频谱资产与覆盖 - 公司持有900 MHz频段中399个频段的约60%，覆盖美国前20大都市区70%的人口[8] - 公司在全美3223个县中超过3100个县满足FCC的50%许可频谱测试要求[13] - 公司在全国3,233个县都有频谱持有，是唯一的关键参与者[24] - 公司持有900 MHz频段的FCC频谱许可证，覆盖美国本土、夏威夷、阿拉斯加和波多黎各[34] - 公司频谱资产在人口密集区域覆盖率最高，需在偏远地区支付较低的反暴利付款[16] 频谱收购与交易 - 公司2014年以1亿美元（现金9000万美元+股票1000万美元）从Sprint收购900 MHz频谱及相关设备[8] - 公司计划通过交换AAR的三个窄带频道获得全国性的10频道许可证[19] - 公司与Motorola签订了900 MHz频谱租赁协议，预付租赁费为750万美元[32] - Motorola投资1000万美元于公司子公司PDV Spectrum Holding Company, LLC[32] FCC许可要求 - 900 MHz频段被FCC重新配置为6 MHz宽带段（240个频道）和4 MHz窄带段（159个频道）[11] - 公司需在目标县满足90%宽带段测试要求（控制216/240个频道）才能获得FCC宽带许可证[14] - 公司需向FCC返还240个频道或支付反暴利付款（基于600 MHz拍卖价格）以满足宽带许可要求[16] - 获得宽带许可证需满足50%许可频谱测试、90%宽带段测试和240频道要求[20] - 公司需要满足FCC规定的三个关键条件才能获得宽带许可证：50%许可频谱测试、90%宽带段测试和240频道要求[39] - 在50%许可频谱测试中，公司必须证明在特定县持有超过50%的900 MHz频段许可频道[39] - 在90%宽带段测试中，公司需证明持有或与覆盖现有运营商达成协议，覆盖至少90%的6 MHz宽带段许可频道[39] - 公司必须向FCC交出6 MHz宽带或窄带频谱（相当于240个频道）以满足240频道要求[39] 业务战略与商业化 - 公司计划将宽带频谱租赁给客户，租期通常为20年或更长[23] - 公司计划通过租赁宽带许可证，客户承担部署和运营私人宽带网络的成本[27] - 公司正在与联邦和州机构合作，以支持公用事业将频谱租赁成本纳入费率基础[24] - 公司瞄准的电力行业年资本支出约为1200亿美元（2017年数据）[26] - 公司正在与芯片制造商和供应商合作，确保客户能及时获得符合3GPP标准的Band 8设备[24] - 公司计划将900 MHz频谱资产商业化以支持宽带网络部署，但可能面临价值低于预期或重大延迟的风险[42] 客户与合作 - 公司与Ameren Corporation签署了关于长期租赁宽带频谱的意向书，用于在密苏里州和伊利诺伊州部署私人LTE网络[28] - Ameren成功完成了私人LTE网络试点，展示了14种不同的用例，并利用了公司频谱[28] - FCC向11家公用事业公司、United Parcel Service和国家可再生能源实验室（NREL）颁发了6个额外的实验许可证[28] - 公司尚未与公用事业或其他关键基础设施企业签订首个具有约束力的频谱长期租赁合同[41] - 公司尚未从目标关键基础设施和企业客户获得收入[49] 业务调整与成本控制 - 公司将TeamConnect和pdvConnect业务转移给A BEEP和Goosetown，以降低运营成本并专注于FCC倡议和未来宽带机会[30] - 根据协议，A BEEP和Goosetown需支付公司从收购客户获得的经常性收入的20-100%[31] - A BEEP还需支付公司其Diga-Talk Plus应用服务经常性收入的15-35%[31] - Goosetown需支付公司TeamConnect应用许可经常性收入的20%[31] - 公司2018年12月决定转让TeamConnect和pdvConnect业务以降低运营成本[50] - 公司与A BEEP和Goosetown签订了客户收购和转售协议，涉及七个主要市场的TeamConnect客户转移[50] - 公司需要继续支付TeamConnect网络的基站租赁费用直至租约期满[50] - 公司保留pdvConnect业务的客户账单和收款责任[50] 财务与运营状况 - 公司截至2020年3月31日拥有59名员工，其中58名为全职员工[36] - 公司预计现有现金足以支持未来12个月的运营支出和资本支出需求[47] - 公司截至2020年3月31日拥有约1.255亿美元的联邦净经营亏损(NOL)结转额度，其中8660万美元可无限期结转但使用时限制为未来应税收入的80%[50] - 公司自成立以来每年都出现净亏损，预计未来将继续产生重大净亏损[50] - 公司可能无法准确预测运营支出或未来收入，导致现金短缺并需要提前融资[47] 竞争与市场风险 - 公司面临来自一级运营商(Verizon、AT&T、T-Mobile和Sprint)等竞争对手的激烈竞争，这些竞争对手拥有更多资源和更大定价灵活性[48] - 公司频谱资产的价值可能因供需变化、技术和监管变化而大幅波动[45] - FCC可能采取新法规或行动，包括征收税费，可能对公司业务产生重大不利影响[45] - COVID-19疫情导致全球经济活动大幅减少，可能影响公司获取宽带许可证的能力和商业化进程[42] - 公司需要与FCC及现有频谱持有者达成协议以获取宽带许可证，但疫情可能导致谈判延迟[42] 公司治理与股东结构 - Owl Creek资产管理公司及其关联基金持有公司30.5%的普通股，前五大股东合计持股比例达56.5%[59] - 公司2020年4月注册的S-3 shelf声明允许发行总额1.5亿美元的普通股/优先股/权证组合[61] - 截至2020年5月15日，未行权股票期权涉及1,849,913股普通股，限制性股票单位涉及606,810股[61] - 公司被归类为"较小报告公司"，公开流通股市值不足2.5亿美元或年收入低于1亿美元[59] - 公司明确表示未来不打算支付普通股股息，保留现金用于业务扩展[60] - 2020年4月与Cantor Fitzgerald等机构签订协议，注册5,000万美元普通股ATM发行计划[61] - 2014年股票计划中剩余1,053,832股普通股可供未来发行[61] 内部控制与合规 - 公司过去曾发现内部控制缺陷，包括2018年对净经营亏损会计处理错误导致财务重报[53] - 截至2020年3月已修复财务报告内部控制中的重大缺陷[54] - 公司承认会计规则复杂性可能导致财务报表重述风险[55] - 截至2020年3月31日，公司应收账款中39%集中于一家国内一级运营商[55] - 公司面临网络安全隐患，客户信息可能被泄露或滥用[51] 法律与赔偿条款 - 公司选举受《特拉华州普通公司法》第203条约束，限制第三方收购控制权，要求至少66 2/3%的无利害关系股东批准[63] - 公司董事及高管持股比例达到或超过15%时，将被视为“利害关系股东”[63] - 公司需向董事及高管提供法律允许的最大限度赔偿，包括预付费用[63] - 赔偿条款可能导致公司可用资金减少，影响第三方索赔的偿付能力[63] - 公司不得追溯修改章程条款以减少对董事、高管、员工及代理人的赔偿义务[63] 其他披露 - 公司未解决任何员工意见问题[64] - 公司作为小型报告公司，无需披露市场风险的定量和定性信息[96] - 公司财务报表涵盖第F-2至F-28页[96] - 公司与会计师在会计和财务披露方面无分歧[96]