热门产品收入占比 - 2019年，使命召唤、糖果粉碎传奇和魔兽世界系列产品的收入约占公司净收入的67%，且占营业利润的比例更高[65] 热门产品依赖风险 - 公司依赖少数热门系列产品获取大部分收入和利润，若这些产品未达预期或系列受欢迎程度下降，将对业务产生负面影响[65] 销售渠道变化及影响 - 数字销售渠道在公司收入中的占比持续增加，其虽有较高利润率，但会带来更多竞争，且会减少零售商对实体光盘的订单量[73] 零售业务风险 - 零售销售仍是公司业务的重要组成部分，但零售商和分销商库存水平降低，失去主要零售客户或分销商可能产生不利后果[74] 产品退货与价格保护风险 - 公司面临产品退货和价格保护风险，虽有储备和限制措施，但可能需接受大量退货和提供价格保护以维持与零售商的关系[75] 零售竞争风险 - 零售商货架空间和促销资源有限，竞争激烈，公司新产品不一定能获得最佳销售地位，且零售商可能会争取更有利的销售条款[76] 新业务风险 - 公司业务规模和复杂性显著增长，包括电竞、广告和消费品业务，但新业务未经测试，且面临大型竞争对手，管理不善可能影响业务[79] 第三方平台依赖风险 - 公司依赖第三方平台，平台提供商能影响产品和成本，如在2020年的主机过渡期间，可能改变合作条款，导致产品发布延迟和成本增加[80] - 公司依赖第三方平台分销，平台政策变化或自身问题可能对业务产生负面影响[81][82] 内容供应风险 - 若公司不能及时提供受欢迎的高质量内容，或消费者偏好竞争产品，业务将受到负面影响[59] 产品开发风险 - 公司需不断开发新产品或对现有产品进行改进，但这些产品或改进可能不受消费者欢迎，导致收入和利润率下降[60] 第三方游戏机产品销售占比 - 2019年，公司第三方游戏机产品销售额占合并净收入的30%[86] 下一代游戏机影响 - 索尼和微软预计今年晚些时候推出下一代游戏机，可能影响公司软件产品销售和营收[84] 免费游戏商业模式风险 - 公司越来越依赖免费游戏的开发和盈利，面临该商业模式的风险[87][88] 移动游戏业务竞争风险 - 移动游戏业务竞争加剧，对公司业务产生负面影响[89] 重组计划风险 - 2019年公司实施重组计划，但可能无法实现预期效益，实施过程也可能产生负面影响[91][92][93] 成本调整风险 - 需求突然下降时，公司可能无法及时调整成本结构以弥补收入和利润缺口[94] 法律诉讼风险 - 公司可能卷入法律诉讼，会产生法律成本、分散管理资源并可能损害声誉[95][96] 知识产权侵权索赔风险 - 公司可能面临知识产权侵权索赔，会耗费时间和成本，还可能导致产品调整或赔偿[98][99] 税收政策风险 - 税收政策变化、税率调整或额外税务责任可能对公司业务产生负面影响[101][102][103][104][105] 债务负担风险 - 截至2019年12月31日，公司有大约27亿美元的长期未偿债务，债务负担会带来诸多不利影响[110] 循环信贷安排情况 - 公司有15亿美元的循环信贷安排作为可用流动资金来源，但借款需满足相关条件，目前尚未使用该额度[114] 循环信贷安排利率风险 - 公司循环信贷安排将于2023年到期，利息基于伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）计算，LIBOR预计2021年后逐步淘汰，其计算方法可能改变，影响未知[116] 行业季节性风险 - 互动娱乐行业有季节性，公司销售通常在第四季度最高，该季度应收账款和信用风险也更高[118] 开源软件使用风险 - 公司使用开源软件，若使用不符合特定许可，可能需公开源代码、支付违约赔偿等，影响业务[124] 产品盗版风险 - 公司产品面临盗版和未经授权复制的威胁，打击盗版困难且成本高，部分国家法律保护不足[127] 大客户依赖风险 - 公司销售集中于少数大客户，大客户破产或业务失败会增加收款风险，降低谈判筹码[131] 国际贸易风险 - 公司大量收入和利润来自国际贸易，面临关税、汇率波动、政治和监管变化等风险[132] 中国市场监管风险 - 在中国运营游戏需监管批准，审批程序曾暂停，未来新法规或影响业务[133] 海外业务合规风险 - 公司海外业务可能违反反贿赂和金融犯罪法律，虽有合规政策，但仍有违规风险[135] 英国脱欧影响 - 英国脱欧带来政治和经济不确定性，或对公司业务产生负面影响[136] 汇率波动风险 - 汇率波动尤其是美元走强，可能对公司业务产生不对称和不成比例的影响[137] 游戏评级与销售风险 - 若公司游戏未获得目标评级或零售商拒绝销售，会对业务造成负面影响[138][139][141] 游戏内容风险 - 游戏含未披露内容或特征，可能导致零售商拒绝销售或消费者拒绝购买，影响公司业务[142][143] 不良内容风险 - 消费者或第三方创建的不良内容，可能使公司面临诉讼、监管限制和消费者抵制[145][146] 行业监管风险 - 游戏行业监管不断增加，若公司未成功应对，业务可能受负面影响[147][148][150] 互联网法规风险 - 互联网相关政府法规变化，可能损害消费者在线游戏体验，减少产品需求或增加运营成本[152] 数据隐私法规风险 - 数据隐私法规不断演变，公司若不遵守，可能增加成本、面临调查和罚款[154][155][156] 隐私政策合规风险 - 若公司未遵守隐私政策、EULA或服务条款，可能面临诉讼、罚款和声誉损害[157] 服务器与网络故障风险 - 服务器和网络故障可能导致在线游戏功能下降或中断，造成销售损失[158][159] 套期保值业务数据 - 2019年12月31日，现金流量套期保值的买入美元卖出欧元合约名义金额为3.5亿美元，公允价值损失200万美元；2018年名义金额为7.23亿美元，公允价值收益1200万美元[369] - 2019年、2018年和2017年，与现金流量套期保值相关的税前净实现收益（损失）重新分类计入收益的金额分别为3900万美元、700万美元和 - 100万美元[370] - 2019年12月31日，未指定为套期的买入美元卖出英镑合约名义金额为2500万美元，公允价值损失200万美元；2018年名义金额为5500万美元，公允价值收益100万美元[371] - 2019年12月31日，现金流量套期保值有1000万美元已实现但未确认的净收益记录在“累计其他综合收益（损失）”中，将在未来12个月内摊销计入收益[369] 套期活动影响 - 假设2019年没有套期活动，外币汇率不利变动10%，公司净收入理论上会下降约1.33亿美元[372] 现金及现金等价物构成 - 2019年12月31日，公司58亿美元的现金及现金等价物主要由货币市场基金组成[373] 第三方平台服务中断风险 - 公司依赖第三方平台销售和分发数字产品，平台服务中断可能导致收入损失[160] 服务器容量风险 - 服务器容量不足或高估会对公司业务产生负面影响[161] 网络安全风险 - 网络安全攻击、数据泄露等可能导致公司软件被盗版、数据泄露等损失[162] 财务会计准则影响 - 公司财报受财务会计准则变化和应用的影响[163]