商业房地产（CRE）贷款业务数据 - 公司2019年收购28笔商业房地产（CRE）贷款，总承诺金额2.108亿美元，发起45笔CRE贷款，总承诺金额7.312亿美元[13] - 2019年12月31日，公司CRE贷款组合约含18亿美元浮动利率CRE整笔贷款，加权平均利差为伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）上浮3.49%[13] - 2019年12月31日，商业房地产（CRE）贷款组合按账面价值计算为18亿美元，其中多户住宅占比57.5%，酒店占比10.5%，办公占比13.4%，零售占比7.9%，自助存储占比6.5%，其他占比4.2%[33] - 2019年12月31日，CRE贷款组合按NCREIF地区划分，山区占比19.5%，西南地区占比19.4%，东南部占比17.6%，太平洋地区占比13.9%，中大西洋地区占比11.9%，东北地区占比11.8%，西中北部占比5.3%，东中北部占比0.6%[33] - 公司通常目标是发放500万 - 2000万美元的过渡性浮动利率CRE贷款[13] - 公司主要通过直接发起或从第三方收购浮动利率整体贷款，2019年12月31日持有的CRE贷款基本为整体贷款[26] - 2019年12月31日，公司有一笔遗留CRE资产被归类为待售资产[36] 商业抵押贷款支持证券（CMBS）业务数据 - 2019年公司收购票面总值1.472亿美元的商业抵押贷款支持证券（CMBS），2019年12月31日，CMBS投资组合公允价值为5.207亿美元，含3.827亿美元浮动利率债券和1.38亿美元固定利率债券[13] 股权分配情况 - 公司目标将90% - 100%的股权分配给CRE信贷投资，2019年12月31日，95%股权分配给核心资产，5%分配给非核心资产[15] 管理资产规模 - 2019年12月31日，公司管理资产规模达25亿美元，其中9.806亿美元资产由可变利益实体融资持有[15] CRE证券化和回购安排债务情况 - 2019年12月31日，公司CRE证券化和回购安排未偿还债务总计16.66243亿美元，抵押物价值21.70546亿美元[18] 杠杆计划 - 公司计划在2020年通过新的CRE债务证券化和持续使用定期回购及短期回购工具适度增加杠杆[22] 业务扩展计划 - 2020年2月，公司宣布将CRE债务平台扩展至固定利率CRE贷款，相关业务将在应税房地产投资信托子公司开展[14] 核心业务策略 - 公司核心业务策略包括投资CRE资产、管理投资组合、管理利率和流动性风险以及分散投资[15] 套期保值规定 - 合格套期保值总收入不超公司总收入25%，不合格套期保值不超总收入5%[23] 核心与非核心资产情况 - 2019年12月31日，核心资产摊销成本2294835千美元，账面价值2299195千美元，占投资组合98.80%；非核心资产摊销成本35539千美元，账面价值28004千美元，占投资组合1.20%[25] 贷款比率与期限 - 公司浮动利率整体贷款LTV比率通常不超85%，期限最长5年[26] - 公司固定利率整体贷款期限通常为10年，范围在5 - 10年；2019年12月31日未持有此类贷款[27] - 公司预计典型A类票据投资LTV比率不超70%，期限最长5年；B类票据投资LTV比率在55% - 80%，期限最长5年[28][29] - 公司夹层贷款和优先股投资LTV比率在65% - 90%，夹层贷款期限3 - 5年，优先股投资期限3 - 8年[31][32] 费用相关 - 公司每月基本管理费为股权金额乘以1.50%的1/12，但2017年10月1日至2018年12月31日固定为每月937500美元[40] - 激励性薪酬按季度计算，为核心收益超出特定金额部分的20%，最多75%以现金支付，至少25%以普通股奖励形式支付[41][45] - 发放固定利率商业房地产贷款时，需按贷款本金的1%向经理及其关联方报销人员费用[43] 管理协议情况 - 管理协议当前合同期限至2020年3月31日，可自动续约，经至少三分之二独立董事或多数普通股股东投票可终止协议，终止需提前180天通知，终止费为平均年度基本管理费和平均年度激励性薪酬总和的四倍[46] - 因特定原因终止管理协议需提前30天书面通知，不支付终止费[47] - 经理可因公司违约30天或公司受《投资公司法》监管而终止协议[49] 子公司合规情况 - RCC Real Estate, Inc.需至少55%的资产为合格权益，80%的资产为合格权益和其他房地产相关资产，以符合《投资公司法》的排除规定[51] - RCC Real Estate, Inc.通过全资或多数股权的CRE债务证券化子公司持有CRE贷款资产时，需满足非合并基础上总资价值少于40%为“投资证券”的条件[53] - 公司其他子公司依靠《投资公司法》第3(c)(1)或3(c)(7)条获得排除资格，依靠第3(c)(1)条的子公司证券持有人不超过100人，依靠第3(c)(7)条的子公司证券由“合格购买者”持有[54] - 公司需监控子公司权益价值，确保Exantas Capital Corp.满足40%测试[55] 人员与治理情况 - 公司无直接员工，经理根据管理协议提供管理和支持人员及服务，公司承担相关人员费用[57] - 公司董事会多数为独立董事，审计、薪酬、提名和治理委员会均由独立董事组成[58] 投资策略与目标 - 公司投资策略主要聚焦于发起、持有和管理CRE抵押贷款及其他CRE相关债务投资[9] - 公司目标是为股东提供包括季度分红和资本增值的长期总回报，并管理投资策略相关风险[10]