主要产品收入占比 - 2018年《使命召唤》《糖果粉碎传奇》和《魔兽世界》系列的收入合计约占公司净收入的58%，占营业利润的比例更高[72] - 2018年，第三方游戏机产品销售占公司合并净收入的34%[91] 公司重组计划 - 2019年2月公司宣布重组计划，旨在重新分配资源并减少业务复杂性，但实现预期效益存在不确定性[75] 销售渠道与市场竞争 - 数字销售渠道在公司收入中的占比持续增加，这增加了潜在竞争，同时减少了实体光盘的零售订单量[78] - 零售销售仍是公司业务的重要组成部分，但零售客户和经销商的库存水平在降低，失去主要零售客户或经销商可能产生不利影响[79] - 公司面临产品退货和价格保护风险，可能需接受大量退货并提供价格保护以维护与零售商的关系[80] - 零售商的货架空间和促销资源有限，公司新产品不一定能获得足够的货架空间和促销支持，且零售商谈判能力增强[83] - 若竞争压力迫使公司降低产品价格至预设水平以下，或高估实体产品需求，将对业务产生负面影响[84] - 移动或在线免费游戏等领域进入门槛低，新老竞争对手不断进入市场，竞争激烈[95] 第三方合作风险 - 第三方硬件制造商对公司产品的成本、发布时间有重大影响，可能导致产品延迟发布和成本增加[85] - 平台提供商控制数字产品的销售网络和定价，若其制定不利条款或不批准产品在线功能，将影响公司业务[86] - 公司在第三方移动和网络平台的业务依赖这些平台的政策和服务，平台的任何变动或故障都可能影响公司收入[89] - 公司业务高度依赖第三方视频游戏机的成功和供应，以及为这些游戏机开发商业成功产品的能力[90] - 公司依赖外部开发者开发部分软件产品，面临开发者流失等风险[116] 税务相关情况 - 2017年12月22日，美国颁布《减税与就业法案》，对公司财务状况和有效税率产生重大影响[103] - 2017年12月，公司收到法国税务机关关于2011 - 2013年转让定价的重新评估通知[104] - 2018年12月，公司收到瑞典税务机构对King瑞典子公司2016年税务审计评估决定[105] 债务情况 - 截至2018年12月31日，公司约有27亿美元的长期债务未偿还[119] - 公司有15亿美元的循环信贷安排作为可用流动性来源，但借款需满足相关条件，目前尚未使用该额度[124] - 循环信贷安排利息基于LIBOR计算，LIBOR计算方法可能改变且预计2021年后逐步淘汰，其变化对信贷安排的影响无法预测[125] - 公司债务协议对经营和财务活动有诸多限制，若违反契约可能导致违约，加速债务到期，影响再融资能力[122] 业务季节性与客户依赖 - 互动娱乐行业有季节性，公司销售历史上在第四季度最高，尤其是动视部门，该季度应收账款和信用风险也更高[129] - 公司业务依赖少数大客户，若大客户破产或经营失败，可能增加坏账准备金和应收账款核销，影响业务[143] 国际贸易与监管风险 - 公司大量收入和利润来自国际贸易，未来国际销售预计仍占重要部分，面临关税、汇率波动等外贸风险[144] - 公司在中国开展业务，游戏需监管批准，审批程序曾暂停，未来新游戏获批时间不确定，监管变化可能影响业务[145] - 英国脱欧或对公司业务产生不利影响，英国于2017年3月启动脱欧程序，计划于2019年3月29日正式脱欧[149] - 公司业务、产品和分销受到关键地区监管增加的影响，若未成功应对，业务可能受负面影响[159] - 2017年12月美国联邦通信委员会投票废除网络中立性法规，之后部分州制定了相关法规，网络法规变化可能对公司业务产生负面影响[164] - 数据隐私保护法律不断演变，公司需遵守包括GDPR、COPPA和加州消费者隐私法等法规，违规可能增加成本和面临罚款[165] 业务运营风险 - 公司依赖服务器和网络运营在线游戏，服务器故障、网络中断或容量不足可能对业务产生负面影响[169][170][171][172] - 公司游戏支持在线协作和用户生成内容，第三方创建的不良内容可能使公司面临监管行动或索赔[157][159] - 公司游戏中的隐藏内容若未披露，可能导致游戏召回、评级改变、零售商拒绝销售等后果[155] - 公司举办的技能锦标赛和促销活动可能受到赌博相关规则和法规的影响，面临民事和刑事处罚[161] 现金流套期保值与外汇合约 - 2018年12月31日，现金流套期保值有1100万美元已实现但未确认的净收益，将在未来12个月内计入收益[449] - 2018年、2017年和2016年，与现金流套期保值相关的税前净实现收益（损失）分别为0、 - 100万和400万美元[452] - 截至2018年12月31日，买入美元卖出英镑的非套期外汇远期合约名义金额为5500万美元，公允价值收益为100万美元[453] - 2018年，若没有套期活动，假设外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上将下降约1.4亿美元[454] 现金及投资组合情况 - 截至2018年12月31日，公司42亿美元现金及现金等价物主要由货币市场基金组成[455] - 公司投资组合主要面临利率风险，但截至2018年12月31日，对财务状况、经营成果和流动性无重大影响[455][456] 收入确认方式 - 公司大部分含在线服务的视频游戏收入按递延方式在估计服务期内确认，成本也相应递延[176] 股票价格波动 - 公司股票价格历史上波动剧烈，受季度运营结果、新产品发布等多种因素影响[179] 外汇汇率风险 - 公司面临外汇汇率波动风险，美元走强会使国际业务收入、费用、净利润和现金流减少[446] - 公司为降低外汇风险，定期签订货币衍生合约，主要是期限小于一年的远期合约[447] 其他风险 - 公司可能卷入法律诉讼，会对业务产生负面影响[96] - 免费游戏业务的重要性增加，使公司面临该商业模式的风险[92] - 公司面临知识产权侵权索赔风险，应对索赔可能导致停止销售产品、获取许可、重新设计产品或支付赔偿等[136] - 公司产品面临盗版和未经授权复制的威胁，打击盗版困难且成本高，盗版增加可能影响业务[139] - 公司使用开源软件，若使用不符合许可规定，可能需公开源代码、支付赔偿、重新设计产品等，影响业务[133] - 若公司游戏未获得目标评级或零售商拒绝销售，可能对业务产生负面影响，游戏需通过ESRB等评级系统[151][153]