收入与利润 - 公司2020年第二季度收入中，69%来自国内，31%来自国际，主要市场包括澳大利亚、百慕大、加拿大、加勒比地区、新西兰和英国[152] - 公司2020年上半年收入中，经纪业务、风险管理和企业部门分别贡献了76%、14%和10%[152] - 经纪业务部门第二季度收入为12.01亿美元，同比增长6%，调整后收入为12.001亿美元，同比增长8%[156] - 经纪业务部门第二季度净利润为1.902亿美元，同比增长38%，净利润率为15.8%，同比增加364个基点[156] - 风险管理业务部门第二季度收入为1.908亿美元，同比下降9%，调整后收入为1.87亿美元，同比下降9.6%[156] - 公司整体第二季度稀释后每股收益为0.79美元，同比增长36%，调整后每股收益为0.94美元，同比增长49%[156] - 经纪业务部门上半年收入为26.367亿美元，同比增长5%，调整后收入为26.355亿美元，同比增长9%[158] - 风险管理业务部门上半年收入为4.026亿美元，同比下降2%，调整后收入为3.956亿美元，同比下降2.8%[158] - 公司整体上半年稀释后每股收益为2.58美元，同比增长10%，调整后每股收益为2.77美元，同比增长23%[158] - 公司经纪业务2020年第二季度收入为12.011亿美元，同比增长6.2%[161] - 公司经纪业务2020年第二季度净利润为1.902亿美元，同比增长37.8%[161] - 公司经纪业务2020年第二季度EBITDA为3.665亿美元，同比增长30.5%[161] - 公司风险管理业务2020年第二季度收入为1.908亿美元，同比下降8.8%[161] - 公司风险管理业务2020年第二季度净利润为990万美元，同比下降36.1%[161] - 公司2020年第二季度总收入为15.516亿美元，同比下降4.5%[161] - 公司2020年第二季度净利润为1.618亿美元，同比增长33.3%[161] - 公司2020年第二季度EBITDA为3.6亿美元，同比增长33.9%[161] - 公司经纪业务2020年第二季度调整后净利润为2.143亿美元，同比增长46.1%[161] - 公司2020年第二季度调整后净利润为1.907亿美元，同比增长45.6%[161] - 公司经纪业务2020年上半年收入为26.367亿美元，同比增长4.9%[164] - 公司经纪业务2020年上半年净利润为5.016亿美元，同比增长12.1%[164] - 公司经纪业务2020年上半年EBITDAC为8.444亿美元，同比增长7.2%[164] - 公司风险管理部门2020年上半年收入为4.026亿美元，同比下降2.4%[164] - 公司风险管理部门2020年上半年净利润为2900万美元，同比下降8.5%[164] - 公司2020年上半年总收入为33.808亿美元，同比下降5.6%[164] - 公司2020年上半年调整后净利润为5.539亿美元，同比增长21.8%[164] - 公司2020年第二季度经纪业务调整后净利润为2.143亿美元，同比增长46.1%[166] - 公司2020年第二季度风险管理部门调整后净利润为1470万美元，同比下降15.5%[166] - 公司2020年第二季度调整后每股收益为1.09美元，同比增长45.3%[166] - 公司经纪业务在2020年上半年收入为658.6百万美元，调整后为700.3百万美元，同比增长23.7%[168] - 风险管理业务在2020年上半年收入为38.8百万美元，调整后为45.3百万美元，同比增长33.2%[168] - 公司2020年第二季度总收入为12.011亿美元，同比增长6%[176] - 2020年上半年公司净收益为5.016亿美元，同比增长54.1百万美元[176] - 公司2020年第二季度佣金收入为8.275亿美元，同比增长4980万美元[176] - 2020年上半年公司EBITDAC为8.444亿美元，同比增长5680万美元[176] - 公司2020年第二季度每股摊薄净收益为0.97美元，同比增长0.27美元[176] - 2020年上半年公司总费用为19.781亿美元，同比增长5970万美元[176] - 公司2020年第二季度税前收益为2.478亿美元，同比增长6550万美元[176] - 2020年上半年公司可识别资产为184.056亿美元，同比增长19.413亿美元[176] - 公司2020年第二季度补偿费用为6.724亿美元，同比增长1310万美元[176] - 2020年上半年公司运营费用为3.671亿美元，同比下降2190万美元[176] - 2020年第二季度净收益为1.902亿美元，同比增长37.8%[178] - 2020年上半年净收益为5.016亿美元，同比增长12.1%[178] - 2020年第二季度EBITDAC为3.665亿美元，同比增长30.5%[178] - 2020年上半年EBITDAC为8.444亿美元，同比增长7.2%[178] - 2020年第二季度调整后EBITDAC为3.913亿美元，同比增长33.8%[178] - 2020年上半年调整后EBITDAC为8.868亿美元，同比增长16.6%[178] - 2020年第二季度基础佣金和费用有机增长1.2%，2019年同期为6.2%[178] - 2020年上半年基础佣金和费用有机增长2.6%，2019年同期为5.4%[178] - 2020年第二季度新增收购收入为7090万美元[178] - 2020年上半年新增收购收入为1.617亿美元[178] - 2020年第一季度和第二季度的补充收入和或有收入分别为1.041亿美元和8770万美元，全年累计为1.918亿美元[183] - 2020年第二季度的投资收入和剥离业务的净收益为100万美元，较2019年同期的190万美元有所下降[183] - 2020年第二季度的薪酬费用为6.724亿美元，较2019年同期的6.593亿美元有所增加，主要由于员工人数增加和薪资上涨[184] - 2020年第二季度的运营费用为1.622亿美元，较2019年同期的1.910亿美元有所下降，主要由于会议和客户娱乐费用减少[186] - 2020年第二季度的折旧费用增加了140万美元，主要由于办公扩展和计算机系统升级相关的家具和设备购买[188] - 2020年第二季度的摊销费用增加，主要由于收购相关的无形资产摊销和4500万美元的可摊销资产减值[189] - 2020年第二季度的收购收益支付费用为760万美元，较2019年同期的560万美元有所增加，主要由于对未来业绩的修订预测[192] - 2020年第二季度的收购收益支付净调整费用为670万美元，较2019年同期的210万美元收入有所增加，主要由于对未来业绩的修订预测[192] - 公司2016至2020年收购的或有对付款项初始按公允价值计量，基于收购后2至3年的预计运营结果[193] - 经纪业务部门2020年6月30日止三个月和六个月的所得税实际税率分别为23.2%和23.8%，预计未来税率在23.0%至25.0%之间[194] - 风险管理部门2020年上半年收入占总收入的14%，提供合同索赔结算、索赔管理、损失控制服务和风险管理咨询[196] - 风险管理部门2020年6月30日止三个月的总收入为2.232亿美元，同比下降18.9%[198] - 风险管理部门2020年6月30日止六个月的净收益为2900万美元，同比下降2.7%[198] - 风险管理部门2020年6月30日止三个月的EBITDAC为2850万美元，同比下降5.3%[198] - 风险管理部门2020年6月30日止六个月的EBITDAC为6350万美元，同比下降4.4%[198] - 风险管理部门2020年6月30日止三个月的补偿费用比率为66%，同比上升4个百分点[198] - 风险管理部门2020年6月30日止三个月的运营费用比率为19%，同比下降3个百分点[198] - 2020年第二季度净收益为9.9百万美元，同比下降36.1%[200] - 2020年上半年净收益为29.0百万美元，同比下降8.5%[200] - 2020年第二季度EBITDAC为28.5百万美元，同比下降15.7%[200] - 2020年上半年EBITDAC为63.5百万美元，同比下降6.5%[200] - 2020年第二季度有机费用收入同比下降9.6%[201] - 2020年上半年有机费用收入同比下降2.8%[201] - 2020年第二季度补偿费用为126.1百万美元，同比下降2.1%[203] - 2020年上半年补偿费用为257.0百万美元，同比上升1.3%[204] - 2020年第二季度运营费用为36.2百万美元，同比下降22.2%[205] - 2020年上半年运营费用为82.1百万美元，同比下降9.7%[207] - 风险管理部门的有效所得税率在2020年6月30日的三个月期间为25.0%，相比2019年同期的26.2%有所下降[210] - 公司部门在2020年6月30日的三个月期间的总收入为1.597亿美元，相比2019年同期的2.845亿美元下降了1.248亿美元[213] - 公司部门在2020年6月30日的六个月期间的总收入为3.415亿美元，相比2019年同期的6.568亿美元下降了3.153亿美元[213] - 公司部门在2020年6月30日的三个月期间的净亏损为3830万美元，相比2019年同期的3210万美元增加了620万美元[213] - 公司部门在2020年6月30日的六个月期间的净亏损为1340万美元，相比2019年同期的610万美元增加了730万美元[213] - 公司部门在2020年6月30日的三个月期间的EBITDAC为-3500万美元，相比2019年同期的-4590万美元有所改善[213] - 公司部门在2020年6月30日的六个月期间的EBITDAC为-5800万美元，相比2019年同期的-1.113亿美元有所改善[213] - 公司部门在2020年6月30日的三个月期间的补偿费用为1710万美元，相比2019年同期的1820万美元有所下降[217] - 公司部门在2020年6月30日的六个月期间的补偿费用为2960万美元，相比2019年同期的5330万美元有所下降[217] - 公司部门在2020年6月30日的三个月期间的利息费用增加了510万美元，主要由于新发行的债券利息增加[222] - 公司2020年6月30日结束的三个月综合有效税率为5.8%，而2019年同期为-15.1%[225] - 公司2020年6月30日结束的六个月综合有效税率为2.0%，而2019年同期为-10.7%[225] - 公司2020年6月30日结束的六个月期间确认了9270万美元的IRC第45条税收抵免，而2019年同期为1.363亿美元[225] - 公司持有Chem-Mod LLC 46.5%的控股权，2020年6月30日结束的六个月非控股权益收益为1400万美元，而2019年同期为1670万美元[226] - 公司2020年6月30日结束的三个月期间，税前亏损为9590万美元，所得税收益为5100万美元，归属于控股权益的净亏损为4490万美元[227] - 公司2020年6月30日结束的六个月期间，税前亏损为1.847亿美元，所得税收益为1.563亿美元，归属于控股权益的净亏损为2840万美元[229] - 公司2020年6月30日结束的六个月期间，与清洁能源相关的税前亏损为4680万美元，所得税收益为1.043亿美元，归属于控股权益的净收益为5750万美元[229] - 公司2020年6月30日结束的六个月期间，收购成本为410万美元，所得税收益为40万美元，归属于控股权益的净亏损为370万美元[229] - 公司2020年6月30日结束的六个月期间，公司部门的税前亏损为3050万美元，所得税收益为2570万美元，归属于控股权益的净亏损为480万美元[229] - 公司预计2020年清洁煤厂投资的税后收益范围为1340万美元至7050万美元[235] - 公司2020年上半年经营活动产生的现金流为8.022亿美元，较2019年同期的4.196亿美元显著增加，主要由于应收款项和应付款项的时间差异[238] - 公司2020年上半年通过发行普通股筹集1.821亿美元用于收购和盈利支付，较2019年同期的4740万美元大幅增加[245] - 公司2020年上半年完成12笔收购，年化收入为1.381亿美元，较2019年同期的24笔收购和2.657亿美元年化收入有所减少[245] - 公司预计2020年清洁能源投资将产生6000万至7000万美元的税后净收益，并预计这些投资至少在2025年前将继续产生正现金流[248] - 公司2020年上半年资本支出为5880万美元，较2019年同期的7530万美元有所减少，预计2020年总资本支出约为8000万美元[243] - 公司2020年上半年通过信贷协议借款25.5亿美元，偿还29.7亿美元，主要用于收购和盈利支付[250] - 公司2020年6月30日拥有44.48亿美元的公司相关借款和3.497亿美元的现金及现金等价物[255] - 公司2020年上半年出售部分业务获得250万美元净现金收益，较2019年同期的7710万美元大幅减少[247] - 公司2020年上半年EBITDAC为8.499亿美元，较2019年同期的7.442亿美元有所增加[241] - 公司2020年上半年归属于控股股东的净利润为5亿美元，较2019年同期的4.442亿美元有所增加[241] - 公司在截至2020年6月30日的六个月内宣布了1.73亿美元的普通股现金股息，每股0.90美元，较2019年同期增长5%[259] - 公司预计2020年全年用于融资活动的净现金约为3.436亿美元，较2019年增加约2250万美元[259] - 截至2020年6月30日，公司仍有540万股普通股可用于未来收购业务、资产或证券[261] - 公司在2020年6月30日拥有4448.0百万美元的未偿还借款，其公允价值为4914.4百万美元[270] - 公司估计市场风险为假设借款利率下降1个百分点，债务的公允价值将增加793.8百万美元[271] - 公司估计市场风险为假设借款利率上升1个百分点，债务的公允价值将增加167.3百万美元[271] - 公司在2020年6月30日拥有1.036亿美元的保费融资债务，其公允价值接近其账面价值[273] - 公司面临外汇汇率风险，假设美元贬值10%，税前收益将增加约1670万美元[275] - 公司通过金融工具对冲印度、挪威和英国的外汇汇率风险，但这些对冲策略的影响对财务报表不显著[276] 费率与市场环境 - 2020年第一季度商业财产/意外险费率平均上涨9.3%，预计2020年剩余时间内费率将继续上涨[153][154] - 公司预计COVID-19导致的全球经济收缩将导致暴露单位减少和失业率上升，但公司的新业务生成和客户保留能力将部分抵消这些影响[154] - 公司预计在费率上升和暴露单位减少的背景下，其专业团队能够通过加强客户保险组合和提供预算内的风险管理解决方案来展示其专业能力[154] 非GAAP指标 - 公司使用EBITDAC、EBITDAC利润率、调整后EBITDAC、调整后EBITDAC利润率和调整后每股收益等非GAAP指标来衡量运营表现[145] - 公司有机收入增长排除了收购和剥离业务的影响，以及外币折算的期间影响，以帮助分析持续收入来源的增长[146][147] - 公司调整后的非GAAP指标排除了剥离收益、收购整合成本、员工相关费用、租赁终止费用和收购相关调整等项目的波动影响[143][145] 税务与现金流 - 公司预计IRC第45条税收抵免政策到期后，GAAP收入和净收益将减少，但净现金流将增加[150] - 公司预计经纪业务和风险管理部门的有效税率分别为23.0%至25.0%和24.0%至26.0%[150] - 公司2020年上半年经营活动产生的现金流为8.022亿美元，较2019年同期的4.196亿美元显著增加，主要由于应收款项和应付款项的时间差异[238] - 公司2020年上半年通过发行普通股筹集1.821亿美元用于收购和盈利支付，较2019年同期的4740万美元大幅增加[245] - 公司2020年上半年完成12笔收购，年化收入为1.381亿美元，较2019年同期的24笔收购和2.657亿美元年化收入有所减少[245] - 公司预计2020年清洁能源投资将产生6000万至7000万美元的税后净收益，并预计这些投资至少在2025年前将继续产生正现金流[248] - 公司2020年上半年资本支出为5880万美元，较2019年同期的7530万美元有所减少，预计2020年总资本支出约为8000万美元[243] - 公司2020年上半年通过信贷协议借款25.5亿美元，偿还29.7亿美元，主要用于收购和盈利支付[250] - 公司2020年6月30日拥有44.48亿美元的公司相关借款和3.497亿美元的现金及现金等价物[255] - 公司2020年上半年出售部分业务获得250万美元净现金收益，较2019年同期的7710万美元大幅减少[247] - 公司2020年上半年EBITDAC为8.499亿美元