铝行业周期性及价格波动 - 铝行业和铝终端市场具有高度周期性，受全球经济状况和全球铝库存变化的影响[124] - 2019年LME铝价波动显著，最高达到每吨1923美元（3月），最低为每吨1696美元（10月）[130] - 公司盈利能力可能受到铝和氧化铝价格下降的显著影响，包括全球、区域和产品特定价格[128] - 公司氧化铝合同包含两个定价组成部分：API价格基础和基于市场条件的谈判调整基础[132] 公司运营与资产重组 - 公司正在执行一项多年度资产组合审查，以降低成本和实现可持续盈利，包括可能出售非核心资产[141] - 公司可能面临退出非盈利业务或运营的障碍，包括高退出成本或利益相关者的反对[142] - 公司计划在未来12至18个月内出售非核心资产，预计净收益为5亿至10亿美元，并在未来五年内重新调整其运营组合[243] - 2019年12月，公司永久关闭了位于德克萨斯州Point Comfort的氧化铝精炼厂，预计从2020年起每年净收入改善约1500万美元[244] - 2019年10月，公司宣布实施新的运营模式，预计从2020年第二季度起每年节省约6000万美元的运营成本[242] - 2019年12月，公司完成了将Afobaka水电站移交给苏里南政府的交易，预计每年净收入减少约2000万美元[245] - 2020年1月，公司出售了Elemental Environmental Solutions LLC，预计在2020年第一季度确认约1.75亿美元的收益，并每年净收入改善约1000万美元[246] 合资企业与战略联盟 - 公司参与合资企业和战略联盟，例如与Alumina Limited的AWAC合资企业，涉及七个国家的铝土矿和氧化铝精炼厂[146] - 公司可能因关键客户或合资伙伴的业务或财务状况恶化而受到不利影响[149] 能源成本与供应风险 - 公司运营消耗大量能源，能源成本上升或供应中断可能对盈利能力产生负面影响[138] - 2020年预计澳大利亚天然气成本上升将被铝土矿和烧碱成本下降所抵消[285] - 2020年预计Bécancour冶炼厂重启和原材料成本下降将抵消能源价格波动的影响[301] 全球市场与地缘政治风险 - 公司在全球多个国家和地区运营，包括澳大利亚、巴西、加拿大、欧洲、几内亚、苏里南和沙特阿拉伯，面临经济、政治和地缘政治风险[152] - 中国政府对铝行业的补贴和贸易壁垒可能限制公司在中国市场的参与，并影响全球铝价[154] - 美国政府对进口铝产品征收10%的关税，可能导致其他国家采取报复性贸易措施，影响公司业务[157] - 公司在巴西的运营受到政府执法和环境法规改革的影响，可能导致氧化铝供应中断[156] 经济与市场需求波动 - 全球经济疲软和客户业务的周期性波动可能减少对公司产品的需求，影响收入和利润率[160] - 2019年公司净亏损为11.25亿美元，相比2018年的2.5亿美元净收入，变化为13.75亿美元，主要由于氧化铝和铝价格下降以及更高的重组成本[255] - 2019年销售额为104.33亿美元，相比2018年的134.03亿美元下降22%，主要由于氧化铝和原铝平均实现价格下降[256] - 2019年公司总部门调整后EBITDA为16.26亿美元，较2018年的32.5亿美元下降49.9%[306] - 2019年公司净亏损为11.25亿美元，而2018年净利润为2.5亿美元[306] 外汇与税收风险 - 外汇汇率波动，特别是美元对澳元、巴西雷亚尔、加元、欧元和挪威克朗的汇率变化，可能影响公司盈利能力[164] - 公司面临税收法规变化的风险，可能导致未来盈利能力受到影响[165] - 2019年公司有效税率为-94.9%，主要由于在部分国家的亏损无法获得税收优惠以及高税率司法管辖区的收入[263] - 2020年公司预计运营税率将在70%至80%之间，但可能受到经济环境、税收法规变化等因素的影响[264] 法律与合规风险 - 公司在全球范围内面临复杂的法律和监管环境，可能增加合规成本和法律责任[168] - 环境法规的不断演变可能导致公司增加合规成本，并对业务运营产生不利影响[173] - 公司涉及多起法律诉讼，包括环境、石棉和产品责任案件，部分案件结果尚不确定[219][220][222][223] 气候变化与极端天气 - 气候变化和极端天气条件可能增加公司运营成本，并影响市场需求[178] - 气候变化或极端天气条件可能对公司的运营产生重大影响，包括降雨模式变化、野火、热浪、水资源短缺等，这些可能导致运营中断、成本增加和财务表现下降[179] 竞争与市场压力 - 公司面临来自国内外铝行业及其他材料（如钢铁、钛、塑料等）的激烈竞争，竞争因素包括海外生产商的增加、竞争对手的定价策略以及新技术的引入[180] - 公司业务资本密集度高，若所服务行业出现衰退，可能导致运营大幅缩减或暂停，进而影响运营结果和盈利能力[181][182] - 公司需要大量资本用于增长机会和现有设施的维护，现金流的生成受市场和定价条件影响，资本项目超支可能影响资本支出计划[184] 财务与信用风险 - 信用评级下降或利率上升可能增加公司的借款成本，并限制其进入资本市场和商业信贷的能力[185][186] - 公司依赖LIBOR作为基准利率，LIBOR的停用或改革可能增加公司可变利率债务的成本[187] - 公司拥有15亿美元的循环信贷额度，截至2019年12月31日，公司可额外借款12亿美元[315] - 2019年公司融资活动现金流出为4.44亿美元，较2018年的2.88亿美元增加54.2%[313] - 公司于2019年10月获得1.47亿美元的挪威克朗循环信贷额度，期限为一年[318] - 公司于2019年10月获得1.2亿美元的三年期循环信贷额度，以客户应收账款为担保[319] - 截至2019年12月31日，公司长期债务为17.99亿美元，较2018年的18.01亿美元略有下降[322] 网络安全与信息保护 - 公司面临网络安全风险，包括网络攻击和安全漏洞，这些可能威胁知识产权、敏感信息，并导致业务中断和法律责任[195][196][197] 人力资源与员工关系 - 公司关键人员的流失可能对业务产生重大不利影响，尤其是在无法及时找到合适替代人员的情况下[200] - 公司与多个国家的工会签订了集体谈判协议，工会纠纷和员工关系问题可能对财务结果产生不利影响[201] 养老金与退休福利 - 养老金负债折现率下降或养老金资产投资回报低于预期可能影响公司的运营结果或未来的养老金供款金额[202][203][206] 法律赔偿与股东关系 - 公司与Arconic在分离交易中达成相互赔偿协议，未来可能因赔偿义务对财务状况产生负面影响[207][208] - 公司面临来自激进股东的潜在干扰，可能导致战略方向不确定性和股价波动[209][210] - 公司采取反收购措施，可能限制股东权力并影响股价[211][212][213][214] 生产设施与产能 - 公司拥有全球范围内的生产设施，包括铝土矿、氧化铝和铝生产设施，产能利用率因市场需求而异[216] - 公司部分生产设施受制于循环信贷安排[217] - 2019年铝部门闲置产能减少150千吨，基础产能减少180千吨，主要由于Avilés和La Coruña设施的停产和剥离[297] - 2019年原铝产量减少124千吨，主要由于Bécancour冶炼厂停产和Avilés及La Coruña设施的停产和剥离[298] 财务表现与现金流 - 2019年公司经营活动产生的现金流为6.86亿美元，较2018年的4.48亿美元增长53.1%[312] - 2019年公司现金及现金等价物为8.79亿美元，其中7.55亿美元位于美国境外[311] 产品出货量与价格 - 2019年公司氧化铝出货量为947.3万吨，相比2018年的925.9万吨有所增加[236] - 2019年公司铝产品出货量为285.9万吨，相比2018年的326.8万吨有所下降[236] - 2019年公司平均每吨氧化铝实现价格为343美元，相比2018年的455美元有所下降[236] - 2019年氧化铝第三方平均实现价格为每吨343美元，较2018年的455美元有所下降[278] - 2019年氧化铝部门第三方销售额下降23%，主要由于平均实现价格下降[283] - 2019年铝部门第三方销售额下降23%，主要由于金属价格下降、平轧铝出货量减少[299] 成本与费用 - 2019年销售成本占销售额的82%，较2018年的75%有所上升，主要受氧化铝和铝产品平均实现价格下降的影响[257] - 2019年销售、一般及行政费用为2.8亿美元，占销售额的3%，较2018年的2.48亿美元有所增加，主要由于加拿大客户破产导致的坏账准备金[258] - 2019年折旧、损耗和摊销费用为7.13亿美元，较2018年的7.33亿美元下降3%，主要受美元走强和西班牙两家铝厂剥离的影响[260] - 2019年重组及其他费用净额为10.31亿美元，较2018年的5.27亿美元大幅增加，主要由于公司采取了一系列重组措施，包括剥离资产和减少养老金负债[261] 产量与销售额 - 2019年铝土矿产量为4740万干吨，较2018年增长3%，主要由于五座矿山的产量增加[275] - 2019年铝土矿第三方销售额增长10%，主要由于第三方出货量增长9%[275] - 2019年氧化铝产量为1330.2万吨，创下历史新高，主要由于Wagerup、Pinjarra和San Ciprián氧化铝厂的产量增加[280] - 2019年氧化铝产量增加445千吨，主要由于精炼系统运营的稳定[282] - 2019年氧化铝部门调整后EBITDA下降1,276百万美元，主要由于平均实现价格下降、铝土矿和能源成本上升[284] - 2019年铝部门调整后EBITDA下降426百万美元，主要由于金属价格下降、能源价格不利、劳动力成本上升[300] 股票与股息 - 公司未在2019年、2018年和2017年支付股息，股息支付受董事会决定和财务条件限制[228] - 截至2020年2月14日，公司普通股记录持有人约为11,500人[229] - 公司股票表现与标普500指数和标普500金属与矿业指数相比，表现波动较大[231][233]