公司业务板块 - 公司是美国最大的商业保险承保商之一，业务分为保险和再保险及单一险种超额保险两个板块[125] 投资组合情况 - 截至2020年9月30日，约97%的公司担保贷款义务投资组合平均评级为“AA”或更高[128] - 公司投资于固定收益证券、股票、并购套利证券等多种资产，投资基金和其他另类投资收益波动较大[128][129] - 截至2020年9月30日，公司可供出售的固定到期证券中，独立定价服务定价的账面价值为1.3638784亿美元，占比98.7%；辛迪加经理定价的为4238.3万美元，占比0.3%；公司根据可观察数据直接定价的为1393.62万美元，占比1.0%[182] - 2020年9月30日，固定到期投资组合平均期限为2.3年，低于2019年12月31日的2.8年[230] - 2020年9月30日，公司总投资为20.85亿美元，其中固定到期证券占66.6%[230] COVID - 19影响 - 2020年前九个月，公司记录了约1.43亿美元与COVID - 19相关的净损失，以及约1800万美元的恢复保费[131] - COVID - 19对公司运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响，未来影响不确定[131] - 2020年前九个月，公司因COVID - 19相关索赔活动确认净损失约1.43亿美元，其中保险板块1.21亿美元，再保险和单一险种超额业务板块0.22亿美元[153][163] - 2020年非保险业务收入从2019年的2.83亿美元降至2.57亿美元，主要因航空相关业务受疫情影响[196] - 2020年非保险业务收入8700万美元，较2019年的1.02亿美元减少，主要因航空相关业务受疫情影响[218] 公司运营调整 - 公司成立新运营单位，聚焦美国经济重要领域及亚太、南美和墨西哥等国际市场[126] - 自2020年1月1日起，公司采用新会计准则ASU 2016 - 13金融工具 - 信用损失[130] 公司盈利能力影响因素 - 公司保险业务盈利能力受保费费率充足性影响，投资收益和投资收益也影响公司盈利能力[127][128] 关键会计政策和估计 - 公司认为损失和损失费用准备金、假定保费和投资预期信用损失准备金的会计政策和估计最为关键[140] - 损失准备金估计基于精算点估计和其他考虑因素，关键假设包括预期损失率、损失成本通胀率和损失出现模式[146][148] 损失和损失费用准备金情况 - 截至2020年9月30日，公司净损失和损失费用准备金约为114亿美元，涉及多个事故年度[152] - 截至2020年9月30日，公司约26亿美元（占比23%）的净损失准备金与再保险和单一险种超额业务板块有关[153] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司净损失和损失费用准备金分别为1.1391064亿美元和1.0697998亿美元[155] 上年发展情况 - 2020年前九个月，公司有利的上年发展（扣除额外和返还保费后）为1200万美元，其中保险板块1900万美元，再保险和单一险种超额业务板块不利发展700万美元[159][164] - 2019年前九个月，公司有利的上年发展（扣除额外和返还保费后）为1700万美元，其中保险板块1800万美元，再保险和单一险种超额业务板块不利发展100万美元[159][167] 工人补偿准备金情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司工人补偿准备金折现金额分别为16.5亿美元和17.31亿美元[169] - 2020年9月30日和2019年12月31日，工人补偿准备金的总净折现额分别为4.9亿美元和5.3亿美元[169] - 2020年9月30日，折现率范围为0.7% - 6.5%，加权平均折现率为3.6%[169] - 2020年9月30日，约97%的工人补偿折现与超额工人补偿准备金有关[170] 应收分保费情况 - 2020年9月30日估计的应收分保费约为4400万美元，2019年12月31日为4300万美元[172] 预期信用损失准备情况 - 2020年9月30日，公司对固定到期证券计提了300万美元的预期信用损失准备[177] - 2020年9月30日和2019年12月31日，应收贷款分别扣除了600万美元和200万美元的预期信用损失准备[178] 2020年前九个月业务数据 - 2020年前九个月，保险业务总保费收入为58.41328亿美元，净保费收入为47.54791亿美元，净保费收益为44.81092亿美元，赔付率为65.5%，费用率为30.6%，GAAP综合比率为96.1%；再保险及单一险种超额业务总保费收入为7.84835亿美元，净保费收入为7.10189亿美元，净保费收益为6.36161亿美元，赔付率为66.5%，费用率为32.1%，GAAP综合比率为98.6%；合并业务总保费收入为66.26163亿美元，净保费收入为54.6498亿美元，净保费收益为51.17253亿美元，赔付率为65.6%，费用率为30.8%，GAAP综合比率为96.4%[188] - 2020年前九个月，公司普通股股东净收入为2.1852亿美元，摊薄后每股净收入为1.15美元；2019年前九个月，普通股股东净收入为5.62638亿美元，摊薄后每股净收入为2.91美元[188] - 2020年前九个月，经营活动产生的现金流从7.95亿美元增至11.37亿美元[241] 2020年与2019年财务数据对比 - 2020年公司普通股股东净收入为2.19亿美元，较2019年的5.63亿美元减少3.44亿美元，主要原因包括净投资收益税后减少1.61亿美元、承保收入税后减少8800万美元等[188] - 2020年加权平均摊薄股数较2019年减少约400万股，主要反映了2020年回购的股份[188] - 2020年总保费收入为66.26亿美元，较2019年的62.29亿美元增长6%，增长原因是保险业务增长2.75亿美元，再保险及单一险种超额业务增长1.22亿美元[189] - 2020年到期保费的续保率约为79.0%，2019年为79.9%[189] - 2020年净保费收入为54.65亿美元，较2019年的52.03亿美元增长5%，分保再保险保费占毛保费的比例从2019年的16%升至2020年的18%[190] - 2020年已赚保费为51.17亿美元，较2019年的4.917亿美元增长4%，审核保费从2019年的1.49亿美元降至2020年的1.11亿美元[191] - 2020年净投资收入为4.03亿美元，较2019年的5.08亿美元下降21%，平均投资资产成本从2019年的191亿美元增至2020年的198亿美元[192] - 2020年保险服务费用从2019年的7100万美元降至6700万美元，保险毛保费从2019年的55.66亿美元增至2020年的58.41亿美元，再保险及单一超赔毛保费从2019年的6.63亿美元增至2020年的7.85亿美元[193] - 2020年投资净实现和未实现损失为8900万美元，而2019年为净收益1.44亿美元[194] - 2020年损失及损失费用从2019年的30.59亿美元增至33.57亿美元，综合赔付率从2019年的62.2%升至2020年的65.6%[197] - 2020年其他运营成本和费用从2019年的17.60961亿美元降至17.53142亿美元，费用率从2019年的31.7%降至2020年的30.8%[198][199] - 2020年利息费用从2019年的1.2亿美元降至1.15亿美元，公司在2019 - 2020年有多项债务偿还和发行操作[204] - 2020年有效所得税税率为27.8%，2019年为20.1%，公司未对约1.07亿美元非美国子公司未分配收益计提美国递延所得税[205][206] - 2020年总保费收入22.63亿美元，较2019年的20.93亿美元增长8%，主要因保险和再保险业务增长[210] - 2020年净保费收入18.79亿美元，较2019年的1.75亿美元增长7%，分保保费占总保费比例2020年为17%，2019年为16%[211] - 2020年已赚保费17.49亿美元，较2019年的16.77亿美元增长4%，2020年审计保费2700万美元，2019年为4900万美元[212] - 2020年净投资收入1.43亿美元，较2019年的1.62亿美元下降12%，主要因固定收益证券收入减少和投资组合调整[213] - 2020年保险服务费用2200万美元，较2019年的2400万美元减少，主要因指定风险计划业务减少[214] - 2020年投资净实现和未实现损失800万美元，2019年为收益100万美元，2020年反映净实现损失3900万美元和股权证券未实现收益增加3100万美元[216] - 2020年损失和损失费用11.15亿美元，较2019年的10.41亿美元增加，综合赔付率2020年为63.7%，2019年为62.1%[219] - 2020年其他运营成本和费用5.94亿美元，较2019年的5.81亿美元增加，费用率2020年为30.0%，2019年为31.5%[220] - 2020年净外汇损失500万美元，2019年为净外汇收益2300万美元，2020年损失主要因美元兑英镑贬值[222] - 2020年利息费用为4000万美元，2019年为3800万美元[225] - 2020年有效所得税税率为26.2%，2019年为18.6%[226] - 公司未对约1.07亿美元非美国子公司未分配收益缴纳美国递延所得税[227] 2020年9月30日财务状况 - 2020年9月30日，公司持有超过16亿美元现金和流动性投资[243] - 2020年9月30日，公司未偿还债务账面价值为30.73亿美元，面值为30.99亿美元[244] - 2020年9月30日，普通股股东权益总额为60亿美元，每股股东权益为33.64美元[245] - 2020年9月30日，公司总资本为91亿美元，债务占比为34%，2019年12月31日为30%[246]