分别为1.758亿美元和1.656亿美元[82] - 2024年和2023年，董事会批准向Martin Resource Management Corporation报销的间接一般及行政和企业间接费用分别为1350万美元和1400万美元[83] - 2024年和2023年，公司从Martin Resource Management Corporation的采购分别占总成本和费用的约27%和23%[86] - 2024年和2023年，公司向Martin Resource Management Corporation的销售分别占总收入的约15%和14%[87] 保险情况 - 公司陆上因命名风暴造成的物理损坏免赔额为受影响财产总价值的5%，最低免赔额范围为100万美元至500万美元，财产保险计划每次事故和年度累计赔偿限额为4000万美元[89] - 非命名风暴或事件的陆上物理损坏免赔额为每次事故119.5万美元，业务中断保险每次事故赔偿限额为2亿美元[90] - 海洋索赔保险每次事故或事件的赔偿责任最高可达10亿美元[93] 政策法规相关 - 根据《巴黎协定》，美国承诺到2030年将温室气体排放量比2005年水平减少50% - 52%，并设定到2050年实现净零排放的目标，但特朗普总统签署行政命令于2026年1月27日退出该协定[102] - 2024年3月美国环保署发布针对某些油气设施的严格新甲烷排放法规，2022年税收立法对同一设施超过一定限额的甲烷排放收费规则于2024年11月敲定，目前对公司运营未产生重大影响[103] - 气候变化可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响，且部分损失可能无法通过保险弥补[105] - 公司认为自身基本符合《清洁水法》许可要求，未来法规变化可能增加许可成本和延误[106] - 公司认为自身基本符合《油污法》溢油和财务责任要求，相关法律变化可能影响公司运营[107] - 公司海运业务受美国海岸警卫队等监管，认为自身基本符合现行安全要求[108] - 公司卡车运输业务受美国运输部等监管，行业法规和立法变化可能影响公司成本和运营[113] 员工情况 - 截至2024年12月31日，Martin Resource Management Corporation约有1679名员工，其中1160人直接支持公司运营，包括58名工会代表的员工[115] 财务指标与风险 - 截至2024年12月31日，公司信贷安排的加权平均利率为8.18%，未对冲浮动利率债务每增加100个基点，每年利息费用将增加约0.5百万美元，净收入相应减少[390] - 截至2024年12月31日，公司2028年票据估计公允价值为4.362亿美元，利率每增加100个基点，其公允价值将减少910万美元[391] - 公司建立了套期保值政策管理商品价格波动风险，但通常不套期保值100%的敞口，异常价格波动会影响营业收入[386][387] - 截至2024年12月31日，公司无未平仓套期保值头寸，所有未平仓商品衍生品头寸在该日期前已平仓[388][389]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度和全年调整后EBITDA分别为2330万美元和1.106亿美元，低于年度指引约550万美元[3] - 2024年第四季度和全年净亏损分别为890万美元和520万美元，其中包括与终止合并协议相关的370万美元成本[4] - 2024年第四季度净亏损890万美元，2023年同期净利润50万美元；2024年全年净亏损520万美元，2023年全年净亏损450万美元[24] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2330万美元，2023年同期为2920万美元；2024年全年为1.106亿美元，2023年全年为1.026亿美元[24] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为4220万美元，2023年同期为3140万美元；2024年全年为4840万美元，2023年全年为1.375亿美元[24] - 2024年第四季度可分配现金流为280万美元，2023年同期为850万美元；2024年全年为2030万美元，2023年全年为3280万美元[24] - 2024年第四季度收入为1.713亿美元，2023年同期为1.811亿美元；2024年全年为7.076亿美元，2023年全年为7.98亿美元[24] - 截至2024年12月31日，未偿还债务总额为4.536亿美元，2023年同期为4.425亿美元[28] - 截至2024年12月31日，总调整后杠杆率为3.96倍，2023年同期为3.75倍；高级杠杆率为0.47倍，2023年同期为0.36倍；利息覆盖率为2.14倍，2023年同期为2.19倍[28] - 2024年末总资产为538,509千美元，2023年末为509,375千美元[46] - 2024年末总负债为608,948千美元，2023年末为573,999千美元[46] - 2024年总营收为707,622千美元，2023年为797,963千美元，2022年为1,018,878千美元[48] - 2024年总成本和费用为651,911千美元，2023年为732,612千美元，2022年为973,284千美元[48] - 2024年净亏损为5,207千美元，2023年为4,549千美元，2022年为10,334千美元[48] - 2024年有限合伙人净亏损为5,078千美元，2023年为4,444千美元，2022年为10,087千美元[48] - 2024年有限合伙人每股净亏损为0.13美元，2023年为0.11美元，2022年为0.26美元[48] - 2024年加权平均有限合伙人单位为38,831,355，2023年为38,771,657，2022年为38,726,048[48] - 2024年综合亏损为5,207千美元，2023年为4,549千美元，2022年为11,150千美元[52] - 2024年末单位数量为39,001,086，合伙人资本赤字为70,439美元[54] - 2024年经营活动净现金为48,351千美元，投资活动净现金为 - 58,601千美元，融资活动净现金为10,251千美元[57] - 2024年末现金为55千美元[57] - 2024年第四季度净收入为 - 8,941千美元，2023年同期为517千美元；2024年全年净收入为 - 5,207千美元，2023年为 - 4,549千美元[65] - 2024年第四季度EBITDA为19,360千美元，2023年同期为29,416千美元；2024年全年EBITDA为107,483千美元，2023年为111,554千美元[65] - 2024年第四季度调整后EBITDA为23,343千美元，2023年同期为29,175千美元；2024年全年调整后EBITDA为110,605千美元，2023年为102,615千美元[65] - 2024年第四季度信用调整后EBITDA为23,343千美元，2023年同期为29,175千美元；2024年全年信用调整后EBITDA为114,413千美元，2023年为117,721千美元[65] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为42,167千美元，2023年同期为31,403千美元；2024年全年为48,351千美元，2023年为137,468千美元[66] - 2024年第四季度可分配现金流为2,774千美元，2023年同期为8,589千美元；2024年全年为24,119千美元，2023年为32,775千美元[66] - 2024年第四季度调整后自由现金流为 - 139千美元，2023年同期为3,681千美元；2024年全年为 - 1,321千美元，2023年为21,732千美元[66] - 2024年全年利息费用为57,706千美元，2023年为60,290千美元[65] - 2024年全年所得税费用为4,197千美元，2023年为5,918千美元[65] 债务与流动性情况 - 截至2024年12月31日，公司未偿还债务约为4.536亿美元，流动性约为8070万美元[3] 各业务线2024年第四季度调整后EBITDA与指引对比 - 2024年第四季度，运输部门调整后EBITDA为650万美元，低于指引的1120万美元；终端和存储部门为740万美元，低于指引的940万美元；硫磺服务部门为940万美元，高于指引的760万美元；特种产品部门为450万美元，与指引的460万美元基本一致[3] 资本支出情况 - 2024年第四季度资本支出为950万美元，其中290万美元用于增长项目，660万美元用于维护和周转成本；全年增长资本支出总计2540万美元，维护和周转成本约为3410万美元，总计5950万美元[3] - 公司发布2025年调整后EBITDA指引为1.091亿美元，增长资本支出为900万美元，维护资本支出为2590万美元[4] 各业务线2025年调整后EBITDA预计 - 2025年运输部门预计产生3540万美元调整后EBITDA；终端和存储部门为3560万美元；硫磺服务部门为3190万美元；特种产品部门为2080万美元[5] 各业务线2024年第四季度调整后EBITDA增减情况 - 2024年第四季度运输部门调整后EBITDA减少550万美元，陆地部门减少430万美元，海洋部门减少120万美元[11] - 2024年第四季度终端和存储部门调整后EBITDA减少160万美元，Smackover炼油厂减少90万美元，特种终端部门减少140万美元[12] - 2024年第四季度硫磺服务部门调整后EBITDA增加200万美元，化肥部门增加120万美元，纯硫磺业务增加90万美元[13] - 特种产品调整后EBITDA增加1250万美元，信用调整后EBITDA下降260万美元[21] - 润滑油部门调整后EBITDA下降190万美元，润滑脂部门下降30万美元，NGL部门下降30万美元，丙烷部门保持在210万美元[21] 未分配销售、一般和行政费用变化 - 未分配销售、一般和行政费用减少20万美元[22] 非GAAP财务指标使用情况 - 公司使用非GAAP财务指标评估业务，包括EBITDA、调整后EBITDA等[34] 各业务线2024年营收及运营收入情况 - 终端与存储业务2024年营收96,555千美元，同比增长1%，运营收入11,098千美元，同比下降24%[59] - 运输业务2024年营收240,926千美元，运营收入33,701千美元，同比下降10%[60] - 硫磺服务业务2024年总营收129,772千美元，同比下降8%，运营收入18,531千美元，同比增长6%[62] - 特种产品业务2024年产品营收264,945千美元，同比下降24%，运营收入17,038千美元，同比基本持平[63] 各业务线2024年业务量情况 - 2024年终端与存储业务岸基吞吐量为170,407千加仑，同比增长5%[59] - 2024年硫磺服务业务硫磺销量407.0长吨，同比下降15%[62] - 2024年特种产品业务NGL销量2,307桶，同比下降37%[63] 间接销售、一般及行政费用变化 - 2024年间接销售、一般及行政费用为19,556千美元，较2023年的16,030千美元增加3,526千美元，增幅22%[64]

文章核心观点 Nut Tree和Caspian联合致信MMLP普通股持有人，敦促其在2024年12月30日会议上投票反对以每股4.02美元将MMLP出售给MRMC的合并交易 [1] 分组1：投资者情况 - Nut Tree和Caspian及其附属公司持有MMLP约13.6%的流通普通股 [1] 分组2：公司情况 - Caspian Capital LP于1997年成立绝对回报策略，专注于优质、承压、困境企业信贷和价值型股票，目前管理资产46亿美元 [2] - Nut Tree Capital于2015年成立，实施基于基本面的策略，专注于困境信贷、承压/事件驱动信贷和价值型股票，目前管理资产40亿美元 [3] 分组3：联系方式 - 投资者联系John Ferguson或Joe Mills，电话(212) 257 - 1311/(888) 368 - 0379，邮箱[email protected] [3] - 媒体联系Jonathan Gasthalter或Nathaniel Garnick，电话(212) 257 - 4170 [3]

文章核心观点 - Johnson Fistel, LLP对Martin Midstream Partners L.P.董事会成员在与Martin Resource Management拟议合并中是否违反信托义务展开调查 [1] 调查相关信息 - 若为Martin Midstream Partners股东且认为收购价过低或想了解调查详情 可点击https://www.cognitoforms.com/JohnsonFistel/MartinMidstreamPartnersLP参与调查 或联系首席分析师Jim Baker（jimb@johnsonfistel.com） 电话619 - 814 - 4471 发邮件需提供电话号码 [2] 拟议合并情况 - 2024年10月3日 Martin Midstream Partners L.P.宣布与Martin Resource Management Corporation达成最终合并协议和计划 Martin Resource Management Corporation将收购其尚未持有的Martin Midstream Partners全部流通普通股 股东将通过全现金交易获得每股4.02美元补偿 [3] 反对情况 - 交易宣布后 Nut Tree Capital Management和Caspian Capital及其附属公司 共持有Martin Midstream Partners约13.6%的流通普通股 向美国证券交易委员会提交了最终委托书 反对以每股4.02美元将MMLP出售给Martin Midstream Resource Corporation 该交易将在公司即将召开的会议上进行投票 [4] 调查方信息 - Johnson Fistel, LLP是一家全国知名的股东权益律师事务所 在加利福尼亚州 纽约州 佐治亚州和科罗拉多州设有办事处 代表个人和机构投资者参与股东派生诉讼和证券集体诉讼 [5] 联系方式 - Johnson Fistel, LLP地址为501 W. Broadway, Suite 800, San Diego, CA 92101 联系电话(619) 814 - 4471 邮箱jimb@johnsonfistel.com或fjohnson@johnsonfistel.com [7]

文章核心观点 Halper Sadeh LLC对Martin Midstream Partners L.P.和Lumos Pharma, Inc.的出售交易展开调查，可能为股东争取更多权益，鼓励股东免费联系该律所讨论法律权利和选择 [1][2] 调查公司及交易情况 - Martin Midstream Partners L.P.以每股4.02美元的价格出售给Martin Resource Management Corporation [1] - Lumos Pharma, Inc.以每股4.25美元现金加每股一个非转让、无担保或有价值权利的方式出售给Double Point Ventures LLC，或有价值权利在达成特定里程碑时支付 [1] 律所行动及收费方式 - 律所可能为股东争取更高对价、更多交易披露信息或其他救济和利益 [2] - 律所按或有收费方式处理案件，股东无需支付律师费和费用 [2] 股东联系方式 - 股东可致电Daniel Sadeh或Zachary Halper，电话(212) 763 - 0060 [2] - 股东可发邮件至[email protected]或[email protected] [2] 律所背景 - 律所代表全球受证券欺诈和公司不当行为侵害的投资者 [2] - 律所律师在推动公司改革和为受骗投资者追回数百万美元方面发挥重要作用 [2] 律所联系信息 - 律所地址为One World Trade Center 85th Floor, New York, NY 10007 [3] - 联系电话(212) 763 - 0060 [3] - 邮箱[email protected]、[email protected] [3] - 网址https://www.halpersadeh.com [3]