公司业务覆盖与品牌情况 - 公司为全球超5000万人提供金融保护[9] - 2000年Aflac鸭首次在美国亮相，2003年在日本国际首秀，此前公司品牌知名度约10%[11] 日本业务数据关键指标变化 - 2019年Aflac日本收入占公司总收入69%，2018和2017年均为70%；2019和2018年底其资产分别占公司总资产83%和84%[14] - 截至2019年12月31日，Aflac日本有效个人保单超2400万份，癌症保单超1500万份[18] - 2019年底Aflac日本有超9000个销售机构，超10.9万名持牌销售员工[28] - 2019年底Aflac日本与约90%的日本银行达成销售协议[29] - 2019年底日本邮政公司超2万个邮政网点销售Aflac日本癌症产品[30] - 2019年12月31日Aflac日本基于日本监管会计的资本和盈余为78亿美元，2018年底为64亿美元[34] - 2019年12月31日Aflac日本偿付能力边际比率为1043%，2018年底为965%[36] - 2018年，日本邮政集团旗下JPC和JPI合计占日本公司第三部门销售额的约25%[76] - 自2019年8月起，公司在日本邮政集团渠道的销售大幅下降，且持续至2020年，短期内难以恢复到2018年水平[79] - 2019年公司日本业务收入占总收入的69%，2018年和2017年均为70%；2019年12月31日日本业务资产占总资产的83%，2018年12月31日为84%[102] - 2019年12月31日，公司与367家银行达成协议在日本销售产品，通过这些银行的销售占日本子公司新年化保费销售额的4.3%[157] 美国业务数据关键指标变化 - 美国Aflac职业代理渠道聚焦向3至99名员工的小企业市场营销保险产品[46] - 美国Aflac经纪渠道专注向100名及以上员工（平均规模1000名及以上）的大中型企业市场销售保险产品[47] - 公司在美国扩大销售领导团队，增加了超200名市场总监和经纪销售专业人员的受薪销售队伍[74] - 美国业务方面，公司在佐治亚州哥伦布市有两个主要园区，在南卡罗来纳州哥伦比亚市、纽约等地租赁办公空间[203] 公司收购情况 - 2019年11月公司以7500万美元收购Argus，并承诺最多2100万美元或有对价[16] 保险行业监管相关 - 内布拉斯加州法律规定，若任何人直接或间接收购保险公司或控制保险公司的其他个人或实体10%或以上股份，一般被视为存在控制权[53] - 各州保险部门通常每三到五年对本州保险公司进行定期检查[54] - 2016年，内布拉斯加州、纽约州和南卡罗来纳州保险部门分别对其州内保险公司Aflac、Aflac New York和CAIC进行全面风险财务检查，无重大发现[54] - CAIC于2016年12月迁至内布拉斯加州，TOIC于2019年3月11日迁至内布拉斯加州[54] - 内布拉斯加州和纽约州保险部门计划在2020年对2016 - 2019年进行全面综合财务检查[54] - 《多德 - 弗兰克法案》设立联邦保险办公室（FIO）监测保险行业，有权优先于与联邦政府国际协议不一致的州保险法规[61] - 2017年3月，纽约金融服务部新的网络安全法规生效，要求包括纽约公司在内的受涵盖实体维持信息安全计划[63] - 2017年10月，全美保险监督官协会通过保险数据安全示范法，公司子公司所在州可能全部或部分采用[64] - 内布拉斯加州保险法规规定，超过上一年运营净收入（不包括已实现投资净收益）或上一年末法定资本和盈余10%的股息分配需事先批准[169] 公司财务关键指标 - 截至2019年12月31日，Aflac的公司行动水平风险资本（RBC）比率为539%[55] - 采用ASU 2016 - 13后税后净影响为留存收益减少5600万美元，主要与贷款和贷款应收款有关，该修订自2019年12月15日后的财年生效[195] 未清算掉期初始保证金要求 - 未清算掉期初始保证金（IM）要求将在2020年9月1日全面实施，总平均名义金额低于500亿美元的实体预计可延期至2021年9月1日[60] 公司员工分布情况 - 截至2019年12月31日，日本公司有6178名员工，美国公司有4799名员工，其他业务有752名员工[67] 日本邮政集团相关事件 - 2019年7月24日，日本邮政集团宣布成立特别调查委员会调查JPC和JPI销售行为[76] - 2019年12月18日，日本邮政集团发布调查结果，称JPI存在多起潜在违规案例，并将继续调查至2020年3月[77] - 2019年12月27日，日本金融厅和总务省对JPC和JPI下达三个月销售JPI保险产品的业务暂停令，日本邮政集团宣布相关高管辞职[77] - 2020年1月31日，日本邮政集团宣布扩大内部调查范围，目标在6月底完成调查，未提及恢复销售JPI保险产品的时间[78] 公司面临的风险因素 - 公司需持续对技术和信息系统进行大量投资以有效竞争和跟上技术变革[81] - 若未来保单给付、理赔或费用超过设定保费和准备金时的预期，公司财务结果将受不利影响[82] - 日本较低的死亡率会降低第三部门产品的盈利能力，影响定价和准备金计提[85] - 公司投资组合中固定到期证券和贷款应收款的违约、评级下调等事件会降低公司收益和资本状况[88] - 过去十年日本和美国的低利率降低了公司投资收入，持续低利率环境会对公司整体投资收入产生负面影响[95] - 利率上升可能提高公司未来投资回报率，但会增加Aflac日本部门对冲部分美元资产的成本[96] - 利率变化会影响公司投资组合中固定收益证券的未实现损益，利率上升可能引发保单退保[97] - 利率上升会对Aflac日本的收益、股息和资本配置产生负面影响[99] - 公司业务集中在日本，对日本经济、地缘政治等因素有重大风险敞口[102] - 投资美元资产使Aflac Japan面临外汇风险敞口和SMR波动，虽有外汇对冲活动但风险仍存[110] - 外汇衍生品结算会产生现金收支，其期限通常短于被对冲的美元投资，存在展期风险[111] - 公司业务受国际、联邦和州层面关于个人数据的法律法规监管，法律变化可能带来合规成本增加[113][115][116] - 公司依赖第三方提供信息技术和数据服务，其设施和系统可能面临安全漏洞等风险[114] - 公司保险业务面临流行病、自然灾害、战争等灾难性事件风险，可能影响财务状况和业务运营[124][125] - 全球资本市场和经济状况影响公司投资、资本状况、收入、盈利能力和流动性[126][127] - 2008年金融危机后全球市场经历多次波动，近期贸易冲突和地缘政治风险可能影响公司运营和财务表现[128][129][130] - 公司持有大量全球固定到期证券，资本市场波动和衰退压力可能导致重大损失[131] - 日本自2012年采取经济刺激措施，公司在日本市场业务和资产受政府经济政策影响[132][133] - 公司投资组合在中东、拉丁美洲、亚洲等新兴市场有大量信贷头寸，当地经济、主权信用或金融市场状况恶化会影响公司财务状况[134] - 公司投资组合多为固定收益债券，利率上升可能导致大量未实现损失[135] - 公司需要流动性支付运营费用、股息等，若现有资源不足可能需寻求额外融资，融资能力受多种因素影响[136] - 投资者对公司投资持仓的担忧、公司投资损失、业务活动减少、监管或评级机构负面行动等，都会影响公司资金获取[137] - 经济衰退会影响金融和保险产品需求，可能导致公司保费收入、运营结果和财务状况受损[138] - 公司保险子公司受多个政府部门监管，法规变化或解释差异可能影响公司业务增长和盈利能力[141] - 日元兑美元汇率波动会显著影响公司财务状况和运营结果，日元贬值会抑制当年业绩，升值会放大当年业绩[144] - 公司开展外汇套期保值活动，但范围有限，无法保证有效性，汇率异常波动可能限制母公司可获得的股息[145][146] - 公司在日本和美国面临税收，有效税率可能因多种因素与估计不同，税法变化可能增加公司税负、减少收益[152] - 公司与金融机构有交易往来，交易对手信用状况下降、衍生品交易对手违约等，会对公司财务状况和运营结果产生不利影响[154][155] - 2018年第二季度公司将日本分公司转为子公司，若美国国税局判定该交易应纳税，公司可能产生重大联邦所得税负债或诉讼成本[166] - 2015年9月16日，标普下调日本主权债务信用评级后，也下调了公司评级，将公司核心保险业务财务实力评级降至A+，母公司高级债务评级降至A- [177] - 公司企业风险管理和治理框架可能无效，无法应对未预见风险，导致意外损失[180] - 公司员工或第三方的不当行为可能导致公司违法、受到监管制裁或声誉及财务受损[184] - 公司投资组合集中于特定单一发行人或经济部门，可能对财务状况和经营成果产生不利影响[185] - 公司大量固定到期证券和其他金融工具按公允价值报告，估值可能受市场条件影响而大幅波动[189] - 公司衍生品估值随市场变量波动，极端市场条件会影响其流动性和所需抵押品金额[190] - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）取消可能给基于该利率的贷款、衍生品和其他资产的估值和定价带来不确定性[191] - 公司依赖关键管理人员，一名或多名高级管理人员离职可能损害公司业务[192][193] - 公司面临诉讼、监管调查等风险，虽认为未决诉讼不产生重大不利影响，但仍有潜在风险[198][205] - 独立代理人分类问题可能导致公司运营、财务等方面受重大不利影响[199][200] 会计准则相关 - 公司财务报表遵循美国公认会计原则（U.S. GAAP），需采用权威机构发布的新准则或修订准则[194] - 2018年8月FASB发布的ASU 2018 - 12修订案将显著改变保险公司对长期合同的会计处理，自2021年12月15日后的财年生效[196] - 会计准则变化可能对公司财务报表产生不利影响，需关注新准则及影响[193][194][197] 公司诉讼审查情况 - 公司高级法律和财务管理团队按季度和年度审查诉讼情况[205] 公司办公地点情况 - 日本业务方面，公司在东京有三个主要园区，还租赁额外办公空间及在各地设区域办公室[204] 公司投资策略调整 - 2012年起，公司旗下Aflac Japan调整投资策略，增加美元计价投资，计划继续增加浮动利率等美元计价工具以改善投资组合[108]