公司业务地位与规模 - 公司2019年专业财产和意外险业务超55%的毛保费由“前十”企业产生，也是2019年固定年金“前十”供应商，通过金融机构销售的固定指数年金排名第二[7] - 公司内部投资团队管理着552.5亿美元的投资组合[7] - 截至2019年12月31日，公司财产和意外险业务有34家保险企业，约6800名员工[14] - 截至2019年12月31日，年金业务约有600名员工[61] - 2019年末公司约有54.4万份年金保单有效[74] - 2019年末公司有效人寿保险保单约8.8万份，有效人寿保险总额为95.3亿美元（净额33亿美元），2019年续保保费净额为2200万美元[80] - 2019年末公司投资组合规模为552.5亿美元[82] - 截至2019年12月31日，约84%的公司投资组合持仓为对利率变化敏感的固定期限投资[95] - 截至2019年12月31日，抵押贷款支持证券约占公司固定期限投资组合的9%[97] - 截至2019年12月31日，公司资产负债表上有34.2亿美元的再保险公司应收款[107] - 截至2020年2月1日，Carl H. Lindner III和S. Craig Lindner共同实益拥有公司8.9%的已发行普通股[141] - AFG及其附属公司拥有的建筑物总面积645,000平方英尺，公司及附属公司占用约一半[144] - AFG一家财产和意外保险子公司拥有的可出租办公面积281,000平方英尺，该子公司占用约90%[144] - 截至2020年2月1日，AFG普通股约有5,200名在册股东[149] 公司业务战略与调整 - 2019年8月公司宣布成立事故与健康部门，12月计划2020年退出劳合社财产和意外险市场[11] - 2019年12月，AFG启动退出伦敦劳合社保险市场的行动，Neon产生的非美国本土直接保费约占85%[33] 财产和意外险业务数据 - 2019年公司主要子公司毛保费分别为：大美国保险48.57亿美元、国家洲际8.16亿美元、峰会6.02亿美元、共和赔偿2.02亿美元、霓虹灯劳合社辛迪加5.67亿美元、中大陆意外险1.42亿美元、其他1.13亿美元，总计72.99亿美元[15] - 2019 - 2017年公司毛保费分别为72.99亿美元、68.40亿美元、65.02亿美元；净保费分别为53.42亿美元、50.23亿美元、47.51亿美元；承保收益分别为2.12亿美元、3.02亿美元、2.42亿美元[22] - 2019 - 2017年公司GAAP综合比率分别为95.8%、93.8%、94.7%；法定综合比率分别为92.9%、91.8%、93.1%；行业法定综合比率分别为96.8%、101.5%、104.0%[24] - 2019 - 2017年公司保险业务当前事故年巨灾净损失分别为6000万美元、1.03亿美元、1.40亿美元[25] - 公司对行业模型显示每500年发生一次的灾难性地震或风暴的净风险敞口预计约为股东权益的6%[26] - 2019年AFG财产和意外险各子细分市场净保费收入分别为：财产和运输18.76亿美元、专业意外险27.01亿美元、专业金融6.17亿美元、其他专业险1.48亿美元，总计53.42亿美元[31] - 2019年AFG美国本土保险公司法定直接保费地域分布中，加州占比13.4%、佛罗里达州占比10.1%、德克萨斯州占比6.9%等，近10%保费来自非美国本土保险公司[33][34] - 2019年Neon通过NCM Re提供7700万美元抵押比例再保险，承担Neon劳合社辛迪加财产条约再保险及直保和临分业务组合的17.1%[39] - 2020年1月，AFG美国业务续保8500万美元超赔再保险，自留1500万美元；Neon续保1.3亿美元超赔再保险，自留1500万美元，另有3000万美元超赔再保险用于分入业务[40] - 2017年6月，AFG与Riverfront签订再保险协议，为超1.34亿美元的巨灾损失提供最高95%（即1.9亿美元）的补充再保险，成本约1100万美元/年[41] - AFG定期审查再保险人财务实力，2019年末汉诺威再保险、慕尼黑再保险美国公司和瑞士再保险美国公司的应收款占财产意外险再保险应收款的5%-11%[43] - AFG通常将15%-25%的农作物保险毛保费分保给联邦农作物保险公司，2019和2018年及2020年预计将未分保给联邦农作物保险公司的保费的50%分保到私人市场[46] - 2019年末，资产负债表中“再保险人应收款”项目包含已付赔款和理赔费用约1.09亿美元、未付赔款和理赔费用约30.2亿美元，扣除坏账准备约1800万美元[47] - 2019 - 2017年再保险分出金额分别为19.57亿美元、18.17亿美元、17.51亿美元[48] - 2019 - 2017年财产意外险部门A&E准备金年初金额分别为3.95亿美元、4.03亿美元、3.37亿美元，年末净额分别为3.83亿美元、3.95亿美元、4.03亿美元，年末毛额分别为5.29亿美元、5.24亿美元、5.28亿美元[53] - 2019年第三季度内部审查后，公司财产意外险部门记录1800万美元税前特别费用，其中石棉准备金增加300万美元（净额），环境准备金增加1500万美元（净额）[54] - 2018年第三季度内部审查后，公司财产意外险部门记录1800万美元税前特别费用，其中石棉准备金增加600万美元（净额），环境准备金增加1200万美元（净额）[56] - 2017年第三季度外部研究后，公司财产意外险部门记录8900万美元税前特别费用，其中石棉准备金增加5300万美元（净额），环境准备金增加3600万美元（净额）[57] 年金业务数据 - 2009 - 2019年，年金税前核心收益从1.28亿美元增长到4.51亿美元，保费从14亿美元增长到60亿美元，资产从5亿美元增长到40亿美元[63] - 2019年大美国寿险公司年金保费为47.99亿美元，有效保单43.6万份；年金投资者寿险公司年金保费为1.61亿美元，有效保单10.7万份[64] - 2019 - 2017年公司年金法定保费分别为49.6亿美元、54.07亿美元、43.41亿美元[66] - 2019 - 2017年公司固定年金保费分别为49.39亿美元、53.82亿美元、43.13亿美元，可变年金保费分别为2100万美元、2500万美元、2800万美元[66] - 2019年年金税前收益为3.62亿美元，2018年为3.61亿美元，2017年为3.80亿美元[72] - 2019年固定年金净利差为0.96%，2018年为1.07%，2017年为1.23%[72] - 2019年公司通过前五大金融机构关系产生的年金保费占比分别为：富国银行12.0%、PNC金融服务集团8.8%、地区金融公司6.7%、BB&T公司5.1%、LPL金融4.4%[74] - 2019年占公司法定年金保费5%或以上的州包括：加利福尼亚州9.9%、佛罗里达州8.3%、北卡罗来纳州6.0%、俄亥俄州5.9%、宾夕法尼亚州5.2%[75] - 2019年，通过金融机构产生的年金保费占公司年金保费的56%，两家大型金融机构占公司通过金融机构总销售额的37%和整体年金销售额的21%[105] 其他业务数据 - 2019年末公司长期护理保险储备金为4600万美元[79] 投资业务数据 - 2019年公司固定到期投资的总回报率为8.7%，普通股及等价物的总回报率为26.0%[85] 公司财务指标变化 - 2019年公司总收入为82.37亿美元，较2018年的71.5亿美元增长15.2%[156] - 2019年公司税前收益为11.08亿美元，较2018年的6.39亿美元增长73.4%[156] - 2019年归属于股东的净利润为8.97亿美元，较2018年的5.3亿美元增长69.2%[156] - 2019年每股基本收益（GAAP）为9.98美元，较2018年的5.95美元增长67.7%[156] - 2019年每股摊薄收益（GAAP）为9.85美元，较2018年的5.85美元增长68.4%[156] - 2019年核心每股净运营收益（摊薄）为8.62美元，较2018年的8.4美元增长2.6%[156] - 2019年每股现金股息为4.95美元，较2018年的4.45美元增长11.2%[156] - 2019年含年金福利的收益与固定费用比率为1.85，较2018年的1.54增长20.1%[156] - 2019年末公司现金及投资为552.52亿美元，较2018年末的484.98亿美元增长13.9%[156] - 2019年末公司股东权益为62.69亿美元，较2018年末的49.7亿美元增长26.1%[156] - 2019年第四季度公司归属于股东的净利润为2.11亿美元（摊薄后每股2.31美元），而2018年第四季度为净亏损2900万美元（摊薄后每股亏损0.33美元）[167] - 2019年全年公司归属于股东的净利润为8.97亿美元（摊薄后每股9.85美元），2018年为5.3亿美元（摊薄后每股5.85美元）[169] - 2019年末公司债务与总资本比率（含次级债务）为21.7%，2018年为21.2%；不含次级债务时，2019年为14.8%，2018年为16.4%[172] - 2019年公司含年金福利的收益与固定费用比率为1.85，不含年金福利时为14.61[173] - 2019年公司经营活动提供的净现金为24.56亿美元，2018年为20.83亿美元，2017年为18.04亿美元[176] - 2019年公司投资活动使用的净现金为30.65亿美元，较2018年的53.5亿美元减少22.8亿美元[177] - 2019年公司融资活动提供的净现金为14.08亿美元，较2018年的24.44亿美元减少10.3亿美元[176][180] - 2019年公司支付特别现金股息总计约2.97亿美元，2018年约为2.67亿美元[184][186] - 2019年公司发行1.25亿美元5.875%次级债券和2亿美元5.125%次级债券[184][185] - 2019年末公司可在2021年6月到期的循环信贷安排下借款最高达5亿美元，2019年无借款[183] - 2017年11月，公司发行2.4亿美元利率4.50%的2047年到期优先票据和1.25亿美元利率3.50%的2026年到期优先票据，所得款项用于赎回3.5亿美元利率9 - 7/8%的2019年6月到期优先票据，赎回金额3.88亿美元（含3800万美元溢价）[188] - 2017年，公司支付特别现金股息约3.08亿美元，每股3.5美元（5月每股1.5美元，11月每股2美元）[189] - 2019年12月31日，全资子公司GALIC从FHLB获得11亿美元未偿还预付款，利率在LIBOR基础上上浮0.13% - 0.21%（平均利率1.95%），2020年需偿还3.1亿美元，2021年偿还7.86亿美元，预计还有约8亿美元借款能力[192] - 2018年第四季度，GALIC与汉诺威美国寿险再保险公司签订再保险条约，使法定盈余增加5.1亿美元[193] - 2019年12月31日，公司可将约300亿美元无保证提款福利的传统固定、固定指数和可变指数年金的平均计息率降低约119个基点[197] - 2019年12月31日，公司保险公司持有公允价值18.7亿美元的公开交易股权证券和净公允价值9.23亿美元的股指看涨和看跌期权[198] - 2019年母公司控股公司经营活动提供净现金3.06亿美元，2018年为2.15亿美元，2017年为5.78亿美元[200] - 2019年母公司控股公司投资活动使用净现金5600万美元，2018年提供净现金1000万美元，2017年使用净现金6300万美元[201] - 2019年母公司控股公司融资活动使用净现金2.42亿美元，2018年为3.66亿美元，2017年为4.13亿美元[202] - 预计保险准备金负债及主要合同义务总付款60.517亿美元，其中1年内6.596亿美元，2 - 3年11.988亿美元，4 - 5年12.537亿美元，超过5年29.396亿美元[204] 公司面临的风险 - 金融市场不利发展和全球经济状况恶化会对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响[93] - 公司面临激烈竞争，若竞争限制公司以适当费率开展新业务或续保业务的能力，经营业绩将受不利影响[102][103][104] - 公司受全面监管，法规可能限制公司盈利，税法变化可能增加公司企业税并减少收益[109][111] - 公司财务实力和/或信用评级被下调可能对其业务、财务状况、经营业绩和/或现金流产生不利影响[115][116] - 外包技术和业务流程职能可能使公司面临数据安全或服务中断风险，影响业务和运营结果[1