公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年公司营业收入为2.684亿美元，较2018年下降2.1%，主要因平均全球咨询费下降3个基点和美国上市产品平均资产管理规模降低[40] - 2019年公司总运营费用为2.149亿美元，较2018年增长1.0%，主要因ETFS收购业务费用和薪酬费用增加[40] - 2018年和2019年递延对价 - 黄金付款重估收益/（损失）分别为1220万美元和 - 1130万美元[40] - 2019年公司净亏损1040万美元，而2018年净利润为3660万美元，2019年净亏损包含1130万美元递延对价 - 黄金付款重估损失和3070万美元减值费用[40] - 2019年12月31日止年度，公司对AdvisorEngine的各项金融权益确认了3010万美元的减值损失，目前这些金融权益的账面价值为2820万美元[185] - 2018年12月31日和2019年12月31日，公司持有的短期生息资产分别为2740万美元和3390万美元[400] 公司资产管理规模相关数据 - 截至2019年12月31日，全球ETP总资产管理规模为6.2万亿美元，公司是全球第十四大ETP赞助商，资产管理规模为64亿美元[42][43][44] - 2019年12月31日商品与货币产品总资产管理规模为203亿美元[65] - 2019年12月31日美国股票产品总资产管理规模为179亿美元[66] - 2019年12月31日国际发达市场股票产品总资产管理规模为134亿美元[67] - 2019年12月31日新兴市场股票产品总资产管理规模为65亿美元[68] - 2019年12月31日固定收益产品总资产管理规模为39亿美元[69] - 截至2019年12月31日，约54%的全球资产管理规模集中在10只ETP产品中，其中约22%在3只黄金产品，19%在4只国内股票ETF，10%在HEDJ和DXJ，3%在1只新兴市场ETF[122] - 截至2019年12月31日，约23%的全球资产管理规模在黄金支持的ETP中，约9%在其他大宗商品支持的ETP中[123] - 截至2019年12月31日，约28%和22%的资产管理规模分别在有美国和国际发达市场敞口的产品中[125] 公司产品业绩与评级情况 - 2017年1月1日至2019年12月31日，股票ETF流入约7210亿美元，而长期股票共同基金流出约7760亿美元[48] - 截至2019年12月31日，晨星覆盖的公司美国上市ETF中，85.0%（384亿美元）自成立以来表现优于可比晨星平均水平，67.7%（72只中的48只）也表现更优[53] - 公司35只美国上市ETF和UCITS产品被晨星评为4星或5星[53] 公司产品开发与创新 - 公司推出多个行业首个产品，如首个黄金和石油ETP、首个新兴市场小盘股股票ETF等[56] - 公司产品开发采用现代阿尔法方法，多数ETF基于专有指数，具有降低成本、熟悉策略等优势[54] 公司市场合作与渠道拓展 - 2019年12月成为LPL Financial新ETF网络的首批合作伙伴，顾问可免佣金交易67只ETF[60] - 2019年6月在纽约银行梅隆的Pershing Fundvest® ETF无交易费用平台新增43只美国上市ETF[60] - 2019年3月10只含28个资产类别的UCITS ETF被添加到瑞士Swissquote在线平台[60] 公司人员情况 - 近半数员工致力于营销、研究和销售[57] - 截至2019年12月31日，全球约有60名销售专业人员[74] - 截至2019年12月31日，公司有208名全职员工，其中137名在美国业务部门，71名在国际业务部门[113] 公司基金费用与资金流入情况 - 基金提供20个基点或更低的费用，在过去三年吸引了全球约76%的资金净流入，但仅占全球收入的约32%[84] - 过去三年，收费20个基点或更低的基金吸引了约76%的全球资金净流入[132] 公司子公司业务 - 公司子公司WisdomTree Management Jersey Limited为8家泽西岛注册发行人提供服务[94] 行业法规动态 - 2019年9月，美国证券交易委员会批准Rule 6c - 11（ETF规则），同年12月生效，发行人有一年时间实施[93] - 2012年，美国商品期货交易委员会要求公司成为美国全国期货协会成员，并为部分ETF注册为商品池运营商[89] - 2016年1月，公司收购两家商品池运营商的所有权权益[89] - 2018年，美国金融业监管局就向做市商付款规则的潜在变更征求意见[91] - 2019年11月，各交易所向美国证券交易委员会提交规则变更申请，以使其上市要求与ETF规则更一致[93] - 英国于2016年6月23日举行脱欧公投，2017年3月29日启动脱欧程序，2020年1月31日正式脱欧，过渡期至年底结束[95] - EMIR规定的清算义务仅适用于欧盟金融交易对手或三个月名义敞口超10 - 30亿欧元的非金融实体，ManJer发行人不直接受此义务约束[97] - BMR于2016年6月30日发布，多数条款2018年1月1日生效，ManJer发行人作为非欧盟实体，该法规适用范围有限[100] - PRIIPs于2018年1月1日生效，适用于投资产品制造商和分销商，所有ETC自该日起需提供关键信息文件[100] - UCITS Regulations于2011年7月1日生效，爱尔兰的UCITS依据此法规获得授权[103] - Central Bank UCITS Regulations于2019年5月通过，与UCITS Regulations等构成央行对UCITS等的监管要求基础[103] 公司法规相关情况 - 脱欧后，WisdomTree UCITS ETF预计将根据英国金融行为监管局的临时许可制度继续向英国投资者提供[101] - WTI的子基金在爱尔兰证券交易所、伦敦证券交易所及其他欧洲证券交易所上市，需遵守相关上市要求[102] - WMAI是根据爱尔兰法律成立的公共有限公司，其基础招股说明书已获央行根据招股说明书条例批准[105][106] - 公司正与英国金融行为监管局就WMAI发行的ETP进行讨论，确保过渡期结束后在英国持续发售[106] - 公司受《公司法》《招股说明书条例》《欧洲市场基础设施条例》《基准条例》《市场滥用条例》等法规监管[108] 公司知识产权情况 - 公司将WisdomTree和Modern Alpha注册为服务商标，拥有金融工具选择和加权系统及方法的专利，还有一项专利申请待决[110][112] - 公司指数型股票ETF基于自有指数，部分固定收益、货币和另类ETF许可第三方指数[111] 公司面临的风险 - 公司面临市场风险、集中风险、竞争和分销风险等，市场波动、产品集中、竞争加剧等可能影响业务和财务状况[118][122][129] - 公司依赖第三方分销渠道销售产品，竞争加剧、关系维护失败等可能影响业务[135] - 公司许多WisdomTree ETPs业绩记录有限，不佳的投资表现可能导致收入下降、AUM降低[137] - 国际业务扩张使公司面临运营、监管、财务等多方面风险，管控不当可能导致运营失败和监管处罚[138] - 公司进行或继续进行收购等战略交易，可能增加管理和资源需求，影响股价和盈利能力[139][141][143] - 英国脱欧的不确定性可能影响公司欧洲业务，导致AUM价值下降或资金流出[145] - 灾难性和不可预测事件可能影响公司收入、费用和运营结果，公司的灾难恢复计划可能不足[146] - 公司依赖State Street等第三方提供关键服务，其服务失败可能影响运营和股东利益[149][150][151][153] - 公司欧洲业务产品面临交易对手风险，可能影响AUM和产品定价[154] - 部分产品与交易对手的安排未全部抵押，违约时可能面临资产回收不足的风险[155][156] - 有抵押品的产品面临抵押品质量和数量的风险，多数合同超额抵押但不能确保风险可控[159] - 公司的风险管理政策和程序可能无法有效识别或降低风险，员工不当行为也可能带来损失[160] - 技术系统的重大限制、故障或安全漏洞可能导致公司运营中断、财务损失、监管违规等[161] - 若无法留住或招聘关键人员，可能对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[164] - 公司费用会因自由支配支出而波动，导致运营结果季度间有所不同[165] - 公司债务可能阻碍再融资、增加借款成本，信贷协议中的契约可能限制业务活动[166] - 公司业务受广泛监管，不合规可能导致罚款、声誉受损和收入减少[168] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，需承担相关费用并可能影响业务[175] - 公司控制权变更可能导致投资管理协议终止，需获得受托人及股东批准，且成本可能很高[180] 公司债务与融资情况 - 公司目前有1.79亿美元的定期贷款未偿还，还有5000万美元的循环信贷额度，借款为浮动利率，于2021年4月11日到期[166] - 公司因ETFS收购发行了14750股优先股，可转换为1475万股普通股，ETFS Capital拥有赎回权[190] - 公司因ETFS收购获得2.5亿美元信贷安排，借款按可变利率计息[401] 公司股票相关情况 - 截至2019年12月31日，公司股票回购计划剩余8340万美元可用于回购[196] - 公司季度现金股息支付超过每股0.03美元以及非员工股权奖励代扣股份的回购，需满足杠杆测试且无违约事件[196] - 公司普通股市场价格波动受AUM下降、季度经营业绩变化等多种因素影响[188] - 若股权研究分析师发布不利评论或下调公司普通股评级，股价可能下跌[189] - 未来发行普通股可能降低股价并稀释现有股东权益[191] - 公司受特拉华州普通公司法第203条限制，与持有15%或以上已发行有表决权股份的股东进行业务合并交易需经董事会批准[193] 公司投资顾问相关法规 - 投资顾问法规定，若股东实益拥有投资顾问25%或以上的有表决权股票，则被推定为控制该投资顾问，反之则不被推定控制[181] 公司顾问协议情况 - 公司与智慧树信托的顾问协议需经独立受托人审查和批准，初始两年期限后每年至少审查一次[182]