公司社区规模与分布情况 - 截至2019年9月30日，公司是美国最大的老年生活社区运营商，拥有794个社区，分布在45个州，可服务约75,000名居民[167] - 截至2019年9月30日，公司拥有336个社区（31,226个单元），租赁335个社区（24,036个单元），为非合并企业管理17个社区（7,308个单元），为第三方管理106个社区（12,860个单元）[169] - 截至2019年9月30日，公司运营794个社区，可容纳约75,000名居民，其中自有336个社区（31,226个单元），租赁335个社区（24,036个单元），为非合并企业管理17个社区（7,308个单元），为第三方管理106个社区（12,860个单元）[196] 社区处置与交易情况 - 未来12个月，公司预计完成6个自有社区（1,087个单元）的处置，已记录6040万美元为待售资产，3080万美元抵押贷款债务计入流动负债[169] - 2019年10月1日，公司与HCP达成多部分交易，HCP将以10.6亿美元减去投资组合债务的51%收购公司在CCRC Venture的51%所有权权益，公司预计现金收益约2.91亿美元[170] - 公司与HCP修订并重述现有主租赁协议，继续租赁25个社区（2,711个单元），支付4.055亿美元收购18个社区（2,014个单元），减少年租金[172] - 2018年1月1日至2019年9月30日，公司处置30个自有社区（2,534个单元），终止97个社区（9,636个单元）的净租赁义务[176] - 2018年全年，公司出售22个自有社区（1,819个单元），现金收益3.807亿美元，净收益190万美元[179] - 2019年前九个月，公司出售8个自有社区（715个单元），现金收益3900万美元，净收益90万美元[179] - 公司预计2020年第一季度完成CCRC Venture 51%所有权权益出售、14个入门费CCRC管理协议终止和18个租赁社区收购[175] - 2018年6月30日，公司终止37个社区（4095个单元）的三重净租赁义务，支付5800万美元租赁终止费，确认2260万美元租赁终止损失；出售Welltower RIDEA合资企业20%股权，净收益3350万美元，确认1470万美元出售收益[180] - 2018年第二季度，公司因与Ventas重组租赁组合确认1.257亿美元非现金租赁修改损失；2019年第二季度，Ventas出售5个社区（306个单元），年度最低租金减少150万美元[181] - 2018年第二季度，公司从HCP收购5个社区（858个单元），总价2.428亿美元；2018年第一季度，收购1个社区（137个单元），总价3210万美元；2018年，终止33个社区（3123个单元）的租赁[182] - 2018年第三季度，公司终止与Blackstone附属公司合资企业两个社区的租赁，并出售该合资企业15%股权，该企业包含64个社区[183] - 2018年7月1日至2019年6月30日，公司处置77个社区，2018年第三季度，高级住房居民费用实际为7.31903亿美元，其中处置社区相关为6399.6万美元；设施运营费用实际为5.08287亿美元，其中处置社区相关为4755.5万美元；现金设施租赁付款实际为1.0553亿美元，其中处置社区相关为1311.1万美元[185][186] 新租赁会计准则影响 - 2019年采用新租赁会计准则，对截至2019年9月30日的三个月和九个月净收入（亏损）和调整后EBITDA的非现金净影响分别为负600万美元和负1900万美元，预计全年约为负2700万美元[190] - 由于应用新租赁会计准则，2019年第三季度公司确认额外居民费用收入约800万美元和额外设施运营费用约1400万美元[205] - 2019年9月30日止九个月，某板块居民费用减少，主要因处置社区致少收7500万美元，同社区RevPAR增加部分抵消该减少，新租赁会计准则使该板块额外确认居民费用收入约580万美元[258][260] - 2019年9月30日止九个月，该板块设施运营费用减少，主要因处置社区致少支出4430万美元，同社区设施运营费用增加及新租赁会计准则使该板块额外确认设施运营费用约920万美元部分抵消该减少[259][260] - 2019年9月30日止九个月，辅助生活和记忆护理板块居民费用减少，主要因处置社区致少收2.114亿美元，同社区RevPAR增加及收购社区带来270万美元额外收入部分抵消该减少，新租赁会计准则使该板块额外确认居民费用收入约830万美元[263][265] - 2019年9月30日止九个月，该板块设施运营费用减少，主要因处置社区致少支出1.504亿美元，同社区设施运营费用增加及收购社区带来160万美元额外费用部分抵消该减少，新租赁会计准则使该板块额外确认设施运营费用约2190万美元[264][265] - 2019年9月30日止九个月，CCRCs板块居民费用减少，主要因处置社区致少收1510万美元，同社区RevPAR增加及收购社区带来430万美元额外收入部分抵消该减少，新租赁会计准则使该板块额外确认居民费用收入约200万美元[268][270] - 2019年9月30日止九个月，该板块设施运营费用增加，主要因同社区设施运营费用增加及收购社区带来280万美元额外费用，处置社区致少支出1370万美元部分抵消该增加，新租赁会计准则使该板块额外确认设施运营费用约400万美元[269][270] - 2019年1月1日起采用新租赁会计准则，对2019年全年调整后EBITDA产生非经常性影响，截至2019年9月30日的三个月和九个月，分别产生约600万美元和1900万美元的负面净影响[350] 市场竞争与资本支出情况 - 自2016年以来，公司面临竞争新开业率上升的压力，预计2019年将持续，公司采取多种措施应对[191][192] - 公司预计2019年非开发性资本支出（扣除预计出租人报销）约为2.5亿美元，较2018年增加约7500万美元，预计2020年社区层面资本支出仍高于2018年，但低于2019年[193] - 截至2019年9月30日的九个月，公司在Program Max项目上投资1870万美元，目前有15个已批准项目，预计产生28个净新单元[194] 税收政策影响 - 2017年12月22日，《减税与就业法案》签署成为法律，公司选择房地产贸易或商业例外，需对相关资产采用替代折旧系统，影响税收折旧扣除和估值备抵[195] 财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度总营收1,008,949千美元，较2018年同期的1,120,062千美元减少111,113千美元，降幅9.9%[203] - 2019年第三季度设施运营费用615,717千美元，较2018年同期的607,076千美元增加8,641千美元，增幅1.4%[203] - 2019年第三季度净亏损78,508千美元，较2018年同期的37,140千美元增加41,368千美元，增幅111.4%[203] - 2019年第三季度调整后EBITDA为80,447千美元，较2018年同期的128,122千美元减少47,675千美元，降幅37.2%[203] - 2019年第三季度总营收30.7045亿美元，较2018年的34.62496亿美元减少3.92046亿美元，降幅11.3%[248] - 2019年前九个月设施运营费用17.92057亿美元，较2018年的18.66477亿美元减少7442万美元，降幅4.0%[248] - 2019年前九个月净亏损1.77169亿美元，较2018年的6.59883亿美元减少4.82714亿美元，降幅73.2%[248] - 2019年前九个月调整后EBITDA为3.01066亿美元，较2018年的4.22495亿美元减少1.21429亿美元，降幅28.7%[248] - 2019年前九个月商誉和资产减值费用为630万美元，较2018年的4.52亿美元大幅减少[252] - 2019年前九个月资产出售净收益为270万美元，较2018年的7660万美元减少[252] - 2019年9月30日和2018年12月31日的估值备抵分别为3.879亿美元和3.364亿美元[244] - 2019年9月30日，公司净现金提供的经营活动为128,330千美元，较2018年的170,508千美元减少42,178千美元，降幅24.7%[295] - 2019年9月30日，公司净现金使用的投资活动为150,355千美元，较2018年的13,027千美元增加137,328千美元[295] - 2019年9月30日，公司净现金使用的融资活动为112,834千美元，较2018年的239,929千美元减少127,095千美元，降幅53.0%[295] - 2019年9月30日，公司总流动性为4.554亿美元，较2018年12月31日的5.925亿美元减少1.371亿美元[209][210] - 2019年9月30日止九个月，公司资本支出总计1.989亿美元，其中社区级资本支出1.585亿美元，公司级资本支出2170万美元，非开发资本支出1.802亿美元，开发资本支出1870万美元[215] - 公司预计2019年非开发资本支出净额约2.5亿美元，开发资本支出净额约3000万美元[219] - 2019年第三季度未合并企业调整后EBITDA为980万美元，较2018年同期减少13.1%[246] - 2019年第三季度未合并企业调整后EBITDA为1921.6万美元，2018年同期为2761.5万美元；2019年前九个月为6341万美元，2018年同期为1.4289亿美元；公司在未合并企业调整后EBITDA中的占比，2019年第三季度为980万美元，2018年同期为1128万美元；2019年前九个月为3199.7万美元，2018年同期为4214万美元[352] - 2019年第三季度调整后自由现金流为 - 1357.5万美元，2018年同期为971.8万美元；2019年前九个月为 - 7691.5万美元，2018年同期为3711万美元[359] - 2019年第三季度和前九个月调整后自由现金流的计算分别包含390万美元和500万美元的交易成本；2018年第三季度和前九个月分别包含320万美元和2540万美元的交易及组织重组成本[359] - 2019年第三季度经营活动提供的净现金为6921.1万美元，2018年同期为7192.4万美元；2019年前九个月为1.2833亿美元，2018年同期为1.70508亿美元[359] - 2019年第三季度投资活动使用的净现金为7005.6万美元，2018年同期为2453.9万美元；2019年前九个月为1.50355亿美元，2018年同期为1302.7万美元[359] - 2019年第三季度融资活动使用的净现金为875.5万美元，2018年同期为3794.9万美元；2019年前九个月为1.12834亿美元，2018年同期为2.39929亿美元[359] - 2019年第三季度现金、现金等价物和受限现金净减少960万美元，2018年同期净增加943.6万美元；2019年前九个月净减少1.34859亿美元，2018年同期净减少8244.8万美元[359] - 2019年第三季度未合并企业净收入（亏损）为 - 415.6万美元，2018年同期为 - 667.4万美元；2019年前九个月为 - 718.9万美元，2018年同期为 - 4275.3万美元[352] - 2019年第三季度未合并企业利息费用为704.2万美元，2018年同期为1284.9万美元；2019年前九个月为2177万美元，2018年同期为6285.8万美元[352] - 2019年第三季度经营活动提供的净现金为29397000美元，2018年同期为24497000美元；2019年前九个月为84778000美元，2018年同期为122269000美元[361] - 2019年第三季度投资活动使用的净现金为12097000美元，2018年同期为14623000美元；2019年前九个月为29527000美元，2018年同期为45011000美元[361] - 2019年第三季度融资活动使用的净现金为14538000美元，2018年同期为9702000美元；2019年前九个月为39775000美元，2018年同期为62361000美元[361] - 2019年第三季度现金、现金等价物和受限现金净增加2762000美元，2018年同期为172000美元；2019年前九个月为15476000美元，2018年同期为14897000美元[36