公司分拆与股权交易 - 2015年11月30日，GAMCO按1:1比例向其普通股股东分配AC普通股，完成分拆[15] - 分拆时，公司以1.5亿美元获得4393055股GAMCO A类普通股，截至2018年12月31日，持有3016501股[19] 票据还款 - 2018年，公司收到GAMCO票据本金还款5000万美元，全额清偿未偿本金余额，该票据年利率4% [18] - 2018年公司收到GAMCO票据本金还款5000万美元，全额清偿未偿本金余额[189] - 2018年支付GAMCO票据所得款项为50,000千美元[179] 管理资产情况 - 截至2018年12月31日，公司管理资产约15亿美元，其中事件驱动套利基金13.42亿美元、事件驱动价值基金1.18亿美元、其他基金0.6亿美元[20][31] - 2018年公司管理资产总额为15.2亿美元，较2017年的15.41亿美元下降1.4%，其中事件驱动价值策略资产增长29.7%，事件并购套利和其他策略资产分别下降3.0%和9.1%[99] 基金回报率 - 自1985年2月推出首只并购套利基金以来，复合净年回报率为7.41%，初始投资1000万美元如今价值超1.13亿美元[22] 业务收入情况 - 2018年和2017年，机构研究服务收入分别为830万美元和1220万美元[30] - 2018年和2017年，GAMCO旗下子公司分别向公司支付200万美元和450万美元，G.research从相关交易中分别获得380万美元和450万美元佣金收入，占比约62%和60% [32] - 2018年公司总收入为2280万美元，较2017年的2690万美元下降15.4%，其中投资咨询和激励费、机构研究服务收入、其他收入均有所下降[101] - 2018年公司总营收为2277.9万美元，2017年为2691.5万美元[165] 公司业务事件 - 2018年4月，公司完成首只特殊目的收购公司Gabelli Value for Italy S.p.a.的1.1亿欧元首次公开募股[38] 股东捐赠计划 - 2018年股东指定捐赠计划预计捐款约500万美元，累计捐款约1500万美元[42] 名称使用许可 - 公司拥有“Gabelli”和“GAMCO”名称的非排他性、免版税使用许可，许可协议为永久期限[45] 净资本情况 - 截至2018年12月31日，G.research净资本达到或超过所有最低要求[49] - 截至2018年和2017年12月31日，G.research净资本分别约为910万美元和4180万美元，分别超出监管要求约880万美元和4160万美元[124] 股票所有权情况 - 截至2018年12月31日，AC因作为集团成员被视为对102只股票拥有5%或以上的实益所有权[57] 员工构成 - 2019年3月1日，公司有62名全职员工，其中35人服务于投资组合管理、研究和交易领域，14人服务于营销和股东服务领域，13人服务于财务、法律、运营和行政领域[68] 公司身份界定 - 公司为“较小报告公司”，若截至最近完成的第二财季最后一个工作日，非关联方持有的AC普通股市值超过2.5亿美元，将不再是较小报告公司[69] - 公司为“新兴成长公司”，可享受部分报告要求豁免，豁免期最长为分拆后五个完整财年，若满足年收入超10亿美元、前三年发行超10亿美元非可转换债券、非关联方持有的AC普通股市值超7亿美元三个条件之一，将不再是新兴成长公司[70][72] 法律诉讼情况 - 公司目前未卷入任何单个或合计索赔超过合并资产10%的法律诉讼[76] 收入来源与协议规定 - 公司多数收入来自投资管理协议下的投资咨询服务，根据《顾问法》，未经客户同意不得转让投资管理协议[49] 业务受法规影响 - 公司欧洲业务受欧盟《另类投资基金经理指令》影响，该指令限制AIF营销并增加合规和披露义务[60] - 欧盟修订的《金融工具市场指令II》于2018年全面实施，对使用“软美元”支付研究费用制定新规则[63] - 公司全球业务可能受2010年颁布的《外国账户税收合规法案》影响，具体实施取决于美国与业务所在国的双边政府间协议[53] 股票持有人情况 - 截至2019年2月1日，公司A类和B类普通股的在册持有人分别为132名和22名，A类股约有2300名实益持有人[78] 股票回购与交换 - 公司股票回购计划授权可回购股份数经多次调整，截至2018年12月31日可回购最大数量为1204213股，2018年第四季度共回购386063股[79][81] - 2018年3月和10月，公司完成A类股交换要约，分别回购493954股和373581股A类股，交换为价值约1770万美元和1460万美元的GBL股份[81] - 2018年公司完成两次A类股份交换要约，用价值3230.1万美元的1376554股GBL A类股份交换867535股A类股份[183] 股票奖励计划 - 2015年股票奖励和激励计划预留200万股A类股用于发行，截至2018年12月31日，剩余可发行股份数为1289100股[82][83] 财务关键指标变化 - 2018年底，公司现金和投资净额约89100万美元，股东权益总额为86600万美元，每股38.36美元，较上一年度末有所下降[95][96] - 2018年公司总费用有所下降，其中薪酬为2590万美元，较2017年减少470万美元；股票薪酬为70万美元，较2017年减少520万美元；管理费用为0，较2017年减少70万美元；其他运营费用为970万美元，较2017年减少40万美元[106][107][108][109] - 2018年公司投资净亏损6520万美元，较2017年的净收益2060万美元大幅下降；利息和股息收入增至1340万美元，较2017年增加290万美元；利息支出增至30万美元，较2017年增加10万美元[110][111] - 2018年所得税收益为1150万美元，有效税率为16.7%；2017年所得税收益为240万美元，有效税率为 - 38.6%[113] - 2018年非控股股东应占净收入为70万美元，2017年为亏损20万美元[114] - 2018年净亏损为5810万美元，2017年净收入为880万美元[115] - 2018年末现金及现金等价物为4.096亿美元，投资净额为4.813亿美元，其中证券已售未购金额为960万美元[117] - 2018年经营活动提供的净现金为7700万美元，净亏损调整非现金项目后为900万美元，被净应收/应付款项增加870万美元和证券投资减少及投资合伙企业净提款7730万美元所抵消[118] - 2018年投资活动产生的净现金为470万美元，GBL短期票据1500万美元本金已偿还，证券净购买额为1030万美元；2017年投资活动使用的净现金为1870万美元[122] - 2018年融资活动提供的净现金为3470万美元，主要来自GAMCO票据本金还款5000万美元，部分被库藏股购买700万美元、股息支付470万美元和可赎回非控股股东权益净赎回360万美元所抵消；2017年为6540万美元[123] - 2018年公司总费用为3625.9万美元，2017年为4730.1万美元[165] - 2018年公司经营亏损为1348万美元，2017年为2038.6万美元[165] - 2018年公司净亏损为5738.3万美元，2017年净利润为868.4万美元[165] - 2018年归属于公司股东的净亏损为5809.9万美元，2017年为883.7万美元[165] - 2018年基本和摊薄后每股净亏损均为2.52美元，2017年为0.37美元[166] - 2018年加权平均基本股数为2307万股，摊薄后为2307万股；2017年基本股数为2379.2万股，摊薄后为2392.5万股[166] - 2018年实际流通股数为2258.5万股，2017年为2363.9万股[166] - 2018年综合亏损为5738.3万美元，2017年综合收益为1407.9万美元[169] - 2018年归属于公司的综合亏损为5809.9万美元，2017年为1423.2万美元[169] - 2018年公司总资产为954,433千美元，较2017年的1,006,915千美元下降约5.21%[172] - 2018年现金及现金等价物为409,564千美元，较2017年的293,112千美元增长约40%[172] - 2018年证券投资为229,960千美元，较2017年的352,637千美元下降约34.79%[172] - 2018年总负债为38,385千美元，较2017年的42,538千美元下降约9.76%[172] - 2018年可赎回非控股股东权益为49,800千美元，较2017年的46,230千美元增长约7.72%[172] - 2018年留存收益/（累计亏损）为(39,889)千美元，较2017年的13,800千美元下降约389.05%[172] - 2018年库藏股成本为(102,207)千美元，较2017年的(62,895)千美元下降约62.51%[172] - 2018年公司总权益为866,248千美元，较2017年的918,147千美元下降约5.65%[172] - 2018年宣布每股股息0.20美元，股息总额为4,560千美元[179] - 2018年净亏损5738.3万美元，2017年净利润868.4万美元[181] - 2018年经营活动提供净现金7698万美元，2017年使用净现金6762万美元[181] - 2018年投资活动提供净现金473.6万美元，2017年使用净现金1873.4万美元[181] - 2018年融资活动提供净现金3468.9万美元，2017年提供净现金6537.3万美元[182] - 2018年现金及现金等价物净增加11640.5万美元，2017年净减少2098.1万美元[182] - 2018年初现金、现金等价物及受限现金为29331.2万美元，年末为40976.4万美元[182] - 2018年支付利息26.1万美元，支付/收到税款 - 14万美元；2017年支付利息22.7万美元，支付税款207.7万美元[182] 公司资产合并情况 - 2017年7月19日、10月1日、11月及2018年1月1日，公司因对投资基金获得控制权而合并，分别增加净资9927.6万、79.1万、334.4万、644.1万美元及可赎回非控股股东权益3790.1万、79.1万、334.4万、648.8万美元[183] 资产估值与核算 - 现金等价物主要由附属货币市场共同基金构成，按基金资产净值估值，属公允价值层级1[205] - 证券投资和已售未购证券一般按交易所报价估值，活跃交易证券属公允价值层级1，其他可观察输入值估值的证券属层级2，非公开和不常交易投资属层级3[206] - 公司对合伙企业的投资按权益法或公允价值法核算，按NAV计量或权益法核算的投资不分类在公允价值层级中[207] 关联方款项 - 应收关联方款项主要是来自Gabelli Funds, LLC的子咨询费，应付关联方款项主要是关联方根据与GAMCO的过渡服务协议代公司支付的费用[207] 经纪商款项 - 应收和应付经纪商款项包括证券买卖金额及为投资预留的现金[208] 实体合并评估 - 公司对涉及的实体逐案评估是否合并，先评估是否持有可变利益[208] - 公司确定持有可变利益的实体后，评估其是否为可变利益实体（VIE），授予实质性踢出权是判断有限合伙或类似实体是否为VIE及是否合并的关键[210] - 公司在可变利益实体模型下，若为实体主要受益人则合并该实体，主要受益人需有控制财务利益，即有权力指导对VIE经济绩效影响重大的活动并有义务承担损失或有权获得潜在重大利益[211] - 若公司单独无控制财务利益，但与受共同控制的关联方合计有，则最密切关联方为主要受益人；若与非受共同控制的关联方合计有，且实体活动基本为公司开展，则公司为主要受益人[211] 公允价值判断 - 估值基于市场较难观察或不可观察的模型或输入值时，确定公允价值需更多判断，公司对归类为层级3的工具确定公允价值时判断程度最大[203] 费用与收益规则 - 激励费通常为投资组合绝对收益的激励分配或经济利润的20%，可变薪酬最高可达收入的55%，管理费用为调整后税前利润的10%[90][92][93]