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AIG(AIG) - 2018 Q4 - Annual Report
AIGAIG(US:AIG)2019-02-16 02:22

公司整体财务数据关键指标变化 - 2018年总营收4.7389亿美元,较2017年的4.952亿美元有所下降[92] - 2018年净利润6100万美元,2017年净亏损6.056亿美元[92] - 2018年末总投资3142.09亿美元,较2017年末的3222.92亿美元有所减少[93] - 2018年末总资产4919.84亿美元,较2017年末的4983.01亿美元略有下降[93] - 2018年末长期债务345.4亿美元,较2017年末的316.4亿美元有所增加[93] - 2018年ROE为0.0%,2017年为 - 8.4%[93] - 2018年调整后ROE为2.1,2017年为4.1[93] - 2018年公司股东总权益为563.61亿美元,2017年为651.71亿美元,2016年为763亿美元,2015年为896.58亿美元,2014年为1068.98亿美元[98] - 2018年公司净收入(亏损)为 - 600万美元,2017年为 - 60.84亿美元,2016年为 - 8.49亿美元,2015年为21.96亿美元,2014年为75.29亿美元[99] - 2018年公司调整后税后收入为10.64亿美元,2017年为22.31亿美元,2016年为4.06亿美元,2015年为28.72亿美元,2014年为69.41亿美元[99] - 2018年公司平均股东权益为608.19亿美元,2017年为723.48亿美元,2016年为866.17亿美元,2015年为1015.58亿美元,2014年为1055.89亿美元[99] - 2018年公司ROE为0%,2017年为 - 8.4%,2016年为 - 1.0%,2015年为2.2%,2014年为7.1%[99] - 2018年公司调整后股本回报率为2.1%,2017年为4.1%,2016年为0.6%,2015年为3.7%,2014年为8.8%[99] - 公司普通股每股账面价值2018年为65.04美元,2017年为72.49美元,2016年为76.66美元,2015年为75.10美元,2014年为77.69美元[98] - 公司调整后普通股每股账面价值2018年为54.95美元,2017年为54.74美元,2016年为58.57美元,2015年为58.94美元,2014年为58.23美元[98] 公司业务经营相关指标变化 - 2018年与巨灾相关的损失为28.85亿美元,2017年为41.67亿美元[94] - 2018年寿险和退休精算假设更新带来净负调整2.28亿美元,2017年为正调整6800万美元[94] - 2018年与2017年相比,排除2017年670亿美元税法相关税收费用,公司净亏损主要因投资回报降低、寿险和退休精算假设调整不利、运营和其他费用增加,部分被一般保险业务损失减少和净实现资本损失降低抵消[164] - 2017年与2016年相比,排除670亿美元税法相关税收费用,净收入增加15亿美元,主要因一般保险业务损失降低、寿险和退休精算假设调整有利、运营和其他费用降低、净实现资本损失降低、遗留投资组合税前收入增加、净投资收入增加,部分被2017年剥离业务出售损失抵消[167] - 2017年一般保险业务税前不利的上年损失准备金发展为10亿美元,2016年为54亿美元[169] - 2018、2017和2016年一般运营及其他费用中分别包含约3.95亿、4.13亿和6.94亿美元的税前重组及其他成本[171] 公司业务结构及交易情况 - 2018年7月18日公司完成对Validus的收购[96] - 2018年7月18日,公司以约55亿美元现金收购Validus Holdings, Ltd.[162] - 2018年2月,公司完成一系列关联再保险交易,将约310亿美元寿险和退休业务储备金和约40亿美元一般保险业务储备金转让给Fortitude Re,占2018年12月31日遗留投资组合保险储备金超83%[162] - 2018年11月13日,公司出售Fortitude Holdings 19.9%股权给TCG,公司持有80.1%股权[162] - 2018年11月6日,公司完成对Glatfelter Insurance Group的收购[162] - 2018年12月31日,AIG Life Ltd.完成对Ellipse的收购[163] 公司业务衡量指标及方法 - 公司使用调整后收入和调整后税前收入等指标衡量经营业绩,调整后收入排除了净实现资本利得(损失)等项目,调整后税前收入排除了证券公允价值变动等项目[106][108] - 公司一般保险业务使用损失率、费用率和综合比率衡量承保业绩,综合比率低于100表示承保盈利,高于100表示承保亏损[109] 公司损失准备金相关情况 - 短尾业务中,如房主险产品最新事故季度的IBNR准备金约为该季度已赚保费的20%[116] - 预期损失比率法中,70%的预期损失比率应用于1000万美元已赚保费的产品线,将产生700万美元的最终损失估计[123] - 对于长尾产品线,事故年末预计只有10%的损失会被报告,70%的预期损失比率乘以90%得到63%,应用于1000万美元已赚保费,估计未报告损失为630万美元[123] - 若报告损失为100万美元,Bornhuetter Ferguson方法下最终损失估计为730万美元,而预期损失比率法下为700万美元,损失发展法通常指示最终损失估计为1000万美元[123] - 公司的损失准备金分为短尾和长尾两类,短尾包括美国财产和特殊风险等,长尾包括美国工人补偿等[116] - 公司的关键会计估计涉及未来保单福利负债估值等多个方面[112] - 损失准备金的估计依赖于精算模型确定等关键判断[114] - 计算净准备金的方法包括对估计再保险回收及其可收回性的假设[115] - 公司至少每年对每个产品线进行全面的损失详细估值审查[120] - 公司考虑经济条件评估等关键因素进行详细精算审查[122] - 美国工人赔偿险业务中,保证成本业务20年后的尾部因子可能在2018年损失准备金审查实际显示的基础上,上下浮动1.5%至2%;超额免赔业务20年后的尾部因子可能上下浮动4%至6%[127] - 美国超额意外险业务中,2018年末损失准备金审查适用的实际损失成本趋势可能比估计损失趋势上下浮动5%[129] - 美国超额意外险业务中,实际损失发展因子可能比2018年末准备金审查实际使用的因子有相当于6个月的变动[129] - 美国其他意外险业务的关键不确定性与超额意外险类似,受损失成本趋势和损失发展因子变化影响[129] - 美国金融险业务中,最近事故年份的董事及高级职员责任险(D&O)业务损失成本水平实际变动可能比2018年末准备金审查假设的上下浮动约10%[129] - 美国金融险业务中,实际损失发展因子可能比2018年末准备金审查实际使用的因子有相当于6个月的变动[129] - 石棉和环境损失相关的责任准备金和损失调整费用估计通常比其他类型损失更具不确定性,多数此类损失源于1984年及以前的保单[126] - 公司对美国工人赔偿险业务一般结合使用损失发展法和预期损失率法[127] - 频率/严重程度法通常适用于高频低严重程度的业务产品线,如个人汽车险[125] - 结构驱动分析有助于解释频率/严重程度的潜在驱动因素,对理解最终损失成本的不确定性关键驱动因素特别有用[125] - 美国超额伤亡险损失成本趋势5%增长或减少,对应损失准备金增加11.5亿美元或减少7.5亿美元;损失发展因子6个月变慢或变快,对应损失准备金增加12亿美元或减少9亿美元[132] - 美国金融线(D&O)损失成本趋势10%增长或减少,对应损失准备金增加6.5亿美元或减少4.5亿美元;损失发展因子6个月变慢或变快,对应损失准备金增加9.5亿美元或减少6.5亿美元[132] - 美国 runoff P&C 线(超额工人补偿)10%尾部因子增长或减少,对应损失准备金增加4.6亿美元或减少4.6亿美元;尾部因子增加,对应损失准备金增加11亿美元[132] - 美国工人补偿险尾部因子保证成本业务2%增长和免赔业务6%增长,对应损失准备金增加;保证成本业务1.5%减少和免赔业务4%减少,对应损失准备金减少7.5亿美元[132] - 美国 runoff 长尾保险业务,超过30年的损失发展因子可能会有10%的差异[131] 公司长期传统业务及可变年金产品情况 - 长期传统业务采用“锁定”原则,假设包括死亡率、发病率、持续性、维护费用和投资回报等,还包括不利偏差的边际[133] - 可变年金产品提供保证最低死亡福利(GMDB)和保证最低提款福利(GMWB)等保证福利特征[135] - GMDB 负债按预期价值超过预计账户价值的部分在积累期按总预期费用评估比例确认;GMWB 负债作为嵌入式衍生品按公允价值计量[135] - 股市下跌、波动性增加和低利率环境会增加公司对保证福利特征的潜在福利敞口,导致相关负债增加[135] - 重大未实现投资增值在低利率环境下可能导致 DAC 调整和额外未来保单福利负债记录,即“影子损失确认”[134] - 2018年12月31日,公司对可变年金产品进行未来毛利润估算时,采用7.0%的长期年度资产增长假设来估算资产未来增长及相关资产费用[142] - 2018年12月31日,净投资利差增加10个基点,DAC/SIA资产为1.38亿美元,其他减少3100万美元,未赚取收入储备增加2000万美元,嵌入式衍生品减少1.36亿美元,税前收入增加2.85亿美元;净投资利差减少10个基点,DAC/SIA资产减少1.51亿美元,其他增加3200万美元,未赚取收入储备减少2700万美元,嵌入式衍生品增加1.39亿美元,税前收入减少2.95亿美元[144] - 2018年12月31日,股权回报率增加1%,DAC/SIA资产为7100万美元,其他减少4300万美元,嵌入式衍生品减少4400万美元,税前收入增加1.58亿美元;股权回报率减少1%,DAC/SIA资产减少6700万美元,其他增加5300万美元,嵌入式衍生品增加4600万美元,税前收入减少1.66亿美元[144] - 2018年12月31日,波动率增加1%,DAC/SIA资产减少100万美元,其他增加2200万美元,嵌入式衍生品减少4300万美元,税前收入增加2000万美元;波动率减少1%,其他减少2100万美元,嵌入式衍生品增加4100万美元,税前收入减少2000万美元[144] - 2018年12月31日,利率增加1%,嵌入式衍生品减少15.37亿美元,税前收入增加15.37亿美元;利率减少1%,嵌入式衍生品增加20.7亿美元,税前收入减少20.7亿美元[144] - 2018年12月31日,死亡率增加1%,DAC/SIA资产减少1400万美元,其他增加5100万美元,未赚取收入储备减少300万美元,嵌入式衍生品减少2900万美元,税前收入减少3300万美元;死亡率减少1%,DAC/SIA资产增加1200万美元,其他减少5100万美元,未赚取收入储备增加100万美元,嵌入式衍生品增加2900万美元,税前收入增加3300万美元[144] - 2018年12月31日,退保率增加10%,DAC/SIA资产减少1.34亿美元,其他减少8600万美元,未赚取收入储备减少2200万美元,嵌入式衍生品减少5800万美元,税前收入增加3200万美元;退保率减少10%,DAC/SIA资产增加1.38亿美元,其他增加9000万美元,未赚取收入储备增加2200万美元,嵌入式衍生品增加5800万美元,税前收入减少3200万美元[144] 公司其他财务相关情况 - 2018年12月31日,公司估计无法收回的再保险准备金为1.4亿美元,占综合再保险可收回金额的比例不到1%[147] - 2018年、2017年和2016年,公司对大部分报告单位绕过商誉减值定性评估,进行定量评估,结果显示所有测试报告单位的公允价值超过账面价值[149] - 公司需对监管和政府调查、诉讼等潜在损失估计并记录负债,但很多情况下难以确定是否产生负债及损失金额[150] - 2018年12月31日,固定到期和权益证券公允价值总计2420亿美元,其中外部来源公允价值2220亿美元,占比92%,内部来源公允价值200亿美元,占比8%[152] - 2018年12月31日,Level 3资产为337亿美元,占比6.9%;2017年12月31日为359亿美元,占比7.2%;2018年和2017年12月31日Level 3负债均为44亿美元,占比1.0%[154] 公司业务利率相关情况 - 截至2018年12月31日,个人退休和团体退休年金产品总固定账户价值的66%按合同最低保证利率计息[178] - 截至2018年和2017年12月31日,年金产品固定账户价值按高于1%的利率计息的比例分别为66%和69%[178] - 截至2018年12月31日,人寿保险核心万能寿险业务中65%的账户价值按合同最低保证利率计息[178] - 2018年个人退休业务按不同合同最低保证利率区间划分,各区间金额分别为<=1%时14.32亿美元、>1% - 2%时6.845亿美元等,总计564.02亿美元[179] - 2018年团体退休业务按不同合同最低保证利率区间划分,各区间金额分别为1%时1.659亿美元、>1% - 2%时6.058亿美元等,总计377.24亿美元[179] - 2018年万能寿险业务按不同合同最低保证利率区间划分,各区间金额分别为>1% - 2%时8700万美元、>2% - 3%时2790万美元等,总计80.02亿美元[179] - 2018年各业务总计按不同