财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2018年销售及贸易收入为30.45382亿美元，较2017年的36.86345亿美元下降17.4%[111] - 2018年归属于安德森公司的净收入为4148.4万美元，基本每股收益为1.47美元[111] - 2018年EBITDA为1.7156亿美元，较2017年的8735.6万美元大幅增长96.4%[111][112] - 2018年销售和商品收入为30.45亿美元，较2017年的36.86亿美元下降17.4%[240] - 2018年毛利润为3.02亿美元，毛利率约为9.9%[240] - 2018年净收入为4122.5万美元，较2017年的4260.9万美元下降3.2%[240] - 2018年归属于安德森公司的净收入为4148.4万美元[240] - 公司2018年销售及商品收入为30.45382亿美元，成本为27.43377亿美元，毛利为3.02005亿美元；2017年收入为36.86345亿美元，成本为33.67546亿美元，毛利为3.18799亿美元[130] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2018年因收购LTG产生一次性费用650万美元，同年其他投资相关收益为510万美元，大部分抵消了收购成本[127] - 公司2018年所得税费用为1190万美元，实际税率为22.5%；2017年所得税收益为6310万美元，实际税率为307.6%[149] - 铁路集团2018年资产减值支出470万美元，用于报废闲置车厢[143] - 其他集团2018年销售及管理费用减少2250万美元，主要因2017年零售业务相关费用2810万美元[147] 财务数据关键指标变化：现金流和资本结构 - 2018年经营活动所用现金流量净额为-3551.9万美元，而2017年为经营活动提供现金流量净额7528.5万美元[111] - 2018年投资活动现金净流出1.86亿美元，较2017年的1.135亿美元增加，主要因生物精炼厂建设及铁路资产购买[171][172] - 2018年融资活动现金净流入2.092亿美元，较2017年的1050万美元大幅增加，主要为支持营运资本和资本支出而增加的借款[174] - 公司2018年营运资本为1.898亿美元，较2017年减少7060万美元，主要因短期债务增加1.83亿美元至2.05亿美元[167][168] - 公司2018年经营活动现金净流出3550万美元，而2017年为净流入7530万美元，主要受营运资本变动影响[169] - 公司2017年经营活动产生现金7530万美元，较2016年的3960万美元增长90.1%[181] - 2017年投资活动使用现金1.135亿美元，较2016年的2820万美元大幅增加[183] - 2017年铁路资产净支出增加7750万美元，其中购买额增至1.43亿美元，出售额为3690万美元[183] - 公司2017年融资活动提供现金1050万美元，而2016年融资活动使用现金1250万美元[184] - 2018年末总资产为23.92003亿美元，长期有追索权债务为3.49834亿美元[111] - 2018年总资产为23.92亿美元，较2017年的21.62亿美元增长10.6%[236][237] - 2018年库存为6.91亿美元，较2017年的6.49亿美元增长6.5%[236] - 2018年短期债务为2.05亿美元，较2017年的2200万美元大幅增加[237] - 2018年长期债务（扣除当期部分）为4.96亿美元，较2017年的4.18亿美元增长18.6%[237] - 2018年现金及现金等价物为2259.3万美元，较2017年的3491.9万美元下降35.3%[236] - 截至2018年12月31日，公司银行授信总额为10.7亿美元，其中6.641亿美元可用，短期借款峰值曾达5.55亿美元[175] - 公司获得新银团信贷额度，提供高达16.5亿美元的无担保借款能力[179] - 公司拥有8.15亿美元的短期信贷额度，截至2017年12月31日剩余可用额度为6.605亿美元[185] - 2017年短期借款峰值出现在2月15日，达3.67亿美元[185] - 截至2018年12月31日，公司合同现金义务总额为20.59954亿美元，其中一年内需支付11.02261亿美元[189] 各条业务线表现：谷物集团 - 谷物集团2018年总仓储容量（包括临时堆存）为1.41亿蒲式耳，较2017年的1.5亿蒲式耳下降[117] - 截至2018年12月31日，谷物库存为1.094亿蒲式耳，其中为他人存储量微乎其微；2017年同期为1.138亿蒲式耳，其中100万蒲式耳为他人存储[117] - 谷物集团2018年税前利润为2667.6万美元，较2017年的1284.4万美元改善1382万美元[131][132] - 谷物集团2017年销售额为21.0646亿美元，同比减少2.507亿美元，销售量下降24%[151] - 谷物集团2017年营业利润改善2850万美元，毛利增长主要因仓储收入增加3150万美元[151] 各条业务线表现：乙醇集团 - 乙醇集团2018年乙醇发货量为4.51306亿加仑，较2017年的4.11087亿加仑增长约10%[121][135] - 乙醇集团2018年E-85发货量为6138.2万加仑，较2017年的4767.6万加仑增长约29%[121][135] - 乙醇集团2017年销售额为7.0806亿美元，同比增长1.635亿美元，乙醇销量增长39%[154][156] - 乙醇集团2017年营业利润（归属公司）下降580万美元，主要因联营公司收益减少630万美元[156][157] 各条业务线表现：植物营养集团 - 植物营养集团2018年主要营养素发货量为142.4万吨，与2017年的147.7万吨基本持平；特种营养素发货量为69.4万吨，2017年为65.4万吨[124] - 植物营养集团2018年销售额为6.905亿美元，同比增长3870万美元，主要因特种产品吨位增长6%[138] - 植物营养集团2018年营业利润改善5720万美元，2017年录得商誉减值损失5910万美元[138][140] - 植物营养集团2017年销售额和商品收入为6.518亿美元，较2016年的7.252亿美元下降7340万美元，降幅约10%[158] - 植物营养集团2017年运营亏损4512.1万美元，而2016年为盈利1417.6万美元，主要因确认5910万美元商誉减值[158][159] 各条业务线表现：铁路集团 - 铁路集团2018年管理资产（自有、租赁或为金融机构管理）为23,463辆，较2017年的24,104辆减少[125] - 铁路集团2018年平均利用率为90.9%，较上年提高5.9个百分点[126] - 铁路集团2018年销售额为1.7417亿美元，同比增长210万美元；全年平均利用率从85.0%提升至90.9%[141] - 铁路集团2017年销售额和商品收入为1.721亿美元，较2016年的1.637亿美元增长850万美元，但税前利润下降760万美元至2479.8万美元[162] 各条业务线表现：其他业务 - 其他业务部门2017年销售额和商品收入为4787.1万美元，较2016年的1.342亿美元大幅下降8640万美元，主要因零售业务关闭[164] 管理层讨论和指引 - 公司正在堪萨斯州科尔维奇建设年产能7000万加仑的生物精炼厂，计划于2019年完工[88] - 公司预计根据LTG收购的激励计划发行最多650,000股限制性股票，其中约280,000股将在2019年至2021年分批归属[103] - 2019年1月23日季度股息支付为每股0.1700美元，高于2018年的0.1650美元[99] - 公司2018年支付股息1860万美元，每股0.165美元，并于2018年12月宣布将股息提高至每股0.170美元[176] - 2017年公司支付股息1820万美元，每股0.16美元；2016年支付1740万美元，每股0.155美元[186] 风险因素：市场和价格风险 - 公司谷物、乙醇和植物营养业务面临大宗商品价格波动风险，无法完全对冲价格风险，衍生品对冲可能无效[45][47] - 玉米是乙醇生产主要原料，其价格上涨若无相应油价上涨将挤压乙醇利润，极端情况下可能导致乙醇生产不经济[46] - 大宗商品期货、期权和场外合约面临保证金追缴风险，市场价格大幅波动可能要求公司提供大量保证金，影响流动性[48] - 植物营养业务原材料（钾肥、磷肥、氮肥）价格波动剧烈，价格上涨可能导致客户需求下降和库存水平过高，价格下跌则可能引发存货减值[51] - 公司谷物和乙醇业务大量使用远期合约和衍生品合约，若交易对手因大宗商品价格剧烈波动而违约，将影响公司运营和财务状况[67][68] - 公司净商品头寸市场风险敏感性分析显示，2018年12月31日净头寸为337.3万美元，假设市场价格不利变动10%将导致潜在损失33.7万美元[202] - 2017年12月31日公司净商品头寸为负122.4万美元，相同假设下市场风险为负12.2万美元[202] 风险因素：运营和监管风险 - 公司大量业务受政府监管，例如《多德-弗兰克法案》相关衍生品监管可能增加运营和合规成本，影响交易可用性和条款[56] - 铁路业务受I类铁路公司高度控制，其可能拒绝私有车厢上线或要求维护，这会增加维护成本并带来业务不确定性[58] - 公司所有业务均需持有大量库存，库存可能因损坏、过时（如农业技术进步导致产品需求变化）而减值，影响利润率[61][62] - 公司大量资产集中于东部玉米带，该地区不利天气或市场因素（如基差水平升高）可能使公司相比竞争对手受到不成比例的影响[69][70] - 公司依赖少数供应商提供某些原材料，若供应中断或价格大幅上涨，将显著增加成本并降低利润率[71][72] - 公司执行企业资源计划系统部署，面临成本超支和实施延迟的风险，最终成本和日程尚未确定[81] - 公司面临信息技术系统故障或外部威胁风险，可能影响业务运营，并已制定业务连续性计划[78][79] 资产和产能 - 公司拥有谷物存储总容量128,614千蒲式耳，其中约90%为自有，10%为租赁[86] - 公司拥有干储容量488千吨和液体存储容量515千吨，其中植物营养集团约99%的该容量为自有[86][87] - 公司拥有爱荷华州丹尼森市乙醇工厂，铭牌产能为5500万加仑[88] - 公司租赁俄亥俄州托莱多37万平方英尺草坪肥料仓库和俄亥俄州莫米24.5万平方英尺配送中心[89] - 公司拥有约1,992英亩物业用地和约351英亩农田及预留地[89] - 截至2018年12月31日，公司铁路集团拥有23450节铁路车厢，其中2271节为表外租赁[192] 股东权益和股份信息 - 截至2019年2月15日，公司流通普通股约3250万股，记录在册股东1,123名[98] - 股东批准的股权薪酬计划下剩余可发行证券数量为1,036,971份，加权平均行权价为35.32美元[103] - 员工持股计划下可购买普通股数量为51,414股，股权薪酬计划下可用股份为409,664股[103] - 2018年、2017年及2016年均无股份回购[104] - 2018年归属于安德森公司的净收入期初权益回报率为5.1%，加权平均流通股为28,258,000股[111] 投资和联营公司表现 - 公司对Lansing Trade Group, LLC的股权投资于2018年和2017年12月31日分别为1.02亿美元和9300万美元[210] - 公司对Lux JV Treasury Holding Company S.à r.l的股权投资于2018年和2017年12月31日分别为4500万美元和4700万美元[210] - Lansing Trade Group, LLC在2018年、2017年和2016年的权益法核算收益（亏损）分别为1040万美元、400万美元和负990万美元[210] - Lux JV Treasury Holding Company S.à r.l在2018年、2017年和2016年的权益法核算收益分别为220万美元、50万美元和120万美元[210] - 2018年联营公司权益法投资收益为2714.1万美元，较2017年的1672.3万美元增长62.3%[240] 其他财务数据：债务和利率风险 - 公司长期债务（含当期到期部分）公允价值于2018年12月31日为5.17998亿美元，较账面价值低581.3万美元[203] - 2017年12月31日长期债务公允价值为4.74769亿美元，较账面价值低145.1万美元[203] - 利率敏感性分析显示，假设利率下降0.5%，2018年12月31日长期债务公允价值潜在增加（市场风险）为661.1万美元[203] - 相同利率变动假设下，2017年12月31日长期债务公允价值潜在增加（市场风险）为764.3万美元[203]