公司物业分布与规模 - 截至2018年12月31日，公司在13个州拥有28个博彩设施，约有30,000台老虎机和视频彩票终端、800张桌游和12,600间酒店客房[7] - 公司拥有22家赌场，租赁或管理其余赌场，其中5家赌场根据2018年10月1日与GLP Capital, L.P.签订的主租赁协议运营[9] - 2018年各地区物业总数：西部7个、中西部6个、南部7个、东部5个、中部3个[11] - 2018年公司物业总计有29,813台老虎机和视频彩票终端、843张桌游和扑克游戏、12,594间酒店客房，赌场总面积约1,434,300平方英尺[11] - 西部区域包括内华达州和科罗拉多州的7个物业[12] - 中西部区域包括爱荷华州和密苏里州的6个物业，4个码头赌场和2个陆基赌场[22] - 南部区域包括路易斯安那州和密西西比州的5个码头赌场、密西西比州的1个陆基赌场和佛罗里达州的1个赛马赌场[29] - 东部分区有5处物业，包括3个赛马赌场和2个赌场；中部分区有3处物业，位于印第安纳州、伊利诺伊州和密苏里州[38][46] - 公司旗下赌场分布于美国多地，如Lula距小石城约120英里、Vicksburg距杰克逊约50英里、Lake Charles距休斯顿约140英里等[33][34][35] - 截至2018年12月31日，公司在13个州拥有28个博彩设施，约有30000台老虎机和视频彩票终端、约800张赌桌和约12600间酒店客房[206] 公司发展历程与收购情况 - 公司于1973年由卡拉诺家族创立，2017年收购Isle of Capri Casinos, Inc.增加13个博彩物业，2018年收购Tropicana Entertainment, Inc.增加7个物业[8] - 2014 - 2018年期间，公司进行多次收购，如2014年收购MTR Gaming Group，2015年收购Circus Reno和Silver Legacy，2017年收购Isle，2018年收购Elgin和Tropicana等[200][202] 公司业务合作与协议 - 2018年4月，公司与Cordish Companies成立合资企业，对Pompano Beach的物业进行总体规划和开发[30] - 主租赁协议初始期限15年，可最多延长4个5年续约期，涉及Trop AC、Greenville等物业[51] - 主租赁协议基础租金首年建筑基础租金6090万美元，此后每年递增2%，土地基础租金1340万美元[52] - 主租赁协议百分比租金每两年根据实际净收入调整，前两年每年1340万美元[53] - 2018年9月公司与William Hill达成25年协议，2019年1月获其美国子公司20%股权和1340万普通股[60] - 2018年11月公司与The Stars Group达成20年协议，获110万普通股，行使首项期权或再获500万美元普通股[61] - 2018年4月公司与Cordish成立合资企业开发Pompano项目，双方初始各出资25万美元，最高各出资100万美元[63] - 与威廉希尔签订25年体育博彩运营协议，与TSG签订20年协议[116] 公司业务运营与市场情况 - 公司无单一物业在2018年净收入占比超14%，客户来自本地和外地[58] - 公司注重客户满意度，提供优质服务和多样化体验，通过One Club玩家忠诚度计划吸引新客户[57] - 公司面临激烈竞争，竞争对手包括各类赌场及其他合法博彩和娱乐形式[64] - 2018年第二季度美国最高法院推翻联邦体育博彩禁令，公司目前在内华达、新泽西和西弗吉尼亚接受体育赛事投注，预计2019年第一季度在宾夕法尼亚和密西西比的赌场接受投注[114] - 公司扩张体育博彩和在线业务依赖相关法规批准，市场发展存在不确定性[114][117] 公司监管与合规情况 - 博彩和赛马行业受高度监管，公司需维持牌照并缴纳博彩税，税收和费用可能随时增加[65] - 美国国税局要求赌场为特定金额以上的中奖者提交信息申报表并对非居民外国人的部分奖金预扣税[72] - 财政部金融犯罪执法网络和内华达博彩当局要求报告单日超过10,000美元的货币交易[73] - 公司业务受多种联邦、州和地方法律法规约束，包括酒精饮料、食品服务等方面[74] - 需报告超10000美元的货币交易及超5000美元的可疑交易[109] - 公司业务受多种法律法规影响，如吸烟限制、税务法规变化等，可能对业务和财务产生不利影响[107][111][113] - 公司的所有权和运营受联邦、州和地方监管，需定期更新许可证，无法保证能获得续期[103] - 博彩当局可要求公司证券持有人进行调查，若被认定不适合持有证券，公司可能受制裁[104] - 公司的高管、董事和关键员工需遵守各种监管要求和许可程序[105] 公司员工与协议情况 - 截至2018年12月31日，公司约有18,700名员工，21份集体谈判协议覆盖约3,400名员工[80] - 两份集体谈判协议将于2019年到期，三份2018年到期的协议正在重新谈判[80] - 截至2018年12月31日，有21份集体谈判协议覆盖约3400名员工[121] 公司风险因素 - 公司面临经济下行、竞争加剧、第三方协议、租赁风险和监管等多方面风险[91][93][98][100][103] - 消费者对公司赌场酒店和赛道物业的需求对经济衰退和可自由支配支出变化敏感[91] - 公司在酒店和赌场行业面临激烈竞争，包括来自不同类型赌场和其他娱乐形式的竞争[93] - 俄亥俄州新开业的博彩设施对公司部分物业构成重大竞争，宾夕法尼亚州和密苏里州有博彩扩张提案[94] - 公司在爱荷华州的物业与当地QSO的协议分别在2025年和2021年到期可续约[98] - 公司目前租赁部分土地，主租赁协议要求初始年租金至少8760万美元且每年递增[100] - 公司的某些租赁为“三净”租赁，除租金外还需承担多项费用[101] - 公司面临多种风险，如自然灾害、机械故障、计算机系统问题和法律诉讼等，可能影响业务和财务状况[125][127][129][130] - 2017年第一季度，里诺 - 太浩湖地区降雪量超50英尺，影响公司里诺物业的游客访问量和运营结果[135] - 公司信息系统面临网络安全风险，可能导致数据泄露、运营受影响、声誉受损和财务损失[131] - 老虎机制造业的集中和发展可能使公司承担额外成本，参与租赁安排通常比购买新老虎机长期成本更高[136][137] - 公司普通股市场价格可能大幅波动，受多种因素影响，且公司可能面临证券集体诉讼[167] - 公司债务协议和主租赁协议对公司及其子公司施加重大运营和财务限制，可能阻碍公司把握商业机会[162] 公司财务数据 - 截至2018年12月31日，公司有24亿美元的商誉和其他无形资产，2018年因出售相关业务分别记录980万美元和380万美元的减值费用[150] - 2017年第四季度，公司记录3800万美元的减值费用，以减少与查尔斯湖、卢拉和维克斯堡报告单位相关的商誉和/或商标的账面价值[151] - 截至2018年12月31日，公司总债务为33亿美元，包括定期贷款9.568亿美元、2026年到期的6%高级票据6亿美元、2025年到期的6%高级票据8.75亿美元、2023年到期的7%高级票据3.75亿美元和为收购埃尔金提供资金的贷款2.46亿美元[155] - 截至2018年12月31日，公司5亿美元循环信贷安排下有2.45亿美元未偿还，信贷安排下借款能力为2.423亿美元（考虑1270万美元未偿还信用证后）[155][158] - 公司主租赁协议下的年租金支付至少为8760万美元，且需每年递增[155] - 公司预计2019年收购热带乐园和埃尔金将增加每股收益，但该预期基于估计和假设，可能会发生变化[140] - 2018年净营业收入为20.56007亿美元，2017年为14.80798亿美元，2016年为9.00465亿美元，2015年为7.24345亿美元，2014年为3.61823亿美元[198] - 2018年经营收入为3.10103亿美元，2017年为0.9481亿美元，2016年为0.887亿美元，2015年为0.72621亿美元，2014年为0.17555亿美元[198] - 2018年净利润为0.95235亿美元，2017年为0.7338亿美元，2016年为0.24527亿美元，2015年为1.14246亿美元，2014年净亏损0.14322亿美元[198] - 2018年基本每股净收益为1.23美元，摊薄后每股净收益为1.22美元；2017年基本每股净收益为1.09美元，摊薄后每股净收益为1.08美元；2016年基本每股净收益为0.52美元，摊薄后每股净收益为0.51美元；2015年基本每股净收益为2.45美元，摊薄后每股净收益为2.43美元；2014年基本每股净亏损为0.48美元，摊薄后每股净亏损为0.48美元[198] - 2018年现金及现金等价物为2.30752亿美元，2017年为1.34596亿美元，2016年为0.61029亿美元，2015年为0.78278亿美元，2014年为0.87604亿美元[198] - 2018年总资产为59.11462亿美元，2017年为35.46472亿美元，2016年为12.94044亿美元，2015年为13.25008亿美元，2014年为11.71559亿美元[198] - 2018年总债务为32.61735亿美元，2017年为21.90193亿美元，2016年为8.00426亿美元，2015年为8.66237亿美元，2014年为7.75059亿美元[198] - 2018年股东权益为10.29153亿美元，2017年为9.41597亿美元，2016年为2.95969亿美元，2015年为2.6846亿美元，2014年为1.51622亿美元[198] 公司股权与股票情况 - 2019年2月25日，公司普通股在纳斯达克的官方收盘价为48.09美元，约有698名在册股东[184] - 截至2018年12月31日，MTR Gaming Group, Inc. 2010长期激励计划待行使证券数量为30,600，加权平均行使价格为3.98美元[187] - 截至2018年12月31日，Isle of Capri Casinos, Inc.第二次修订和重述的2009年长期股票激励计划待行使证券数量为132,548，加权平均行使价格为13.23美元[187] - 截至2018年12月31日，Eldorado Resorts, Inc. 2015年股权激励计划待行使证券数量为1,173,627，加权平均行使价格为21.89美元，可供未来发行的证券数量为1,363,121[187] - 2018年11月，公司董事会授权最高1.5亿美元的普通股回购计划[188] - 2018年第四季度，公司以总计910万美元的价格收购223,823股普通股，平均每股40.80美元[189] 公司物业地块情况 - 截至2018年12月31日，公司租赁Eldorado Reno所在约159,000平方英尺地块中的约30,000平方英尺[174] - 截至2018年12月31日，公司拥有Eldorado Reno对面两块总计约38,000平方英尺的地块和两块相邻总计约18,700平方英尺的地块[174] 公司季节性影响情况 - 公司的赌场、酒店和赛马业务受季节性影响，不利季节条件可能对运营产生重大不利影响[78] - 公司运营受季节性影响，里诺物业第二和第三季度运营结果通常最强，11月至2月最弱[135] 公司自然灾害影响情况 - 2017年庞帕诺房产因风暴关闭4天[125] - 密西西比河洪水可能影响8个以上房产并致其关闭不同时长[125]