公司业务规模与运营情况 - 截至2020年8月31日，公司在全国40个城市运营480个学习中心，2018 - 2020财年平均月注册人数分别为112,145、158,346和170,995人[478] - 2018 - 2020财年总课程单元消费量分别为15,497,057、22,201,806和20,089,538个[478] - 截至2020年8月31日，教师数量从2019年的7,501人降至6,598人，租金支付因学习中心扩张而增加[494] - 2020年2月推出OneSmart Online作为线下业务补充，整合上海易米在线辅导业务[523] - 截至2018年、2019年和2020年8月31日，公司员工总数分别为11700人、14741人和12667人，2020年8月31日各职能员工中教师6598人、学习顾问1407人、销售和营销1624人、研究技术中心131人、一般和行政2907人[657][661] 公司财务数据（营收、利润等） - 2018 - 2020财年净收入分别为29亿、40亿和34亿人民币（5.022亿美元），2020财年因疫情下降13.9% [478][483] - 2018 - 2020财年净利润分别为2.145亿、1.662亿人民币，2020财年净亏损7.686亿人民币（1.123亿美元）[478] - 2018 - 2020财年，高端辅导服务每课程单元平均收费分别为195.1、199.0和198.4元，幼儿教育服务分别为134.0、136.1和118.1元[489] - 2018 - 2020财年，运营费用占净收入的比例分别为42.6%、42.4%和47.5% [495] - 2018 - 2020财年，OneSmart VIP、幼儿教育和在线业务合计占总收入的比例分别为99.5%、97.0%和96.8% [499] - 2018 - 2020年总营收成本分别为14.1309亿元、20.72067亿元和3.1687亿美元，占营收比例分别为49.4%、51.9%和63.1%[503] - 2018 - 2020年销售和营销费用占营收比例分别为20.6%、20.5%和23.9%，预计绝对值将继续增加[504] - 2018 - 2020年总运营费用分别为12.20185亿元、16.93267亿元和2.38312亿美元，占营收比例分别为42.6%、42.4%和47.5%[509] - 2020年8月31日止年度，个性化和小班优质辅导服务收入3423996美元，其他收入14885美元，总计3438881美元[522] - 截至2019年8月31日和2020年8月31日，合同资产余额分别为3890万元和0元，合同负债余额分别为21.708亿元和25.475亿元（3.72亿美元）[526] - 截至2019年8月31日和2020年8月31日，退款负债分别为2.324亿元和3.33亿元（4860万美元），记录在客户预付款中[527] - 采用ASC 842后，公司确认使用权资产16.322亿元，总租赁负债15.509亿元；截至2020年8月31日，使用权资产为14.812亿元（2.163亿美元），总租赁负债14.122亿元（2.062亿美元）[530] - 2018 - 2020财年，公司分别记录减值损失0元、1000万元和1.616亿元（2360万美元）[545] - 2018 - 2020年，公司分别确认股份支付费用1.465亿人民币、7150万人民币和1.38亿人民币（2020年为2020万美元）[566] - 2020财年净收入为34.38881亿人民币（5.02217亿美元），较2019财年的39.93873亿人民币下降13.9%，平均月注册人数从158346增至170995，消耗课程单元总数从2220万降至2010万[568][571] - 2020财年营收成本为21.69739亿人民币（3.1687亿美元），较2019财年的20.72067亿人民币增长4.7%，主要因学习中心租赁成本和折旧摊销增加[568][574] - 2020财年毛利润为12.69142亿人民币（1.85347亿美元），较2019财年的19.21806亿人民币下降34.0%，毛利率从48.1%降至36.9%[568][575] - 2020财年销售和营销费用为8.20883亿人民币（1.19882亿美元），较2019财年的8.16658亿人民币增长0.5%，主要因人员成本和营销活动增加[568][576] - 2020财年一般及行政费用为8.10936亿人民币（1.1843亿美元），较2019财年的8.76609亿人民币下降7.5%，主要因疫情期间成本控制措施使员工薪酬减少[568][577] - 2020财年运营亏损为3.62677亿人民币（5296.5万美元），而2019财年运营收入为2.28539亿人民币[568][578] - 2020财年利息收入为3739.3万人民币（546.1万美元），较2019财年的8120.7万人民币减少[568][578] - 2020财年其他收入为9389.4万人民币（1371.2万美元），较2019财年的8283.6万人民币增加，主要因政府补贴和投资处置收益[568][579] - 2020财年净亏损为7.68642亿人民币（1.12253亿美元），而2019财年净利润为1.66203亿人民币[568][581] - 2019财年公司毛利润从2018财年的14亿人民币增至19亿人民币，增幅32.6%，毛利率从50.6%降至48.1%[587] - 2019财年销售和营销费用从2018财年的5.906亿人民币增至8.167亿人民币，增幅38.3%[588] - 2019财年一般及行政费用从2018财年的6.296亿人民币增至8.766亿人民币，增幅39.2%[589] - 2018和2019财年公司营业收入分别为2.294亿和2.285亿人民币，净利润分别为2.145亿和1.662亿人民币[590][592] - 截至2018、2019和2020年8月31日，公司现金及现金等价物分别为14.107亿、13.864亿和11.58亿人民币[595] - 2020财年经营活动产生的净现金为2.407亿人民币，投资活动使用的净现金为9.069亿人民币，融资活动提供的净现金为6.488亿人民币[598][601][604] - 2018 - 2020财年公司资本支出分别为2.42亿、2.84亿和1.932亿人民币，2020财年支出减少因学习中心扩张放缓[607] - 2018 - 2020财年，公司所有经营租赁的总租金费用分别为3.382亿人民币、4.845亿人民币和5.304亿人民币（7750万美元）[613] - 截至2020年8月31日，公司经营租赁义务总计2.313亿美元，其中1年内支付7370万美元，1 - 3年支付1.102亿美元，4年支付2470万美元，超过4年支付2270万美元[615] 公司发展规划与市场预期 - 公司预计中国新人口政策将推动K - 12学生数量增长，带动课后教育服务需求[480] - 公司计划在现有城市开设更多学习中心，并探索其他目标市场[487] - 公司预计继续进行资本支出支持业务增长，运营和融资活动产生的现金将满足可预见未来的资本支出需求[608] 公司税务情况 - 香港子公司需缴纳16.5%利得税，但2018 - 2020财年无可评估收入[511] - 中国内地子公司等一般按25%缴纳企业所得税，WFOE符合条件可享受15%优惠税率[512] - 中国内地子公司等增值税率为3% - 6%，向控股公司支付股息需缴纳10%预扣税[513] 公司股权与激励计划 - 修订并重述的2015计划授权董事会向员工等授予最多3.36642439亿股A类普通股的股份期权或其他股权奖励[546] - 2017年9月17日，员工获得6388.0024万份完全归属期权；2017年12月1日和2018年分别获得1644.2655万份和4963.4837万份股份期权以替代受限股[546] - 首次公开募股完成时，公司确认增量股份支付费用3990万元（580万美元）[546] - 2017年11月至首次公开募股前，公司授予1.6486501亿份股份期权[547] - 2018年2月，董事会批准修订并重述的2015计划的自动增加条款，允许在接下来9个财年每年增加前一日历年度8月31日流通在外普通股总数的2% [548] - 2018财年首次公开募股完成后，公司授予917.2674万份股份期权，有不同的归属条款[549] - 2019财年公司授予141,997,178份股票期权和14,556,320份受限A类普通股[550][551] - 2020财年公司授予93,574,240份股票期权和39,821,200份受限A类普通股[552][553] - 2018 - 2020财年，股票期权公允价值计算假设中，无风险利率从2.8% - 4.0%降至0.65% - 1.96%，预期波动率在46.0% - 56.6%之间波动[555] - 2017年5月2日授予员工120,000份期权，占子公司总股权的8%，截至2020年8月31日，70,000份已归属并行使[557] - 2019年3月31日授予某员工10,000份期权，占某子公司总股权的1%，授予日100%立即归属[558] - 2020年2月1日，公司向上海易米创始股东授予9,677,288份受限股，若业绩目标达成，50%于2021年1月1日归属，50%于2022年1月1日归属[559] - 截至2020年8月31日，修订并重述的2015计划下，股票期权未行使数量为391,887,307份，受限股未行使数量为47,408,631份[562][563] - 国内计划下，2017年9月1日授予120,000份期权，截至2020年8月31日全部处理完毕[564] - 2018 - 2020财年，修订并重述的2015计划下，股票期权加权平均行使价格在0.01 - 0.17美元之间，受限股加权平均授予日公允价值在0.07 - 0.21美元之间[561][563] - 国内计划下，2017 - 2020年，股票期权加权平均购买价格在80 - 93.33元人民币之间，加权平均授予日价值在148.47 - 151.19元人民币之间[564] - 修订并重述的2015计划下可发行的A类普通股最高总数为7.24387586亿股，已授予并流通的A类普通股期权为5.33387538亿股[633] - 自2018年9月1日起的九个财年，每年可额外发行前一日历年度8月31日已发行普通股总数的2% [633] - 其他员工（含前员工）持有可购买3.6222517亿股A类普通股的未行使期权，行权价为0.0003 - 0.2080美元/股[644] - 2017年3月上海昂立智立实施员工股份激励计划，两家子公司已授予区域负责人13000份期权，分别对应9%和8%的股权[645] - 2020年2月1日向上海易米创始股东授予967.7288万股限售股，业绩达标后分两期各50%于2021年1月1日和2022年1月1日解禁[646] 公司治理结构 - 董事会由六名董事组成，下设审计、薪酬和提名及公司治理三个委员会[647][648] - 审计委员会负责监督会计和财务报告流程、任命独立审计师等[649] - 薪酬委员会负责审查和批准董事及高管的薪酬结构[650] - 提名及公司治理委员会负责协助董事会选择董事人选和确定董事会组成[651] 公司股权结构 - 截至2020年11月30日，公司发行在外普通股共计6456597683股，其中A类普通股4159755667股（剔除库存股或库存美国存托股份155061878股），B类普通股2296842016股[660] - 董事兼执行官Xi Zhang持有A类普通股15620000股、B类普通股2296842016股，占比35.8%，拥有91.7%的总投票权；所有董事兼执行官作为一个团体持有A类普通股201983981股、B类普通股229684