公司门店规划与布局 - 公司计划2020年净开54家新门店[42] - 公司拥有36家门店的土地和/或建筑物，租赁690家门店，新门店初始租赁期限为10至15年，多数可续租多个5年[104] - 公司在新泽西州伯灵顿和佛罗伦萨拥有约235英亩土地，在新泽西州埃奇沃特公园拥有约43英亩土地，在纽约市租赁约35,000平方英尺办公空间，将洛杉矶10,000平方英尺办公空间迁至约25,000平方英尺的更大空间[106] - 2019财年公司新开76家门店（含16家搬迁门店），关闭8家门店，截至2020年2月1日门店总数达727家（含一家网店）[131] - 2020财年公司计划新开约80家门店，搬迁和关闭约26家门店，实现约54家净新增门店[131] - 公司计划长期运营至少1000家门店，自1972年成立以来超99%的门店为有机增长[134] - 2019财年公司改造28家门店，搬迁16家门店[134] 公司业务风险因素 - 新冠疫情已蔓延至超100个国家，可能影响公司门店客流量、销售和利润[40] - 零售行业竞争激烈，竞争对手提供品牌商品大幅降价，可能影响公司业务[41] - 公司净销售和营业收入有季节性波动，下半年通常较高，旺季销售或利润率下降影响大[45] - 公司多数门店位于“动力中心”，其他目的地零售商客流量减少或关闭会影响公司销售和库存[46] - 公司大部分库存机会性采购，若无法提供新鲜商品或销售预测不准，会影响财务表现[47] - 公司需识别客户趋势和偏好，否则影响销售和运营利润率，电商平台转型失败也有影响[49] - 公司基本租赁所有门店，续租、换租或新租不利，会影响增长和盈利[50] - 极端或不合时令天气、灾难性事件会影响公司业务、财务状况和经营成果[52] - 公司业务受宏观经济、消费者支出、政府监管等因素影响，可能导致净销售和利润低于预期[40] - 公司无长期供应商合同，若供应商限制渠道、管理库存或中断合作，公司商品供应和销售将受影响[53] - 2019财年公司高级管理层经历重大变动，若无法实现知识有效转移和顺利过渡，将影响战略规划和业务运营[54] - 公司需大量招聘、培训和留住员工，员工流失率高会增加成本，临时人员不足或负面新闻会影响业务[56] - 公司劳动力成本受多种因素影响，工资或福利调整不当会影响盈利和员工质量[57] - 与公司有业务往来的第三方可能面临破产等风险，若无法替代合作，将影响现金流和经营业绩[58] - 公司依赖海外供应商，海外生产受政治、疫情等因素影响，可能导致成本上升和供应减少[60] - 美国税收和贸易政策不确定，关税等措施可能影响公司供应链、成本和盈利能力[62] - 公司分销网络若中断或成本增加，会导致业务中断、销售和利润损失[64] - 公司信息系统若遭受网络攻击，会导致运营中断、财务损失和声誉受损[65] - 尽管采取安全措施，但网络攻击手段不断变化，公司维护安全成本可能增加，短期运营效率可能降低[68] - 遵守隐私和数据安全法规可能增加成本、影响业务并导致罚款和诉讼[69][70][71] - 支付相关风险可能增加运营成本、导致欺诈和责任问题[72][74] - 商品安全问题可能损害声誉、销售和财务结果[75] - 遵守法律法规困难或法规变化可能影响业务运营和财务表现[76] - 会计标准和管理层假设的变化可能影响财务结果[77] - 广告和营销计划无效可能影响未来增长和盈利能力[78][79] - 公司声誉受损可能影响销售和运营结果[80] - 法律和监管程序可能对运营结果产生不利影响[82] 公司债务与融资情况 - 截至2020年2月1日，公司债务义务包括9.575亿美元高级担保定期贷款、5010万美元融资租赁义务，预计2021财年利息支付约4470万美元[87] - 无法遵守债务协议可能导致违约事件，对运营结果和财务状况产生重大不利影响[88] - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布打算在2021年底前逐步淘汰LIBOR，美联储推出替代美元LIBOR的有担保隔夜融资利率（SOFR），但SOFR能否获得市场认可仍不确定[91] - 截至2020年2月1日，公司定期贷款安排下的债务为9.575亿美元，资产支持循环信贷额度无未偿还余额，融资租赁债务为5010万美元[216] - 2020年2月1日，定期贷款安排的借款利率为3.7%；2月26日完成重新定价，基准利率贷款的利率差从1.00%降至0.75%，伦敦银行同业拆借利率贷款的利率差从2.00%降至1.75%[217] - 截至2020年2月1日，资产支持循环信贷额度下可用资金为5.018亿美元，2019财年最高借款额为2.55亿美元，平均借款额为8150万美元，平均利率为3.7%[218] - 公司对8亿美元的定期贷款安排进行了套期保值至2019年5月；2018年12月17日签订的利率互换合约，对4.5亿美元的定期贷款安排进行套期保值，于2019年5月31日生效，2023年12月29日到期[219] - 截至2020年2月1日，公司未来合同付款义务总计5.476575亿美元，其中1年内支付1.40841亿美元，2 - 3年支付925709美元，4 - 5年支付1.779072亿美元，之后支付1.363384亿美元[221] - 2019财年，定期贷款安排平均利率为4.2%，资产支持循环信贷额度平均利率为3.7%[221] 公司股权与股东情况 - 截至2020年2月28日，公司有277名普通股登记持有人[110] - 过去两个财年公司未宣布且近期不打算宣布普通股股息，未来是否支付由董事会决定[111] - 从2015年1月31日至2020年2月1日，假设初始投资100美元并再投资股息，公司普通股累计股东总回报为435.90美元，同期标准普尔500指数为161.68美元，标准普尔零售指数为243.26美元[115][117] - 2019年11月3日至2020年2月1日，公司共回购普通股394,169股，其中属于公开宣布计划或项目的为375,529股[119] - 2019财年，公司股票价格从最高价236.02美元波动至最低价136.30美元[97] - 公司章程和特拉华州法律中的反收购条款规定，股东至少需75%的流通股赞成票才能罢免董事、修改章程和细则[98] 公司财务数据关键指标变化 - 2020财年净销售额为72.61243亿美元，净利润为4.65116亿美元，基本每股净收益为7.05美元，摊薄后每股净收益为6.91美元[123] - 2020财年库存为7.77248亿美元，总资产为55.93859亿美元，长期债务为10.01723亿美元，股东权益为5.28149亿美元[123] - 2020财年调整后净收入为4.98784亿美元，调整后EBITDA为8.83905亿美元，可比门店销售额增长2.7%，毛利率为41.8%[123] - 2019财年总营收为72.864亿美元，相比2018财年的66.685亿美元有所增长，净销售额提高至72.612亿美元，可比门店销售额增长2.7%[129] - 2019财年毛利率占净销售额的比例保持在41.8%，销售、一般和行政费用占净销售额的比例增至30.7%[130] - 2019财年净利润为4.651亿美元，相比2018财年增加5040万美元，调整后净收入增至4.988亿美元，调整后EBITDA增至8.839亿美元[130] - 2019财年净收入为4.651亿美元，2018财年为4.147亿美元[149] - 2019财年不包括管理层过渡成本的调整后净收入增加5620万美元至4.988亿美元[157] - 2019财年不包括管理层过渡成本的调整后息税折旧摊销前利润增加9170万美元至8.839亿美元[162] - 2019财年净有利租赁成本为3576.1万美元，债务修订相关成本为 - 37.5万美元，减值费用为431.5万美元[159] - 2018财年净有利租赁成本为2608.1万美元，债务修订相关成本为249.6万美元，债务清偿损失为182.3万美元，减值费用为684.4万美元[159] - 2017财年净有利租赁成本为2332.5万美元，债务修订相关成本为226.2万美元，股票期权修改费用为14.2万美元，债务清偿损失为288.1万美元，减值费用为212.7万美元[159] - 2019财年调整后EBITDA为8.7968亿美元，2018财年为7.92215亿美元，2017财年为6.96066亿美元[163] - 2019财年不包括管理层过渡成本的调整后EBIT提高7310万美元至6.736亿美元[166] - 2019财年可比门店销售额增长率为2.7%，2018财年为3.2%，2017财年为3.4%[170] - 2019财年毛利率占净销售额的比例保持在41.8%[173] - 2020年2月1日库存降至7.772亿美元，2019年2月2日为9.542亿美元[174] - 2019财年库存周转率较2018财年提高约6%[176] - 2019财年可比门店库存周转率较2018财年提高约13%[177] - 2019财年门店工资占净销售额的比例为8.6%，2018财年为8.5%[180] - 2019财年现金及现金等价物增加2.755亿美元，2018财年减少2690万美元[181] - 2019财年净收入为4.65116亿美元，2018财年为4.14745亿美元，2017财年为3.84852亿美元[163] - 2019财年净销售额增长6.182亿美元，即9.3%，达72.612亿美元[184] - 2019财年销售成本占净销售额的比例保持在58.2%，金额增长3.606亿美元，即9.3%[185] - 2019财年销售、一般和行政费用占净销售额的比例增加30个基点，金额增长2.095亿美元，即10.4%[187] - 2019财年折旧和摊销费用为2.107亿美元，较2018财年的2.179亿美元有所下降[189] - 2019财年长期资产减值费用为430万美元，2018财年为680万美元[190] - 2019财年其他收入净额改善550万美元，达1650万美元[192] - 2019财年利息费用改善520万美元，降至5080万美元[195] - 2019财年所得税费用为1.154亿美元，有效税率为19.9%；2018财年为9280万美元，有效税率为18.3%[196] - 2019财年净收入为4.651亿美元，较2018财年的4.147亿美元有所改善[197] - 2019财年产生现金流2.755亿美元，2018财年使用现金流2690万美元[203] - 零售库存方法中，零售 markdown 金额每变动1%，2019财年成本中的 markdown 金额将增加约300万美元[229] - 2019财年、2018财年和2017财年第四季度，因实际短缺少于全年估计，分别记录短缺调整190万美元、190万美元和180万美元[230] - 2020年2月1日和2019年2月2日，保险准备金分别为7900万美元和7090万美元[231] 公司业务季节性特征 - 公司净销售和营业收入有季节性波动，下半年通常较高，旺季销售或利润率下降影响大[45] - 公司业务受季节性影响，下半年销售和净收入通常较高，天气也影响服装销售[138][139] - 公司业务受季节性影响，下半年（包括返校季和假期）销售额和净收入通常较高，天气也会影响服装销售[235]